Les ETF connaissent des entrées nettes pendant deux semaines consécutives ; l’or sur la blockchain dépasse 6,1 milliards de dollars ; cette semaine, les actifs cryptographiques ont largement surpassé les actions américaines.
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Les ETF connaissent des entrées nettes pendant deux semaines consécutives ; l’or sur la blockchain dépasse 6,1 milliards de dollars ; cette semaine, les actifs cryptographiques ont largement surpassé les actions américaines.
Le marché de la cryptographie passe d’une posture défensive à une posture offensive, porté par l’incertitude macroéconomique qui pousse les investisseurs à réévaluer les actifs tangibles.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur : Artemis Analytics
Traduction : TechFlow
Introduction de TechFlow : Ce bulletin hebdomadaire illustre, à l’aide de données, un changement fondamental sur le marché cryptographique : une transition de la défense à l’offensive. Des ETF cryptographiques enregistrant deux semaines consécutives d’entrées nettes, une masse d’or tokenisé sur les blockchains triplée, et des contrats ouverts liés à HIP-3 atteignant un nouveau record historique — ces trois indicateurs évoluent simultanément à la hausse, reflétant une réévaluation par les investisseurs des actifs tangibles sous l’effet de l’incertitude macroéconomique.
Aperçu du marché : Récapitulatif hebdomadaire
Bienvenue dans le bulletin hebdomadaire « Fondamentaux de la finance numérique » d’Artemis !
Cette semaine, les actifs cryptographiques ont affiché des rendements nettement supérieurs. HYPE s’est distingué avec une hausse de +18,8 % sur sept jours ; Figure Technologies (+13,1 %) et Circle (+11,7 %) ont également enregistré des gains significatifs. Parmi les actifs principaux, Ethereum (+5,2 %), Solana (+4,7 %) et Bitcoin (+4,7 %) ont tous progressé, tandis qu’Uniswap (+4,2 %) et SKY (+8,3 %) ont contribué davantage à la dynamique haussière globale des actifs numériques.
Il convient de noter que la performance cryptographique a nettement surpassé celle des actions traditionnelles cette semaine. Bien que les actifs numériques et les titres liés aux cryptomonnaies aient globalement reculé, Coinbase (-0,9 %) et Robinhood (-5,0 %) ont sous-performé le marché général, révélant une divergence accrue au niveau des actions. En ce qui concerne les indices de référence traditionnels, le S&P 500 a reculé de -1,5 % sur la semaine, tandis que le Nasdaq 100 a baissé de -1,0 %. Globalement, l’appétit pour le risque s’est clairement recentré sur les actifs cryptographiques, les jetons — ainsi que certains actifs liés au secteur — ayant largement surperformé le marché global.
Points saillants de cette édition
Les contrats ouverts liés à HIP-3 et leur volume de transactions atteignent un nouveau record historique, portés par les contrats à terme sur le pétrole
Des ETF cryptographiques enregistrent deux semaines consécutives d’entrées nettes
L’offre d’or tokenisé sur les blockchains dépasse 1,2 million d’onces
I. Les contrats ouverts liés à HIP-3 et leur volume de transactions atteignent un nouveau record historique, le pétrole étant le principal moteur
Cette semaine, les contrats ouverts (« OI ») du marché HIP-3 ont atteint un nouveau sommet : le 12 mars, l’OI total s’élevait à environ 1,3 milliard de dollars. Seule la plateforme trade.xyz y a contribué pour environ 1,2 milliard de dollars, tandis que des acteurs plus petits tels que Dreamcash et HyENA ont apporté une part complémentaire de liquidité.
Plus important encore que le chiffre absolu est l’évolution de ses moteurs. La part du pétrole dans l’OI total de HIP-3 a grimpé à 31 % le 14 mars — alors qu’elle était quasi négligeable pendant la majeure partie des mois de janvier et février. En moins de deux semaines, le pétrole est passé d’un rôle marginal à celui de l’une des sources de demande les plus importantes au sein de tout l’écosystème.
Ce changement signifie que HIP-3 dépasse désormais les expérimentations cryptographiques natives de niche pour devenir un véritable espace d’expression macroéconomique sans autorisation préalable. Lorsque des traders hors-shore cherchent rapidement à obtenir une exposition au pétrole, aux indices ou aux volatilités déclenchées par des événements, les capitaux affluent de plus en plus vers la blockchain. Si cette tendance se confirme, HIP-3 pourrait constituer le cas le plus clair où un marché sur chaîne commence à absorber les flux mondiaux de matières premières.
II. Des ETF cryptographiques enregistrent deux semaines consécutives d’entrées nettes
Les flux de capitaux vers les ETF cryptographiques restent positifs pour la deuxième semaine consécutive, renforçant les signes d’un regain de la demande institutionnelle. Pour la semaine se terminant le 8 mars, les entrées nettes s’élèvent à 609,9 millions de dollars, les ETF Bitcoin menant la marche (+568,5 millions de dollars), suivis par Ethereum (+23,5 millions de dollars) et Solana (+22 millions de dollars), qui affichent également des entrées solides. Les produits liés à Ripple connaissent un léger retrait net (-4,1 millions de dollars), mais le bilan global reste nettement positif.
