IOSG | Étude sur les modalités de cotation sur Binance : analyse complète d'Alpha, IDO, Futures et Spot
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IOSG | Étude sur les modalités de cotation sur Binance : analyse complète d'Alpha, IDO, Futures et Spot
Les porteurs de projet doivent choisir les canaux appropriés en fonction de leur stade d'évaluation, afin d'aligner l'attente en matière de liquidité et le rythme du marché.
Dédié à des analyses Web3 approfondies
TL;DR :
Cette étude analyse la performance du cycle de vie des jetons sur les quatre canaux de cotation de Binance — Alpha, IDO, Futures et Spot — tout en suivant leurs intégrations ultérieures sur Bitget, Bybit, Coinbase et Upbit. Elle se concentre sur les rendements, le calendrier de cotation, les préférences sectorielles et les tranches de FDV.
Résumé des performances
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La médiane du FDV à 14 jours est négative pour la plupart des canaux, indiquant que l'évaluation maximale est souvent atteinte dès la cotation ;
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Binance Alpha affiche la meilleure performance moyenne (+220 %), mais avec une forte volatilité ;
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L’IDO de Binance offre un bon équilibre entre gains à court terme et taux de conversion élevé vers Futures et Spot ;
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Le Spot de Binance a la plus faible performance à court terme, probablement en raison d’un point de sortie pour les investisseurs précoces ;
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Bitget et Coinbase se démarquent sur le marché secondaire, tandis que Bybit et Upbit affichent des résultats moyens.
Sélection de plateforme par tranche de FDV
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Binance Spot privilégie les projets à grande capitalisation (> 500 M$) ;
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Alpha soutient principalement les projets précoces (< 200 M$), idéal pour tester le marché ;
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L’IDO cible les projets de taille intermédiaire (70–200 M$) ;
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Bitget / Bybit ont une fourchette flexible, mais favorisent les projets ayant une dynamique de croissance ou une forte capitalisation ;
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Coinbase / Upbit privilégient les projets réglementaires et fortement valorisés.
Calendrier attendu pour la cotation
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Alpha → Spot : environ 60 jours en moyenne ;
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IDO → Spot : environ 17 jours en moyenne ;
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Futures → Spot : seulement 14 jours en moyenne ;
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Les contrats à terme pourraient être le canal le plus rapide.
Préférences sectorielles
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Alpha : préfère les catégories Meme et IA ;
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IDO : favorise Infra et IA ;
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Spot : couvre Infra, Meme et IA ;
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Futures : plus large, mettant l'accent sur Infra, IA et Meme ;
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Les projets peuvent choisir leur mode de cotation selon leur narration.
Évolution avancée du chemin de cotation
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Alpha → Futures : taux de conversion de 37,8 %
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Alpha → Spot : taux de conversion de 12,2 %
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IDO → Futures : taux de conversion de 66,7 %
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IDO → Spot : taux de conversion de 23,8 %
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Une hausse d’environ 40 % du FDV constitue un critère commun pour accéder à la phase suivante.
Performance des plateformes alternatives
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Bitget est la bourse centralisée (CEX) externe la plus réceptive, particulièrement favorable aux projets issus d’Alpha ou d’IDO ;
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Bybit montre également une forte volonté d’accueillir les projets IDO ;
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Coinbase / Upbit listent très peu de projets, avec des processus stricts et longs.
Cette étude examine la performance du cycle de vie des jetons sur les canaux de cotation de Binance (Alpha, TGE exclusif communément appelé IDO, Futures et Spot), ainsi que leurs intégrations subséquentes sur d'autres bourses centralisées (CEX) telles que Bitget, Bybit, Upbit et Coinbase. L’analyse couvre les rendements des jetons, les délais de cotation, les préférences sectorielles et la dynamique de valorisation (FDV), dans le but d’offrir aux projets une stratégie optimisée de listing et aux investisseurs un cadre fondé sur les données pour l’évaluation des stratégies de découverte de prix et de trading.
