Le chant du cygne des Diamond Hands : mes quatre opportunités d'investissement préférées parmi les altcoins
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Le chant du cygne des Diamond Hands : mes quatre opportunités d'investissement préférées parmi les altcoins
On verra l'année prochaine ou celle d'après si cette version 💎👋 peut surpasser le BTC 😎.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Lao Bai
Deux ans sans écrire de série "Diamond Hands", voici aujourd'hui la troisième version, probablement aussi la dernière. Car sur ce cycle crypto, seuls les détenteurs de BTC ont été récompensés ; tous les autres "diamond hands" ont été impitoyablement broyés. Les précédentes séries misaient davantage sur la recherche d'alpha, celle-ci penche vers le bêta, étant donné que certains alphas ont fini complètement déchiquetés – des souvenirs trop douloureux pour y repenser.
Le plus grand bêta reste bien sûr l’« un dominant, trois forts » : BTC + ETH, SOL, BNB. Pour les altcoins en bêta, je mise personnellement actuellement sur ces quatre-là, et compte bien continuer à les tenir fermement.
1. AAVE - AAVE fait partie des rares actifs, en dehors du trio dominant, que l'on peut conserver longtemps tout en dormant tranquille. Son TVL a franchi les sommets précédents, dépassant 30 milliards, ce qui est déjà remarquable. Mais encore plus impressionnant, c’est qu’il n’a connu aucun incident majeur de sécurité depuis toutes ces années. Même des institutions traditionnelles comme JP Morgan, lorsqu’elles testent la blockchain, choisissent en priorité AAVE pour expérimenter.
Ce mouvement combinant RWA+ et stablecoins, qui rapproche blockchain et finance traditionnelle pour améliorer l’efficacité de manière rapide, simple et économique, sera incontestablement la principale direction stratégique de l’évolution future de la blockchain. Parmi les projets capables d’en profiter, outre les blockchains elles-mêmes, les chances d’Uniswap ou Curve semblent moins certaines, alors qu’AAVE est assurément et indéniablement l’un des leaders incontournables sur ce segment. La sortie prochaine de la version V4 dans les prochains mois suscite également beaucoup d’attentes. Donc, cela vaut vraiment le coup d’y croire.
2. Pendle - TVL atteint déjà 6 milliards, presque au niveau du précédent sommet, extrêmement stable, prêt à entrer dans sa troisième vague
La première vague de Pendle reposait sur Sushiswap et quelques protocoles DeFi, en scindant les rendements du yield farming. Mais cela n’avait guère suscité d’intérêt ni de chaleur, car ces rendements étaient très irréels.
La deuxième vague fut celle des LST/LRT liés à Lido et Eigenlayer, une ascension fulgurante. Cette fois, les rendements étaient bien plus concrets.
La future troisième vague sera celle des RWA et des stablecoins. Dans la finance traditionnelle, la segmentation des rendements et la dissociation des risques constituent un domaine extrêmement important, avec un marché gigantesque (niveau 10 000 milliards USD ou plus). À mesure que les actifs RWA et stablecoins s’accumuleront sur la chaîne, ce secteur connaîtra forcément une croissance parallèle. Contrairement à AAVE, qui doit faire face à la concurrence de Compound, Morpho, etc., Pendle domine ici largement, au point qu’on pourrait chercher un concurrent avec une lunette astronomique sans jamais en trouver.
Le seul point frustrant ? Le prix du jeton est trop stable, peu volatile. On va d’abord s’y positionner pendant quelques mois pour observer.
3. Hyperliquid - Le projet lancé durant ce cycle ayant le plus de force, sans aucune comparaison
Son expérience utilisateur écrase largement celle des autres perps sur d'autres chaînes, tout comme sa profondeur de marché. Cela lui confère une avance écrasante en volume de transactions et en capitalisation boursière.
Et Hyperliquid ne se limite pas à être un simple perp. C’est une couche de liquidité sur la blockchain. L’intégration récente par Phantom en est la preuve parfaite. À l’avenir, de nombreuses interfaces viendront s’appuyer sur Hyperliquid comme backend de liquidité.
Au-delà des rachats massifs quotidiens, d’autres leviers sont en préparation : le développement de l’écosystème HyperEVM, le HIP-3 permettant des perps sur RWA, et bien d'autres encore.
