TechFlow La société la plus rentable par habitant au monde : Tether, dirigée par un médecin esthétique devenu homme d'affaires, accélère ses investissements diversifiés grâce à ses bénéfices colossaux
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TechFlow La société la plus rentable par habitant au monde : Tether, dirigée par un médecin esthétique devenu homme d'affaires, accélère ses investissements diversifiés grâce à ses bénéfices colossaux
Avec seulement une centaine d'employés, Tether dessert des centaines de millions d'utilisateurs à travers le monde et génère des bénéfices s'élevant à des centaines de milliards de dollars, faisant fonctionner cette « machine à imprimer de l'argent » avec une efficacité stupéfiante.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur : Nancy, PANews
Dans le monde de la cryptographie, une « machine à imprimer de l'argent » fonctionne à un rythme stupéfiant : le géant des stablecoins Tether. Avec seulement une équipe d'une centaine de personnes, cette entreprise dessert des centaines de millions d'utilisateurs à travers le monde et génère des bénéfices s'élevant à plusieurs milliards de dollars. Derrière ce succès se trouve Giancarlo Devasini, qui a opéré une spectaculaire reconversion d'un chirurgien esthétique à un acteur clé de la finance cryptographique, menant stratégiquement Tether d'une innovation marginale au cœur de la scène financière mondiale.
Aujourd'hui, Tether ne se contente pas de dominer le marché des stablecoins ; il étend massivement ses investissements dans des secteurs variés tels que l'exploitation minière, les médias et l'agriculture, lançant ainsi une ambitieuse campagne d'expansion mondiale.
Une équipe de cent personnes générant des milliards de profits, septième plus grand acheteur d'obligations américaines
En tant que principal émetteur mondial de stablecoins, Tether est passé d'une expérience financière de niche à un géant de l'industrie cryptographique, démontrant une capacité de profit remarquable et une grande influence sur le marché.
Au cours des dix dernières années, les bénéfices nets publiés par Tether ont atteint plusieurs centaines de milliards de dollars. Bien que Tether n’ait pas fourni régulièrement des données financières détaillées lors de ses débuts, depuis 2022, l’entreprise a commencé à publier intégralement ses rapports financiers afin d’améliorer sa transparence. Selon les données publiques disponibles, entre le quatrième trimestre 2022 et la fin 2024 – soit une période de deux ans et demi –, les bénéfices cumulés de Tether atteignaient au moins 199 milliards de dollars.
En particulier en 2024, avec une équipe réduite d’environ 150 employés, Tether a réalisé un bénéfice total supérieur à 13 milliards de dollars, soit environ 93 millions de dollars de profit par employé en moyenne, faisant de lui l’une des entreprises les plus rentables par employé au monde, dépassant largement des géants traditionnels comme BlackRock, et rivalisant même avec Visa en termes de volume de transactions.
Sur le plan de la structure des revenus, les obligations du Trésor américain constituent sans aucun doute le moteur principal de la rentabilité de Tether. Depuis que la Réserve fédérale américaine a entamé son relèvement des taux d’intérêt en 2022, Tether a investi une grande partie de ses réserves dans ces titres, devenant progressivement l’un des principaux acheteurs mondiaux d’obligations américaines. En 2024 uniquement, Tether a acquis pour 33,1 milliards de dollars d’obligations américaines, se classant ainsi au septième rang mondial des acheteurs, dépassant en volume détenu des pays comme le Canada, le Mexique, la Norvège, la Corée du Sud, l’Allemagne ou encore l’Arabie saoudite. Selon le rapport trimestriel des réserves publié fin décembre dernier, la valeur totale des obligations américaines détenues par Tether s’élève à 94 milliards de dollars.
Outre cette allocation d’actifs, l’adoption massive du stablecoin USDT constitue également un pilier fondamental de la capture de profit par Tether. En tant qu’actif numérique indexé sur le dollar américain, l’USDT dépasse non seulement les limites des outils financiers traditionnels, mais joue aussi plusieurs rôles clés dans les transactions financières mondiales : dans des pays à forte inflation comme le Venezuela ou la Turquie, l’USDT est devenu l’outil privilégié des habitants pour lutter contre la dévaluation de leur monnaie nationale et contourner les contrôles des changes, offrant ainsi une voie de sortie sécurisée aux populations vivant dans des zones économiquement instables. Dans certains marchés restreints ou zones grises, l’USDT sert aussi de moyen financier souple et difficilement traçable.