Définition des termes : Que signifient les cotations Spot / Futures / IDO / Alpha sur Binance ?
Le Spot de Binance est la plateforme de base, où les utilisateurs achètent ou vendent des jetons au prix du marché, avec livraison immédiate des actifs, pouvant être détenus, transférés ou revendus librement.
Les Futures de Binance offrent des produits dérivés crypto, permettant aux utilisateurs de prendre des positions longues ou courtes avec effet de levier.
L’IDO de Binance est un canal d’offre publique destiné aux petits investisseurs. Les utilisateurs participent à l’émission de jetons sur la chaîne BNB en verrouillant du BNB ou en accomplissant des tâches « Alpha Quest » définies par Binance, généralement avant toute cotation sur d’autres plateformes.
Binance Alpha est une plateforme de découverte de projets lancée par Binance, intégrant Pancakeswap et d'autres DEX de la chaîne BNB. Elle soutient les projets prometteurs en phase précoce, mettant l'accent sur l'expérimentation et la diversité des jetons.
Périmètre de l’étude
Sélection des bourses : Cette étude suit les projets initialement cotés sur les canaux Binance, puis analysés lors de leurs cotations ultérieures sur Bitget, Bybit, Coinbase et Upbit — les CEX les plus fréquemment observés après Binance.
Limite temporelle : Seuls les événements de cotation postérieurs à février 2025 sont inclus, afin de filtrer les logiques de marché obsolètes et mieux refléter la dynamique actuelle.
Que ce soit pour les projets ou les investisseurs, comprendre les chemins de cotation est crucial :
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Pour les projets, la performance sur chaque plateforme influence directement l'allocation des ressources et le calendrier de lancement ;
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Pour les investisseurs, l’évolution du jeton sur différentes plateformes guide la gestion des positions et la décision de surpondérer.
Découverte de prix
Rendement
Définition de l'indicateur : Nous mesurons ici la variation du FDV sur 14 jours suivant la cotation, pour évaluer la capacité de découverte de prix à court terme de chaque plateforme. Le FDV du premier jour (prix de clôture) sert de référence, comparé au FDV maximal atteint dans les 14 jours.
Sur l’ensemble, la médiane du FDV à 14 jours est négative pour toutes les plateformes, indiquant qu’en ce cycle, la majorité des projets atteignent leur pic d’évaluation dès la cotation.
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Binance Alpha : moyenne +77 %, médiane -7,6 %. La majorité des projets ont des rendements limités, mais quelques-uns connaissent une explosion spectaculaire, illustrant la forte volatilité d’Alpha. Bien que dispersée, la performance présente un risque limité à la baisse, offrant une visibilité aux projets et une asymétrie de gain aux investisseurs.
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Binance IDO et Futures : médianes respectivement à -16,3 % et -21,7 %, moyennes à +28 % et -20 %. La plupart des projets ont une performance modeste, mais quelques cas exceptionnels tirent la moyenne vers le haut. Futures performe moins bien car les ajouts interviennent souvent après le pic de volatilité.
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Binance Spot : médiane -29,7 %, moyenne -20 %. En tant que plateforme la plus prestigieuse, son lancement peut servir de sortie aux investisseurs précoces, exerçant une pression baissière sur le prix.
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Bitget et Coinbase : performances stables. Bitget (médiane -19,8 %, moyenne ~21 %) ; Coinbase (médiane -7,7 %, moyenne ~18 %). Toutes deux montrent une bonne capacité à reprendre l’élan après Binance.
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Bybit et Upbit : résultats moyens. Bybit (médiane -22,1 %, moyenne 8,9 %) ; Upbit (médiane -24,6 %, moyenne -5 %). Upbit intervient souvent tardivement, lorsque l’enthousiasme est retombé.
Amplitude de hausse
Définition de l'indicateur : Mesure du ratio entre le FDV maximal atteint dans les 14 jours suivant la cotation et le FDV initial. Évalue le potentiel haussier à court terme offert par chaque plateforme.
