N'underestimez jamais l'importance du projet de loi américain sur les stablecoins, surnommé le « Loi des génies »
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N'underestimez jamais l'importance du projet de loi américain sur les stablecoins, surnommé le « Loi des génies »
À l'avenir, les préoccupations seront bientôt dissipées, les normes seront maîtrisées, et l'ère du grand afflux de capitaux semble imminente.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur : 0xTodd (@0x_Todd)
Si la loi américaine sur les stablecoins, le GENIUS Act, est adoptée, son importance sera considérable. Je pense même qu'elle pourrait entrer dans le top 5 de l'histoire du Crypto.
Bien que son acronyme soit GENIUS Act, ce qui se traduirait littéralement par « Loi du Génie », il s'agit en réalité de « Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins », soit « Guider et établir une innovation nationale pour les stablecoins américains ».
La proposition est longue ; voici quelques points clés à retenir :
1. Obligation de couverture intégrale 1:1 : les actifs admissibles incluent espèces, dépôts bancaires à vue et obligations du Trésor américain à court terme. Le détournement et la re-gage sont strictement interdits.
2. Divulgation fréquente d'informations : publication mensuelle au minimum d'un rapport de réserve, avec audit externe obligatoire.
3. Attribution de licences : si la capitalisation boursière en circulation d'un émetteur dépasse 10 milliards de dollars, il devra rejoindre dans un délai défini le système de régulation fédérale, soumis à une surveillance bancaire.
4. Introduction de la conservation : les stablecoins et leurs actifs de réserve doivent être conservés par des institutions financières qualifiées et réglementées.
5. Définition claire comme moyen de paiement : la loi définit explicitement les stablecoins comme un nouveau type de moyen de paiement, principalement encadré par le régime bancaire, sans être soumis aux réglementations applicables aux valeurs mobilières ou aux marchandises.
6. Intégration des stablecoins existants : période de transition maximale de 18 mois après l'entrée en vigueur de la loi, visant à inciter les émetteurs de stablecoins existants (comme USDT, USDC, etc.) à obtenir rapidement une licence ou à se conformer.
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Fin de l'article principal. Profitons maintenant de cet enthousiasme pour discuter de la signification de cet événement.
Pendant toutes ces années, quand on nous demandait : « Quelle application concrète votre industrie Crypto a-t-elle créée en 16 ans ? »
Désormais, vous pouvez répondre avec confiance : les stablecoins.
Premièrement, lever les inquiétudes est essentiel
Certains étaient opposés auparavant. L'image des stablecoins était celle d'une boîte noire opaque. Tous les quelques mois, une nouvelle rumeur alarmante circulait : les actifs de Tether gelés, ou Circle accusé d'énormes trous dans ses comptes.
Mais réfléchissez-y : Tether génère facilement des dizaines de milliards de dollars de revenus annuels rien qu’avec les intérêts des obligations sous-jacentes. Circle, légèrement moins, a dégagé 1,7 milliard de bénéfices l'an dernier.
Ils gagnent de l'argent sans effort. D’un point de vue motivationnel, ils n’ont aucun intérêt à mal agir — bien au contraire, ils sont probablement les plus désireux de se conformer.
Maintenant, cette boîte noire opaque va devenir une boîte blanche transparente.
Auparavant, on craignait que l'argent de Tether soit saisi par les États-Unis. À présent, les actifs seront placés directement chez des institutions de garde américaines agréées, avec divulgation fréquente d'informations — on peut désormais avoir confiance.
« Ne pas craindre la disparition » est un avantage énorme — tous ceux du monde Crypto comprennent cela.
Deuxièmement, contrôler la norme est crucial
Les stablecoins ont failli voir leur succès usurpé par les CBDC. Peu importe le pays, une monnaie numérique émise par une banque centrale ne serait probablement pas construite sur blockchain, mais tout au plus sur une chaîne privée interne à la banque centrale — ce qui, franchement, n’a aucun intérêt.
Quand les CBDC étaient au sommet de la popularité, c’était le moment le plus critique pour les stablecoins.
Si les CBDC avaient réussi à l’époque, les stablecoins actuels auraient été relégués dans l’ombre, et la blockchain aurait joué un rôle marginal.
Les rares stablecoins survivants auraient dû adopter les standards des monnaies numériques des banques centrales, perdant ainsi toute influence sur les normes.
Maintenant, les stablecoins ont gagné (ou sont sur le point de gagner).
C’est désormais le modèle « blockchain + token » que tout le monde devra suivre.
Sur beaucoup de blockchains aujourd’hui, il n’y a pas vraiment d’applications utiles, uniquement des transferts de stablecoins. Par exemple, Aptos : la seule utilisation que j’en ai est de transférer entre Binance et OKX.
Maintenant, les stablecoins vont être légalisés. Que signifie cela ?
Exactement : la blockchain deviendra la norme unique.
À l’avenir, chaque utilisateur de stablecoin devra apprendre à utiliser un portefeuille.
Un petit détour : je pense que l’impulsion donnée par Ethereum autour de l’EIP-7702 montre une certaine vision d’avenir. Alors que d’autres blockchains se précipitent vers les memes, merci à Ethereum de continuer à défendre l’abstraction de compte.
L’EIP-7702 correspond à l’abstraction de compte. Elle permet notamment :
Inscription via compte social
Paiement des frais GAS en jeton natif
etc.
Cela résout le dernier kilomètre pour l’adoption massive des stablecoins par les nouveaux utilisateurs.
Troisièmement, une nouvelle ère pour les dépôts.
Une fois que les stablecoins bénéficieront d’un soutien législatif, les dépôts et retraits deviendront bien plus simples.
Imaginons un scénario : auparavant, à cause de leur statut flou, les stablecoins étaient bloqués. Mais après l’adoption du texte, de nombreux courtiers traditionnels pourront eux-mêmes supporter les stablecoins. L’argent des investisseurs en actions américaines se transformera en stablecoins en quelques secondes, puis atterrira instantanément sur Coinbase. Vous y croyez ?
Imaginons un autre scénario : si le GENIUS Act passe aisément à la Chambre des représentants, vous verrez ensuite :
Face à des profits si élevés, les leaders actuels des stablecoins et les nouveaux géants traditionnels entrant sur le marché se lanceront dans une course effrénée pour promouvoir leurs produits.
Un néophyte, attiré par ces campagnes, commencera à utiliser les stablecoins. Puis un jour, se dira : « Puisque j’ai déjà créé un portefeuille, pourquoi ne pas regarder ce qu’il y a dedans, comme le Bitcoin ? » Est-ce si difficile ?
Le stablecoin est un gigantesque cheval de Troie. Dès que vous commencez à l’utiliser, vous êtes déjà à moitié entré, sans vous en rendre compte, dans le monde du Crypto.
Quatrièmement, enfin
En tant que grand réservoir absorbant la dette américaine, les stablecoins ne peuvent certes pas annuler directement la dette, mais ils fournissent au moins des liquidités au marché secondaire de la dette. Cette fonction est très importante, et progressivement, les stablecoins deviennent partie intégrante du marché de la dette américaine. Ainsi, une fois que les États-Unis auront adopté cette loi et goûté à ses avantages, ils ne pourront plus faire marche arrière.
Et nous avons confiance : les stablecoins sont bel et bien l’une des grandes innovations de notre secteur. Une fois qu’on y a goûté, il est difficile de revenir au système traditionnel argent-comptes bancaires.
La loi ne reculera pas, les utilisateurs non plus. L’avenir s’annonce sans appréhension, avec des normes maîtrisées, et l’ère du grand dépôt semble proche.
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