D'après les trésoreries, quelles altcoins sont réellement financées par les entreprises en 2025 ?
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D'après les trésoreries, quelles altcoins sont réellement financées par les entreprises en 2025 ?
Cette vague de configuration des trésoreries marque la convergence de trois tendances importantes.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : 0xResearcher
Si le marché est le thermomètre des émotions, alors la « trésorerie en actifs numériques » est l'outil de vote des entreprises. Ce que les sociétés inscrivent réellement dans leur bilan – quels altcoins elles choisissent d'acheter – est souvent plus fiable que tout battage médiatique. En 2025, nous observons de plus en plus d'entreprises cotées intégrant dans leur trésorerie des jetons autres que BTC et ETH, comme FET et TAO dans la blockchain IA, HYPE et ENA dans les nouvelles infrastructures DeFi, ou encore des vétérans du paiement tels que LTC et TRX, voire même DOGE aux fortes connotations communautaires. Derrière ces positions se mêlent synergies commerciales, volonté de diversification d’actifs, mais aussi une fenêtre offerte aux investisseurs ordinaires pour « suivre le vent » : qui achète, pourquoi, et comment ces actifs sont-ils utilisés ensuite ? Partir de ces questions permet de mieux distinguer les solides narrations des faibles, et comprendre quels altcoins sont sérieusement pris au compte par des capitaux institutionnalisés.
Pourquoi observer les trésoreries en actifs numériques ?
Identifier les fortes narrations grâce à l'engagement financier réel des entreprises. Premièrement, parce que cela est plus difficile à manipuler. Une fois qu'une entreprise inscrit un jeton dans ses rapports financiers ou documents réglementaires, sa direction doit justifier le volume détenu, la politique comptable, la garde et les risques associés – ce qui constitue une contrainte bien plus forte que de simples déclarations publiques. Deuxièmement, parce que cela reflète davantage un modèle de « détention utilitaire ». Dans cette vague actuelle, nombre d'entreprises n'achètent pas simplement des jetons, mais signent simultanément des partenariats technologiques, intègrent ces jetons dans leurs produits ou les utilisent pour générer des rendements via le staking sur chaîne. Par exemple, Interactive Strength prévoit d'acquérir environ 55 millions de dollars de FET tout en collaborant avec fetch.ai ; Freight Technologies associe FET à l'optimisation logistique ; Hyperion DeFi utilise HYPE en staking et relie ses flux de rendements et de garantie à Kinetiq ; TLGY (en projet de fusion avec StablecoinX) envisage de constituer une trésorerie en ENA pour parier sur la structure synthétique de stabilité et de rendement d'Ethena. Ce que ces initiatives ont en commun, c’est que le jeton n’est plus seulement un prix, mais devient un « titre » et un « carburant ». Troisièmement, cela offre aux investisseurs particuliers une autre voie d’accès. Vous pouvez étudier directement les jetons, ou bien obtenir une exposition indirecte via les entreprises cotées détenant ces actifs. Bien sûr, c’est une arme à double tranchant : les petites capitalisations combinées à des jetons très volatils transforment souvent le cours de l’action en un « proxy » du jeton, accentuant les mouvements haussiers comme baissiers. Si vous optez pour cette voie par l’intermédiaire boursier, le contrôle de position et le timing deviennent particulièrement cruciaux.
Dans le contexte du marché 2025, cette tendance s'accélère. Sur le plan macroéconomique, l'arrivée d'ETF américains sur cryptomonnaies au comptant a accru l'appétit pour le risque, et la force de BTC et ETH offre aux altcoins une fenêtre de débordement progressif. L’attitude des entreprises évolue également : on passe d’une « détention expérimentale » il y a quelques années à une « allocation stratégique », voire à l’émergence de nouveaux modèles économiques dont le cœur d’activité est explicitement la gestion de trésoreries cryptos – certaines entreprises se repositionnant activement autour de la création et de l’exploitation de telles trésoreries. Au niveau de la communication, les entreprises ne se contentent plus de communiqués de presse, mais divulguent désormais leurs positions, valeurs justes, modalités de garde et dispositifs de gestion des risques à travers des documents réglementaires, rapports trimestriels ou présentations aux investisseurs, renforçant ainsi la vérifiabilité des informations. En résumé, l'intérêt revient, la trajectoire est plus claire, et les fonds agissent désormais de manière plus « sérieuse ». Cela signifie que surveiller les mouvements de trésorerie devient une fenêtre fiable pour comprendre l'évolution du secteur.
Statistiques récentes sur les altcoins détenus par les entreprises cotées
Trois grandes lignes directrices : IA, nouvelles infrastructures DeFi et monnaies-paiement historiques
Secteur IA (FET, TAO) : Le signal clé ici est la « détention utilitaire ». Les jetons des réseaux nativement orientés vers l'IA ne sont souvent pas de simples objets spéculatifs, mais des « tickets d'accès » et du « carburant » pour les interactions et règlements : appels d'agents intelligents, accès aux marchés de puissance de calcul et de modèles, mécanismes d'incitation réseau – tout cela nécessite une utilisation intrinsèque du jeton. L’entrée en trésorerie d’entreprises s’accompagne fréquemment de collaborations techniques et d’intégrations opérationnelles, créant des boucles fermées dans des cas d’usage comme l’optimisation logistique, l’utilisation de puissance de calcul ou le déploiement d’agents intelligents. La composante spéculative y est donc relativement faible, au profit d’une configuration stratégique. Toutefois, cette catégorie comporte aussi des incertitudes : la combinaison entre IA et blockchain en est encore à la phase de validation, les valorisations pouvant anticiper des attentes futures, tandis que la durabilité à long terme de l’économie token (mécanismes d’inflation/déflation, modèles d’incitation, récupération de frais) reste à observer.