La conclusion essentielle est la suivante : il ne s’agit plus d’un simple rebond ponctuel. Après plusieurs semaines de pression, deux semaines consécutives de chiffres positifs indiquent que les gestionnaires d’actifs reconstruisent progressivement leurs expositions cryptographiques.
Le raisonnement macroéconomique soutenant cette continuité des flux de capitaux est directement lié aux tensions iraniennes.
(Le livre de Hayes, « iOS Warfare », constitue actuellement l’analyse la plus détaillée de ce raisonnement.)
Le contexte macroéconomique pourrait continuer à fournir un soutien additionnel. Les tensions géopolitiques, la hausse des prix du pétrole, ainsi que la réévaluation par les marchés des attentes concernant une baisse des taux de la Réserve fédérale incitent les investisseurs à considérer plus sérieusement les actifs tangibles et les instruments alternatifs de stockage de valeur. Si l’incertitude macroéconomique persiste, la demande pour les ETF pourrait demeurer robuste au cours du processus de reconstruction des positions cryptographiques par les gestionnaires d’actifs.
III. L’offre d’or tokenisé sur les blockchains dépasse 1,2 million d’onces
L’offre d’or tokenisé poursuit sa croissance spectaculaire cette semaine, atteignant environ 1,2 million d’onces sur les blockchains, soit environ 6,1 milliards de dollars. Comparé à une valeur inférieure à 2 milliards de dollars il y a moins d’un an, ce rythme de croissance remarquable reflète une expansion rapide de la demande des investisseurs pour une exposition aux actifs tangibles via la blockchain.
Dans un contexte où l’incertitude macroéconomique domine de plus en plus les marchés, l’or tokenisé bénéficie de deux tendances convergentes : d’une part, la demande traditionnelle d’or comme actif refuge, et d’autre part, une acceptation croissante des formes encapsulées sur chaîne comme canal efficace de circulation.
La conclusion plus large est la suivante : la tokenisation n’est plus seulement une histoire de paiements ou de monnaies stables ; elle s’étend désormais de manière significative aux actifs de stockage de valeur, l’or étant l’un des bénéficiaires les plus tangibles dans le monde réel.
Graphiques sélectionnés de la semaine
Les marchés de prédiction poursuivent leur croissance cette semaine, avec un OI total atteignant environ 1,3 milliard de dollars, Kalshi et Polymarket occupant les premières places. Les traders expriment de plus en plus en temps réel, via les marchés d’événements, leurs jugements sur la volatilité politique, macroéconomique et géopolitique. Cette évolution mérite une attention particulière : elle montre que la demande dépasse désormais la spéculation pure sur les prix des cryptomonnaies pour s’étendre à des marchés plus larges de valorisation de l’information réelle et des probabilités.
Autres actualités dignes d’intérêt
Mastercard lance un vaste programme de partenariats cryptographiques. Le 11 mars, Mastercard a annoncé un nouveau programme de collaboration cryptographique couvrant plus de 85 institutions, notamment Binance, Circle, Ripple, PayPal, Gemini et Paxos. Ce programme vise à exploiter les monnaies stables et les actifs numériques afin de faciliter les paiements transfrontaliers, les transferts B2B et les règlements mondiaux sur des réseaux tels que Solana, Polygon, Avalanche et Aptos. Il marque une nouvelle étape dans l’intégration des infrastructures de paiement blockchain au sein du système financier traditionnel.
Coinbase et Bybit discutent d’une potentielle coopération stratégique ou d’investissement. Selon un rapport daté du 14 mars, Coinbase serait en pourparlers avec Bybit afin d’envisager un investissement ou une collaboration stratégique. Si cet accord venait à se concrétiser, Bybit gagnerait un accès accru au marché américain réglementé, tandis que Coinbase obtiendrait une passerelle vers l’un des plus grands échanges hors-shore au monde. À une échelle plus large, ces négociations illustrent une tendance claire : à mesure que la structure du marché se mature, les principaux échanges mondiaux s’allient de plus en plus fréquemment avec des contreparties réglementées.
BitGo retenu par SoFi pour fournir l’infrastructure et la distribution institutionnelle de SoFiUSD. Cette collaboration fait de BitGo le prestataire central pour l’émission, la garde et la distribution de la monnaie stable émise par la banque SoFi. Les clients institutionnels peuvent désormais accéder directement à SoFiUSD via la plateforme BitGo. Cela confirme une fois de plus que les banques réglementées passent progressivement de l’expérimentation autour des monnaies stables à leur déploiement effectif, avec le soutien d’infrastructures natives du secteur cryptographique.
Le département bancaire de Kraken se rapproche davantage d’un accès direct aux canaux de paiement américains. L’obtention par Kraken Financial d’un compte principal auprès de la Réserve fédérale continue de susciter une grande attention, étant considérée comme l’un des progrès les plus importants dans ce domaine. Un accès direct à Fedwire et aux autres canaux de paiement associés réduira les frictions liées aux transferts de monnaie fiduciaire pour les institutions, illustrant une fois encore comment les entreprises cryptographiques intègrent les canaux financiers centraux plutôt que de construire des systèmes parallèles.
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