Près de 240 millions de jetons débloqués, l'épée de Damoclès qui pèse sur $HYPE
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Près de 240 millions de jetons débloqués, l'épée de Damoclès qui pèse sur $HYPE
Les succès attirent toujours l'avidité de nombreux « prédateurs ».
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Maelstrom
Traduction : Saoirse, Foresight News
Hyperliquid a connu une période de développement fulgurante — son écosystème s'est fortement développé, son volume de transactions a atteint des sommets historiques, et la course au USDH est devenue l'un des événements les plus suivis de l'histoire du secteur cryptographique. Pourtant, sous la couronne repose une épée de Damoclès : HYPE s'apprête à subir son premier véritable test.
À compter du 29 novembre, 237,8 millions de jetons HYPE seront déverrouillés progressivement sur une période de 24 mois. À raison de 50 dollars par jeton, la valeur totale des jetons débloqués pour l'équipe atteint 11,9 milliards de dollars, soit près de 500 millions de dollars en valeur nominale de jetons injectés sur le marché chaque mois.
Où réside le problème ? Le montant actuel des rachats ne peut absorber que 17 % environ des jetons déverrouillés, ce qui signifie un excédent mensuel de 410 millions de dollars en jetons disponibles. Le marché a-t-il déjà intégré l'impact d'une telle masse de déblocage ?
Recherche soutenue par : @lukas_rppt
Imaginons un instant que vous soyez un développeur chez Hyperliquid, ayant consacré des années d'efforts intenses, et qu'à présent, une quantité de jetons susceptible de transformer votre vie soit sur le point d'être libérée, avec seulement un clic nécessaire pour encaisser — quelle serait votre décision ?
DAT peut-il changer la donne ?
Avec Sonnet, l'un des plus grands teams autonomes décentralisés (DAT) ou fonds du secteur cryptographique de toute l'histoire, le déploiement devrait être achevé au quatrième trimestre 2025. Ce projet a levé environ 583 millions de dollars via les jetons HYPE et 305 millions de dollars supplémentaires en espèces. Toutefois, même en additionnant les fonds de Sonnet et ceux d'autres petits DAT HYPE, cela reste une goutte d'eau face au volume massif de jetons HYPE sur le point d'être débloqués.
Quand les « requins » sentent le « sang »
Dans l'industrie cryptographique, il est impossible de prendre une avance significative sans faire face à des obstacles. Le commerce ressemble à une guerre. Historiquement, la plupart des produits cryptographiques ont une durée de vie relativement courte — les succès attirent inévitablement de nombreux prédateurs. La concurrence s'intensifie actuellement : entre la pression exercée par les principaux exchanges et les nouveaux entrants comme Lighter.xyz (entreprise d'investissement appartenant à Maelstrom), la menace est réelle. Et le lancement d'Aster par Changpeng Zhao deux mois avant le déblocage de HYPE n'est probablement pas une coïncidence.
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