La lutte pour le capital sur la couche 2 de Base : « dévorer » la liquidité d'Ethereum, avec un triple renforcement en ressources, technologie et écosystème
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La lutte pour le capital sur la couche 2 de Base : « dévorer » la liquidité d'Ethereum, avec un triple renforcement en ressources, technologie et écosystème
La croissance de Base s'appuie sur les ressources et l'avantage technologique du géant américain de la cryptomonnaie Coinbase, ainsi que sur la dynamique portée par des écosystèmes en plein essor tels que les MEME et les RWA.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur : Nancy, PANews
Les L2 sont passés d'une narration technique initiale à une lutte entre écosystèmes et capitaux. Alors que la plupart des projets L2 entrent progressivement en fin de cycle quant à leur avantage narratif, Base connaît récemment une hausse simultanée des flux de capitaux et de l'attention médiatique. La croissance de Base s'appuie sur les ressources stratégiques du géant américain du chiffre Coinbase, sur des percées technologiques continues, ainsi que sur la dynamique croissante de son écosystème, notamment autour des MEME coins et des RWA.
Avec 2,8 milliards de dollars levés, Base domine le marché et draine l’Éther
Grâce à des afflux de capitaux impressionnants, Base prend la tête du marché des L2, avec un transfert massif d'utilisateurs et de liquidités provenant notamment de l'écosystème Ethereum.
Selon les données d’Artemis, le réseau Base a attiré d'importants flux financiers depuis le début de l'année, cumulant environ 2,8 milliards de dollars de flux nets, se plaçant largement en tête devant les autres blockchains, ce qui témoigne d’un fort intérêt du marché pour son écosystème. Plus précisément, Ethereum est la principale source des entrées de fonds vers Base, représentant 70,9 % des afflux, soit environ 3,73 milliards de dollars. Ce phénomène illustre clairement une tendance de migration des utilisateurs et des capitaux d’Ethereum vers le réseau Base. D'autres réseaux L2 comme Arbitrum, OP Mainnet et Blast ont également contribué aux entrées de capitaux sur Base.
En termes d’appétit des investisseurs, Base dispose désormais d’un avantage marqué dans la compétition L2. Cette situation contraste fortement avec Arbitrum, leader historique en termes de TVL (valeur totale verrouillée), qui affiche depuis le début de l’année un flux net sortant de 3,1 milliards de dollars. D’autres L2 comme zkSync Era, OP Mainnet ou Linea connaissent également divers degrés de fuite de capitaux.
Cependant, l’activité chainée de Base a connu un ralentissement cette année, phénomène étroitement lié au refroidissement général du marché crypto. Selon Artemis, les afflux de capitaux sur Base ont diminué progressivement depuis un pic de 1,1 milliard de dollars en janvier, tombant à 830 millions en février, puis à 310 millions mi-mars. Parallèlement, le nombre de transactions chainées est passé de 330 millions en janvier à 91,6 millions en mars, soit une baisse de plus de 70 %. Malgré cette chute, le nombre d’adresses actives a connu un léger rebond ce mois-ci : il a atteint 1,2 million au cours des deux dernières semaines, un niveau équivalent à celui de l’ensemble du mois de janvier. En conséquence directe, les revenus de Base ont chuté, passant de 15,5 millions de dollars en janvier à seulement 2,5 millions en mars.
Il est toutefois notable que l’explosion récente du nombre de déploiements de contrats intelligents indique que Base attire désormais un grand nombre de projets et de développeurs. Selon Token Terminal, le nombre de contrats intelligents déployés sur Base a atteint un niveau historique. La semaine dernière, pas moins de 11,4 millions de contrats ont été déployés sur ce réseau L2.
Soutenu par Coinbase, renforcé par innovation technologique et essor écologique
Actuellement, Base accélère sa montée grâce à un triple avantage : le soutien de Coinbase, l’innovation technologique et la vitalité croissante de son écosystème.
