Comment obtenir un rendement annuel de 10 % avec 10 millions ?
TechFlow SélectionTechFlow Sélection
Comment obtenir un rendement annuel de 10 % avec 10 millions ?
Le paradoxe de la « rendement élevé et stable » dans le contexte Web3.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : 0xresearcher
Récemment, une question apparemment simple a suscité de vifs débats dans la communauté crypto : « Si j'ai 10 millions, où devrais-je investir ? Est-il encore possible d'obtenir un rendement annuel de 10 % ? »
À première vue, cela ressemble à la suite de l'anxiété de la classe moyenne. En réalité, ce phénomène reflète parfaitement le marché crypto actuel —— les dividendes incitatifs s'estompent progressivement, les rendements stables deviennent rares, et les capitaux commencent à reconsidérer en profondeur la structure même du « rendement ».
Dans la finance traditionnelle, que signifie un rendement annuel de 10 % ? Soit une détérioration du crédit, soit l'usage de leviers, soit une liquidité extrêmement faible. Quant aux hauts rendements autrefois offerts par Web3, ils provenaient davantage de bulles alimentées par des incitations, plutôt que d'une transformation efficace issue d'une refonte structurelle fondamentale.
Avec le recul de l'économie du « farming », la baisse des rendements des protocoles DeFi leaders, la stagnation prolongée du volume des transactions sur chaîne, et l'efficacité croissante des capitaux devenant la priorité —— la vraie question anxiogène aujourd'hui est :
« En l’absence de subventions et de marché haussier, Web3 peut-il encore offrir une réponse viable et durable aux capitaux prudents ? »
Cet article tente, à travers plusieurs projets clés, de déconstruire les solutions possibles à cette question.
Le reflux des dividendes DeFi : un virage vers « usage réel + optimisation structurelle »
La majorité des utilisateurs ont désormais compris qu’il est impossible de compter indéfiniment uniquement sur les airdrops. Les problèmes structurels liés à la liquidité sur chaîne deviennent de plus en plus évidents.
D’un côté, les modèles incitatifs sont insoutenables ; de l’autre, la concurrence pour la liquidité entre protocoles DeFi atteint son paroxysme, sans pour autant que les infrastructures sous-jacentes connaissent une avancée qualitative. La plupart des Rollups continuent de reproduire le modèle ancien d’Ethereum, dont les performances de matching ne suffisent pas à répondre aux besoins réels de transaction.
Dans ce contexte, les capitaux cherchent de nouvelles structures de rendement. L’enjeu n’est plus d’« investir dans des actifs spéculatifs », mais de « miser sur la structure » —— c’est-à-dire d’investir dans des systèmes capables de générer des flux de trésorerie réels sur chaîne et d’améliorer l’efficacité transactionnelle.
Deux directions attirent désormais l’attention du marché :
-
Les infrastructures de trading sur chaîne repensant le système de matching pour les traders professionnels
-
Les couches de services composites standardisés destinés aux développeurs
Hyperliquid : un système de matching sur chaîne pensé pour les traders professionnels
Hyperliquid est un protocole perp (contrats à terme) multi-chaînes fonctionnant sur sa propre blockchain L1. Ce projet n’a ni jeton, ni incitation, pourtant sa profondeur de marché figure régulièrement parmi les trois premières mondiales depuis plusieurs mois.
Ce succès n’est pas fortuit. Hyperliquid redéfinit les standards de performance des contrats perp sur chaîne, combinant « expérience centralisée + règlement sur chaîne », pour créer un système proche des habitudes des traders professionnels. Sa blockchain propriétaire permet un matching sub-seconde, tout en assurant faible slippage et coûts de gaz réduits, suffisamment performant pour supporter des volumes élevés et des transactions fréquentes.
Plus important encore, Hyperliquid ne se positionne ni comme une « plateforme d’airdrop » ni comme une « entrée pour petits investisseurs », mais comme un produit structurel destiné aux traders haute fréquence. Dans ce système, les revenus proviennent de la profondeur réelle des transactions, et non d’une accumulation d’incitations.
Pour des capitaux de type « 10 millions », voici donc une nouvelle stratégie sur chaîne : abandonner les gains ponctuels à court terme, pour privilégier les infrastructures transactionnelles à forte utilisation réelle, à haute efficacité de capital, et à profondeur soutenue.
Orderly : de la mise en relation sur chaîne à la standardisation des modules de trading
Contrairement à l’intégration verticale d’Hyperliquid, Orderly Network propose une « infrastructure de trading modulaire ». Il ne conçoit ni interface utilisateur, ni n’attire directement les utilisateurs, mais fournit aux développeurs un ensemble de systèmes de trading composites et interchangeables.
En résumé, Orderly aspire à devenir le « AWS du trading Web3 » : il ne participe pas au commerce de détail, mais se concentre exclusivement sur les outils de développement et les composants de base.
L’architecture d’Orderly se compose de quatre modules clés :
1. Moteur de matching
Le goulot d’étranglement des performances du matching sur chaîne a toujours freiné les stratégies haute fréquence. Orderly adopte un modèle de matching hors chaîne et de règlement sur chaîne, alliant efficacité et transparence, supportant des ordres plus complexes et une meilleure utilisation du capital.
