Guérir de la période de marée basse du chiffrement : comment mettre fin au goulot d'étranglement de la valeur des memecoins ?
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Guérir de la période de marée basse du chiffrement : comment mettre fin au goulot d'étranglement de la valeur des memecoins ?
La responsabilité n'incombe pas aux fournisseurs actuels, mais aux consommateurs qui doivent progresser ; le marché s'adaptera de lui-même.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : @0xIT4I
Traduction : AididiaoJP, Foresight News
Toutes les cryptomonnaies mèmes sont inévitablement destinées à baisser. Elles sont la matérialisation tokenisée de tendances, or les tendances naissent pour être remplacées.
Parfois, elles reflètent un mouvement social, mais les mouvements dans l'histoire humaine connaissent aussi leurs hauts et leurs bas. Très rares sont ceux qui résistent à l'épreuve du temps (comme DOGE ou SPX).
Vague spéculative à la Ghibli, 25-27 mars 2025
Les altcoins bas de gamme représentent le sous-sol du monde crypto, un lieu perpétuellement saturé de pump-and-dump, d'escroqueries, d'arnaques, de transactions liées et d'opérations internes. C’est là leur nature. Pourtant, c'est précisément cela que nous aimons dans ce sous-sol : sans risque, pas d'avantage, et cet avantage est la base même du marché hyper-concurrentiel que nous affectionnons. Ce texte ne changera pas le contexte général, mais pourrait changer le sol sous nos pieds.
La politique monétaire et les vagues d'innovation sont deux forces qui définissent le ton de chaque cycle. La politique détermine la quantité d'oxygène disponible sur le marché, l'innovation décide s'il y a quelque chose de respirable. Actuellement, la politique est restrictive, et hormis le boom des puces IA dans le monde réel, notre domaine manque de nouveaux thèmes porteurs (peut-être la confidentialité et les DEX perpétuelles, mais ils sont encore éloignés du front populaire). Le marché se comporte donc comme attendu.
Avant d'exprimer une opinion, demandez-vous : combien de votre avis provient de la peur face à la dépréciation de vos positions, ou de l'anxiété due à la baisse des revenus de votre entreprise ? Cet article n'attaque ni @Pumpfun, ni @AxiomExchange, ni d'autres acteurs d'infrastructure du secteur. J'apprécie @a1lon9, et collabore étroitement avec plusieurs fondateurs talentueux dans les domaines abordés ici.
Mon objectif est d'autonomiser les utilisateurs : fournir des connaissances pouvant devenir les fondations de la prochaine ère compétitive, promouvoir l'équité, et corriger les aspects améliorables de l'industrie.
Le cœur du problème
La contradiction fondamentale actuelle dans l'univers des cryptos mèmes réside dans le déséquilibre massif entre le coût de production et le coût de spéculation.
La création gratuite de jetons a eu des effets positifs : elle a abaissé la barrière d'entrée pour les nouveaux acteurs, brisé le monopole technologique, et favorisé un marché plus concurrentiel et ouvert.
Mais l'écart ainsi créé entre production et spéculation n'est pas durable. Cette structure agit comme une faille système, où la fuite de valeur est plus rapide que son accumulation.
Le problème ne réside pas seulement dans les plateformes d'émission ou les terminaux d'échange, mais bien plus profondément au niveau des projets eux-mêmes.
L'IA a fait voler en éclats les barrières professionnelles. Un travail qui prenait trois mois à un expert technique de Harvard prend désormais une semaine à un adolescent australien dans son sous-sol. Le lien historique entre travail et croissance est rompu depuis des décennies.
Cela a des conséquences profondes, et dans le contexte de cet article, cela aggrave un même problème : la production est non seulement devenue bon marché au stade de l’émission, mais aussi dans la gestion de projet et la création de contenu.
La rupture du lien entre travail et croissance signifie que la « pollution par les déchets » s'étend désormais à chaque blockchain.
L’écologie actuelle de la spéculation
Les terminaux d’échange comme @AxiomExchange, @gmgn_ai, ainsi que les robots Telegram tels que @SigmaTrading (dont j’ai l’honneur d’être conseiller), @MaestroBots, prélèvent tous environ 1 % de frais. Les plateformes d’émission comme @Pumpfun facturent également environ 1 % avant que le jeton atteigne une capitalisation de 3 à 4 millions (la grande majorité des jetons n’y parviennent jamais). Four.meme appliquait également 1 % avant sa migration. Selon les données du site @bonkfun, le volume des transactions des dernières 24 heures était de 2,4 millions, générant 23 000 dollars de frais, soit toujours environ 1 %.
Ainsi, la norme industrielle pour la spéculation populaire est de 2 % (1 % de frais d’émission + 1 % de frais de terminal).
Pour comparaison, voici les frais des échanges traditionnels sur les paires au comptant :
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@binance 0,10 % / 0,10 %
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@krakenfx 0,16 % / 0,26 %
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@okx 0,08 % / 0,10 %
Bien sûr, je sais que les gros traders et KOL bénéficient de remises, et que les exchanges centralisés appliquent des tarifs progressifs selon le volume. Faisons donc une estimation large :
Le fossé des frais reste de 10 à 15 fois.
Cela signifie que les petits investisseurs paient 10 à 15 fois plus cher pour acheter des actifs bon marché (faciles à produire) que les institutions qui achètent des actifs coûteux (difficiles à produire) ?
Si ce n’est pas un problème, retournez jouer à Fortnite.
Pourquoi en est-on arrivé là ?
