Après neuf mois de positions short, un trader renommé passe entièrement en long en ouvrant des positions Bitcoin autour de 64 000 $, les divergences entre longs et shorts s'intensifient sur le marché crypto.
TechFlow SélectionTechFlow Sélection
Après neuf mois de positions short, un trader renommé passe entièrement en long en ouvrant des positions Bitcoin autour de 64 000 $, les divergences entre longs et shorts s'intensifient sur le marché crypto.
Acheter le BTC au plus bas, la contre-attaque commence-t-elle maintenant ?
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur : Claude, TechFlow
Lecture TechFlow : Le Bitcoin est passé d'un sommet de 126 000 $ en octobre dernier à la zone des 60 000 $, soit une baisse de plus de 50 %. Doctor Profit, un trader connu ayant précisément shorté cette baisse, a annoncé la clôture de toutes ses positions short et est entré en long à 64 000 $, affirmant que des variables structurelles ont réécrit le scénario du cycle de quatre ans. L'analyste on-chain gumsays a souligné que la divergence haussière hebdomadaire dure depuis 147 jours, proche des 161 jours avant le fond de 2022. Mais le chercheur de cycles Jake Pahor a examiné les caractéristiques communes des fonds de chaque marché baissier depuis 2014 et a constaté que ce cycle actuel affiche zéro sur les trois conditions : durée, jours de panique extrême et prix tombant sous le prix réalisé. Le marché est déchiré entre « positionnement anticipé » et « attente de signaux de confirmation ».
Le Bitcoin est passé d'un sommet historique d'environ 126 000 $ en octobre dernier à la zone des 60 000 $, avec un drawdown maximum dépassant 54 %. Ce marché baissier dure depuis neuf mois, et le point focal du débat passe de « combien cela va-t-il encore baisser » à « le fond est-il déjà atteint ».
Le 19 juillet, Doctor Profit, un trader crypto connu ayant précisément shorté cette baisse, a publié un long poste sur la plateforme X, annonçant la clôture de toutes ses positions short et commençant à acheter du Bitcoin spot à 64 000 $. Ce poste a dépassé 2,13 millions de vues et est rapidement devenu un sujet brûlant dans la communauté crypto. Le même jour, le chercheur de cycles Jake Pahor a donné un jugement diamétralement opposé dans sa newsletter Substack CryptoSuperHub : il a remonté 5 279 jours de données depuis 2012 et a constaté que chaque fond de marché baissier depuis 2014 satisfaisait trois conditions spécifiques, tandis que ce cycle n'en a atteint aucune.
Doctor Profit clôture toutes ses positions short, affirmant que le fond du cycle de quatre ans arrivera plus tôt
Dans son poste, Doctor Profit a qualifié cela de « rapport du siècle ». Il a révélé que toutes les positions short ouvertes depuis septembre 2025 ont été clôturées : les shorts Bitcoin dans la zone de 115 000 à 125 000 $, les shorts dans la zone de 79 000 à 82 000 $, ainsi que plus de 100 positions short sur des altcoins, tous les profits étant verrouillés.
Il est entré pour acheter du Bitcoin spot à 64 000 $, avec une stratégie de construction de position structurée : tant que le Bitcoin se situe dans la zone de 54 000 à 64 000 $, il investit 5 % des fonds alloués chaque jour pour acheter du spot. Achat à 58 000 $, achat continu à 56 000 $, et augmentation des efforts si cela tombe sous les 54 000 $.
La logique centrale du passage en long ne réside pas dans l'aspect technique, mais dans les fondamentaux. Doctor Profit pense que le mainstream du marché attend toujours le « fond du cycle de quatre ans » en septembre ou octobre, mais ce consensus lui-même est un signal dangereux. « Le marché ne récompense pas ceux qui mémorisent simplement le calendrier. Lorsque tout le monde attend la même date, le fond a tendance à arriver plus tôt. »
Il a énuméré plusieurs variables en train de changer la structure du marché Bitcoin : le CLARITY Act pourrait être adopté par le Sénat avant le 10 août ; BlackRock, Vanguard, JPMorgan, Goldman Sachs et la Bourse de New York ont rejoint le pilote de tokenisation de titres de la DTCC, les actions Microsoft, SPY, QQQ et les bons du Trésor américains sont testés en tant que titres tokenisés, avec un lancement officiel prévu en octobre ; Citadel vient d'investir 400 millions de dollars dans Crypto.com, pour une valorisation de 20 milliards de dollars.
Son jugement est : des fonds institutionnels de l'ordre du billion de dollars attendent hors marché pour entrer, la révolution de la tokenisation et la législation réglementaire progressent simultanément. Les investisseurs particuliers crient sur la plateforme X qu'ils attendent de construire des positions à 40 000-50 000 $, mais les plus grands capitaux sont déjà en action. « Je ne me tiendrai pas derrière le troupeau, demandant au marché de me donner des positions au même prix que tout le monde. Je veux courir devant. »
Doctor Profit maintient également toutes ses positions short sur le SP500 inchangées. Il pense que le marché baissier crypto a commencé en octobre 2025, démarrant plusieurs mois avant le marché boursier, et a déjà connu une réévaluation. Si un effondrement boursier déclenche un flux de capitaux des actifs surévalués vers le marché crypto déjà sous-évalué, cela constituerait plutôt un catalyseur.
gumsays : La divergence haussière hebdomadaire dure depuis 147 jours, proche du niveau du fond précédent
L'analyste on-chain gumsays a publié un poste le même jour, fournissant des arguments de soutien sur le plan technique.
