Liu Peng, PDG de JD Coinchain : Le site JD pour Hong Kong et Macao va bientôt autoriser les achats en stablecoin sur son commerce électronique propre
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Liu Peng, PDG de JD Coinchain : Le site JD pour Hong Kong et Macao va bientôt autoriser les achats en stablecoin sur son commerce électronique propre
Liu Peng a indiqué que les tests en scénario de la monnaie numérique de JD dans le « bac à sable » progressent bien, et qu'il est prévu de lancer des stablecoins adossés au dollar de Hong Kong et à d'autres devises.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesSource : Bloomberg Businessweek / édition chinoise
Article : Yin Chen
Éditeur : Deng Yongjun
Fin mai de cette année, Liu Peng, PDG de JINGDONG Coinlink (ci-après « JD Coinlink »), a accordé une interview exclusive à Bloomberg Businessweek/édition chinoise. Il a souligné que les stablecoins ne sont pas comparables aux cryptomonnaies comme Bitcoin ou Ethereum, mais qu’ils relèvent plutôt du même champ que les paiements mobiles : celui des « outils de paiement ». Ancien membre clé du développement de « WeChat Pay », Liu Peng s’est profondément impliqué dans la conception et le déploiement de ce produit. Par la suite, il a dirigé des activités de paiement au sein d'entreprises majeures telles que Huawei. Aujourd’hui, il affirme ressentir un phénomène similaire à celui qui avait précédé l’explosion du paiement mobile : selon lui, les stablecoins orientés paiement devraient jouer un rôle « disruptif » en tant que nouvelle infrastructure financière de l’ère Web3, notamment dans des domaines tels que le commerce international.
Décentralisation, faible coût de transfert, transparence et traçabilité des transactions… Les stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires gagnent progressivement le monde de la finance traditionnelle grâce à leurs nombreux avantages. Le 30 mai, Hong Kong a officiellement publié son « Règlement sur les stablecoins », marquant ainsi l’intention de ce centre financier international de réguler par système de licence les activités liées aux stablecoins ancrés sur la monnaie locale HKD. Dès décembre 2023, Hong Kong avait annoncé l’instauration d’un régime de licence pour les émetteurs de stablecoins fiduciaires. En juillet 2024, trois institutions, dont JD Coinlink, ont intégré le bac à sable (ci-après « sandbox ») mis en place par l’autorité monétaire de Hong Kong afin d’y mener des tests relatifs aux stablecoins.
Liu Peng indique que les tests menés par JD Coinlink dans le cadre du « sandbox » se déroulent bien, et que l’entreprise prévoit de lancer prochainement des stablecoins indexés sur le dollar de Hong Kong et d'autres devises.
JD Coinlink a été fondée à Hong Kong en mars 2024 et est une filiale du groupe JD Technology, lui-même rattaché au géant chinois du e-commerce JD Group (9618.HK). Malgré sa création récente à Hong Kong, Liu Peng considère que JD Coinlink dispose d’un avantage concurrentiel clé : un scénario de « démarrage à froid » construit de zéro, à savoir l’écosystème e-commerce de JD. Bien que le nombre exact de marchands tiers sur la plateforme ne soit pas rendu public, Liu Peng a mentionné lors de sa participation à la Semaine FinTech de Hong Kong en octobre 2024 que si des stablecoins conformes étaient émis, les « innombrables marchands présents sur la plateforme JD » pourraient utiliser ces stablecoins pour améliorer l’efficacité de leurs règlements intermédiaires et gérer plus souplement leurs liquidités à l’étranger.
En réalité, sur un marché où les deux stablecoins en dollars américains USDT et USDC représentent plus de 80 % des parts, les stablecoins émis par des entités autorisées à Hong Kong doivent, au-delà de leur atout principal – la conformité –, identifier d’autres leviers d’attractivité, notamment des cas d’usage concrets. Parmi eux, les paiements transfrontaliers constituent incontestablement un terrain privilégié pour les émetteurs de stablecoins. Par ailleurs, les paiements de détail jouent également un rôle positif dans l’amélioration de la pénétration du marché et du positionnement de marque des stablecoins.
Le « Règlement sur les stablecoins » entrera en vigueur le 1er août de cette année. À l’échelle mondiale, Singapour, l’Union européenne et les États-Unis ont également commencé à encadrer réglementairement les stablecoins à vocation de paiement. Ce marché, actuellement estimé à environ 250 milliards de dollars, devient ainsi particulièrement stratégique.
À l’avenir, les stablecoins conformes vont-ils provoquer un changement de paradigme dans les modes de paiement, faisant passer l’évolution du « physique vers le numérique » à celle du « numérique vers l’on-chain » ? Hong Kong, doté d’une législation rapide, parviendra-t-il à renforcer son rôle central dans le commerce international grâce aux stablecoins ? Et comment le système financier et les moyens de paiement mondiaux évolueront-ils dans une ère où coexistent des stablecoins liés à plusieurs devises ?
