a16z : Deux conseils aux bâtisseurs du secteur de la cryptographie d'ici 2026
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a16z : Deux conseils aux bâtisseurs du secteur de la cryptographie d'ici 2026
Les fondateurs qui se concentrent sur la partie « produit » plutôt que de simplement chercher l'adéquation produit-marché pourraient finalement devenir les grands gagnants.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur :a16z crypto
Traduction : TechFlow
1. Les échanges peuvent être une étape intermédiaire, pas nécessairement la finalité des activités cryptos
Aujourd'hui, hormis les stablecoins et quelques infrastructures fondamentales, presque toutes les entreprises crypto performantes se transforment — ou ont déjà transformé — leur modèle en plateformes d'échange. Mais si « chaque entreprise crypto devient une plateforme d'échange », qui restera-t-il pour faire autre chose ? Lorsque tant d'acteurs font la même chose, l'attention du marché se dilue, et au final, seuls quelques grands gagnants subsisteront. Cela signifie aussi que les entreprises ayant trop précocement opté pour le modèle d'échange risquent d'avoir manqué l'opportunité de construire des activités plus compétitives et durables.
Je comprends parfaitement les efforts de tous les entrepreneurs pour assurer la viabilité financière de leurs projets, mais la recherche d'une adéquation produit-marché à court terme comporte un coût. Ce phénomène est particulièrement marqué dans la crypto, où la dynamique particulière liée aux jetons et à la spéculation peut inciter les fondateurs à emprunter la voie de la satisfaction immédiate lorsqu'ils cherchent cette adéquation — on pourrait dire que c'est comme passer un « test du marshmallow » (une expérience qui mesure la patience et la maîtrise de soi).
Il n'y a rien de mal à faire du trading : c'est une fonction essentielle du marché. Mais ce n'est pas forcément la fin du parcours. Les fondateurs qui se concentrent sur la partie « produit », plutôt que de ne poursuivre qu'une adéquation rapide au marché, pourraient bien s'avérer les plus grands gagnants à long terme.
— Arianna Simpson (@AriannaSimpson), associée chez a16z crypto
2. Cette année, la réglementation devrait aider à corriger les distorsions du secteur
Ces dix dernières années, l'un des principaux obstacles à la construction de réseaux blockchain aux États-Unis a été l'incertitude juridique. La loi sur les valeurs mobilières a été étendue et appliquée de manière sélective, forçant les fondateurs à entrer dans un cadre réglementaire conçu pour les entreprises, non pour les réseaux. Pendant des années, la stratégie produit a été supplantée par la nécessité de réduire les risques juridiques ; le rôle des ingénieurs a été remplacé par celui des avocats.
Cette dynamique a conduit à de nombreux dysfonctionnements : les fondateurs se sont vu conseiller d'éviter la transparence ; les allocations de jetons sont devenues arbitraires sur le plan légal ; la gouvernance s'est transformée en simple formalité ; les structures organisationnelles ont été optimisées pour servir de couverture juridique ; et les jetons ont été conçus de façon à éviter toute valeur économique ou lien avec un modèle économique. Pire encore, les projets crypto qui contournaient les règles ont souvent progressé plus vite que les bâtisseurs honnêtes qui respectaient les règles.
Toutefois, cette année, le gouvernement est plus proche que jamais d'adopter une réglementation sur la structure des marchés cryptos, ce qui pourrait permettre d'éliminer toutes ces distorsions. Si une telle législation est adoptée, elle encouragera la transparence, établira des normes claires, et remplacera la « roulette de l'application de la loi » (l'application aléatoire des règles) par des parcours plus clairs et structurés, offrant des directives pour le financement, l'émission de jetons et la décentralisation. Après GENIUS (note : probablement une politique ou un événement donné), on a déjà vu une croissance explosive des stablecoins ; la législation sur la structure des marchés cryptos entraînera un changement encore plus profond, mais cette fois-ci au niveau des réseaux.
Autrement dit, une telle réglementation permettrait aux réseaux blockchain de fonctionner véritablement comme des réseaux — ouverts, autonomes, composable, neutres et décentralisés.
— Miles Jennings (@milesjennings), équipe politique et conseiller juridique principal chez a16z crypto
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