Richard Teng : À la barre de Binance, sortir des heures les plus sombres sous l'ombre de Zhao Changpeng
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Richard Teng : À la barre de Binance, sortir des heures les plus sombres sous l'ombre de Zhao Changpeng
Teng, qui approche du deuxième anniversaire de son mandat en tant que PDG, affiche un bilan mitigé.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Thejaswini M A
Traduction : Luffy, Foresight News
Une notification sur Twitter (plateforme X) liée aux cryptomonnaies a suscité des débats : Changpeng Zhao (CZ) a supprimé la mention « ancien de Binance » de sa biographie personnelle.
Les marchés prévisionnels spéculent désormais sur une possible grâce présidentielle de Trump, et mon fil d'actualité X est inondé de rumeurs sur le retour imminent du fondateur. Tout le monde se demande si Zhao reprendra un jour les rênes de la plus grande bourse de cryptomonnaies au monde.
Pourtant, alors que toute la toile scrute les moindres traces numériques laissées par Zhao, une personne a tranquillement dirigé Binance à travers la période la plus critique de son histoire.
Racontons maintenant son histoire.
Richard Teng a discrètement transformé Binance d’un « cauchemar réglementaire » en l’une des bourses de cryptomonnaies les mieux encadrées réglementairement. Il a pris la tête de l’entreprise en pleine crise : amendes de 4,3 milliards de dollars, colère des régulateurs, et questions fondamentales menaçant sa survie. Dix-huit mois plus tard, Binance affiche des records historiques en nombre d'utilisateurs, de licences détenues et de partenaires institutionnels.
Cet ancien cadre réglementaire âgé de 52 ans affirme se concentrer sur l'avenir plutôt que sur le passé. Pourtant, son poste est bien plus fragile qu'il n'y paraît : les choix qu’il a faits pour rendre Binance conforme et « légitime » ont peut-être fait perdre à la plateforme son caractère révolutionnaire initial.
Le parcours de Richard Teng dans les cryptomonnaies a commencé dans une institution extrêmement formelle : l’administration gouvernementale de Singapour. Diplômé avec distinction en comptabilité de l’Université technologique de Nanyang en 1994, il a ensuite occupé pendant 13 ans un poste de régulateur à l’Autorité monétaire de Singapour (MAS).
Teng vient d’un milieu modeste ; sa mère travaillait dans un établissement pour personnes âgées, et peu d’informations publiques sont disponibles sur son père. Ce poste gouvernemental lui a offert la sécurité et le prestige que son environnement familial ne pouvait lui procurer.
Pendant son mandat à la MAS, Teng a approfondi les rouages de la régulation financière. Il a contribué à faire de Singapour un centre financier mondial, participé à l’élaboration de règles réglementaires que les banques devaient respecter, et enquêté sur les institutions en infraction. Selon lui, des règles solides peuvent stimuler l’innovation plutôt que l’étouffer.
En 2015, Teng connaît un tournant décisif dans sa carrière : il part à Abou Dabi pour diriger l’autorité de régulation financière du marché financier d’Abou Dabi Global Market (ADGM). C’est précisément en 2017, à Abou Dabi, qu’il découvre les cryptomonnaies, et prend une décision qui va marquer sa trajectoire professionnelle : plutôt que d’interdire les actifs cryptos, il choisit de tenter de les encadrer réglementairement.
L’ADGM devient l’un des premiers centres financiers à établir un cadre complet de régulation des cryptomonnaies. Ce dispositif attire des dizaines d’entreprises du secteur et vaut à Teng la réputation de « régulateur éclairé ». Mais cela marque aussi son passage de « concepteur de règles » à « metteur en œuvre ». En 2021, Teng franchit le pas et rejoint Binance en tant que PDG régional pour Singapour.
Un homme ayant consacré des décennies à faire respecter les règles financières sert désormais une bourse qui semblait auparavant ignorer toutes les règles.
En 2021, lorsque Changpeng Zhao nomme Teng à la tête de l’activité singapourienne de Binance, cela est perçu comme un recrutement stratégique. À cette époque, Binance subissait des pressions réglementaires mondiales, et le profil de Teng semblait propice à apaiser les relations avec les autorités. Pourtant, son ascension au sein de Binance dépasse toutes les attentes : en deux ans seulement, il passe de la gestion d’un pays unique à celle des marchés d’Asie, d’Europe et du Moyen-Orient. Fin 2023, il est considéré comme un successeur potentiel de Zhao.