Aujourd’hui, l’USDT domine largement le marché mondial des stablecoins et représente le stablecoin le plus utilisé. Selon les données de DefiLlama, au 28 mars 2025, la capitalisation de l’USDT dépassait 143,7 milliards de dollars, avec une valeur boursière supérieure à 144,8 milliards, représentant environ 61,9 % de part de marché des stablecoins. Comme l’a indiqué Paolo Ardoino, PDG de Tether, le nombre d’utilisateurs de l’USDT dans le monde serait déjà conservativement estimé à plus de 400 millions, et la croissance reste très dynamique. Il prévoit que ce chiffre atteindra rapidement 1 milliard.
Passage de l’ombre à la lumière : le véritable dirigeant était autrefois médecin esthétique en Italie
Le stratège caché et véritable capitaine de cette immense « machine à imprimer de l’argent » cryptographique est largement considéré comme Giancarlo Devasini, ancien directeur financier de Tether. Selon Forbes, Devasini détiendrait 47 % des actions, probablement le principal actionnaire de Tether, avec une fortune personnelle estimée à 9,2 milliards de dollars. Pourtant, cette figure centrale de Tether mène une vie discrète à Lugano, en Suisse – un centre du bitcoin – évitant presque tous les entretiens, allant jusqu’à faire figurer sur ses cartes de visite la mention « sans titre, sans travail, rien du tout ».
Le parcours de Devasini est exceptionnel. Selon le Wall Street Journal, Giancarlo Devasini, né à Turin en Italie, était initialement chirurgien esthétique, avant de se lancer dans le commerce d’électronique à Hong Kong. En 1995, des procureurs italiens l’ont accusé d’avoir participé à un réseau de piratage logiciel et de fraude. Par la suite, il a fondé en Italie la société technologique Solo, dont le chiffre d’affaires annuel a dépassé un milliard d’euros, puis l’a vendue juste avant l’éclatement de la crise financière de 2008. Aujourd’hui, cet Italien d’environ 60 ans est devenu l’une des figures incontournables de la finance cryptographique.
Tout commence en 2012, lorsque le livre blanc du Bitcoin éveille l’intérêt de Devasini pour les cryptomonnaies. Il aurait alors publié sur un forum Bitcoin une offre proposant d’acheter des DVD ou CD à raison de 0,01 bitcoin chacun (environ 11 cents à l’époque), promettant une livraison gratuite pour les grosses commandes.
C’est durant cette période qu’il rencontre Raphael Nicolle, fondateur de Bitfinex. Grâce à son vaste réseau et à son expérience commerciale, il établit des relations bancaires cruciales pour Bitfinex, favorise son internationalisation – notamment en transférant son siège aux Îles Vierges britanniques et son bureau principal à Hong Kong – et devient progressivement une figure centrale de la plateforme. En 2014, il cofonde avec des cadres de Bitfinex Tether et lance l’USDT.
