180 jours avant la grâce accordée à Zhao Changpeng
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180 jours avant la grâce accordée à Zhao Changpeng
Du pénitencier à la grâce présidentielle, le retour du milliardaire chinois Zhao Changpeng, le plus riche des Chinois d'outre-mer.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Lin Wanwan
Dans la nuit du 23 octobre 2025, Zhao Changpeng, l'homme le plus riche de la communauté chinoise dans la cryptomonnaie, a été officiellement gracié par le président américain Donald Trump.
Selon des informations publiques, le président Trump avait auparavant déclaré à ses conseillers qu'il éprouvait de la sympathie pour l'affirmation selon laquelle Zhao Changpeng faisait face à une « persécution politique américaine ».
Pourtant, un an plus tôt, le 30 avril 2024, Zhao Changpeng vivait l'un des moments les plus sombres de sa vie : il avait été déshabillé, soumis à une fouille humiliante, forcé d'exposer ses fesses, puis enfermé dans une cellule glaciale. Ses codétenus étaient des hommes musclés couverts de tatouages, y compris sur le crâne [1].
Dans un tribunal fédéral de Seattle, Zhao Changpeng, vêtu d'une tenue de prisonnier, a reconnu sa culpabilité. Cet homme surnommé « l'homme le plus riche de la diaspora chinoise » a volontairement accepté de payer une amende de 4,3 milliards de dollars, déclarant publiquement devant les médias : « J'ai choisi de payer volontairement cette amende politique. »
Si quelqu’un lui avait dit alors que, un an plus tard, non seulement il serait gracié par les États-Unis, mais pourrait aussi retourner en Chine, et que le mépris et les violences subis dans cette prison de Seattle, ainsi que ces 4,3 milliards d'amende politique, seraient effacés, il aurait sans doute répondu par une insulte, se demandant quelle sorte d’humour noir c’était là.
Le signal concernant la grâce de Zhao Changpeng a commencé à émerger le 17 septembre 2025. Ce jour-là, CZ a soudainement mis à jour sa biographie Twitter, remplaçant « ex-@binance » par « @binance ». D’une certaine manière, cela marquait clairement son retour imminent chez Binance.
Parallèlement, au cours du mois d’octobre, deux grands « points d’accès réglementés » aux États-Unis ont presque simultanément envoyé des signaux : la plateforme cotée Coinbase et le courtier traditionnel Robinhood, supervisé par la SEC, ont tous deux ouvert le trading du BNB, la monnaie de la plateforme issue de l’écosystème Binance fondé par Zhao Changpeng, marquant ainsi l’entrée officielle du BNB dans le système financier américain dominant.
La porte-parole de la Maison Blanche, Karoline Leavitt, a annoncé l'entrée en vigueur de la grâce, précisant en outre : « La guerre menée par l'administration Biden contre les cryptomonnaies est désormais terminée. »
Revenons maintenant 180 jours avant la grâce. Que faisait donc Zhao Changpeng, l'homme le plus riche de la diaspora chinoise et fondateur de Binance, lorsqu’il était à un pas de cette grâce politique ?
Au printemps 2025, l’air du port Victoria retrouvait une animation rarement vue depuis longtemps. Une photo de groupe s’est rapidement propagée en ligne.
Au centre de cette photo figurent quatre personnes : Li Lin, fondateur de Huobi, Zhao Changpeng (CZ), Sun Yuchen (Justin Sun) et Kong Jianping.
De gauche à droite, neuvième place : Li Lin, fondateur de Huobi ; dixième place : Zhao Changpeng, fondateur de Binance ; sixième place : Kong Jianping
Pour les observateurs extérieurs, il ne s’agissait que d’une simple photo rassemblant quelques figures influentes du monde crypto. Mais pour les initiés, ce cliché en soi constituait déjà un signal fort.
Huit ans plus tôt, la Chine avait interdit totalement les ICO et les plateformes d’échange. Binance avait dû fuir précipitamment, et Zhao Changpeng était devenu « l’homme le moins susceptible de pouvoir revenir ». Huit ans plus tard, pourtant, il réapparaissait dans cette photo. C’était là le prologue de sa tentative de renouer avec le capital local et le système institutionnel.
L’hôte de ce dîner, Li Lin, fondateur de Huobi, autrefois l’une des trois principales plateformes d’échange au monde, avait vendu, trois ans plus tôt, l’entreprise qu’il avait créée, à Sun Yuchen, assis également à cette table. Après ce dîner, celui qui a noué les liens les plus étroits avec CZ est Kong Jianping, présent à leurs côtés.