Même ainsi, presque personne n’imaginait un transfert de pouvoir aussi soudain. Le 21 novembre 2023, dans le cadre d’un accord de reconnaissance de culpabilité avec les autorités américaines, Zhao annonce sa démission, et Teng est immédiatement nommé PDG, prenant en charge une entreprise plongée dans la crise.
Binance faisait alors face à la plus forte amende jamais infligée par le Trésor américain, des enquêtes ou interdictions dans plusieurs pays, et une vague de retraits massifs d’utilisateurs inquiets quant à la stabilité de la plateforme.
Teng devait agir rapidement.
Révolution de conformité ou capitulation ?
La priorité de Teng était évidente : réparer les relations entre Binance et les régulateurs.
Sous l’ère Zhao, Binance opérait presque sans contrainte réglementaire, la conformité étant souvent traitée comme une formalité ex post. Teng a complètement changé cette approche.
Il a embauché des centaines d’officiers de conformité, constitué le premier conseil d’administration officiel de l’entreprise, et investi « des centaines de millions de dollars » dans la construction d’un système de gestion des risques. Il a choisi la coopération avec les régulateurs plutôt que l’affrontement.
Les résultats sont impressionnants : Binance détient aujourd’hui des licences réglementaires dans 21 juridictions, plus que toute autre bourse de cryptomonnaies. Les grandes institutions, autrefois réticentes, recherchent désormais activement des partenariats.
Cependant, ses détracteurs accusent Teng d’en faire trop. Selon eux, pour satisfaire les régulateurs, il aurait sacrifié une grande partie de l’innovation et des avantages concurrentiels de Binance.
À l’opposé du rythme effréné de lancement de jetons sous Zhao, Binance met désormais plusieurs mois pour intégrer un nouveau jeton ; son processus de conformité est si rigoureux que certains projets préfèrent s’adresser à d’autres plateformes. Cette start-up autrefois réputée pour « avancer vite et casser les règles » est devenue « lente et bureaucratique ».
Teng rejette ces critiques, affirmant que la conformité est indispensable à la reconnaissance mainstream des cryptomonnaies.
« Nous avons payé un lourd tribut, espérons que les autres acteurs du secteur en tireront les leçons », déclare-t-il. « L’industrie doit s’unir pour éliminer les mauvais acteurs afin de progresser collectivement. »
Peut-être que le plus grand défi de Teng n’est ni la pression réglementaire ni les plaintes des utilisateurs, mais l’ombre persistante de son prédécesseur. Zhao reste l'actionnaire majoritaire de Binance, et s’il résout ses problèmes juridiques, il pourrait théoriquement revenir aux commandes.
Cela crée une situation délicate : Teng est PDG en titre, mais tout le monde sait que son poste dépend de la volonté d’une personne officiellement sortie de l’entreprise. Même si Zhao ne devrait plus prendre de décisions, les grandes initiatives stratégiques nécessitent encore son approbation implicite.
Le retrait par Zhao de la mention « ancien PDG » de son profil social rend la situation encore plus complexe. Teng affirme ne pas craindre d’être remplacé, mais sa position est extrêmement instable : si Zhao revenait effectivement, que deviendrait celui qui a maintenu la barque durant son absence ?
Malgré les tensions internes, Teng a su définir sa propre vision en tant que PDG. Son thème central est la finance inclusive : utiliser les cryptomonnaies pour servir les milliards de personnes exclues du système bancaire traditionnel.
Il qualifie fréquemment les virements transfrontaliers d’« application killer » des cryptomonnaies. Les services de transfert traditionnels facturent souvent plus de 10 % de frais, tandis que les transactions cryptos sont quasi instantanées et quasi gratuites.
« Ces dernières années, notamment dans de nombreux pays touchés par l’hyperinflation, des gens ont vu leur vie s’améliorer radicalement en détenant des stablecoins », explique Teng.
À mi-2025, le service de paiement Binance Pay a traité plus de 300 millions de transactions, représentant un montant total supérieur à 230 milliards de dollars. Teng estime que cela a permis aux utilisateurs d’économiser plus de 17,5 milliards de dollars par rapport aux services de transfert traditionnels.
Cet accent mis sur l’« utilité concrète » plutôt que sur la « spéculation » contraste fortement avec l’ère Zhao. L’ancien PDG ciblait principalement les traders intrajournaliers et les mineurs de rendement, tandis que Teng vise les populations pauvres et non bancarisées. Cette mission est noble, mais soulève des questions sur les priorités : une bourse de cryptomonnaies doit-elle se concentrer sur les traders expérimentés, qui génèrent la majorité des revenus, ou sur des populations qui n’ont peut-être jamais effectué de transaction ?
