Yuan Lianxian | Ba Jin : Investir dans le Web3.0 est plus concret que dans le métavers, avec un accent sur le stockage et le GameFi
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Yuan Lianxian | Ba Jin : Investir dans le Web3.0 est plus concret que dans le métavers, avec un accent sur le stockage et le GameFi
Par rapport au métavers, Web3.0 est un terme doté d'un concept et de limites plus clairs, et Web3.0 est lui-même largement reconnu comme faisant partie du métavers.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesEntretien/Rédaction : Fang Qinyu
Comparé au métavers, le Web3.0 est un terme doté d'une notion et de limites plus claires, et le Web3.0 est lui-même largement reconnu comme faisant partie intégrante du métavers.
Bajin est associé chez 7Star Capital, où il a investi dans des projets tels que Boson et Ocean, et le Web3.0 constitue l'une des directions stratégiques d'investissement de 7Star Capital.
Dans un entretien accordé à « Meta Connection », Bajin a indiqué qu'il concentrait principalement son attention cette année sur les infrastructures du Web3.0, tout en privilégiant une attitude d'observation prudente jusqu'à ce que des signes concrets apparaissent : « Si cela concerne des infrastructures Web3.0 liées au métavers, je prête particulièrement attention à des projets comme RNDR pour le rendu graphique ou Pocket Network pour les services réseau. Personnellement, je reste davantage focalisé sur la couche infrastructurelle, notamment l'accélération et l'optimisation du réseau. Toutefois, il faut aussi tenir compte de l'environnement externe. En réalité, les hausses de taux par la Réserve fédérale américaine ont un impact important sur l'écosystème crypto. Les institutions pourraient donc être moins actives en première moitié d'année, sauf si elles repèrent des projets exceptionnels. »
Voici le contenu intégral de l'interview :
I. Intérêt pour les nouvelles solutions dans le domaine du stockage du Web3.0
Meta Connection :Lorsque vous annoncez publiquement vos investissements, préférez-vous parler d’investissement dans le Web3.0 ou dans le métavers ? Pourquoi ?
Bajin :Je pense que ces deux concepts doivent être abordés séparément, car ils ne sont pas équivalents.
Le Web3.0 et le métavers ont des définitions différentes. La définition du Web3.0 est relativement claire : tous les projets dans cet écosystème visent à créer un réseau informatique décentralisé, sans autorisation préalable, basé sur les cryptomonnaies.
En revanche, le concept de métavers est plus flou, chacun pouvant avoir sa propre interprétation.
Selon moi, le métavers se rapporte au monde virtuel, permettant de transférer la vie réelle dans un environnement numérique. Actuellement, nous avons plutôt tendance à parler d’investissements dans le Web3.0, car le métavers manque encore de précision dans ses objectifs.
Meta Connection :Dans les discussions internationales, certains affirment que le matériel n’est pas un élément nécessaire au métavers, arguant que le choix entre un monde 2D ou 3D appartient à l’utilisateur, tandis que la blockchain, essentielle aux transactions directes dans le métavers, serait cruciale. Qu’en pensez-vous ?
Bajin :Je considère que le matériel est une condition nécessaire et suffisante. Sans équipement adéquat, on ne peut pas expérimenter le métavers. Par exemple, avec le Quest 2 de chez Zuckerberg, impossible d’accéder même à une petite pièce virtuelle sans cet appareil. On ne peut pas communiquer via des ondes cérébrales !
Meta Connection :Vous avez mentionné qu’en utilisant le Quest 2 de Zuckerberg, vous avez pris conscience de l’importance du secteur du stockage et recommandé AR. Cette année, voyez-vous d’autres opportunités dans ce domaine ? Pourquoi ?
Bajin :Actuellement, je ne recommanderais pas AR. À l’époque, j’avais fait cette recommandation juste après l’effondrement du 19 mai, lorsque le prix du BTC remontait vers les 60 000 dollars, coïncidant avec la phase de forte croissance de l’écosystème Solana, marquée par une explosion des volumes de transactions NFT sur chaîne.
AR étant partenaire de Solana, la hausse des volumes NFT bénéficiait indirectement à AR. Dans ce contexte précis, j’ai recommandé AR. Bien que l’écosystème AR se développe bien, avec de nombreuses applications de stockage émergentes, la situation actuelle de Solana est peu reluisante, son écosystème montrant des signes de faiblesse. De plus, la croissance des données stockées sur AR progresse lentement. Dans ces conditions, je ne peux pas le recommander aujourd’hui.
Cela dit, je pense que le secteur du stockage recèle encore des opportunités. Si je devais analyser ce marché maintenant, je pencherais plutôt vers Filecoin, dont le prix est proche, voire inférieur, au coût minier. C’est donc une opportunité intéressante pour les investisseurs du marché secondaire. Par ailleurs, Filecoin a récemment lancé son site de machine virtuelle, adoptant une conception multi-langages compatible EVM, facilitant ainsi le déploiement d’applications par les développeurs. Son écosystème mérite donc une attention particulière.