Kong Jianping a été coprésident du conseil d'administration de Canaan, un célèbre fabricant de matériel minier. En 2020, il a fondé Nano Labs dont il est président-directeur général, membre du conseil d'administration de Cyberport à Hong Kong, membre du « Groupe spécial pour la promotion du développement Web3 » de Hong Kong, et même nommé par la directrice des affaires financières et du trésor du gouvernement de Hong Kong comme membre de cette commission d’arbitrage [2].
Deux mois après cette rencontre, Kong Jianping a annoncé publiquement son intention de créer un trésor BNB de 1 milliard de dollars, visant à accumuler entre 5 % et 10 % de l’offre totale, intégrant ainsi la monnaie Binance BNB dans une société cotée aux États-Unis.
Un tweet de CZ relayant l’annonce a immédiatement enflammé le marché, entraînant une hausse spectaculaire du cours, atteignant même +107 % en séance. Zhao Changpeng a souligné que ni lui ni ses entités associées « n’avaient participé à ce tour de financement », tout en affirmant qu’ils le « soutenaient fortement ».
Depuis, lors de la plupart des événements publics de Zhao Changpeng à Hong Kong, on pouvait observer la présence de Kong Jianping en arrière-plan.
Quatre mois plus tard, lorsque Zhao Changpeng est revenu pour la deuxième fois à Hong Kong, il n’était plus simplement un « invité surprise » aux événements Binance, mais venait avec un agenda clair : d’une part, annoncer officiellement sa collaboration avec China Renaissance Capital avant l’événement ; d’autre part, conclure un partenariat avec OSL juste après. Ces deux actes combinés marquaient la mise en place progressive de son implantation à Hong Kong.
L’histoire de China Renaissance Capital présente de nombreux points communs avec celle de Binance, mêlant brillance et marginalité. Son fondateur, Bao Fan, était autrefois l’un des acteurs les plus influents de la banque d’investissement, ayant orchestré des fusions historiques telles que Didi-Kuaide et Meituan-Dianping, et investi dans Circle, leader mondial des stablecoins cotés.
Mais en février 2023, Bao Fan a soudainement « disparu », transformant China Renaissance en un nom sensible sur les marchés financiers. Bien que ses activités de banque d’investissement perdurent, la détention de son fondateur l’a placée pendant longtemps dans une position marginale : le secteur financier traditionnel n’ose pas lui faire pleinement confiance, tandis que les nouveaux capitaux internet jugent qu’elle a perdu toute légitimité.
Fin août 2025, Binance a officiellement annoncé sa collaboration avec China Renaissance Capital.
Avant même que cette coopération entre China Renaissance et BNB ne soit finalisée, un curieux hasard s’est produit. Le 8 août 2025, le site Caixin a révélé que Bao Fan, fondateur de China Renaissance, avait été « libéré », mettant fin à près de deux ans et demi d’enquête et de disparition. Trois semaines plus tard à peine, China Renaissance annonçait un investissement de 100 millions de dollars dans BNB, lançant conjointement avec le fonds familial de Zhao Changpeng, YZi Labs, un fonds conforme à la réglementation. Madame Xu Yanqing, épouse de Bao Fan et actuelle présidente du conseil d’administration de China Renaissance, a participé en tant qu’oratrice à l’événement célébrant le cinquième anniversaire de l’écosystème BNB.
En outre, Zhao Changpeng et China Renaissance ont mis en œuvre une initiative apparemment mineure : promouvoir la cotation conforme du BNB sur les plateformes d’actifs virtuels autorisées par la Commission des valeurs mobilières de Hong Kong.
Douze jours plus tard seulement, OSL, première plateforme agréée de Hong Kong, a annoncé que la monnaie BNB de Binance devenait le cinquième actif cryptographique autorisé à être négocié sur une plateforme agréée à Hong Kong.
En tant que première plateforme agréée de Hong Kong, OSL appartient au groupe BC Technology, un groupe technologique financier coté à la bourse de Hong Kong et titulaire d’une licence. OSL détient l’une des premières licences de plateforme d’actifs virtuels à Hong Kong, dispose à la fois d’activités de garde et de courtage, et possède un réseau permettant une connexion directe avec les courtiers locaux, les gestionnaires d’ETF et les distributeurs institutionnels.