Mais Hyper est le seul « diamond hand » que je n’ai pas encore constitué. La raison ? J’ai vendu mes allocations d’airdrop entre 4 et 10, et maintenant, devant une capitalisation approchant 500 milliards, j’ai un peu de ressentiment… et du mal à me relancer. J’espère trouver une bonne opportunité plus tard. Je dois absolument m’y positionner, quitte à attendre le prochain hiver pour y entrer…
4. Bittensor - J’étais longtemps critique vis-à-vis de Bittensor, mais récemment j’ai compris, et suis passé du côté fan. Je compte le tenir fermement pendant 6 à 12 mois.
Mon scepticisme venait surtout de son PMF. Dès 2023, j’ai commencé à douter, et je doute encore aujourd’hui. Bittensor me semblait très similaire à Filecoin.
Filecoin remplit ses disques avec des données inutiles faute de demande commerciale réelle. Bittensor, faute de demande réelle, crée artificiellement de la demande, puis fait s'affronter les mineurs pour produire des résultats d'inférence parfaitement inutiles. L’an dernier, de nombreux mineurs et validateurs s'étaient même alliés pour manipuler les émissions, avec toutes sortes de drames autour des rumeurs, etc.
Bref, tout semblait indiquer que ce truc était un clone de Filecoin.
Pourquoi ai-je changé d’avis récemment ?
D’abord, ce cycle a permis de réfuter plusieurs niches, mais d’en valider deux.
Les deux niches validées sont la finance (DeFi, RWA, stablecoins inclus) et le jeu/spéculation (memes, Polymarket, casinos blockchain, etc.).
Parmi les rares domaines encore en phase d’autoprouver leur pertinence, Crypto+IA est clairement le plus prometteur. À court et moyen terme, même si on ne peut pas encore le prouver totalement, il est extrêmement difficile de le réfuter complètement.
Et parmi tous les projets actuels d’IA+Crypto, celui qui est le plus difficile à réfuter est Bittensor.
Pour plusieurs raisons :
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Il est numéro un en capitalisation, et aussi en notoriété dans ce secteur. Quand on pense à Crypto+IA, c’est le premier nom qui vient à l’esprit.
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Très peu de gens sont capables d’expliquer clairement ce que fait Bittensor à ce stade. Essayez donc vous-même : expliquez-le à un ami en 10 minutes. Pouvez-vous vraiment être clair ?
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Les sous-réseaux approchent déjà des 100 unités, et atteindront probablement 200-300 l’année prochaine. Certains ont déjà trouvé un PMF+, génèrent même des revenus – certes, leurs clients sont majoritairement des projets Web3, et ces revenus sont négligeables face à la capitalisation de Bittensor… mais bon.
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Bittensor subira une division par deux de ses récompenses (halving) en janvier ou février prochain. Comme BTC, il a un plafond dur de 21 millions, et un halving tous les 4 ans environ. Cet événement sera incontestablement majeur.
En termes de mécanisme d’émission et de notoriété, cet actif peut être vu comme le BTC du secteur AIxCrypto. En revanche, par sa conception en sous-réseaux, son mécanisme de consensus et de preuve, il ressemble plutôt à ETH – il suffirait qu’un sous-réseau star émerge avec un vrai PMF, comme Uniswap ou AAVE sur ETH. Ses sous-réseaux couvrent tous les domaines imaginables : entraînement décentralisé, données, puissance de calcul, inférence, texte, images, vidéos, recherche pharmaceutique, etc. Dans pratiquement chaque niche spécifique d’IA+Crypto, un ou plusieurs sous-réseaux sont déjà en action. Comparé aux autres projets, Bittensor donne cette impression d’une plateforme de base comme ETH, surtout depuis que les sous-réseaux peuvent désormais émettre leurs propres jetons.
Le principal problème de Bittensor reste sa haute capitalisation. Chaque jour, les émissions représentent plus d’un million de dollars. À ce stade, absorber cela reste compliqué. Si vous trouvez ça cher, surveillez attentivement la première moitié de l’année prochaine. Pour l’instant, vous pouvez investir, ou pas.
Voilà, la série Diamond Hands s’achève officiellement. Dans un ou deux ans, nous verrons si cette dernière version aura battu BTC. Notons donc les prix d’aujourd’hui : BTC-118275, AAVE - 312.7, Pendle - 4.43, Hyper - 44, TAO- 433.
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Lao Bai