Devasini intervient profondément dans les décisions d’émission et la gestion des fonds de Tether, jouant un rôle clé notamment dans les collaborations avec les grands clients. Par exemple, Alameda Research avait demandé et obtenu des soutiens en USDT s’élevant à plusieurs milliards de dollars auprès de Tether, et Devasini en aurait été l’instigateur principal. Bloomberg a cité des messages envoyés par Caroline Ellison, ancienne PDG d’Alameda, révélant que Devasini aurait dit à un trader d’Alameda : « Nous sommes une grande famille… Nous allons conquérir le monde. » Le fondateur de FTX, SBF, a également publiquement défendu Devasini, affirmant dans un entretien : « Devasini est très fier de ce qu’il a construit chez Bitfinex et Tether. Il est disponible 24 heures sur 24, répondant non seulement aux crises ou aux opportunités exceptionnelles, mais aussi aux questions du quotidien. Les critiques injustifiées contre Tether sont superficielles. »
Par ailleurs, certaines informations indiquent que Devasini cherche activement des alliés politiques afin d’obtenir un « parapluie réglementaire » pour Tether. Le Wall Street Journal a rapporté que Devasini aurait déclaré en privé l’année dernière que Howard Lutnick, président de Cantor Fitzgerald et secrétaire au Commerce américain, utiliserait son influence politique pour écarter les menaces pesant sur Tether. La sénatrice américaine Elizabeth Warren avait d’ailleurs mis sous pression Lutnick pendant sa nomination, exigeant des précisions sur ses liens avec Tether. Il convient de noter que Cantor gère une partie des réserves de Tether et détient 5 % de ses parts. Toutefois, Tether rejette catégoriquement les spéculations selon lesquelles Lutnick influencerait les décisions réglementaires.
Aujourd’hui, Tether étend son emprise à une vitesse fulgurante, et Devasini passe progressivement de l’ombre à la stratégie officielle, occupant désormais le poste de président du groupe, se concentrant sur la stratégie macroéconomique dans le but d’approfondir l’utilisation de l’USDT dans les actifs numériques mondiaux.
Accélération de la stratégie de diversification : lourds investissements dans l’extraction minière et les médias
Dans un contexte de réglementation accrue et de concurrence renforcée, Tether construit un vaste réseau commercial transversal via des investissements diversifiés.
Selon un recensement incomplet effectué par PANews, depuis 2021, Tether a rendu publics 22 projets d’investissement, s’étendant à la cryptographie, aux médias, au sport, à l’agriculture, aux matières premières et à la biotechnologie. Le domaine cryptographique reste la priorité absolue des investissements de Tether, notamment dans les secteurs de l’extraction minière, des paiements, des stablecoins et des portefeuilles, qui représentent plus de la moitié du total des investissements.
En termes de montant investi, l’extraction minière reçoit les fonds les plus importants, avec un total dépassant 2,1 milliards de dollars, bien au-dessus des autres secteurs. Le plus gros investissement concerne la société minière allemande Northern Data AG, à laquelle Tether a accordé un financement par dette de 575 millions de dollars et une ligne de crédit de 610 millions de dollars. Volcano Energy, Northern Data et Bitdeer ont également reçu des investissements de plusieurs centaines de millions de dollars. Viennent ensuite les médias, où Tether a investi au total 780 millions de dollars, dont 775 millions consacrés à Rumble. Comme l’a signalé PANews dans un précédent article, cet investissement massif porte une forte connotation politique, ressemblant davantage à une affaire liée au cercle de Trump. Rumble entretient des liens étroits avec l’ancien président américain Donald Trump, au point d’être surnommé « l’action Trump », et le fonds de capital-risque Narya Capital Management du vice-président américain J.D. Vance a également participé à l’investissement dans Rumble. Dans l’agriculture, Tether détient désormais jusqu’à 70 % du capital du géant argentin Adecoagro grâce à deux opérations d’un montant total supérieur à 710 millions de dollars. En outre, Tether a acquis la majorité des parts de la société de biotechnologie Blackrock Neurotech pour 200 millions de dollars, valorisant l’entreprise à 350 millions de dollars.
Sur le plan chronologique, entre 2021 et septembre 2024, Tether s’est principalement concentré sur les infrastructures cryptographiques, notamment l’extraction minière et les paiements. Depuis lors, son rythme d’investissement s’est nettement intensifié, tandis que sa stratégie s’est diversifiée, passant progressivement d’un domaine unique à une présence mondiale transversale.
Bien que Tether ait réussi à construire un vaste empire commercial cryptographique grâce à ses investissements diversifiés et à sa domination sur le marché des stablecoins, à mesure que le marché cryptographique mûrit et que l’environnement réglementaire évolue, Tether fera face à des défis de plus en plus complexes. Son avenir dépendra de sa capacité à trouver un équilibre entre innovation, conformité et expansion dans un contexte mondial en constante mutation.
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