En mai dernier, JD Coinlink a entamé la deuxième phase de tests internes dans le « sandbox ». Quels sont les derniers développements ?
À la fin mai, nous avons principalement testé le stablecoin adossé au dollar de Hong Kong, et allons prochainement procéder à des essais avec d'autres stablecoins fiduciaires. Selon la demande du marché, nous prévoyons de lancer simultanément deux types de stablecoins. Contrairement à la première phase centrée sur les fonctionnalités produits et les aspects techniques, la deuxième phase porte davantage sur l’utilisation concrète des stablecoins dans trois scénarios réels : paiements transfrontaliers, transactions d’investissement et paiements de détail.
Dans le contexte des paiements transfrontaliers, nous prévoyons d’élargir notre base utilisateurs à la fois directement et indirectement (par exemple via des partenariats avec des grossistes agréés). Concernant les transactions d’investissement, nous sommes en discussion avec des bourses mondiales conformes afin de lister le stablecoin JD sur différentes régions. Pour le commerce de détail, le premier déploiement aura lieu sur JD Global Selling – site Hong Kong/Macao, permettant aux utilisateurs d’effectuer leurs achats via stablecoin dans un scénario e-commerce piloté directement par JD.
Quand JD Coinlink espère-t-il obtenir la licence d’émetteur de stablecoins et faire lister ses stablecoins sur des bourses agréées ? Quelles sont vos projections concernant l’échelle initiale d’émission ?
Le calendrier dépend entièrement de l’autorité de régulation. Nous espérons obtenir la licence dès le début du quatrième trimestre de cette année, et lancer simultanément le stablecoin JD. Ce dernier sera émis sur une blockchain publique, permettant à toute personne d’accéder publiquement aux données telles que le volume émis.
Les paiements transfrontaliers constituent actuellement l’application la plus prometteuse des stablecoins, or de nombreux transferts utilisent déjà massivement USDT et USDC. Comment les stablecoins conformes émis à Hong Kong peuvent-ils s’imposer sur ce marché ?
Tout d’abord, la « conformité » elle-même constitue le principal avantage concurrentiel. Avec la mise en œuvre progressive des réglementations et le développement des activités, la perception du marché va mûrir progressivement. Notre objectif avec le stablecoin JD n’est pas de rivaliser dans les scénarios « crypto-natif » ou les investissements, mais d’ouvrir un nouveau front : connecter le marché traditionnel des règlements commerciaux transfrontaliers. Ce segment regroupe de nombreuses entreprises réelles, acteurs du commerce international et sociétés de technologie de paiement ayant besoin d’un service de stablecoin sécurisé, conforme, transparent et auditables. C’est pourquoi notre conception produit comme notre stratégie clientèle seront spécifiquement adaptées. Nous anticipons que les échanges commerciaux internationaux en Asie-Pacifique, Moyen-Orient, Afrique, Amérique du Sud et Europe seront parmi les premiers à adopter les stablecoins émis à Hong Kong.
De nombreuses fintech ont déjà réussi à réduire les coûts et améliorer l’efficacité des paiements transfrontaliers grâce à la technologie blockchain et des stratégies locales. Récemment, un dirigeant d’un leader des paiements transfrontaliers a exprimé des doutes quant à la valeur ajoutée des stablecoins dans les transactions G10. Quel est votre point de vue ?
Les stablecoins forment un système global, et leur succès ne repose pas uniquement sur un produit isolé. La compétitivité des stablecoins conformes ne réside pas seulement dans leur faible coût, leur efficacité et leur expérience utilisateur optimisée, mais aussi dans des mécanismes complémentaires solides : un système de garde fiable, des canaux de compensation sécurisés et une logique opérationnelle crédible, tous destinés à protéger les détenteurs. En tant qu’émetteur, nous sommes également disposés à collaborer avec des entreprises spécialisées dans les paiements transfrontaliers pour co-construire un écosystème stablecoin.
Dans l’écosystème JD, quels processus seront les premiers à intégrer les stablecoins ? Et en dehors de cet écosystème, comment comptez-vous accroître l’acceptation du stablecoin JD sur le marché ?
Le premier cas d’usage aura lieu dans le scénario de paiement sur le site JD Global Selling – zone Hong Kong/Macao. Hors de l’écosystème JD, compte tenu des différences entre secteurs en termes de caractéristiques d’usage, de délais de transaction et de logique de compensation, nous prévoyons d’offrir des solutions de paiement en stablecoin sur mesure. Actuellement, le stablecoin JD réduit le délai de transfert de plusieurs jours à quelques secondes, diminue les coûts d’au moins moitié par rapport aux méthodes traditionnelles, et accélère nettement la rotation des fonds on-chain. Ces avantages devraient inciter fortement les acteurs du commerce international à adopter le stablecoin JD.
