Près de 300 millions de dollars américains ciblent les élections législatives américaines de mi-mandat, avec à leur tête un cadre dirigeant de Tether, qui pilote le deuxième plus important fonds politique du secteur de la cryptomonnaie.
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Près de 300 millions de dollars américains ciblent les élections législatives américaines de mi-mandat, avec à leur tête un cadre dirigeant de Tether, qui pilote le deuxième plus important fonds politique du secteur de la cryptomonnaie.
Pendant la période critique de négociation législative, utiliser des fonds politiques pour défendre les intérêts du secteur.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur : TechFlow
Introduction de TechFlow : Le super PAC cryptographique Fellowship, fondé il y a sept mois et revendiquant une collecte de plus de 100 millions de dollars sans avoir pour autant dépensé un seul centime à ce jour, a annoncé mercredi la nomination de Jesse Spiro, vice-président des affaires réglementaires de Tether US, à la présidence. Il s’agit de la première association officielle et publique établie entre Tether et ce PAC. Parallèlement, un autre grand PAC du secteur cryptographique, Fairshake, dispose déjà d’un « arsenal » de 193 millions de dollars ; combinés, ces deux PAC disposent ainsi d’un montant proche de 300 millions de dollars destiné à influencer les élections législatives de novembre, tandis que le débat législatif au Congrès sur les rendements générés par les stablecoins reste toujours en suspens.
La course aux armements politique dans le secteur cryptographique s’intensifie.
Le 1er avril, Cointelegraph rapportait que Fellowship PAC avait annoncé mercredi la nomination de Jesse Spiro, vice-président des affaires réglementaires de Tether US, à la tête de l’organisation, chargé de piloter sa prochaine phase d’expansion et de dévoiler, dans les prochains jours, sa première liste de candidats soutenus. Fellowship est un super PAC fondé en août 2025, qui avait déclaré en septembre dernier avoir récolté « plus de 100 millions de dollars » auprès de donateurs anonymes liés au secteur cryptographique.
Dans sa déclaration, Spiro a affirmé : « Nous vivons un moment décisif pour l’innovation américaine. Nous avons l’opportunité de garantir que les États-Unis demeurent le centre mondial des créateurs, des entrepreneurs et du progrès technologique. Fellowship PAC s’engage à soutenir des dirigeants conscients des enjeux et prêts à agir. »
Du « démenti d’association » à la « nomination d’un cadre dirigeant » : la relation entre Tether et Fellowship émerge enfin au grand jour
Depuis son apparition remarquée en septembre dernier, l’identité des bailleurs de fonds derrière Fellowship PAC est restée l’un des plus grands mystères du secteur.
Lors de sa création, le PAC n’avait divulgué aucun responsable, donateur ni employé clé. Des rapports initiaux avaient identifié Tether comme un soutien potentiel, mais Tether International avait ensuite formellement nié toute association avec ce PAC. Selon un article de CoinDesk publié en février, un porte-parole de Tether International avait explicitement déclaré que « Tether International n’entretenait aucune relation d’affiliation avec Fellowship ».
Cependant, les documents déposés auprès de la Federal Election Commission (FEC) racontent une tout autre histoire. Mitchell Nobel, directeur financier inscrit de Fellowship, est cadre chez Cantor Fitzgerald, institution qui gère les réserves de plusieurs milliards de dollars de Tether. L’adresse d’enregistrement du PAC se trouve à Bethesda, dans le Maryland.
Aujourd’hui, un cadre dirigeant actuel de Tether US occupe officiellement la présidence du PAC, transformant ainsi les rumeurs antérieures en un lien officiel et public. Selon BeInCrypto, il s’agit de la première association formelle et publique établie entre Fellowship PAC et Tether.
Spiro a rejoint Tether en 2024 en tant que responsable des affaires gouvernementales. Auparavant, il occupait des fonctions similaires chez PayPal, en charge des relations réglementaires liées à la blockchain et aux actifs numériques, puis avait dirigé les affaires gouvernementales chez la société d’analyse blockchain Chainalysis.
Un « arsenal » de 100 millions de dollars toujours intact : zéro dépense selon les registres de la FEC
Bien que Fellowship affirme disposer de 100 millions de dollars, les données de la FEC indiquent qu’au 31 décembre dernier, le PAC n’avait déclaré aucun revenu issu de dons ni aucune dépense. Depuis sa conférence de presse de septembre dernier, Fellowship n’a publié que trois déclarations publiques sur X, opérant ainsi quasi « en mode invisible ».
Cette contradiction a suscité de nombreuses interrogations. Dans un article d’enquête publié le 25 février, CoinDesk relevait que Fellowship, sept mois après sa création, « n’avait jamais fait surface », et que ses 100 millions de dollars promis étaient totalement absents des déclarations publiques déposées auprès de la Federal Election Commission.
La nomination de Spiro est désormais perçue comme le signal du retour de Fellowship sur la scène publique après une période de silence. Le PAC annonce qu’il dévoilera, dans les prochains jours, sa première liste de candidats soutenus, soit plus de sept mois avant les élections législatives de novembre.
