Nouvel arrivant parmi les stablecoins : la montée et les controverses autour de USD1
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Nouvel arrivant parmi les stablecoins : la montée et les controverses autour de USD1
Avec la forte augmentation de la circulation du USD1, de plus en plus de citoyens, voire des politiciens, commencent à remettre en question si la famille Trump n'utilise pas sa position politique pour tirer avantage commercialement.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : FinTax
1. Émergence fulgurante : l'expansion rapide de USD1
Au début de cette année, WLF a annoncé pour la première fois son projet de lancer USD1, une monnaie stable destinée aux institutions. Adossé au dollar américain selon un ratio 1:1, USD1 est soutenu par des réserves composées de liquidités, d'obligations du Trésor américain et d'instruments équivalents. BitGo assure la garde des actifs, tandis que le cabinet comptable Crowe LLP publie chaque mois un rapport d'attestation des réserves. Cette transparence élevée est largement saluée par le secteur. Lancé officiellement en mars dernier avec une offre initiale de 3,5 millions de dollars, USD1 affiche aujourd'hui une capitalisation supérieure à 2,7 milliards de dollars, se classant septième parmi les monnaies stables.
(Figure 1 : Classement des monnaies stables par capitalisation. Source : coingecko)
Dès sa création, USD1 a suscité un vif intérêt, s'imposant ces derniers mois grâce à ses appuis institutionnels. La quasi-totalité de USD1 est émise sur la blockchain BNB. Selon les données de BscScan, l'offre de USD1 sur BNB Chain atteint 2,1 milliards de dollars, représentant plus de 99 % de son volume total en circulation. Sur Ethereum, selon Etherscan, seulement 14,5 millions de dollars sont en circulation. Par la suite, plusieurs blockchains majeures par volume de transactions, comme Tron, ont intégré USD1 afin de répondre à la demande croissante. En quelques mois seulement, USD1 a été listé sur des plateformes majeures telles que Binance, Bitget et Bybit, s'insérant rapidement dans de multiples écosystèmes blockchain.
(Figure 2 : Comparaison de USD1 sur BNB Chain (BEP-20) et sur Ethereum (ERC-20). Source : BscScan, Etherscan)
L’expansion rapide de USD1 s’appuie fortement sur le soutien des grandes bourses. Binance a été la première à lister USD1 en avril, puis PancakeSwap a renforcé sa visibilité via des campagnes promotionnelles, déclenchant une vague de memecoins populaires, comme $B, dont la capitalisation a dépassé 400 millions en dix jours, relançant ainsi brièvement l’activité sur la BNB Chain. Bitget et Bybit ont suivi en juin et juillet en intégrant USD1 et lançant des programmes de distributions gratuites et de récompenses, élargissant davantage la liquidité et l’accès utilisateur.
2. Dimension politique : les controverses autour de USD1
Outre la conception du produit, l’arrière-plan politique de USD1 suscite un vif intérêt. Il est bien connu que USD1 provient de WIF, lui-même étroitement lié à la famille Trump, actuellement très influente. L’un des traits marquants de USD1 est donc son lien profond avec la famille Trump, ce qui expliquerait en partie sa capacité exceptionnelle à mobiliser le marché. C’est notamment ce qui aurait incité le fonds d’investissement d’Abou Dabi, MGX, à entrer au capital de Binance en utilisant environ 2 milliards de USD1. Soutenu par les ressources de la famille Trump et le parrainage de capitaux internationaux, USD1 a bénéficié dès le départ d’un environnement de croissance unique, différent de celui de la majorité des monnaies stables.
Cependant, face à la croissance exponentielle de sa circulation, un nombre croissant de citoyens, voire de politiciens, remettent en question si la famille Trump n’utilise pas sa position politique pour tirer profit commercialement. Par exemple, plusieurs sénateurs membres de la Commission bancaire du Sénat américain ont envoyé une lettre ouverte aux régulateurs exigeant un examen de la conformité de USD1 et des conflits d’intérêts potentiels. Selon eux, si la famille du président tire directement profit d’une activité liée aux monnaies stables, cela pourrait gravement compromettre l’indépendance des organismes de régulation.
Ces inquiétudes ne sont pas infondées. Déjà en janvier, le memecoin $TRUMP avait suscité des critiques similaires. À l’époque, on craignait qu’il permette d’éviter la réglementation sur le financement électoral, servant ainsi de canal opaque pour des revenus ou même des pots-de-vin politiques à la famille Trump. Bien que USD1 diffère fondamentalement du token Trump par sa finalité et sa nature, les deux soulèvent une question centrale commune : la famille du président Trump tire-t-elle un avantage économique ou politique supplémentaire du marché des cryptomonnaies ? Certains médias ont également pointé du doigt la collaboration entre USD1 et Binance, soupçonnant des échanges d’intérêts. Rappelons que Binance a longtemps fait face à des enquêtes américaines, et pourtant elle s’est montrée particulièrement proactive dans la promotion de USD1. L’opinion publique craint que ce type de pratique transforme les monnaies stables en outils de rente pour les politiciens, compliquant davantage la régulation et nuisant à l’équité sociale.
Actuellement, le Congrès américain travaille à l’adoption de nouvelles lois sur les monnaies stables et à renforcer la réglementation des actifs numériques. La capacité de USD1 à obtenir et maintenir un statut conforme aura un impact direct sur son développement à long terme. Dans un contexte de confrontation bipartite, certains parlementaires pourraient proposer des restrictions spécifiques concernant la gestion d’actifs numériques par la famille du président Trump. En tant que cas emblématique, USD1 fait face à une certaine incertitude politique et à des risques réglementaires.
Malgré ces controverses, USD1 continue d’offrir aux investisseurs en actifs numériques un nouveau moyen d’échange et un environnement de marché plus accessible, gagnant ainsi progressivement en popularité.
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