Cette entreprise se distingue particulièrement dans le secteur, probablement en raison de l’arrière-plan « financiarisé » de ses premiers dirigeants. Son actionnaire majoritaire, détenteur de 25,43 % du capital, provenait initialement d’un courtier traditionnel, puis s’est tourné vers la crypto, devenant également fondateur de la plateforme Bitget, celle qui intègre le plus complètement conformité et marchés financiers.
Le retour de Zhao Changpeng s’inscrit dans ces coïncidences et manœuvres stratégiques, chaque pièce étant assemblée progressivement par le biais du capital et de la politique.
Les 180 jours précédant la grâce présidentielle américaine, les petits gestes apparemment dispersés de Zhao Changpeng servaient en réalité tous un seul objectif : d’abord rétablir la légitimité du retour de CZ en Chine.
Lors d’un événement à l’Université de Hong Kong, Zhao Changpeng a déclaré : « Quand je suis parti du continent il y a quatre ans, je pensais ne jamais pouvoir revenir sur la scène centrale du monde sinophone. Mais aujourd’hui, debout à Hong Kong, je sais clairement que mes errances passées n’étaient qu’une préparation, et que l’histoire véritable commence seulement maintenant. »
Certains ont pris cela pour de simples formules de politesse, mais connaissant le contexte, on peut réaliser qu’il s’agissait peut-être d’une parole sincère.
En juillet 2017, Binance a démarré à Shanghai. Deux mois plus tard, l’interdiction totale des ICO et des plateformes d’échange en Chine a forcé CZ à quitter le pays avec une équipe de plus d’une trentaine de personnes. En six semaines, ils ont transféré leurs données d’Alibaba Cloud vers AWS, obtenu des visas pour les ingénieurs n’ayant jamais quitté le pays, et sont partis comme une armée improvisée vers Tokyo.
Le Japon semblait alors un havre idéal, le gouvernement ayant déjà reconnu la légalité des monnaies virtuelles. Binance a loué des bureaux, et une dizaine de personnes se sont installées, constituant ainsi le « siège mondial ».
Le marché haussier de 2017 a été puissant, le bitcoin passant de 3 000 à 19 000 dollars. En seulement cinq mois, Binance est devenu numéro un mondial en volume d’échanges. Pendant cette période, l’équipe travaillait sans relâche, l’afflux d’utilisateurs étant si massif qu’ils ont dû temporairement suspendre les inscriptions.
Mais le vent a vite tourné. Début 2018, des escrocs ont utilisé de fausses publicités Google pour piéger des investisseurs, volant leurs comptes et fonds Binance. L’Autorité japonaise des services financiers a soudainement resserré sa réglementation, avertissant dès mars Binance de son activité illégale au Japon. La froideur réglementaire s’est révélée plus redoutable que les hackers, obligeant CZ à repartir.
Après avoir quitté Tokyo, CZ a misé sur Malte, en Méditerranée. En 2018, le Premier ministre Muscat a lancé le slogan « île blockchain ». Zhao Changpeng a alors collaboré avec les autorités locales pour installer le siège mondial de Binance sur l’île. En trois mois, l’équipe s’est étendue à des employés de 39 pays. Mais deux ans plus tard, l’Autorité maltaise des services financiers a publié une déclaration froide : Binance n’avait jamais été enregistrée.
Ce va-et-vient, d’abord rejeté par le Japon, puis trahi par Malte, a poussé CZ à annoncer franchement : Binance n’aurait plus de siège.
En septembre 2021, ce modèle « sans siège » a commencé à jouer un rôle particulier face aux régulateurs. Cette année-là, un concurrent a intenté une action en justice contre Binance aux États-Unis, une procédure collective citant Binance, CoinMarketCap et Zhao Changpeng devant la justice.
Le moment crucial est arrivé : la citation pouvait trouver une entreprise, mais sans siège, impossible de localiser une adresse. Les plaignants ont dû poursuivre le fondateur. Les avocats ont alors engagé un détective privé, ancien des Marines américains, pour traquer CZ. Les recherches ont couvert l’Asie, l’Europe, le Moyen-Orient, analysant les données de vols, d’enregistrements commerciaux et de médias sociaux. Après plusieurs mois, toujours aucune trace.
Jusqu’à ce que le détective laisse finalement dans son rapport cette phrase : « Nous avons déployé d’immenses efforts pour suivre Zhao Changpeng, mais sa localisation reste presque impossible à déterminer. »
Les avocats ont même suggéré d’envoyer la citation via Twitter, sachant que CZ y publiait quotidiennement. Bien sûr, le juge a rejeté cette proposition.