Concernant la rotation des fonds, nous sommes curieux de savoir comment les services financiers liés à la chaîne d’approvisionnement, associés aux paiements transfrontaliers, pourraient évoluer à l’ère des stablecoins ?
Un émetteur de stablecoins peut uniquement assurer l’émission, mais ne peut ni effectuer des prêts, ni offrir des intérêts, ni réaliser de mise en garantie. Ainsi, concernant les services financiers de chaîne d’approvisionnement, nous étudierons des collaborations avec des institutions agréées possédant les licences requises. Sur le plan technique, nous analysons actuellement les cas d’usage liés à la logistique internationale de JD. Théoriquement, sous réserve d’autorisations des parties prenantes, les PME chinoises exportatrices pourraient mettre en ligne leurs commandes (notamment dans des entrepôts étrangers), puis utiliser les stablecoins pour leurs paiements et financements, ce qui améliorerait considérablement l’efficacité globale. Bien entendu, tout cela reste subordonné aux lois applicables et aux exigences de conformité.
Parlons maintenant des paiements : quelles similitudes et différences observez-vous entre les paiements en stablecoin aujourd’hui et les paiements mobiles que vous avez étudiés il y a quelques années ?
Beaucoup assimilent les stablecoins à des cryptomonnaies comme Bitcoin ou Ethereum, mais c’est une erreur. Tout comme les paiements mobiles dans l’ère Web2, les stablecoins dans l’ère Web3 sont fondamentalement des outils de paiement visant à réduire les coûts, améliorer l’efficacité, enrichir l’expérience utilisateur et promouvoir la finance inclusive grâce à des technologies avancées et de nouveaux modèles économiques. De même que les paiements mobiles ont propulsé le développement fulgurant de l’internet mobile, les stablecoins, en tant qu’infrastructure de base du Web3, pourraient-ils avoir un impact similaire ?
Au niveau technologique, contrairement à l’architecture centralisée des paiements mobiles, les stablecoins reposent sur une architecture décentralisée. Sur le plan produit, ils incluent également un système d’émission supplémentaire par rapport à des produits comme « WeChat Pay ». C’est précisément pour cette raison que leur régulation est plus complexe : elle ne peut reposer sur une seule juridiction, mais doit être coordonnée au niveau mondial.
En Chine continentale notamment, les paiements mobiles ont presque totalement remplacé l’argent liquide. Où pourrait se situer le « point de basculement » entre les stablecoins et les infrastructures financières traditionnelles ?
En seulement cinq ans, les paiements mobiles ont surpassé l’argent liquide en nombre de transactions, taux de pénétration des utilisateurs et couverture des scénarios. L’un des facteurs clés fut la diffusion à très faible coût des codes QR : passer de terminaux POS coûteux à quelques autocollants imprimés a drastiquement réduit les coûts de paiement, permettant aux petits commerçants de s’y connecter massivement. Dire que les stablecoins remplaceront à 100 % les infrastructures financières actuelles serait excessif, mais il est certain que de nombreux services financiers traditionnels connaîtront des transformations majeures. Du point de vue B2B, les transactions de grande ampleur seront probablement les premières à adopter les stablecoins, notamment dans les paiements transfrontaliers caractérisés par des coûts élevés, des fluctuations de change importantes et des délais longs. Du point de vue B2C, pour véritablement motiver les utilisateurs à payer en stablecoin, il faudra sans doute un produit ou une application phénomène similaire au « red packet » de WeChat Pay.
En tant qu’acteur du secteur, comment pensez-vous que l’écosystème des stablecoins à Hong Kong pourrait être amélioré ?
L’enjeu clé est de construire, conformément au « Règlement sur les stablecoins », un écosystème ouvert, pragmatique et souple centré sur la gestion des risques, où régulateurs, émetteurs, grossistes, acteurs de scénarios, utilisateurs et investisseurs collaborent étroitement. Le règlement des fonds étant à la fois la dernière étape et le point de départ de toute activité commerciale, nous devons saisir cette opportunité. En tirant parti du rôle de Hong Kong en tant que centre financier et commercial international, nous pouvons étendre la circulation et l’usage des stablecoins émis localement à de multiples régions, transformant ainsi Hong Kong en hub international de règlement par stablecoins.
Hong Kong n’est pas seulement un centre mondial du commerce, mais aussi un pivot majeur pour le yuan offshore. Envisagez-vous d’émettre un stablecoin adossé au yuan offshore ?
D’un point de vue technologique, il n’y a guère de différence entre un stablecoin en yuan offshore et un stablecoin en dollar de Hong Kong. Par ailleurs, les cas d’usage potentiels existent déjà, par exemple dans le cadre de l’initiative « la Ceinture et la Route ». JD Coinlink soutient fermement et encourage la future émission d’un stablecoin en yuan offshore. Toutefois, au-delà de la logique commerciale, nous devons également évaluer soigneusement les aspects juridiques et réglementaires. Finalement, la mise en œuvre effective d’un tel stablecoin dépendra de la réglementation en Chine continentale.
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