Décoder le signal du fond : scénario de krach et de rebond du marché cryptographique
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Décoder le signal du fond : scénario de krach et de rebond du marché cryptographique
Il faut comprendre les mécanismes psychologiques sous-jacents aux risques, et s'appuyer sur cette compréhension pour identifier les creux potentiels du marché.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur : Doc
Traduction : Tim, PANews
Cet article vise à vous faire comprendre comment j'identifie les signaux clés du marché. Nous devons saisir les mécanismes psychologiques derrière les risques, afin d'en tirer parti pour repérer les potentiels creux de marché.
1. Plus le consensus est faible autour d'un projet, plus il s'effondrera tôt
Lorsque l'incertitude frappe, les vendeurs se débarrassent en premier des actifs qu'ils jugent les moins prometteurs. Par exemple, les cryptos à faible consensus s'effondrent en premier et perdent du terrain plus tôt.
Réfléchissez logiquement : si vous avez besoin d'argent rapidement, vous ne vendez pas vos biens précieux, mais plutôt ce que vous utilisez rarement ou ce qui n'a pas grande valeur.
De même, lorsque les traders doutent de l'évolution du marché ou souhaitent réduire leurs risques, ils ont tendance à liquider les actifs auxquels ils sont émotionnellement le moins attachés.
Ce phénomène se produit invariablement à chaque sommet du Bitcoin. Les altcoins n'augmentent pas après que Bitcoin a atteint son pic, mais montent simultanément avec lui. Toutefois, ils montrent des signes de faiblesse bien avant Bitcoin, atteignant leur sommet plusieurs semaines plus tôt.
Il s'agit d'un signal d'alerte précoce. Les traders avisés réduisent leur exposition avant même que les autres réalisent ce qui est en train de se produire.
2. Risque contre cryptos blue-chip
Reprenons la logique précédente : les gens conservent aussi longtemps que possible les biens de haute qualité qu'ils chérissent, et ne s'en séparent qu'en dernier recours.
Les cryptomonnaies les plus populaires défendent généralement leurs gains tant qu'elles le peuvent. C'est pourquoi Bitcoin semble toujours solide, et c'est pourquoi, quelques semaines avant chaque krach, les réseaux sociaux regorgent de tweets disant : « Pourquoi paniquer ? Bitcoin est toujours stable ».
Ordre des ventes :
a) D'abord les poubelles (shitcoins)
b) Puis les blue-chips
c) Enfin, tout est vendu
3. Apparition de l'effet de rétroaction (réflexivité)
La faiblesse entraîne davantage de faiblesse.
Quand les baleines commencent à vendre dans un contexte de demande affaiblie, cela provoque une fragilisation du marché. C'est typique de la phase de distribution : essoufflement des acheteurs, disparition de la demande, changement de tendance.
Le changement de nature des actifs risqués amène les décideurs expérimentés à revoir leur stratégie.
« Je n'ai pas pu vendre au sommet, mais la nature du marché a changé. Il est temps de réduire mes positions ou de sortir complètement. »
« Si cette chute est déjà qualifiée de "nucléaire", quelles autres bombes cachées ai-je dans mon portefeuille ? »
Soudainement : les ajustements de position déclenchent encore plus de ventes. C’est la réflexivité — un cercle vicieux de baisse de l’appétit pour le risque.
4. Volatilité : la dernière danse
Avant un fort repli du Bitcoin, le marché affiche souvent une étrange quiétude : chute brutale de la volatilité, consolidation sur une bande étroite, apogée de la complaisance.
Puis, boum ~, le krach arrive.
Maintenant, concentrons-nous sur l’essence même du marché : équilibre et déséquilibre.
L’équilibre se forme quand les participants s’entendent progressivement sur ce qui est cher ou bon marché. C’est une sorte de « danse commune ». Voilà ce qu’est l’équilibre.
L’équilibre signifie calme. L’information connue est digérée, la spéculation diminue, la volatilité se contracte.
Cette « danse » continue jusqu’à ce qu’un des partenaires soit fatigué, las, ou ait envie d’aller boire un verre au bar — autrement dit, jusqu’à ce que l’offre ou la demande change, ou qu’acheteurs ou vendeurs soient épuisés.
L’équilibre est alors rompu. Et dès qu’il cède : le déséquilibre apparaît.
Le prix s’écarte fortement. La valeur devient floue ; la volatilité explose. Le marché aspire à retrouver l’équilibre et va activement le chercher.
Le prix revient souvent vers les zones où un équilibre s’était précédemment formé : points à haut volume, blocs d’ordres, zones de valeur consolidée, etc.
C’est précisément dans ces zones que surviennent les rebonds les plus violents.
« La première tentative est la meilleure opportunité. » Les tests suivants auront des réactions de plus en plus faibles. La situation s’organise. Le prix stagne à un nouveau niveau. La volatilité diminue. L’équilibre revient.
5. Processus de vente et identification du creux
La vente par capitulation n’est pas le début de la fin, mais la fin du milieu.
a) Altcoins contre Bitcoin
Dans ce cycle, les altcoins réalisent généralement leur principal mouvement baissier avant que le Bitcoin ne commence à s’effondrer.
Exemple récent : Fartcoin avait déjà perdu 88 % depuis son sommet fin février, avant même le repli du Bitcoin. Puisque ce schéma se répète, nous pouvons l’utiliser comme signal pour détecter l’épuisement du marché (signes de creux).
Lorsque le Bitcoin subit encore des fluctuations violentes et cherche un nouvel équilibre, les meilleurs altcoins montrent déjà des signes précoces d’épuisement relatif.
En termes simples, lorsque le Bitcoin entre dans la phase tardive du déséquilibre, il faut chercher des altcoins de qualité pour constituer des positions équilibrées.
Notre objectif, en tant que participants, est de capter ces divergences.
« La dynamique du marché a-t-elle changé ? »
« La volatilité se contracte-t-elle ? »
« Le rythme des ventes ralentit-il ? »
« Tient-il bon même lorsque Bitcoin atteint un nouveau plus bas ? »
Signaux possibles de creux au deuxième trimestre :
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Diminution du momentum (ex : Fartcoin)
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SFP, écarts (ex : Hype, chaîne Sui)
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Plus hauts creux comparés aux plus bas du Bitcoin (ex : Pepe)
Les altcoins baissent en général en premier, puis ralentissent leur chute une fois que le Bitcoin a touché le fond.
Voici le secret pour identifier les bons altcoins.
Les faibles restent faibles.
Les forts s’installent discrètement, prenant position avant que le marché ne reparte.
b) Bitcoin contre S&P 500
Voici maintenant un petit exercice.
En intégrant tous les concepts de cet article, les observations suivantes deviennent compréhensibles :
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Été 2023 : le Bitcoin a atteint son sommet avant le S&P 500, et a également amorcé sa reprise plus tôt
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Été 2024 : le Bitcoin a culminé avant le S&P 500, et a absorbé en zone basse la chute du S&P due à des facteurs macroéconomiques
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Jusqu’en 2025 : le Bitcoin a atteint son sommet avant le S&P 500, et a résisté en bas de gamme à une chute de 20 % du S&P
Conclusion principale
La formation d’un creux est un processus, pas un événement instantané : d’abord les altcoins → puis le Bitcoin → enfin le S&P 500
Principe opérationnel : observer attentivement l’évolution de la structure du marché, plutôt que simplement suivre les fluctuations émotionnelles
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