Plusieurs raisons : barrières de réseau dues à la concurrence, phase précoce du marché, inexpérience des jeunes participants, incapacité ou mauvaise foi de certains créateurs.
Mais fondamentalement, cela découle de la culture particulière de ce secteur.
La plupart des jetons représentent une « tendance », et les détenir revient à rejoindre une « équipe », un « mouvement » ou un « cercle culturel ».
Les participants étendent à tort cette identification culturelle à leurs choix d’infrastructures, privilégiant l’émotion plutôt que l’efficacité ou l’équité.
Les équipes de projet exploitent parfaitement ce travers pour générer des revenus.
C’est comme un petit club de football d’Europe de l’Est : il préfère dépenser pour des accessoires comme des drapeaux plutôt que de couvrir le stade ; il accepte de regarder le match sous la pluie, perdant ainsi des spectateurs potentiels qui recherchent un confort d’expérience.
Imaginez des puristes du Bitcoin, pour prouver leur idéal, payer 15 fois plus de frais sur un exchange nommé « Nothing Second Best ». Absurde, non ?
Solutions
Il faut diagnostiquer pour soigner. Même s’il n’existe pas de solution parfaite, critiquer sans proposer est inutile.
Je divise mes recommandations en deux axes : utilisateurs et prestataires.
Les utilisateurs doivent agir collectivement : lire et partager davantage ce type de contenu, définir clairement ce qu’est le « mieux » et l’exiger activement. Donner une chance aux nouvelles plateformes, tester leur expérience, donner des retours. Vous pourriez découvrir la prochaine opportunité lucrative. Trouvez un concurrent avec des frais plus bas ? Essayez-le sans hésiter. Si tout le monde agit ainsi, le marché retrouvera naturellement l’équité.
Pour les prestataires, la réforme demande davantage de courage :
Les taux des plateformes d’émission et des terminaux finiront par converger vers 0,1 %, s’alignant sur les marchés financiers traditionnels. C’est inévitable, mais peut-être prématuré aujourd’hui. Je propose donc :
Que les frais s’ajustent dynamiquement à la demande — logique commune dans les services modernes :
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Hôtels plus chers pendant les vacances
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Électricité plus chère pendant les vagues de chaleur
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Frais supplémentaires pour les livraisons par temps de pluie
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Coût maritime plus élevé en période de forte activité commerciale
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Taux de vente à découvert plus élevés lors d’exploits de vulnérabilités
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Frais de gaz plus élevés lorsque les réseaux Bitcoin ou Ethereum sont congestionnés
Des milliers d'exemples montrent que seul l'équilibre dynamique est durable.
Alors pourquoi payer 2 % pour des jetons méconnus et sans intérêt ?
Formule simple pour évaluer la « demande » : volume des transactions ÷ temps × capitalisation boursière. Cela reflète la chaleur de la demande transactionnelle d’un actif à un moment donné. Attention : l’élément clé est la demande transactionnelle, pas la valeur intrinsèque de l’actif.
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Demande existante → prélèvement d'une prime de base
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Demande forte → augmentation de la prime
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Jeton potentiel peu connu → frais gratuits
Cette approche aura plusieurs effets :
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Incentiver les découvreurs précoces, qui bénéficieront de frais réduits dès les phases potentielles
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Récompenser ceux qui identifient tôt les opportunités, en leur offrant un avantage de premier entrant
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Encourager les équipes de projet à suivre leurs feuilles de route, échangeant résultats contre notoriété
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Diriger les capitaux vers les actifs de qualité, forçant les spéculations creuses à assumer leurs coûts
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Allonger les cycles de prix, réduire la volatilité en freinant le FOMO, permettre une croissance saine
Pour les terminaux d’échange et les robots, le défi est encore plus grand.
On peut s’inspirer du modèle de @vnovakovski via @Lighter_xyz qui révolutionne les DEX perpétuelles : fonctionnalités de base gratuites + services premium payants.
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Vous voulez une faible latence ? Achetez la version premium
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Vous avez besoin d’une API ? Achetez la version premium
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Gestion multi-portefeuille ?
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Accumuler des points pour airdrops ?
De nombreuses options existent, laissez libre cours à votre imagination.
Chers opérateurs de terminaux, regardez la réalité en face : la fidélité des utilisateurs à votre plateforme est quasi nulle. Alors que les revenus de la plupart des terminaux ont chuté de plus de 90 % par rapport à leur pic, lors de la prochaine vague, ce sera soit vous, soit votre concurrent, qui offrira le même service avec plus d’équité.
« Je suis un réaliste, pas motivé par l'honneur, mais par la récompense. »
Dernier chapitre
La prochaine vague de rentabilité du secteur appartiendra à ceux qui résistent à la cupidité. Moins prélever, plus gagner : telle est la loi inéluctable des marchés modernes. Les plateformes qui répondront à la demande fondamentale des utilisateurs d’équité gagneront l’avenir.
Les utilisateurs doivent exiger mieux, et cela nécessite une évolution de la conscience. La responsabilité n’incombe pas aux prestataires actuels, mais aux consommateurs qui doivent progresser. Le marché s’adaptera naturellement.
Les solutions ne se limitent pas à celles-ci. Ce n’est qu’un chemin parmi d’autres, mais celui auquel je crois fermement.
J’exprime toujours ma gratitude à Pumpfun, Trojan et Banana Bot, car ils ont été la base de ma croissance. Mais les temps changent, et avec eux, les responsabilités.
Mon message central est : reconnaissons et accélérons le changement inévitable.
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