Son observation est : la tendance sur le graphique hebdomadaire du Bitcoin est très similaire au fond du cycle de 2022. Dans le cycle de 2022, la divergence haussière hebdomadaire a duré 161 jours, après quoi le Bitcoin a atteint un nouveau bas et confirmé le fond du cycle ; dans le cycle de 2026, cette divergence dure depuis 147 jours, à seulement environ deux semaines de la durée de 2022.
La conclusion de gumsays est modérée mais claire : « Lorsque vous avez déjà un bon prix, essayer d'attendre le fond absolu n'a pas de sens. Si vous achetez entre 60 000 et 64 000 $, puis ajoutez des positions à 45 000 $, votre prix moyen restera excellent lors du prochain marché haussier. » Mais il a également ajouté un avertissement sur les risques : « Vous n'avez aucune garantie que cela tombera à 45 000 $. »
Trois conditions de fond, aucune atteinte lors de ce cycle
Jake Pahor a fourni l'argumentation contraire la plus systématique de la semaine dans la newsletter hebdomadaire CryptoSuperHub du 19 juillet.
Il a remonté les données de score de risque CSH sur 5 279 jours depuis février 2012 et a identifié trois caractéristiques communes des fonds de chaque marché baissier depuis 2014 :
Premièrement, la durée. Les cycles de marché baissier depuis 2014 ont tous connu environ 12 mois du sommet au fond. Le sommet de ce cycle était en octobre 2025, la fenêtre de 12 mois correspond au quatrième trimestre de cette année. Seulement 9 mois se sont écoulés jusqu'à présent.
Deuxièmement, la durée de la panique extrême. Le score de risque CSH tombe dans la zone sous les 20 avant chaque fond de marché baissier et y reste pendant un temps considérable. Le marché baissier de 2014 à 2015 est resté sous 20 pendant 275 jours, 52 jours en 2018, et 123 jours en 2022. Ce cycle n'a pas eu un seul jour sous 20 jusqu'à présent, le point le plus bas étant de 21,5 le 1er juillet.
Troisièmement, le prix tombe sous le prix réalisé. Le prix réalisé est la moyenne pondérée des prix lors du dernier transfert on-chain de tous les Bitcoin, ce qui peut être compris comme la ligne de coût collective de l'ensemble du marché, actuellement d'environ 53 000 $. Lors de chaque fond de marché baissier précédent, le prix est tombé sous ce niveau. Le bas de juin à 57 000 $ était proche mais n'a pas touché.
Trois conditions, zéro accomplie. C'est la raison pour laquelle Jake Pahor refuse de rejoindre le camp « le fond est atteint ».
Mais il n'est pas purement baissier.
Dans son article, il a reconnu la légitimité du camp haussier : l'ampleur du retrait de ce cycle est plus faible qu'aux mêmes étapes des années précédentes, les ETF, en tant que force acheteuse inexistante en 2018 et 2022, pourraient fournir un support de fond plus élevé pour ce cycle, et lors du bas de juin, plus de la moitié des Bitcoin étaient déjà en état de perte (cette condition coïncide fortement avec la zone de fond dans l'histoire).
La méthode d'opération de Jake Pahor reflète son attitude : l'investissement régulier hebdomadaire continue comme d'habitude (zone de score 20 à 30), mais des ordres d'achat de positions plus importantes sont placés pour lorsque le score tombe sous 20, non déclenchés pour l'instant. « Si le fond est atteint, mon investissement régulier lorsque le score est dans les 20 se portera très bien. Si le fond n'est pas atteint, mes ordres d'achat plus importants attendent sous 20, les fonds sont en place. Le plan couvre deux résultats, la prédiction ne peut en couvrir qu'un. »
Il a également fourni un ensemble de données de backtest historiques : acheter du Bitcoin dans la zone de score CSH 20 à 30 (position actuelle) donne un rendement médian de +132 % après 12 mois, avec seulement 6 % des jours de trading enregistrant des pertes ; acheter avec un score au-dessus de 60, le rendement médian est négatif.
Deux fenêtres temporelles clés et un point d'ancrage de données
Du point de vue de plusieurs traders et analystes, le cœur du différend entre les deux camps peut actuellement être résumé en une question : les deux variables structurelles que sont les acheteurs ETF et la législation réglementaire sont-elles suffisantes pour que ce cycle s'écarte du modèle historique ?
Doctor Profit pense que la réponse est oui, pariant sur une arrivée anticipée du fond, tout en long à pleine position. Jake Pahor pense que les preuves sont insuffisantes pour renverser les lois historiques, choisissant de construire des positions systématiquement mais en conservant des positions plus importantes pour attendre des signaux plus extrêmes.
En date du 19 juillet, le Bitcoin est coté à environ 64 800 $, la moyenne mobile sur 200 semaines est autour de 63 000 $, le prix se situant exactement au-dessus de cette ligne de support à long terme. L'indice Peur et Cupidité est à 25 (Peur Extrême).
Bienvenue dans la communauté officielle TechFlow
Groupe Telegram :https://t.me/TechFlowDaily
Compte Twitter officiel :https://x.com/TechFlowPost
Compte Twitter anglais :https://x.com/BlockFlow_News
深潮TechFlow