Cet indicateur aide les investisseurs à juger du potentiel de hausse initiale, et les projets à comprendre la demande, la pression de vente et la capacité de découverte de prix.
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Binance Alpha : amplitude moyenne de +220 %, médiane à 19,7 %. Certains projets ont peu bougé, mais beaucoup ont connu des hausses brutales, révélant un fort caractère spéculatif et une puissante capacité de découverte de prix — le meilleur canal pour le potentiel haussier.
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Binance IDO : hausse moyenne ~75 %, médiane 11,5 %. La plupart des projets bénéficient d’une bonne spéculation post-lancement.
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Binance Futures : hausse moyenne 27 %, médiane 4,1 %. Apporte un certain trafic et exposition, avec un impact modéré sur le prix.
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Binance Spot : performance décevante, hausse moyenne 15 %, médiane 0,9 %. L’attente du marché étant comblée, le jeton subit une forte pression vendeuse dès le départ.
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Coinbase : hausse moyenne 60 %, médiane 21,1 %. Meilleur effet catalyseur parmi les CEX, grâce à sa base utilisateur américaine, mais fréquence de cotation faible.
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Bybit / Bitget : hausse moyenne 70–80 %, médiane autour de 20 %. Forte spéculation, volatilité marquée — excellent choix pour la cotation.
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Upbit : hausse moyenne 35 %, médiane 0 %. Liquidité faible, enthousiasme limité.
Répartition du FDV au moment de la cotation
Cette section examine la distribution du FDV des projets cotés sur chaque plateforme, afin d’aider les projets à planifier leur itinéraire. Chaque canal accepte différents stades de valorisation, et connaître ces fourchettes permet d’aligner stratégie et timing.
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Binance Spot : plus de 60 % des projets ont un FDV supérieur à 500 M$, montrant une nette préférence pour les grands projets. Exige une forte taille et un soutien institutionnel, adapté aux projets matures.
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Binance Alpha : large gamme, concentrée sous 200 M$. Conforme à son rôle d’« espace expérimental », idéal pour les projets précoces mais prometteurs.
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Binance Futures : plus de la moitié des projets > 500 M$, avec aussi une présence notable entre 70 M$ et 500 M$. Sert plutôt de canal de suivi pour projets déjà établis, valorisation stabilisée.
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Binance IDO : concentration entre 70 M$ et 200 M$, ciblant les projets de taille intermédiaire. Adapté aux émissions publiques bien préparées techniquement, communautairement et stratégiquement.
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Bitget : couvre toute la gamme, de < 30 M$ à > 500 M$, avec pics entre 70–200 M$ et > 500 M$. Haute acceptabilité, mais tendance à favoriser les projets ayant déjà une notoriété ou un soutien institutionnel.
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Bybit : près de la moitié des projets > 500 M$, avec aussi une bonne couverture entre 70–200 M$. Capacité double : capter la vague de popularité à court terme et propulser les projets de taille moyenne.
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Coinbase : presque tous les projets > 500 M$, reflétant seuils réglementaires élevés et préférence pour les grandes capitalisations. Idéal pour projets matures et conformes.
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Upbit : tous les projets > 200 M$, majoritairement > 500 M$. Montre que le marché sud-coréen exige une forte taille, mieux adapté comme canal complémentaire en phase finale.
Préférences sectorielles des plateformes
Les projets doivent comprendre les différences de préférences sectorielles entre plateformes. L’analyse ci-dessous se concentre uniquement sur les quatre canaux Binance.
En outre, le nombre total de projets cotés reflète la difficulté d’accès. Moins il y a de projets, plus les critères sont stricts.
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Binance Spot : environ 50 projets
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Binance Futures : environ 90 projets
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Binance Alpha : environ 80 projets
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Binance IDO : environ 20 projets
Binance IDO :
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Préfère Infra (7) et IA (6).
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Distribution sectorielle concentrée, seulement 6 secteurs représentés.
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Clair focus sur les fondations techniques et applications émergentes, priorité aux projets d’infrastructure et d’intelligence artificielle.
