Le marché boursier sud-coréen chute de 12 % de suite, les autorités se réunissent en urgence : la bulle des actions de semi-conducteurs est-elle sur le point d'éclater ?

Auteur : Ahboyash Reads

Traduction : TechFlow

Note de lecture TechFlow : Les indices KOSPI et KOSDAQ sud-coréens ont chuté de plus de 12 % pendant deux jours consécutifs, établissant un record historique de déclenchement continu du mécanisme de circuit breaker pour la première fois dans l'histoire de la bourse. Bien que les résultats du deuxième trimestre de Samsung et SK Hynix soient solides, le marché s'inquiète du rattrapage des puces chinoises et de la baisse de la demande des grandes entreprises technologiques américaines. La hausse portée par les actions de semi-conducteurs peut-elle se poursuivre ? Derrière cette chute brutale se profile-t-elle une correction des évaluations des actions technologiques mondiales ou une crise structurelle de l'économie sud-coréenne ?

Figure : Le 29 dans l'après-midi, l'écran électronique de la salle de marché de la banque Hana dans le district central de Séoul affichait l'indice KOSPI clôturé à 5663,24 points, les actions de Samsung Electronics et SK Hynix baissant simultanément. Source : Yonhap News

Les autorités se réunissent dans la nuit, le « F4 » entre en scène en urgence

Alors que la bourse nationale subit une chute brutale pour le deuxième jour consécutif, les responsables des autorités économiques et financières ont décidé de tenir une réunion d'examen urgente de la situation du marché dans la soirée du 29.

Le Ministère de l'Économie et des Finances a informé les médias qu'une réunion d'examen urgente de la situation du marché serait tenue dans la soirée, présidée par le Vice-Premier Ministre et Ministre de l'Économie, Koo Yun-cheol. Les participants incluent le Vice-Premier Ministre Koo Yun-cheol, le Gouverneur de la Banque de Corée Shin Hyun-song, le Président de la Commission des Services Financiers Lee Yi-won et le Président du Service de Surveillance Financière Lee Chan-jin. Cette réunion est également appelée « réunion F4 (Finance 4) », ce qui signifie une rencontre des responsables des autorités économiques et financières incluant la macroéconomie, la politique monétaire et la politique financière.

Déclenchements de circuits breakers à répétition : sans précédent

L'indice composite des cours des actions de Corée (KOSPI), après avoir chuté de 10,84 % la veille, a de nouveau baissé de 5,98 %, clôturant à 5663,24 points. L'indice KOSDAQ, après avoir baissé de 7,72 % la veille, a encore reculé de 6,12 %, clôturant à 662,68 points.

La Korea Exchange (KRX) a activé le mécanisme de suspension temporaire des ordres de vente programmatiques (circuit breaker de vente) pour le marché KOSPI et le marché KOSDAQ pendant la séance de交易。C'est la deuxième journée consécutive après la veille. Il est dit que cette situation est sans précédent.

Selon les données de la Korea Exchange, le marché principal n'a jamais connu de déclenchement du mécanisme de circuit breaker deux jours de suite. Sur le marché KOSDAQ, le mécanisme de circuit breaker a été déclenché deux fois sur des jours consécutifs — respectivement pendant la crise financière mondiale de 2008 et lors de la downgrade de la notation crédit des États-Unis en 2011.

Le boom des semi-conducteurs a-t-il atteint son pic ? Les « bons résultats » ne masquent pas les inquiétudes

La baisse du marché ce jour-là est due aux inquiétudes croissantes quant à la durabilité de la tendance à l'amélioration des bénéfices des entreprises de semi-conducteurs telles que Samsung Electronics et SK Hynix, qui ont mené la hausse de la bourse. SK Hynix a indiqué que son chiffre d'affaires du deuxième trimestre a atteint 79,3187 billions de wons, en augmentation de 256,8 % en glissement annuel, et son bénéfice d'exploitation a augmenté de 557,2 % pour atteindre 60,5426 billions de wons. Malgré la publication de résultats solides, les inquiétudes s'intensifient concernant la poursuite du rattrapage des entreprises chinoises et la baisse de la demande des grandes entreprises technologiques américaines.