Meta Connection :Continuez-vous à surveiller les nouveaux projets dans le stockage ? S’il y a de nouvelles opportunités, quelles lacunes constatez-vous dans les solutions existantes ?
Bajin :Bien sûr, nous continuons d’observer attentivement les nouveaux projets.Filecoin suit une approche traditionnelle et pragmatique, basée sur l’exploitation minière via disques durs. AR, en revanche, présente l’avantage de permettre un paiement unique pour un stockage durable, sans frais continus. Si un nouveau projet proposait une méthode innovante de stockage, je serais très intéressé.
La principale insuffisance que nous observons reste le faible nombre d'utilisateurs. Les tests utilisateur ne sont pas assez massifs pour clairement identifier les différences entre chaque solution. Sur le marché, les fonctionnalités des différents projets sont globalement similaires. Un nouveau projet qui résoudrait efficacement les problèmes existants serait donc particulièrement intéressant.
II. La qualité graphique du GameFi atteindra celle des jeux mobiles cette année
Meta Connection :Outre le stockage, quels autres domaines liant métavers et blockchain recommanderiez-vous aux investisseurs cette année ? Et comment envisagez-vous le bon timing pour s’y positionner ?
Bajin :Nous suivons attentivement toutes les infrastructures du Web3.0 : les blockchains publiques, ainsi que certaines applications fondamentales. Concernant les infrastructures Web3.0 liées au métavers, je suis particulièrement attentif à des projets comme RNDR (couche de rendu) ou Pocket Network (services réseau).
Personnellement, je me concentre surtout sur l’infrastructure, notamment l’accélération du réseau. Mais cela dépend aussi de l’environnement extérieur. L’impact des hausses de taux par la Réserve fédérale est important ; les institutions risquent donc d’être moins actives en première moitié d’année, sauf face à des projets exceptionnels.
Nous préférons attendre. S’il s’agit d’un marché baissier, nous observerons quels projets émergent avant d’intervenir.
S’il s’agit d’un marché haussier, nous ajusterons nos positions à la hausse. Entre mars et septembre, la période s’annonce incertaine.
Meta Connection :Le GameFi devrait concrétiser ses promesses cette année. Quelles sont vos anticipations concernant l’évolution du secteur ?
Bajin :Je suis plutôt optimiste sur le GameFi, que je considère comme un besoin plus fondamental que le DeFi.
Le DeFi comporte un seuil d’entrée élevé, alors que tout le monde peut jouer à un jeu. Messari a publié un excellent article soulignant que la R&D actuelle est encore à ses débuts : cette génération de jeux repose sur des cartes NFT simples, où les personnages et objets sont représentés sous forme de cartes, avec une interactivité limitée et peu de liberté, rappelant fortement Pokémon. Pokémon date déjà de plusieurs années ; on ne peut pas rester bloqués là-dessus éternellement ?
Je pense que la qualité des jeux GameFi va connaître une amélioration significative cette année, avec une meilleure jouabilité. En outre, les blockchains sous-jacentes devraient s’améliorer : le précédent engouement pour le GameFi a mis en lumière leurs faiblesses — nœuds saturés, frais de transaction élevés, temps de traitement excessifs. Si ces problèmes sont corrigés, cela nous rapprochera de la possibilité de reproduire sur blockchain des jeux PC ou consoles haut de gamme.
Meta Connection :Je sais que vous avez investi dans plusieurs projets GameFi et que vous les suivez de près. Certains annoncent vouloir produire des jeux de niveau 3A. Pensez-vous que cela soit réalisable cette année ?
Bajin :Les projets peuvent annoncer une sortie cette année, mais les retards sont possibles. Le calendrier pourrait être ajusté selon les conditions du marché. Si l’écosystème perd des utilisateurs, un petit marché ne sera pas propice au développement du GameFi. J’ai vu que Pantera et Framework ont investi dans un projet appelé Rangers, qui propose une solution cross-chain permettant une interaction fluide entre dApps et actifs sur différentes blockchains, en optimisant directement les actifs au niveau 1. Cela accélère considérablement les interactions dans les jeux.
De plus en plus de professionnels issus de sociétés de jeux traditionnelles, comme Ubisoft ou Blizzard, rejoignent ce secteur. Je suis convaincu que nous pouvons espérer des jeux de qualité supérieure.
Atteindre la qualité graphique des meilleurs jeux mobiles ne devrait poser aucun problème. Toutefois, la fluidité et l’optimisation doivent encore progresser, surtout lorsqu’une grande vague d’utilisateurs inonde la blockchain, provoquant des ralentissements.
Meta Connection :J’ai entendu dire que vous aviez étudié le Social Fi, mais que vous trouviez difficile d’y entrer. Pourquoi ?