Le vagabondage n’était qu’une étape préparatoire. Le siège pouvait disparaître, le passeport pouvait changer, mais Zhao Changpeng allait bientôt devoir répondre à une question d’identité encore plus délicate : face aux accusations américaines ciblant son origine chinoise, quelle réponse pourrait-il apporter ?
Dans le jeu de pouvoir mondial, on montre d’abord ses origines, ensuite son passeport, et seulement enfin, éventuellement, ses compétences.
Du pénitencier américain à la grâce présidentielle, tout au long de ce parcours, les efforts de Zhao Changpeng en matière de « conformité » n’ont jamais été « uniquement » une question de conformité.
Fin 2022, l’effondrement de FTX, deuxième plateforme américaine, a creusé un déficit colossal. Sept mois plus tard, la SEC a intenté une action contre CZ et Binance pour exploitation illégale, aboutissant à une amende record de 4,3 milliards de dollars.
Hors des tribunaux, le jeu du pouvoir à Washington n’a jamais cessé. La tempête réglementaire pilotée par les démocrates a fait de CZ une cible idéale : un entrepreneur chinois contrôlant la moitié du monde crypto, soupçonné de violations des lois antitrust et des sanctions. Dans les accusations du procureur, Binance était accusé de « servir des activités illégales », et le profil de CZ — né en Chine, ayant grandi à Shanghai — est devenu l’entrée d’attaque la plus facile et la plus efficace.
Le 24 novembre 2023, un post viral sur Reddit a dominé la section crypto, discutant de la capacité réelle de Binance à payer l’amende de 4,3 milliards, comparée au trou de 6,8 milliards de FTX. De nombreux internautes américains ont même suggéré que le gouvernement « suçait le sang » de Binance pour combler le déficit du secteur crypto américain.
Mais l’argent ne règle que les problèmes comptables. Les questions sur les origines demeurent persistantes.
Lors d’une audition, la représentante américaine Stacey Plaskett a déclaré sans ambages : « Même s’il est citoyen canadien, il est chinois. » [3]
Congresswoman Stacey Plaskett, source : Federal Newswire Report
Dans un article de Forbes, Zhao Changpeng déclare : « Mon identité d’origine asiatique est à nouveau évoquée, comme si cela importait vraiment. » Par le passé, il a déjà été victime de discrimination en raison de cette origine, surtout quand certains tentaient de l’associer aux gouvernements asiatiques.
Printemps 2024, Zhao Changpeng a payé les 4,3 milliards de dollars d’amende et porté l’uniforme de prisonnier dans une prison de Seattle. Cette période qualifiée par lui-même de « plus difficile de sa vie » n’a pas permis un réinitialisation complète de son statut politique.
Le véritable tournant est venu avec le retour au pouvoir du républicain Trump, qui a accordé une « grande amnistie » au secteur crypto.
Les 4,3 milliards d’amende versés à l’administration démocrate sont devenus un coût irrécupérable, un sacrifice politique. Il a dû recommencer à miser.
En mars 2025, Binance a annoncé un investissement de 2 milliards de dollars de MGX, le fonds souverain d’Abou Dabi. Les détails — proportion, droits de gouvernance, usage des fonds — restent confidentiels. Mais ce qui a retenu l’attention, c’est le mode de règlement : pas en dollars, mais en stablecoin USD1, porté par World Liberty, étroitement lié à la famille Trump.
Peu après, Zhao Changpeng a publié sur les réseaux sociaux une photo avec Zach Witkoff. Ce dernier est cofondateur d’USD1 et allié du camp Trump. Son père, Steve Witkoff, est envoyé spécial de Trump pour les affaires au Moyen-Orient.
Cela a donné à cet investissement une dimension politique accrue : entrée du capital du Moyen-Orient, arrivée du stablecoin de la famille Trump, et CZ en échange gagnant une nouvelle protection.
Deux semaines plus tard, le stablecoin USD1 de la famille Trump a été officiellement lancé sur l’écosystème BNB Chain.
Le slogan d’USD1 est simple : « Le dollar numérique des Américains ». Et la première chose que CZ a faite, c’est de l’intégrer à sa base. BNB Chain est un marché animé, offrant prêt, DEX, Meme, etc. Dès son lancement, USD1 a vu ses pools de prêt activés, ses outils de pont cross-chain intégrés, et même les jetons Meme du projet Four.meme, propriété de Binance, propulsés par le fonds de la famille Trump.