Binance Spot :
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Préfère Infra (18), Meme (8) et IA (8).
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Couvre aussi DeFi, RWA, GameFi, Dapps, etc.
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Distribution la plus équilibrée, mais les projets d’infrastructure dominent encore.
Binance Futures :
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Plateforme avec le plus grand nombre de projets : 35 en Infra, 21 en IA.
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Meme (14) et DeFi (8) également bien représentés.
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Couverture large, privilégie les projets actifs sur le marché, porteurs d’une narration forte.
Binance Alpha :
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Domine par les catégories Meme (25) et IA (20), soulignant les narrations spéculatives et thématiques expérimentales.
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10 projets Infra, ainsi que RWA (5), DeFi (4), GameFi, etc.
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Alpha est un terrain d’essai pour projets à fort buzz ou conceptuels.
Synthèse :
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Les projets doivent adapter leur positionnement et narration aux préférences sectorielles de chaque plateforme.
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Les projets d’IA sont populaires sur les quatre canaux.
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Les projets Meme dominent sur Alpha, bien présents sur Spot et Futures.
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Les projets Infra sont le secteur le plus inclusif, à l’exception d’Alpha.
Analyse des parcours de cotation
Beaucoup de projets se posent cette question : Alpha ou IDO peuvent-ils servir de tremplin vers Binance Spot ? Voici les données :
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Alpha → Futures : taux de conversion de 37,8 % (31/82), un canal préliminaire efficace.
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Alpha → Spot : seulement 12,2 % (10/82), faible en général.
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IDO → Futures : taux le plus élevé, 66,7 % (14/21).
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IDO → Spot : 23,8 % (5/21), meilleur qu’Alpha.
Alpha convient mieux comme canal de test précoce : plus d’un tiers des projets intègrent Futures, mais l’accès à Spot nécessite toujours des fondamentaux solides et une bonne performance. Comparativement, les projets IDO ont une reconnaissance de marque et une base communautaire plus solides, donc un potentiel d’ascension plus élevé. Alpha et IDO doivent être vus comme des points de départ dans l’écosystème Binance, non des aboutissements.
Seuil de performance requis
Comment performaient les projets ayant réussi à passer d’Alpha ou d’IDO à Binance Spot ? Y a-t-il des règles exploitables ?
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Alpha → Spot : médiane de hausse à 14 jours seulement 5,2 %, bien inférieure aux autres chemins (30–50 %), mais moyenne à 113,5 %, la plus élevée de tous. Performance très hétérogène : certains explosent, mais la majorité progresse peu. La cotation Spot ne repose pas uniquement sur la spéculation, mais davantage sur des indicateurs concrets comme la qualité produit et les données utilisateur.
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Alpha → Futures et les deux chemins IDO (→ Spot et → Futures) ont des médianes de hausse concentrées autour de 30–45 %, moyennes entre 51 % et 105 %, performances stables.
En général, si un projet parvient à une hausse de FDV d’environ 40–50 % dans les deux semaines suivant sa cotation initiale, il a plus de chances d’être remarqué par Futures ou Spot. Ce seuil peut servir de référence pour évaluer ses perspectives futures.
Délai d’attente
Les projets doivent aussi anticiper les délais : combien de temps faut-il typiquement entre Alpha ou IDO et la cotation Spot sur Binance ? Sans plan clair, ils risquent de rater la fenêtre de marché ou de perdre l’intérêt communautaire.
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Alpha → Spot : délai moyen ~60 jours, certains dépassent même 120 jours. Distribution large, montrant un manque de prévisibilité — mieux adapté comme phase exploratoire, pas comme tremplin direct vers Spot.
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Alpha → Futures : seulement ~30 jours en moyenne, rythme nettement plus rapide que Spot, réactivité accrue.
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IDO → Spot et IDO → Futures : délai moyen identique de 17 jours, la plupart en moins d’un mois. Grâce à une mobilisation communautaire forte et un calendrier coordonné, les projets IDO ont un parcours plus maîtrisé.