Bo Hines, directeur exécutif du Conseil consultatif des actifs numériques de la Maison-Blanche, a exprimé sur X son soutien à cette nomination, écrivant : « La bataille pour l’innovation américaine exige des défenseurs sérieux. J’attends avec impatience l’élection de dirigeants pleinement conscients des enjeux. »
Course aux armements politiques dans le secteur cryptographique : Fairshake dispose de 193 millions de dollars et a déjà dépensé 8,6 millions de dollars dans l’Illinois
Fellowship n’est pas le seul mécanisme de financement politique du secteur cryptographique. Fairshake PAC — soutenu par Coinbase, Ripple et a16z — et ses organisations affiliées déclaraient, au mois de janvier, disposer de 193 millions de dollars en trésorerie, ce qui en fait actuellement le super PAC le mieux doté financièrement du secteur cryptographique.
Fairshake est déjà passé à l’action. Selon Cointelegraph, le PAC et ses entités affiliées ont déjà engagé environ 8,6 millions de dollars dans les campagnes électorales au Congrès de l’Illinois, soit six fois plus que leur dépense totale dans cet État en 2024. Lors des primaires de l’Illinois, en mars, certains candidats soutenus par Fairshake n’ont pas remporté leurs élections, mais sept mois restent encore à courir avant les élections législatives.
Au cours du cycle électoral 2024, Fairshake a consacré plus de 130 millions de dollars à des achats médiatiques, permettant à plus de 50 candidats soutenus d’être élus dans leur grande majorité. Selon Public Citizen, organisation à but non lucratif de surveillance des institutions publiques, près de la moitié des fonds d’origine corporative injectés dans les élections en 2024 provenaient du secteur cryptographique.
Aujourd’hui, avec un total combiné approchant les 300 millions de dollars entre Fellowship et Fairshake — auxquels s’ajoutent d’autres forces de financement politique du secteur cryptographique — les élections législatives de 2026 risquent fort de battre un nouveau record en matière de dépenses politiques sectorielles.
Combat législatif discret : le débat sur les rendements des stablecoins bloque le projet de loi CLARITY, dont Tether est directement concerné
La nomination de Spiro n’est pas fortuite. Le projet de loi prioritaire du secteur cryptographique, la Digital Asset Market Structure Clarification Act (CLARITY Act), est actuellement bloqué au Sénat, et l’un des principaux points de friction concerne précisément les rendements versés sur les stablecoins — une question cruciale pour le modèle économique de Tether.
Le texte CLARITY a été adopté à la Chambre des représentants en juillet 2025, par 294 voix contre 134. En janvier, il a été approuvé en commission agricole au Sénat. Toutefois, au sein de la commission bancaire du Sénat, un bras de fer intense oppose le secteur bancaire et le secteur cryptographique sur la question de savoir si les stablecoins peuvent ou non verser des rendements aux utilisateurs.
Le 20 mars, les sénateurs Thom Tillis et Angela Alsobrooks sont parvenus à un accord de principe sur les rendements des stablecoins : interdiction de versements passifs fondés sur les soldes détenus, mais autorisation de programmes de récompenses liés à l’activité transactionnelle. Selon CoinDesk, des représentants du secteur cryptographique, ayant examiné en séance privée les dernières versions du texte au Capitole le 23 mars, jugent cette formulation trop restrictive et imprécise. Coinbase s’est déjà prononcée à deux reprises contre le projet actuel.
La révision du texte (« markup ») devant la commission bancaire du Sénat est prévue fin avril, juste après la pause de Pâques. Le sénateur Bernie Moreno a mis en garde : si le texte ne progresse pas d’ici mai, toute avancée législative significative dans le domaine cryptographique pourrait être repoussée à l’issue du cycle électoral.
Pour compliquer encore la situation, David Sacks, « tsar » de l’IA et des actifs numériques à la Maison-Blanche, a confirmé le 26 mars que son mandat de 130 jours était arrivé à son terme, et que le gouvernement ne nommerait pas de successeur. La phase critique de poussée législative du secteur cryptographique devra donc se faire sans son principal défenseur au sein de l’exécutif.
USDT, le stablecoin émis par Tether, est le plus important au monde, avec une capitalisation boursière d’environ 184 milliards de dollars, mais il n’est pas destiné aux résidents américains. Tether a lancé l’an dernier USAT, un stablecoin conforme aux réglementations américaines, destiné spécifiquement au marché national. La tournure finale prise par les dispositions relatives aux rendements des stablecoins déterminera directement l’espace d’opération de Tether — ainsi que de ses concurrents — sur le sol américain.
Dans ce contexte, Tether, en plaçant un cadre dirigeant à la tête d’un PAC, fait passer son influence politique du stade clandestin à celui de la pleine visibilité. Le message est clair : durant cette fenêtre stratégique décisive pour la bataille législative, le secteur compte mobiliser ses ressources financières afin de protéger ses intérêts.
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