La bourse américaine enregistre sa plus forte baisse quotidienne en un mois, que s'est-il passé ?
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La bourse américaine enregistre sa plus forte baisse quotidienne en un mois, que s'est-il passé ?
Les investisseurs réalisent des bénéfices sur les actions les plus performantes de l'année et se tournent vers des secteurs moins valorisés et plus défensifs.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur : Wall Street Journal
L'euphorie de courte durée liée à la fin du shutdown gouvernemental américain s'est rapidement dissipée. L'attention des marchés s'est tournée vers l'accumulation de données économiques reportées, l'incertitude entourant les perspectives de baisse des taux par la Fed, ainsi que les craintes concernant les actions technologiques surévaluées, déclenchant une vente massive généralisée des valeurs tech et des actifs risqués.
Jeudi 13 octobre, les trois principaux indices boursiers américains ont tous reculé en séance, avec le Nasdaq Composite, dominé par les valeurs technologiques, qui a chuté de 2,29 % à la clôture.
La détérioration du sentiment risque s'est étendue au marché des cryptomonnaies, le bitcoin passant sous la barre des 100 000 dollars, tandis qu'Ethereum a perdu momentanément plus de 10 %.
Le déclencheur direct de cette vente fut la série de déclarations prudents émises par plusieurs responsables de la Fed, suggérant une grande prudence quant aux baisses de taux. Selon les données de CME, le marché des contrats à terme sur taux indique désormais une probabilité de baisse de taux d'environ 50 %, en net recul par rapport aux plus de 70 % observés il y a une semaine.
Ce changement de cap a exacerbé un mouvement de rotation sectorielle déjà amorcé ce mois-ci. Comme rapporté, les investisseurs prennent leurs bénéfices sur les actions ayant le mieux performé cette année et se recentrent sur des secteurs moins valorisés et plus défensifs. Ce « mode défensif » s'est pleinement manifesté lors de la séance de jeudi.
Plus forte baisse quotidienne du marché américain depuis un mois
À la suite de la fin du shutdown gouvernemental et du report de nombreuses publications économiques, les investisseurs ont réévalué les perspectives de baisse des taux par la Fed en décembre, entraînant la plus forte baisse quotidienne du marché américain depuis un mois.
Indices de référence américains :
L'indice S&P 500 a reculé de 113,43 points (-1,66 %) à 6737,49 points.
L'indice Dow Jones Industrial Average a perdu 797,60 points (-1,65 %), clôturant à 47457,22 points, abandonnant son record historique en clôture.
Le Nasdaq Composite a chuté de 536,102 points (-2,29 %) à 22870,355 points. L'indice Nasdaq 100 a reculé de 536,102 points (-2,05 %) à 24993,463 points.
L'indice Russell 2000 a perdu 2,77 %, clôturant à 2382,984 points.
L'indice de volatilité VIX (indice de peur) a grimpé de 14,33 % à 20,02. Il avait atteint 21,31 vers 04h23 heure de Pékin avant de légèrement corriger.
Les Sept Géants technologiques :
L'indice regroupant les sept géants technologiques américains (Magnificent 7) a perdu 2,26 %, clôturant à 203,76 points.
Tesla a chuté de 6,64 %, Nvidia a reculé de 3,58 %, Alphabet (Google A) de 2,84 %, Amazon de 2,71 %, Microsoft de 1,54 %, tandis que Meta a gagné 0,14 %.
Valeurs semi-conducteurs :
L'indice PHLX Semiconductor a perdu 3,72 %, clôturant à 6818,736 points.
AMD a reculé de 4,22 %, TSMC de 2,90 %.
Oracle a perdu 4,15 %, Broadcom 4,29 %, Qualcomm 1,23 %.
Plusieurs responsables de la Fed adoptent un ton hawkish, même les « modérés » vacillent
Plusieurs responsables de la Réserve fédérale ont adopté un ton prudent, exprimant des inquiétudes sur l'inflation et faisant preuve de retenue quant à de futures baisses de taux.
Notamment, Beth Hammack, présidente de la Fed de Cleveland (membre votant du FOMC en 2026), a déclaré s'attendre à ce que l'inflation reste supérieure à l'objectif de 2 % pendant encore deux à trois ans. Avec le ralentissement du marché du travail, l'objectif de la Fed en matière d'emploi (l'un des deux piliers de sa double mission) est mis à mal. Elle prévoit que les droits de douane continueront à alimenter l'inflation jusqu'au début de l'année prochaine. La Fed devra maintenir un certain niveau de restriction politique pour ramener l'inflation sous contrôle.
Neel Kashkari, président de la Fed de Minneapolis, a déclaré jeudi qu'en raison de la résilience économique, il s'était opposé à la baisse des taux le mois dernier et restait dans l'expectative quant à la décision de décembre. Alberto Musalem, président de la Fed de Saint-Louis, a également réaffirmé qu'il estimait nécessaire que la politique monétaire « résiste » à l'inflation.
En raison des craintes inflationnistes et du constat que le marché du travail reste solide selon certains responsables, un nombre croissant de décideurs expriment désormais des hésitations quant à un assouplissement supplémentaire de la politique monétaire, y compris parmi ceux qui étaient auparavant des partisans convaincus.
Le développement le plus récent concerne Susan Collins, présidente de la Fed de Boston, et Mary Daly, présidente de la Fed de San Francisco – deux responsables ayant voté en faveur d'une baisse des taux cette année – qui ont envoyé jusqu'ici les signaux de prudence les plus clairs. Collins a affirmé sans ambages que le seuil pour un nouvel assouplissement était « relativement élevé », tandis que Daly a déclaré qu'il était trop tôt pour conclure sur la décision de décembre, affirmant garder « l'esprit ouvert ».
La masse de données imminentes (susceptible d'apporter davantage d'incertitudes plutôt que moins), combinée aux récents propos hawkish, a repoussé les anticipations de marché sur une baisse des taux en décembre en dessous de 50 %.
Deux scénarios possibles pour la réunion de décembre
En perspective de la réunion de décembre, les pronostics semblent pencher vers deux options : soit maintenir les taux inchangés, soit procéder à une nouvelle baisse de 25 points de base. Selon l'analyse de Nick Timiraos, journaliste au Wall Street Journal, une autre possibilité serait que la Fed baisse ses taux en décembre tout en haussant, via ses indications prospectives, le seuil requis pour de futures politiques accommodantes.
Quelle que soit la décision finale, Powell pourrait faire face à un nombre d'opposants supérieur à celui rencontré lors de la réunion d'octobre (deux dissidents). Krishna Guha, vice-président d'Evercore ISI, a écrit jeudi dans un rapport que la position clairement opposée de Collins à une baisse en décembre « aggrave nos inquiétudes quant à la capacité de Powell à gérer les divergences au sein du FOMC ».
Guha analyse que si la Fed choisit de baisser les taux, Jeffrey Schmid, président de la Fed de Kansas City, pourrait être rejoint par Collins et Musalem ; en revanche, si la Fed décide de ne pas bouger, Stephen Miran, conseiller favorable à une baisse plus marquée, pourrait voter contre aux côtés de Christopher Waller et Michelle Bowman, tous deux partisans d'une politique plus souple.
Cela met encore davantage en lumière les profondes fractures au sein du comité, rendant la décision de décembre particulièrement incertaine.
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