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Futures → Spot : le plus rapide de tous, seulement 14 jours en moyenne, distribution très serrée.
Si l’objectif est une cotation rapide sur Binance Spot, Futures est actuellement le chemin intermédiaire le plus fiable.
Parcours alternatifs : intégration sur d'autres CEX
Tous les projets ne visent pas Binance Spot comme objectif unique. De plus en plus optent après Alpha ou IDO pour Bitget, Bybit, Coinbase ou Upbit. Certaines plateformes réagissent vite, avec une liquidité intéressante, devenant des alternatives concrètes.
Nombre de cotations
Combien de projets passent effectivement d’Alpha ou d’IDO à d’autres CEX majeurs ?
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Alpha → Bitget : taux de cotation 34,1 % (28/82), loin devant. Bybit : 17,1 % (14/82), Coinbase : 6 % (6/82), Upbit seulement 2 projets.
Bitget a la meilleure acceptation pour les projets Alpha, probablement en raison de sa politique ouverte et de critères flexibles. Bybit montre aussi un certain intérêt.
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IDO → Bitget et Bybit : taux respectifs de 61,9 % (13/21) et 47,6 % (10/21), Upbit 9 %, aucun projet IDO sur Coinbase.
Comparé à Alpha, les projets IDO attirent davantage les autres plateformes, sans doute grâce à une meilleure construction de marque et une dynamique communautaire. Bitget et Bybit ont une meilleure capacité d’accueil pour les projets IDO, à considérer sérieusement comme extensions stratégiques.
Délai de cotation
Combien de temps après Alpha ou IDO un projet est-il repris par une autre CEX majeure ?
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Bitget : projets Alpha ~14 jours, projets IDO encore plus rapides (~13 jours), certains cotés le jour même du TGE.
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Bybit : projets Alpha ~13 jours, projets IDO souvent cotés dès le TGE.
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Coinbase : uniquement projets Alpha, délai moyen ~29 jours.
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Upbit : uniquement projets IDO, délai moyen ~31 jours.
Bitget et Bybit adoptent un rythme rapide, idéal pour les lancements accélérés ; Coinbase et Upbit sont plus lents, nécessitant adaptation aux cadres locaux de conformité et rythmes communautaires.
Capacité de découverte de prix des autres CEX
Graphique ci-dessous : rendement moyen à 14 jours des projets Alpha et IDO après cotation sur chaque CEX :
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Bitget : rendement 41,8 % pour Alpha, 29,2 % pour IDO — meilleur résultat global.
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Bybit : -2,3 % pour Alpha, 25,2 % pour IDO — claire préférence pour les projets IDO.
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Coinbase et Upbit : échantillons trop petits (6 et 4 projets), biais statistiques importants, peu représentatifs.
Bitget et Bybit se montrent stables dans l’accueil des projets Binance, des plateformes incontournables lors de la planification du parcours TGE.
Conclusion
Dans l’ensemble, Binance Alpha et IDO sont d’excellents canaux préliminaires au sein de Binance :
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Alpha fonctionne comme un laboratoire, à faible seuil d’entrée, idéal pour la visibilité précoce ;
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IDO offre une meilleure caution de marque, avec des taux de conversion supérieurs vers Futures et Spot.
Mais la transition vers Spot reste rare : seulement ~12 % des projets Alpha, et 24 % des projets IDO. Une bonne gestion du rythme est essentielle :
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Alpha → Spot : attente moyenne ~60 jours,
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IDO → Spot : ~17 jours,
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Futures → Spot : le plus rapide, seulement 14 jours.
De plus, les préférences de FDV par plateforme envoient des signaux clés :
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Spot privilégie les projets > 500 M$ ;
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Alpha accueille surtout les projets < 200 M$ ;
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IDO cible les projets 70–200 M$, adaptés aux projets intermédiaires bien préparés.
Les projets doivent choisir leur canal selon leur stade de valorisation, pour aligner attentes en liquidité et synchronisation avec le marché.
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