Observation de l'état actuel des actions tokenisées : Tesla devient le roi des échanges, liquidité en chute libre le week-end
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Observation de l'état actuel des actions tokenisées : Tesla devient le roi des échanges, liquidité en chute libre le week-end
Nouvelle opportunité pour les investisseurs sud-coréens ?
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur :Heechang
Traduction : TechFlow
xStocks propose un service d'actions tokenisées, permettant aux investisseurs de négocier en temps réel des versions tokenisées d'actions américaines populaires (comme Tesla). Bien qu'encore à un stade précoce, cela montre déjà certains phénomènes intéressants.
Observation 1 : Concentration des échanges sur Tesla (TSLA)
Comme dans de nombreux marchés émergents, l'activité de trading se concentre rapidement sur quelques rares actions. Les données montrent que le volume est fortement concentré sur les actions les plus connues et les plus volatiles, Tesla étant l'exemple le plus marquant.
Cette concentration n'est pas surprenante : la liquidité a tendance à s'accumuler autour des actifs déjà plébiscités par les petits investisseurs, et les premiers utilisateurs ont souvent recours à des actions à fort bêta, familières, pour tester les nouvelles infrastructures.
Observation 2 : Baisse de la liquidité le week-end
Les données indiquent que le volume des échanges d'actions sur chaîne chute à 30 % ou moins de celui des jours ouvrables pendant le week-end. Contrairement aux actifs nativement cryptos qui permettent des échanges ininterrompus, les actions tokenisées héritent encore des habitudes temporelles des marchés traditionnels. Lorsque les marchés de référence (comme le NASDAQ ou la Bourse de New York) sont fermés, les traders semblent moins enclins à opérer, probablement en raison de préoccupations liées à l'arbitrage, aux écarts de prix et à l'impossibilité de couvrir leurs positions hors chaîne.
Observation 3 : Prix aligné sur le NASDAQ
Un autre signal clé provient du comportement initial des prix. Au début, les tokens xStocks étaient clairement échangés à un prix supérieur à celui de leurs homologues du NASDAQ, reflétant l'enthousiasme du marché ainsi que les frictions potentielles liées au transfert de liquidités fiduciaires. Cependant, avec le temps, ces primes se sont progressivement réduites.
Le modèle actuel d'échanges montre que le prix du token se situe au niveau du plafond de la fourchette de prix intrajournalière de Tesla, très proche du prix de référence du NASDAQ.
Des arbitragistes semblent maintenir cette discipline des prix, bien qu'une légère déviation persiste aux pics intrajournaliers, indiquant certaines inefficacités du marché qui pourraient offrir à la fois opportunités et risques aux traders actifs.
Une nouvelle opportunité pour les investisseurs sud-coréens ?
Les investisseurs sud-coréens détiennent actuellement plus de 100 milliards de dollars d'actions américaines, et depuis janvier 2020, leur volume d'échanges a augmenté de 17 fois. L'infrastructure actuelle pour acheter des actions américaines par les investisseurs sud-coréens souffre de frais élevés, de délais de règlement longs et de processus lents de retrait des fonds, créant ainsi une opportunité pour les actions miroirs ou tokenisées. À mesure que les plateformes et infrastructures soutenant les marchés d'actions américaines sur chaîne s'améliorent, un nouveau groupe d'investisseurs sud-coréens va entrer sur le marché cryptographique, ce qui représente sans aucun doute une opportunité considérable.
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