Intensification de la concurrence autour des points Binance Alpha, mais la réalité n'est pas si alléchante
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Intensification de la concurrence autour des points Binance Alpha, mais la réalité n'est pas si alléchante
Ce bal des points est en train d'expulser sans ménagement les utilisateurs ordinaires de la table de jeu.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Frank, PANews
Le jeu de points de Binance Alpha pousse l'« autosuffisance » à un niveau sans précédent. Lorsque le seuil de points a dépassé les 200 points, alors que les gains du drop sont brutalement tombés à environ 25 dollars américains, la baisse du rapport coût-bénéfice a suscité de vastes discussions au sein de la communauté.
Sous cette fête où seuls quelques-uns semblent tout rafler, une opinion suggère que ce flux massif « déborde » vers d'autres écosystèmes comme Sui ou Solana, leur apportant ainsi une certaine vitalité. Mais quelle est la réalité de cet effet de débordement ? Quel impact profond cette frénésie de farming lancée par Binance Alpha aura-t-elle finalement sur l'industrie ?
La réalité et l'illusion du « débordement » de trafic : observation de l'effet Alpha sur Sui
Le mécanisme du jeu de points de Binance Alpha a déjà été largement expliqué dans des articles précédents, nous n'y reviendrons pas ici. Globalement, avec la participation croissante des utilisateurs, il en résulte clairement une limite supérieure aux gains des drops, tandis que le seuil de points ne cesse d'augmenter. Dans ce contexte, pour préserver leur marge bénéficiaire, les utilisateurs doivent impérativement réduire davantage leurs coûts.
Récemment, Binance Alpha a commencé à intégrer des jetons issus de l'écosystème Sui, puis a annoncé plusieurs projets Alpha liés à Sui. L'ajout de l'écosystème Sui offre justement un nouveau bassin de coûts avantageux aux utilisateurs cherchant à gonfler leurs volumes. Le 14 mai, plusieurs influenceurs tels que @lianyanshe ont souligné que des projets comme NAVX sur Sui présentaient des frais de gaz plus faibles lors du farming de volume, qu'ils n'étaient pas sujets aux attaques de bots sandwich, et donc entraînaient moins d'usure, faisant ainsi de ces projets sur Sui les nouveaux rois du farming sur Binance Alpha.
Si la majorité des utilisateurs adoptent cette approche, cela pourrait effectivement générer beaucoup de volume et de notoriété pour l'écosystème Sui. Toutefois, en pratique, cet effet ne semble pas se concrétiser. Selon une enquête menée par PANews, le volume des transactions des jetons Sui sur Alpha n'est pas très élevé. NAVX, le plus performant, affiche un volume horaire de 24 heures de seulement 3,34 millions de dollars. Les autres projets comme HIPPO, BLUE et SCA n'atteignent même que quelques dizaines de milliers à quelques centaines de milliers de dollars. En comparaison, les projets phares sur Solana dépassent généralement les 10 millions de dollars de volume, tandis que les principaux projets sur BSC atteignent des pics supérieurs à 200 millions de dollars. Cependant, pour NAVX, l'intégration à Binance Alpha a bel et bien augmenté son volume : le 13 mai, le volume de son pool principal a atteint 1,6 million de dollars, contre seulement quelques milliers de dollars la veille.
En examinant le processus réel des transactions, on constate que le pont officiel du portefeuille Binance ne permet actuellement pas d'échanger directement entre les actifs de l'écosystème Sui et ceux de la chaîne BSC. Les utilisateurs ne peuvent donc pas convertir directement des actifs comme le BNB en USDC sur Sui. Pour économiser ce coût, ils devraient supporter les frais supplémentaires d'un autre pont inter-chaînes.
Des MEME phares de Solana reçoivent inopinément des flux de capitaux
Solana est l'un des écosystèmes, après BSC, qui compte le plus de projets listés sur Binance Alpha. Depuis le mois de mai, le volume total des DEX sur Solana a effectivement nettement augmenté. Le 4 mai, le volume des DEX sur Solana était de 2,2 milliards de dollars ; le 15 mai, il atteignait 4,59 milliards, soit une hausse de plus de 100 %. Les principaux jetons listés sur Binance Alpha, tels que MOODENG et jellyjelly, ont effectivement connu une forte augmentation de leur volume de transaction récemment, accompagnée d'une nette progression des prix. MOODENG a vu son prix augmenter de 140 % depuis sa mise en ligne jusqu'au 14 mai. La moyenne des six jetons de l'écosystème Solana ajoutés en mai sur Binance Alpha a affiché une hausse moyenne de 12,32 %, constituant l'une des rares écosystèmes à montrer une performance positive parmi les blockchains.
Au-delà des écosystèmes Sui et Solana, celui qui semble avoir le plus bénéficié récemment de cet effet de débordement est l'écosystème Sonic. En tant que nouvelle marque de Fantom, Sonic a besoin aujourd'hui surtout d'exposition et d'afflux de capitaux. Bien que Binance Alpha n'ait intégré que trois projets de l'écosystème Sonic à ce jour, deux des jetons lancés en mai ont affiché une hausse moyenne de 65,93 % (données au 14 mai), le taux le plus élevé parmi tous les écosystèmes. Toutefois, étant donné le faible nombre de jetons listés, on ne peut pas en conclure que les jetons de l'écosystème Sonic possèdent un potentiel supérieur.