Nouvelles infrastructures DeFi (HYPE, ENA) : Ce segment mise sur une combinaison « efficacité + rendement ». HYPE représente une infrastructure DeFi axée performance : en supportant via une blockchain haute performance les dérivés et le staking dérivé, elle crée un cycle financier de type « génération de revenus + re-gage de liquidités stakées », offrant aux institutions et pools de capital un chemin d’efficience. L’intérêt des trésoreries d’entreprise réside dans le fait que cela ne génère pas seulement des revenus et du pouvoir de gouvernance, mais renforce aussi la liquidité et la fidélité au marché via ces boucles de capital.
L’attrait d’ENA se concentre davantage sur la conception de stabilité synthétique et de rendement couvert. Ethena cherche, via une combinaison de dérivés de staking et de stratégies de couverture, à créer un actif stable de type « dollar numérique », générant de façon endogène des revenus, sans dépendre du système bancaire traditionnel. Si ce modèle parvient à s’intégrer avec les exchanges, les services de garde et les canaux de paiement, il pourrait former un véritable écosystème clos « dollar crypto + rendement ». Pour les trésoreries d’entreprise, cela signifie disposer à la fois d’une unité de compte stable, d’un outil de rendement et de couverture contre la volatilité. Toutefois, les risques sont plus complexes : sécurité des liquidations, robustesse des contrats intelligents, et stabilité en conditions extrêmes restent des points critiques exigeant audits rigoureux et gestion active des risques.
Source : X
Paiement et grands anciens (LTC, TRX, DOGE) : Comparativement, ces actifs relèvent davantage de la « position de base sécurisée et canal de paiement ». Ayant une histoire plus longue, une liquidité supérieure et des infrastructures matures, ils sont facilement utilisables comme composante « quasi-liquide » de la trésorerie, adaptés à la fois au stockage de valeur à long terme et aux scénarios de paiement. L’efficacité de LTC et TRX au niveau des couches de paiement et de règlement en fait des canaux d’exposition directement exploitables par les trésoreries ; DOGE tire quant à lui une valeur unique de son effet de communauté et de marque, utile pour les micro-paiements et la diffusion médiatique. Globalement, ces actifs jouent un rôle plutôt stable et fondamental, mais leurs perspectives de croissance sont limitées, et ils pourraient à l’avenir subir une pression concurrentielle accrue de la part des stablecoins et des réseaux L2 spécialisés dans les paiements.
Savoir quoi acheter, mais surtout savoir comment regarder
Percevoir la tendance, mais éviter les raccourcis. Quand une entreprise inscrit un jeton dans ses comptes, c’est un vote à l’aune de ses propres fonds – ce qui aide à filtrer beaucoup de bruit. Mais ce n’est pas un indicateur universel. Un cadre d’observation plus complet implique de considérer trois niveaux simultanément : existe-t-il une synergie métier (l’entreprise utilise-t-elle réellement ce jeton ?), y a-t-il une divulgation officielle (son inscription dans des documents réglementaires indique clairement le volume, la méthode de garde et les risques assumés), et les données sur chaîne corroborent-elles cette dynamique (activité, profondeur des échanges, stabilité des liquidations) ? La véritable valeur de la configuration des trésoreries ne réside pas dans le conseil d’investissement qu’elle pourrait fournir, mais dans la révélation de la logique sous-jacente de l’évolution du secteur : lorsque des entreprises traditionnelles commencent à massivement allouer certains jetons, cela traduit une transformation structurelle de l’écosystème crypto, passant d’une logique purement spéculative à une ancrage sur la valeur.
D’un point de vue macroéconomique, cette vague de constitution de trésoreries illustre la convergence de trois tendances majeures : la maturation du cadre réglementaire – le fait que les entreprises osent désormais déclarer publiquement leurs avoirs en cryptomonnaies indique que des cadres de conformité sont en train de se mettre en place ; la concrétisation des cas d’usage – on sort de la notion abstraite de « révolution blockchain » pour entrer dans des besoins opérationnels mesurables comme l’entraînement d’IA, les rendements DeFi ou les paiements transfrontaliers ; et l’institutionnalisation de la structure des capitaux – le passage d’un marché dominé par les petits investisseurs à une participation active d’entreprises implique des horizons de détention plus longs et des mécanismes de valorisation plus rationnels. Plus profondément, la configuration des trésoreries redéfinit la nature même des « actifs numériques ». Alors que nous avons longtemps perçu les cryptomonnaies comme des instruments spéculatifs à haut risque, leur adoption croissante comme actifs opérationnels ou réserves stratégiques leur confère désormais des attributs comparables aux réserves de change, aux stocks de matières premières ou aux licences technologiques. Ce changement de perception pourrait s’avérer plus disruptif que n’importe quelle percée technologique.
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