Pourquoi l'or numérique Bitcoin a-t-il perdu face à l'or véritable en 2025 ?
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Pourquoi l'or numérique Bitcoin a-t-il perdu face à l'or véritable en 2025 ?
Le jeune Bitcoin a encore un long chemin de prédication à parcourir.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Liam, TechFlow
Vous souvenez-vous de la fin 2024, lorsque tout le monde rédigeait des prévisions d'actifs pour 2025 ?
Les investisseurs boursiers surveillaient l'indice S&P et le marché chinois « Grand A », tandis que les passionnés de cryptomonnaies pariaient sur le bitcoin.
Mais si quelqu’un vous avait dit à cette époque que l’actif le plus performant en 2025 ne serait ni le bitcoin ni les actions, mais plutôt cet « antique » dédaigné par la génération Z — l’or — vous auriez certainement cru à une plaisanterie.
Pourtant, la réalité est aussi magique que cela.
Au cours des cinq dernières années, le bitcoin a surpassé l’or de plus de 10 fois avec une hausse supérieure à 1000 %, dominant régulièrement comme actif annuel le plus fort. Mais en 2025, le scénario s’est complètement inversé : l’or a grimpé de plus de 50 % depuis janvier, tandis que le bitcoin n’a augmenté que de 15 %.
Les mères qui ont acheté de l’or tôt rient maintenant ; les traders d’élite du secteur crypto sont silencieux.
Encore plus étrange : l’or et le bitcoin semblent entrer dans des mondes parallèles : quand l’or monte, le bitcoin baisse ; quand le bitcoin baisse, l’or monte.
Le 21 octobre, l’or subit un sévère recul, chutant de 5 % en une journée. Le bitcoin, comme dopé, inverse sa tendance baissière et entame une remontée…
Pourquoi le bitcoin, surnommé « or numérique », se désancrerait-il ainsi de l’or physique ?
En temps de crise, on achète de l’or
En 2025, qui sont les acheteurs les plus fous d’or ? Ni les particuliers, ni les institutions, mais les banques centrales du monde entier.
Les données ne mentent pas : en 2024, les banques centrales ont acheté nettement 1045 tonnes d’or, dépassant pour la troisième année consécutive le seuil des 1000 tonnes.
Selon les chiffres du deuxième trimestre 2025 publiés par le World Gold Council, la Pologne a accru ses réserves de 18,66 tonnes d’un coup, suivie de près par le Kazakhstan avec 15,65 tonnes, tandis que la banque centrale chinoise a progressivement ajouté 6,22 tonnes…
Pourquoi ce sont précisément les pays en développement qui augmentent leurs réserves d’or ?
Examinons la part des réserves d’or dans les avoirs totaux des banques centrales : entre pays développés et émergents, deux mondes totalement différents :
Les États-Unis détiennent 8133 tonnes d’or, soit 77,85 % de leurs réserves d’actifs, devançant largement l’Allemagne (deuxième avec 3350 tonnes), suivie de l’Italie et de la France, possédant respectivement 2452 et 2437 tonnes d’or.
La banque centrale chinoise détient désormais 2299 tonnes d’or, représentant seulement 6,7 % de ses réserves totales, mais ce chiffre continue d’augmenter.
La différence est frappante : les marchés émergents ont encore un large potentiel d’accumulation. Pour une économie comme la Chine, la part d’or dans les réserves est inférieure à 7 %, alors que les pays développés occidentaux dépassent généralement 70 %. C’est comme un rattrapage : plus l’écart est grand, plus la motivation à combler ce retard est forte.
Plus frappant encore, la part des banques centrales dans la demande totale d’or est passée de moins de 10 % dans les années 2000 à 20 %, devenant un pilier essentiel du prix de l’or.
Pourquoi les banques centrales s’intéressent-elles soudainement tant à l’or ? La réponse est simple : le monde est en désordre, et le dollar n’est plus digne de confiance.
Conflit russo-ukrainien, tensions au Moyen-Orient, friction commerciale sino-américaine… Le « village global » ressemble désormais à une ère des Royaumes combattants.
Depuis longtemps, le dollar américain était la réserve de change principale des banques centrales, jouant aussi un rôle de valeur refuge. Mais aujourd’hui, les États-Unis sont accaparés par leurs propres problèmes : une dette nationale de 36 000 milliards de dollars, soit 124 % du PIB, un gouvernement Trump imprévisible, des ennemis à l’extérieur, une société fracturée à l’intérieur…
En particulier après le déclenchement du conflit russo-ukrainien, lorsque les États-Unis ont gelé arbitrairement les réserves de change d’autres pays, les nations ont compris que seul l’or conservé dans leur propre coffre-fort est véritablement leur richesse.