Néanmoins, le 1er mai, date à laquelle Binance Alpha a annoncé l'intégration de deux projets Sonic, le volume des DEX de l'écosystème Sonic a connu une nette hausse, passant de plus de 73,4 millions de dollars la veille à 194 millions de dollars.
Un paradoxe pour les projets : pic au lancement ou découverte de valeur ?
Au-delà de l'impact sur les écosystèmes, pour les équipes de projet, le lancement sur Binance Alpha signifie-t-il une opportunité de hausse fulgurante ? D'après les données, des 23 jetons lancés en mai, la variation moyenne des prix est de -5,04 %, le plus fort recul atteignant 75 %. Bien que graphiquement, les prix de ces projets aient connu une hausse temporaire juste après leur intégration à Binance Alpha, ils connaissent presque tous un net repli par la suite. Ainsi, être listé sur Binance Alpha ne garantit pas la naissance d'un « golden dog », mais ajoute simplement un canal de trading.
De plus, les projets ayant organisé un lancement initial avec distribution gratuite ne semblent pas avoir gagné la faveur du marché. Les sept jetons ayant eu une campagne de airdrop en mai affichent une baisse moyenne de 31,5 %, tous étant en baisse au 14 mai. Il semblerait donc que ni les airdrops ni les activités de farming ne puissent stimuler une tendance haussière durable des prix.
En moyenne, la capitalisation boursière des projets listés sur Binance Alpha atteint 70 millions de dollars, le jeton le moins valorisé affichant environ 1,6 million de dollars, et le plus haut, MOODENG, atteignant 271 millions de dollars. Les nouveaux jetons récemment ajoutés sur Solana ont une capitalisation moyenne supérieure à 100 millions de dollars, indiquant clairement des exigences plus élevées pour l'écosystème Solana.
L'aboutissement de l'autosuffisance : l'arène des professionnels et le départ des utilisateurs ordinaires
Pour les écosystèmes et les projets, Binance Alpha signifie visibilité et concentration de trafic. Pour les utilisateurs, l'autosuffisance actuelle élimine progressivement les petits acteurs, transformant la plateforme en arène réservée aux studios professionnels et aux gros portefeuilles. Avec un seuil de points atteignant désormais 205, les utilisateurs doivent accomplir quotidiennement au moins 15 points pour rester compétitifs. Avec un capital de 1 000 dollars (rapportant 2 points), il faut gonfler chaque jour son volume de trading à 8 000 dollars pour accumuler les points nécessaires. Les frais combinés de glissement et de gaz pourraient dépasser 10 dollars par jour. Si l'utilisateur ne franchit pas le seuil suivant ou obtient peu de rewards, il subit alors une double perte : financière et en efforts. Le résultat du dernier drop du jeton RDAC montre que le montant vendu atteint à peine 25 dollars, insuffisant pour couvrir le coût des 205 points.
On peut anticiper que le seuil de points continuera d'augmenter. Selon les règles actuelles, plus le nombre de points requis quotidiennement est élevé, plus le volume de transactions nécessaire augmente de façon exponentielle. Soit Binance Alpha augmente le montant distribué par adresse, soit un grand nombre d'utilisateurs abandonneront cette course effrénée, ramenant ainsi le seuil à un niveau raisonnable. Quoi qu'il en soit, ce jeu d'autosuffisance semble proche de son terme. Le volume des DEX sur la chaîne BSC commence déjà à diminuer ces derniers jours : 2,64 milliards de dollars le 15 mai, contre 3,16 milliards le 12 mai, soit un recul de 16,4 %.
En résumé, l'effet de « débordement de trafic » de Binance Alpha varie fortement selon les écosystèmes. L'écosystème Sui n'a pas accueilli autant d'activités de farming que prévu, alors que l'écosystème Solana montre une interaction positive plus marquée et une croissance notable. Pour les projets, la lumière des projecteurs apportée par Alpha peine à se transformer en soutien de valeur durable ; la tendance au retour des prix vers des niveaux inférieurs après un pic au lancement devient la norme, et les campagnes d'airdrop ne parviennent pas à sauver les cours. Chaque projet offrant un airdrop devient ainsi le « payeur » qui finance la promotion du portefeuille de Binance.
Le problème fondamental réside dans le fait que cette frénésie pilotée par les points écarte inexorablement les utilisateurs ordinaires. L'élévation constante du seuil de points, la demande exponentielle en volume de transactions et la réduction continue des récompenses d'airdrop transforment progressivement Binance Alpha en un jeu à somme nulle réservé aux studios professionnels et aux gros acteurs. La baisse récente du volume des DEX sur la chaîne BSC semble indiquer que ce modèle, basé sur une intensification extrême de l'« autosuffisance », approche de sa limite de viabilité.
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