Bénéficiant du vent favorable de la politique américaine en matière de cryptomonnaies, Coinbase, fondateur de Base, traverse une période particulièrement porteuse. Ces derniers mois, plusieurs bonnes nouvelles ont entouré Coinbase : traitement « VIP » lors du sommet de la Maison Blanche, retrait des poursuites par la SEC, relance du projet d’actions tokenisées COIN, abandon du service de mise en jeu (staking), voire rumeurs selon lesquelles Coinbase serait désormais une cible viable pour une acquisition par un exchange traditionnel. Base devrait tirer profit de cette valorisation croissante de la marque et des ressources de Coinbase. (Pour approfondir : Coinbase profite du vent arrière réglementaire américain : traitement VIP à la Maison Blanche, actions tokenisées, recrutement intensif et rumeurs de fusion)
Par ailleurs, les initiatives récentes de Base en matière de technologie jettent les bases d’une adoption à grande échelle. En février dernier, Base a annoncé plusieurs innovations visant à améliorer la vitesse des transactions, l’extensibilité et l’expérience utilisateur, autant d’atouts cruciaux pour attirer développeurs et utilisateurs. La technologie Flashblocks est déjà déployée sur le testnet Sepolia de Base, réduisant le temps de confirmation des blocs de 2 secondes à 200 millisecondes, faisant ainsi de Base la chaîne EVM la plus rapide. Les Base Appchains (chaînes L3) permettront aux applications à fort trafic de disposer d’un espace de blocs dédié, augmentant ainsi la scalabilité. Base a aussi introduit les Smart Wallet Sub Accounts pour améliorer l’expérience utilisateur, réduire le nombre de signatures par transaction et offrir une gestion de compte plus sécurisée. Le déploiement de Flashblocks et des Sub Accounts sur le réseau principal est prévu pour le deuxième trimestre. Le mois suivant, Base a acquis l’équipe Iron Fish afin d’accélérer le développement de technologies de confidentialité sur sa chaîne.
Principaux MEME coins sur Base – Source : GMGN
Comparé à ses progrès techniques mesurés, c’est surtout la frénésie autour de son écosystème qui explique la récente explosion des flux vers Base. Alors que le marché des MEME coins sur Solana montre des signes de fatigue, les succès récents de $Cocoro et $DRB ont boosté l’activité sur Base. Cocoro est un jeton homonyme lancé conjointement par le propriétaire du chien KABOSU, prototype de DOGE, après qu’il a adopté un nouveau chiot secouru, en collaboration avec Own The Doge sur Base. S’appuyant sur une IP emblématique et l’émotion communautaire, Cocoro est rapidement devenu viral : selon GMGN, sa capitalisation a dépassé temporairement 100 millions de dollars, avec un volume de trading atteignant 130 millions de dollars dès le premier jour. DRB (DebtReliefBot), quant à lui, est un MEME coin IA lancé par xAI via la proposition de Grok et émis par l’agent IA Bankr. GMGN indique que sa capitalisation a atteint près de 42 millions de dollars, avec encore 27 000 détenteurs uniques. La fulgurante ascension de ces MEME coins amplifie l’attrait du réseau Base. À noter également que Coinbase a récemment listé des MEME coins issus de Base tels que DOGINME et TOSHI, dont les fortes hausses ont davantage renforcé l’attractivité du réseau.
Par ailleurs, la tokenisation d’actions américaines est également une narration populaire à l’heure actuelle. Jesse Pollak, développeur de Base, a récemment indiqué envisager de proposer une version tokenisée de l’action Coinbase (COIN) aux utilisateurs américains sur Base. Bien que ce projet en soit encore à un stade exploratoire, l’émetteur de RWA Backed a déjà lancé wbCOIN, un jeton adossé à l’action Coinbase Global, reflétant son cours boursier et entièrement garantie par des actions physiques. Cette exploration élargit non seulement les cas d’usage de Base, mais touche aussi une base d’investisseurs plus large.
Pour renforcer davantage le développement de son écosystème, Coinbase Ventures a annoncé le 13 mars, en partenariat avec la plateforme d’investissement privé Echo, la création du Base Ecosystem Group. Ce groupe apportera un soutien tripartite à l’écosystème Base : fournir aux développeurs des fonds et des expertises élargis ; offrir aux membres de la communauté Base l’opportunité de participer à des investissements précoces ; et accélérer la circulation des capitaux via des rails chainés, favorisant ainsi la construction d’un système financier ouvert. Préalablement, le fonds écosystème Base avait déjà investi dans plus de 40 projets sur sa chaîne.
Dans l’ensemble, pour conserver durablement sa compétitivité dans la course aux liquidités L2, Base devra continuer à innover sur plusieurs fronts : assurer la durabilité de son écosystème, maintenir une itération technologique constante, s’adapter aux fluctuations du marché et renforcer la fidélité de ses utilisateurs.
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