Bajin :Le potentiel du Social Fi me semble évident, car il représente une transition naturelle entre DeFi, GameFi et Social Fi. Les développeurs chinois auraient ici un net avantage sur leurs homologues étrangers, car ils excellent historiquement dans la création d’applications sociales, plus intuitives et centrées sur l’humain. Ainsi, à l’ère du Social Fi, de nombreux excellents projets devraient émerger. Certains existent déjà, comme RSS3. Ce domaine mérite une attention soutenue, mais les véritables pépites nécessitent encore observation. Pour l’instant, la plupart des projets Social Fi ressemblent encore beaucoup au Web2.0.
III. Courir après les tendances est le plus grand adversaire
Meta Connection :Quand avez-vous commencé votre activité d’investisseur ? Quel en a été le déclencheur ?
Bajin :J’ai commencé à travailler dans l’investissement en 2021, après avoir été chercheur. J’ai commencé la recherche en 2018, ce qui correspond aussi à mon entrée dans l’écosystème. Avant cela, je travaillais dans le e-commerce — mon premier emploi.
C’est sous l’influence d’un ancien supérieur que j’ai intégré l’univers des cryptos, puis le domaine de l’investissement et de la recherche.
Meta Connection :Votre passage à un autre secteur a-t-il été marqué par un choc ? Avez-vous dû traverser une période d’adaptation ?
Bajin :Au début, je ne comprenais rien, j’avais donc une attitude humble, et j’ai beaucoup appris, accumulant progressivement des connaissances.
J’ai d’abord eu quelques espoirs spéculatifs, mais mon mentor m’a aidé à générer des profits. Quand on perd de l’argent, on a du mal à y croire ; quand on gagne, on commence à y croire, puis on développe un intérêt réel, cherchant à valider la logique derrière.
Après une analyse globale, j’ai conclu que ce secteur était encore une mer bleue, en pleine expansion vers la finance traditionnelle.
Meta Connection :Qui sont vos modèles professionnels, ou quels acteurs du monde de l’investissement blockchain admirez-vous particulièrement ?
Bajin :Cathie Wood d’ARK. Leur philosophie consiste à s’engager sur longue durée : ils promettent un retour sur 5 ans à tous ceux qui investissent dans leurs actions LP. Cette vision correspond bien à l’investissement de valeur.
En Chine, j’apprécie 7X et YBB. Seven X a investi très tôt dans des projets innovants de haute qualité. À l’international, je cite Outlier et LongHash.
Meta Connection :Pouvez-vous nous parler de votre investissement le plus marquant en cas d’échec, et de celui qui a été le plus réussi ? Quel impact ont-ils eu sur vous ? Quelle synthèse en tirez-vous ?
Bajin :Il est difficile de définir un succès, donc je n’en parlerai pas. En revanche, je peux évoquer un échec. Lorsque les stablecoins algorithmiques sont apparus, je ne comprenais pas bien le concept, mais je me suis laissé emporter par l’euphorie du marché. Tout le monde montait à bord, j’ai donc investi au sommet, puis le cours s’est effondré brutalement.
Comme dit Xiao Dao : « L’amour, c’est la maîtrise de soi. » Même si un projet vous plaît énormément, il ne faut pas agir à l’aveugle. Il faut toujours faire sa propre recherche et contrôler les risques.
Meta Connection :Vous avez épinglé sur Twitter une citation : « Je ne m’attends pas à ce que la vie soit facile, mais j’espère qu’en rencontrant des difficultés, je saurai être à la hauteur ». Regardant vers l’avenir, quels seront, selon vous, les « adversaires » concrets à surmonter dans les 2 à 3 prochaines années ?
Bajin :Ce secteur est source d’anxiété permanente : lacunes incessantes dans les connaissances, impossibilité de suivre tous les changements de tendance.
Pour moi, courir après les tendances est actuellement mon plus grand adversaire. Je n’arrive pas à passer immédiatement d’une tendance à une autre. Je parviens souvent à capter une tendance, mais j’en rate une autre.
J’admire particulièrement des figures d’élite comme Eileen Gu, capables de tout maîtriser. C’est impressionnant.
Pour ma part, je pense me concentrer sur un seul domaine : l’infrastructure fondamentale. Me tenir fermement à un seul créneau augmente mes chances de réussite. Être omniprésent peut rapporter 30 % partout, mais se concentrer peut mener à 100 %.
Meta Connection :Quel livre lisez-vous en ce moment ?
Bajin :Je lis actuellement « L’Ère de Deng Xiaoping ».
J’adore ce genre de biographies. J’aime particulièrement lire des ouvrages étrangers sur des personnalités chinoises, ou des livres chinois sur des personnalités étrangères. Ce livre m’a enseigné qu’il faut savoir saisir les opportunités et agir au bon moment.
Présentation de la rubrique : « Meta Connection », marque de magazine spécialisé dans le métavers créée par « Yuan You Hui », propose des interviews exclusives avec les leaders de la startup du métavers. La rédactrice en chef est la journaliste économique Fang Qinyu.
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