Le plus grand pari de Teng repose sur l’adoption institutionnelle. Sous sa direction, Binance cherche activement à collaborer avec des hedge funds, des family offices et des institutions financières traditionnelles.
Mais cette orientation vers les institutions implique des compromis : les investisseurs professionnels exigent des niveaux de service et de protection comparables à ceux des institutions traditionnelles — garde séparée, assurance, conformité — ce qui entraîne des coûts élevés et des processus complexes.
Teng est convaincu que l’adoption institutionnelle apportera légitimité et stabilité au marché des cryptomonnaies, bénéficiant à tous à terme. Mais on ignore encore si ce compromis en vaut vraiment la peine.
Diriger la plus grande bourse de cryptomonnaies signifie être la cible privilégiée des hackers. En janvier 2025, la bourse rivale Bybit a subi une attaque sophistiquée, perdant 1,5 milliard de dollars, un signal d’alarme pour toutes les plateformes.
Teng a fait de la sécurité une priorité absolue, investissant « des centaines de millions de dollars » dans des systèmes de défense. Binance dispose d’un fonds d’assurance de 1 milliard de dollars et publie régulièrement des rapports de « preuve de réserves ».
Mais certains experts en sécurité doutent de l’efficacité de ces mesures : même si le fonds d’assurance est important, il ne couvre qu’une petite fraction des dépôts des utilisateurs ; les rapports de preuve de réserves, bien que transparents, ne protègent pas contre les fraudes internes ou des attaques informatiques très sophistiquées.
Le dilemme des Meme Coins
Teng continue de naviguer difficilement entre les demandes contradictoires liées à l’intégration des jetons. La décision de Binance d’intégrer un jeton peut faire passer la valorisation d’un projet à plusieurs milliards du jour au lendemain, ce qui place la bourse sous pression.
L’essor explosif des meme coins et des jetons spéculatifs complique davantage la situation : des millions de nouveaux jetons apparaissent chaque mois, dont la grande majorité manquent d’utilité réelle ou de perspective à long terme. Les utilisateurs veulent accéder aux dernières tendances, tandis que les régulateurs exigent la protection des consommateurs — un équilibre difficile à trouver.
Teng tente de répondre via des « votes communautaires » et des « analyses plus rigoureuses », mais cette méthode pose de nouveaux problèmes : le processus devient long et coûteux, empêchant même des projets conformes d’accéder à Binance.
Certains observateurs du secteur notent que certains projets leaders bien financés passent plus d’un an dans le processus de due diligence de Binance, pour finalement recevoir une offre d’intégration exigeant une part importante de leurs jetons. Une exigence proche d’un « placement d’actions » qui pourrait coûter à un projet des dizaines de millions de dollars rien que pour figurer sur la bourse.
Mais l’équipe de Teng soutient que ces exigences strictes sont nécessaires pour protéger les utilisateurs contre les « rug pulls ». Cette tension reflète un problème plus profond dans l’industrie : comment protéger les petits investisseurs contre les escroqueries tout en offrant un accès raisonnable au marché pour les projets sérieux ?
Avenir et passé
Alors qu’il approche de son deuxième anniversaire à la tête de Binance, le bilan de Teng est mitigé. Il a indéniablement stabilisé la société, réparé les relations avec les régulateurs, vu la croissance des utilisateurs se poursuivre, et conservé la position dominante de la bourse.
Mais l’industrie des cryptomonnaies valorise le leadership audacieux et l’esprit d’aventure, des qualités souvent en contradiction avec les exigences de conformité. La stratégie prudente de Teng fonctionne peut-être pour l’instant, mais sa durabilité dans un secteur en évolution rapide reste incertaine.
Le « facteur Zhao » ajoute une couche d’incertitude supplémentaire : si le fondateur revenait vraiment, Teng accepterait-il un rôle subalterne ? Serait-il purement et simplement écarté ? Ou réussirait-il enfin à sortir de l’ombre pour bâtir sa propre légende ?
Teng fait face à une question fondamentale sur l’identité de Binance : s’agit-il d’une plateforme « crypto-native qui respecte les règles », ou d’une institution financière traditionnelle qui « traite occasionnellement des actifs numériques » ?
Sa réponse déterminera non seulement son destin personnel, mais aussi l’avenir de la bourse de cryptomonnaies la plus importante au monde.
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