Le conseiller cryptographique de Trump lève 300 millions pour créer une société d'investissement en bitcoin
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Le conseiller cryptographique de Trump lève 300 millions pour créer une société d'investissement en bitcoin
L'engouement de Wall Street pour les SPAC s'est étendu au domaine des cryptomonnaies.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Yueqi Yang
Traduction : Block unicorn
David Bailey, qui a conseillé la campagne présidentielle de Donald Trump sur les politiques en matière de cryptomonnaie en 2024, lève actuellement 300 millions de dollars pour lancer une société cotée en bourse spécialisée dans l'investissement en bitcoin. Emboîtant le pas à une série d'entreprises ayant acheté des cryptomonnaies, il tente de reproduire le succès de Strategy, une entreprise transformée depuis en société d'investissement dédiée au bitcoin.
Il lève 200 millions de dollars via une émission privée de nouvelles actions et 100 millions de dollars sous forme d'obligations convertibles destinées à une petite société cotée. Le nom de l'entreprise n'a pas été révélé. Selon des sources proches du dossier, ces fonds seront utilisés pour acheter du bitcoin.
Bailey est le PDG de BTC Inc., société propriétaire notamment du magazine Bitcoin Magazine, de la conférence Bitcoin Conference et de UTXO Management, une société d'investissement en cryptomonnaies. Selon les informations, BTC Inc. fusionnera finalement avec cette société coquille cotée au Nasdaq. L'une des sources indique que l'entreprise sera renommée Nakamoto, en hommage au créateur anonyme du bitcoin.
L'année dernière en juillet, Trump avait prononcé un discours clé sur les cryptomonnaies lors de la conférence Bitcoin à Nashville. Bailey affirme avoir collaboré avec l'équipe de campagne de Trump pour élaborer sa politique en matière de cryptomonnaie et aider à lever des fonds.
La transaction de Bailey pourrait être annoncée dès la semaine prochaine, alors que les investisseurs sont en pleine frénésie autour des sociétés cotées spécialisées dans l'acquisition de cryptomonnaies, la dernière tendance en vogue sur ce marché. Cette opération complexe ouvre une voie rapide aux cryptomonnaies vers les marchés publics.
Strategy (anciennement MicroStrategy, une société de logiciels) a commencé à acheter du bitcoin en été 2020, devenant ainsi le plus grand détenteur institutionnel de bitcoin au monde et inaugurant ce modèle. Son action a ensuite grimpé de 3100 %, s’échangeant à deux fois la valeur de ses réserves en bitcoin, évaluées à 54 milliards de dollars.
Cela a lancé une vague d’imitateurs. Le mois dernier, le groupe technologique japonais SoftBank et l’émetteur de stablecoin Tether ont annoncé Twenty One, une société d’investissement en bitcoin valorisée à 3,6 milliards de dollars, par le biais d’une fusion avec une SPAC créée par Cantor Fitzgerald. Deux autres entreprises – la plateforme immobilière cotée au Nasdaq Janover et la société de biens de consommation Upexi – se sont reconverties en sociétés d’investissement dans le token Solana. Depuis leurs annonces, leurs cours ont fortement augmenté.
Ces actions séduisent les investisseurs car elles offrent un accès simple aux cryptomonnaies sans les complications liées à la détention directe de jetons. Nombreuses utilisent l’endettement pour financer leurs achats, amplifiant efficacement leurs rendements grâce à l’effet de levier. Leur capacité à lever des capitaux signifie qu’elles rivalisent désormais avec les fonds spéculatifs traditionnels pour attirer des capitaux institutionnels.
« C’est en train de devenir une tendance très forte. C’est presque comme si la frénésie des SPAC de Wall Street avait gagné le domaine des cryptomonnaies », déclare Frank Chaparro, animateur de podcast et investisseur crypto, qui a investi dans Upexi. Selon lui, un autre atout de ces actions est que les entreprises détenant des cryptomonnaies peuvent plus facilement obtenir des financements, car elles peuvent utiliser leurs actions comme garantie auprès des banques ou courtiers traditionnels, qui ne prennent pas les cryptomonnaies en garantie.
Mais ces titres comportent aussi des risques. Si le prix du bitcoin baisse, leurs pertes pourraient être amplifiées par l’effet de levier. En cas d’échéance de la dette non renouvelable, ces sociétés pourraient être contraintes de vendre tout ou partie de leurs cryptomonnaies pour rembourser leurs dettes.
Pantera Capital, un fonds crypto dirigé par Dan Morehead, ancien cadre de Tiger Management, fait partie des fonds misant sur ce type d’entreprise. Selon Cosmo Jiang, associé-gérant chez Pantera, le fonds a récemment réalisé un « investissement à huit chiffres » dans l’émission privée de Twenty One Capital. « Nous sommes optimistes car nous pensons que ce sont des entreprises innovantes, et le marché boursier montre clairement une forte demande », explique-t-il.
Les actions telles que Strategy tirent un avantage supplémentaire quand elles s’échangent à un prix supérieur à celui de leurs actifs sous-jacents. Cela signifie que lorsqu’elles émettent de nouvelles actions, chaque dollar levé leur permet d’acheter davantage de bitcoin. « Ces actions peuvent s’échanger à prime car elles peuvent augmenter progressivement la quantité de bitcoin par action », précise Cosmo Jiang.
L’inverse est également vrai. « Si elles s’échangent en dessous de la valeur de leurs bitcoins, leur modèle économique peut être compromis. Elles ne peuvent plus émettre d’actions au prix du marché pour acheter davantage de bitcoin », souligne Matthew Sigel, responsable de la recherche sur les actifs numériques chez VanEck. « Elles fonctionnent un peu comme des hedge funds au sein d’une entreprise cotée. »
VanEck et Bitwise, deux sociétés de gestion proposant des ETF bitcoin, rejoignent aussi ce mouvement en lançant de nouveaux ETF qui investiront dans un panier d’actions de sociétés détenant des cryptomonnaies, selon leur stratégie financière.
Trump s’était engagé à Nashville à faire des États-Unis la « capitale mondiale des cryptomonnaies » et à créer une réserve stratégique nationale en bitcoin. Il a affirmé que la réglementation serait plus favorable au secteur.
Le secteur des cryptomonnaies est l’un des principaux donateurs de la campagne de Trump. Ce dernier et sa famille ont profité de la vente de memecoins et de la création d’un stablecoin, utilisé par un fonds souverain du Moyen-Orient pour un investissement de 2 milliards de dollars, provoquant une vive controverse au Congrès.
Aaron Marshall, PDG d’Upexi, indique que son entreprise, initialement active dans les marques de consommation, a décidé cette année d’investir dans Solana, car l’environnement réglementaire favorable sous l’administration Trump a écarté le risque que la SEC classe le token Solana comme un titre non enregistré. « C’était le dernier facteur qui nous a poussés dans cette direction. Le nouveau gouvernement a clarifié la situation : vous pouvez maintenant investir dans Solana et d’autres actifs cryptos sans violer les règles sur les titres », affirme-t-il.
Par exemple, Freight Technologies, une entreprise de logistique facilitant le commerce entre les États-Unis et le Mexique, a annoncé la semaine dernière qu’elle allait lever jusqu’à 20 millions de dollars pour acheter des memecoins Trump, après que ce dernier eut annoncé qu’il inviterait à dîner les plus gros détenteurs de ces tokens plus tard ce mois-ci. Dans un communiqué, le PDG Javier Selgas a déclaré que son entreprise achetait ces jetons parce qu’il souhaite promouvoir « un commerce juste, équilibré et libre entre les États-Unis et le Mexique ».
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