En réalité, près de 90 % de l’émission totale d’USD1 circulent déjà sur la chaîne BNB.
En apparence, une simple collaboration produit ; en réalité, tous envient ce soutien politique si convoité et difficile à obtenir. Malgré cela, Zhao Changpeng avait officiellement demandé pardon au président Trump en avril de cette année, et n’a obtenu le document officiel « grâce approuvée » qu’après cinq mois d’attente.
Bob Dylan chantait dans son tube « Blowin’ in the Wind » :
How many roads must a man walk down
Combien de chemins un homme doit-il parcourir,
Before you can call him a man
Pour qu’on puisse l’appeler un homme.
Pour Binance, la question est tout aussi ardue : « Combien de routes faut-il parcourir, combien d’obstacles franchir, pour enfin accéder à la scène de la conformité ? »
Pour Zhao Changpeng, c’est une épreuve personnelle ; pour les entrepreneurs chinois, c’est un dilemme collectif. La page nationale du passeport peut changer, mais dans le récit politique, l’identité chinoise devient une étiquette indélébile dans la négociation.
Cette étiquette crée une vulnérabilité structurelle. La concurrence commerciale est un affrontement dans un cadre légal, mais la guerre, elle, ignore toutes les règles, utilisant tous les moyens pour atteindre ses fins stratégiques.
Zhao Changpeng a déclaré un jour : « Si quelqu’un m’écoutait, je serais peut-être disposé à devenir mentor, en privé, pour quelques jeunes entrepreneurs. Ne serait-ce que pour leur dire ce qu’ils ne doivent surtout pas faire. »
Car pour les entrepreneurs chinois, la « conformité » n’est jamais qu’une simple conformité. Elle signifie souvent une « rédemption d’identité » à seuil beaucoup plus élevé.
En surface, ce sont des frictions institutionnelles derrière la concurrence économique ; en profondeur, c’est la projection de la politique identitaire sur les marchés mondiaux. Un entrepreneur allemand, japonais ou coréen, même confronté à la régulation, voit rarement son « origine nationale » excessivement mise en avant. Mais quand il s’agit d’un Chinois, l’identité prend aussitôt une connotation géopolitique implicite, comme si chaque expansion de l’entreprise reflétait la volonté d’un État.
Le PDG de Shein, Xu Yangtian, a obtenu un passeport singapourien, mais n’a pas réussi à faciliter la cotation de Shein. TikTok a nommé un PDG d’origine chinoise mais résidant à Singapour, Zhou Shouzhi, sans empêcher le Congrès de continuer à remettre en cause son « identité chinoise ». Temu a déplacé son siège en Irlande, mais n’a pu échapper aux accusations de « travail forcé » de Washington.
C’est pourquoi, chez les entrepreneurs chinois, il existe toujours un décalage entre le « passeport » et l’« identité ». Le passeport peut changer : Canada, Singapour, Grenade… Mais l’« identité » est une marque plus profonde, inscrite sur le visage, gravée dans l’expérience, impossible à effacer. Cela oblige ces entrepreneurs, dans leur expansion transfrontalière, à payer un prix supplémentaire, à fournir davantage d’explications, à subir plus de contrôles, voire à consentir à davantage de compromis.
Certains disent que c’est l’inévitable conséquence de la mondialisation approfondie : le capital peut circuler librement, mais l’identité humaine ne peut facilement franchir les barrières politiques. Le succès et les difficultés des entrepreneurs chinois incarnent précisément cette contradiction.
D’un côté, ils prouvent le travail acharné du peuple chinois ; de l’autre, on leur rappelle constamment qu’ils doivent, peu importe l’ampleur du marché ou la puissance du capital, continuer à prouver « qu’ils ne sont pas une menace ».
C’est peut-être la douleur silencieuse que partagent tous les Zhao Changpeng : ils peuvent modifier la structure de leur entreprise, s’adapter à différents marchés, mais ils doivent apprendre à chercher refuge dans les différents équilibres de pouvoir des États-Unis, de l’Europe, du Moyen-Orient ; ils doivent accepter que le passeport puisse devenir un outil, et que l’identité soit un destin difficile à fuir.
Dès sa grâce, Zhao Changpeng a publié sur Twitter : « Je remercie le président Trump pour sa grâce. Je ferai tout mon possible pour aider les États-Unis à devenir la capitale mondiale de la cryptomonnaie. »
Peut-être que pour les entrepreneurs chinois, cette lutte autour de l’« identité » est loin d’être terminée.
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