L’or ne rapporte certes aucun intérêt, mais il ne peut pas disparaître soudainement à cause de la politique d’un pays.
Tant pour les individus que pour les États, l’or constitue une couverture contre les risques : plus le monde est chaotique, plus l’or est recherché. Mais quand circule une nouvelle comme « la guerre en Ukraine pourrait prendre fin », une chute brutale de l’or devient logique.
Or numérique ou Tesla numérique ?
L’actif le plus embarrassant en 2025 est probablement le bitcoin. Son récit à long terme est celui d’« or numérique », mais il vit en réalité comme une « Tesla numérique ».
Les données de Standard Chartered montrent que la corrélation entre le bitcoin et le Nasdaq atteint désormais 0,5, et était même de 0,8 au début de l’année. Quant à la corrélation avec l’or ? Elle est pitoyablement basse à 0,2, ayant même flirté avec zéro en début d’année.
Traduit en langage simple : le bitcoin est désormais lié aux actions technologiques : il monte quand le Nasdaq monte, et baisse quand le Nasdaq baisse.
Tout a une cause.
Sous l’impulsion du gouvernement Trump, les États-Unis ont changé leur regard sur le bitcoin, passant d’« hérésie illégale » à « bienvenue ». L’approbation des ETF Bitcoin spot en 2024 marque son intégration officielle dans le système du dollar.
C’est normalement positif, car cela confirme le statut légal du bitcoin. Mais le problème est que lorsqu’on fait partie du système, il devient difficile de s’y opposer.
Le charme initial du bitcoin résidait dans son esprit rebelle, indépendant de tout gouvernement, hors de contrôle de toute banque centrale.
Mais aujourd’hui ? Des géants de Wall Street comme BlackRock sont devenus les plus grands acheteurs du marché. La trajectoire du bitcoin dépend désormais des décisions de la Réserve fédérale et de Trump, au point que les traders crypto doivent veiller tard pour écouter les discours de Powell et Trump, se transformant involontairement en experts d’analyse macroéconomique du dollar.
Sur le plan de la reconnaissance collective, le bitcoin reste encore à l’étape « qu’est-ce que c’est que ça ? » dans de nombreuses régions du monde, tandis que l’or est déjà « quelque chose que même ma grand-mère adorait ».
Le nombre de détentrices de bracelets et colliers en or parmi les mères chinoises dépasse sans doute celui de tous les détenteurs mondiaux de bitcoin réunis.
Comparé à l’or, le bitcoin, encore jeune, doit encore parcourir un long chemin de sensibilisation.
Une main sur l’or, l’autre sur le bitcoin
Beaucoup aiment poser un dilemme entre or et bitcoin, mais les investisseurs avisés savent qu’il s’agit d’un exercice à trous.
Bien que les banques centrales du monde entier accumulent frénétiquement de l’or et que son prix grimpe en flèche, ce processus ne peut pas durer indéfiniment. Quand le prix de l’or atteindra un niveau très élevé, les problèmes liés au stockage, au transport et à la livraison de l’or physique apparaîtront, et là, les avantages du bitcoin deviendront évidents.
Imaginons un scénario concret : un pays connaît une guerre, et les riches constatent que l’or est trop lourd, trop visible, impossible à transférer rapidement. À ce moment-là, un portefeuille matériel contenant du bitcoin devient le meilleur choix. Un tel événement s’est déjà produit en Russie.
En résumé, l’or est un « stockage de valeur encombrant », tandis que le bitcoin est un « stockage de valeur léger ».
Si le prix de l’or atteint un sommet effrayant, les capitaux chercheront des substituts similaires mais moins chers. Dans ce cas, le bitcoin aura l’occasion de s’affranchir progressivement de l’attraction du dollar et de Trump, bénéficiant des excédents de capitaux provenant de l’or, et se rapprochant à nouveau du statut d’« or numérique ».
En conclusion, la relation entre bitcoin et or ne devrait pas être vue comme une substitution, mais plutôt comme une transmission et une évolution.
L’or est la mémoire de la richesse de la civilisation humaine ; le bitcoin est l’imaginaire de la richesse à l’ère numérique.
Madame Li, 70 ans, achète des bijoux en or ; Li Xiaoming, programmeur de 25 ans, accumule du bitcoin. Tous deux ont un bel avenir devant eux.
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