2. Système de pools de liquidités
Différent des AMM, Orderly introduit un modèle de pool similaire aux bourses traditionnelles, permettant aux market makers d’injecter de la liquidité selon leurs besoins, tout en maintenant une profondeur stable du carnet d’ordres. Cela ouvre la voie à des stratégies multiples de fourniture de liquidité.
3. Système de règlement-livraison
Le règlement des fonds s’appuie sur Layer1. Les actifs des utilisateurs sont gérés de manière isolée, évitant ainsi tout risque systémique lié à une application front-end ou à une couche intermédiaire, renforçant ainsi la sécurité des fonds.
4. Système de gestion des risques
Orderly module la gestion des risques hors chaîne, facilitant son intégration rapide par les développeurs et abaissant le seuil technique pour le déploiement de nouveaux projets.
L’intérêt majeur de cette solution modulaire est qu’elle permet aux développeurs d’assembler leurs propres produits de trading comme des briques Lego, sans avoir à reconstruire entièrement des systèmes complexes de matching, de règlement ou de contrôle des risques.
Une implémentation concrète sur une blockchain haute performance
L’application récente d’Orderly sur Solana constitue un cas exemplaire.
Solana, bien que nettement supérieure à Ethereum en termes de performance d’infrastructure, manquait jusqu’à récemment d’une véritable « infrastructure de carnet d’ordres » à la hauteur de ses capacités. L’intégration d’Orderly sur Solana a permis de :
-
Faire fonctionner le moteur de matching hors chaîne, alliant rapidité et sentiment de contrôle pour l’utilisateur
-
Traiter des milliers de demandes d’ordres par seconde, répondant ainsi aux besoins des robots et des traders professionnels
-
Effectuer le règlement sur chaîne, garantissant la vérifiabilité des transactions
Cette avancée réduit considérablement le coût réel des transactions pour les utilisateurs, mais surtout, elle transforme véritablement la haute performance de Solana en efficacité accrue du capital.
Orderly est ainsi devenu l’un des rares protocoles de matching compatibles à la fois avec l’écosystème Ethereum et Solana, offrant une forte interopérabilité multi-chaînes.
Mettre les capacités de rendement réel à la portée des utilisateurs ordinaires
Pour la majorité des utilisateurs incapables de trader en haute fréquence ou de développer leurs propres stratégies, les revenus issus de structures de matching ne sont plus inaccessibles. OmniVault incarne parfaitement cette tendance.
En tant que plateforme unifiée de rendement créée par Kronos, OmniVault permet aux utilisateurs de déposer simplement des USDC. Leurs fonds participent automatiquement à la fourniture de liquidité sur le réseau Orderly, exécutant les stratégies Kronos sur plusieurs marchés blockchain, générant ainsi des revenus LP réels et vérifiables. Contrairement aux sources de rendement basées sur du « matching simulé » ou des « transactions en boucle fermée », les revenus captés par OmniVault proviennent de véritables comportements de trading sur chaîne, offrant une durabilité et une résilience cyclique bien supérieures.
Récemment, Binance Wallet a officiellement intégré OmniVault. Cette intégration, via le portefeuille Web3 le plus utilisé au monde (représentant plus de 95 % du volume des transactions du marché en 2025), ne signifie pas seulement l’ouverture d’un accès à des centaines de millions d’utilisateurs, mais aussi la libération potentielle de dizaines de milliards de dollars de liquidités. Le TVL d’OmniVault approche déjà les 7 millions de dollars, avec un rendement annualisé stabilisé autour de 30 %, devenant ainsi l’une des rares passerelles universelles à transformer efficacement les « revenus réels de market making » en « revenus passifs pour les utilisateurs ».
De la prime incitative à la prime structurelle : l’émergence d’un nouveau paradigme du rendement sur chaîne
Que ce soit Hyperliquid, conçu pour les traders professionnels, Orderly, fournissant une infrastructure modulaire aux développeurs, ou OmniVault, ouvrant l’accès aux revenus réels pour les utilisateurs, ces projets illustrent collectivement une tendance claire :
Le nouveau paradigme du « rendement élevé et stable » sur chaîne ne repose plus sur les subventions ni la spéculation, mais sur la demande réelle de transaction et l’optimisation structurelle de l’efficacité du capital.
Ces dernières années, les capitaux Web3 ont alterné entre les narratifs d’airdrops, de market making, et de Restaking. Pourtant, les seuls systèmes capables de traverser les cycles doivent nécessairement s’appuyer sur des cas d’usage réels et des capacités d’optimisation structurelle.
Obtenir un rendement annuel de 10 % avec 10 millions reste possible —— à condition d’investir dans la bonne structure, et non dans la dernière mode à la mode.
Bienvenue dans la communauté officielle TechFlow
Groupe Telegram :https://t.me/TechFlowDaily
Compte Twitter officiel :https://x.com/TechFlowPost
Compte Twitter anglais :https://x.com/BlockFlow_News
