L’impasse de la croissance de Base : tout est fait correctement, et pourtant les utilisateurs partent
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L’impasse de la croissance de Base : tout est fait correctement, et pourtant les utilisateurs partent
Même en disposant d’un million d’utilisateurs potentiels, si l’offre ne présente rien qui vaille la peine d’y rester, le résultat final sera inévitablement un départ massif des utilisateurs.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur : Thejaswini M A
Traduction : Chopper, Foresight News
Il y a quelques jours, j’ai lu un concept issu de la philosophie japonaise : le « basho ». Traduit grossièrement par « lieu », ce terme, tel que défini par le philosophe Kitarō Nishida, désigne bien plus qu’un simple emplacement géographique : il évoque plutôt une situation, un champ dans lequel tout peut advenir et se réaliser pleinement. Autrement dit : les individus ne se trouvent pas fortuitement quelque part ; ils sont façonnés par le lieu qui les accueille. C’est précisément cette grille d’analyse que j’appliquerai aujourd’hui à Base.
Le mois dernier, le nombre d’adresses actives sur Base est tombé à son plus bas niveau depuis dix-huit mois. En réfléchissant à ce phénomène, j’ai pris conscience que Base n’a jamais construit qu’un simple emplacement, sans jamais créer les conditions permettant aux choses de croître et de prendre forme.
Lorsque Coinbase a lancé Base en 2023, un sentiment rare de foi s’est répandu au sein de la communauté nativement crypto. On pensait alors que Base allait enfin résoudre le problème le plus ancien d’Ethereum : une infrastructure abondante, mais une absence criante d’utilisateurs réels. Avec ses 100 millions d’utilisateurs et sa capacité de distribution inégalée, Coinbase disposait d’un avantage unique. Dès l’ouverture des portes, les utilisateurs étaient déjà là, prêts à entrer.
Pendant un temps, cette confiance semblait justifiée. La croissance de Base a dépassé celle de tous les autres protocoles Layer 2 précédemment lancés. En octobre 2025, sa valeur totale verrouillée (TVL) atteignait 5,6 milliards de dollars, tandis que ses revenus issus des frais de transaction dominaient largement l’ensemble du secteur des L2. En septembre 2025, Base a confirmé l’émission d’un jeton, comme pour sceller le succès inéluctable de cette expérience. Oui, un simple lieu était en train de devenir un « basho ».
Puis les utilisateurs sont partis.
Les données parlent d’elles-mêmes : le nombre d’adresses actives sur Base est revenu à son niveau d’août 2024. L’anticipation de l’émission du jeton a parfaitement satisfait les attentes des « airdroppers » : percevoir leur dernière récompense, puis partir.
Le pari de Base sur l’économie créative, lancé en 2025, s’est également avéré infructueux. Son cœur battant est le protocole Zora, qui tokenise par défaut les contenus. À la fin de l’année, 6,52 millions de jetons créateurs et de jetons de contenu avaient été émis via Zora sur Base, dont seulement 17 800 restaient activement utilisés sur toute la période — soit un taux de persistance de 0,3 %. Les 99,7 % restants ont été purement et simplement abandonnés.
Le nombre d’adresses actives quotidiennement sur Base a atteint un pic de 1,72 million en juin 2025. En mars 2026, il n’en restait plus que 458 000 — une chute de 73 % par rapport au sommet. Après l’annonce, en septembre 2025, par Brian Armstrong que Base envisageait l’émission d’un jeton, le nombre d’adresses actives a chuté de 54 % en seulement six mois : les capitaux spéculatifs ont donc totalement déserté la plateforme.
Le sociologue Ray Oldenburg s’est interrogé sur ce qui pousse les gens à revenir, sans contrepartie financière, encore et encore au même endroit. Il les appelle les « troisièmes lieux » : un bar, un salon de coiffure, une place publique. Ce ne sont pas des espaces de production efficace, mais ils offrent une raison de revenir, indépendante de toute incitation marchande. L’essentiel est que le désir de revenir ne peut être artificiellement fabriqué : il ne peut naître que des possibilités offertes durablement par le lieu lui-même. Dans l’industrie cryptographique, on conçoit des lieux dans le seul but d’extraire de la valeur des utilisateurs, puis on s’étonne qu’ils ne restent pas.
Tel est un lieu dépourvu de « basho » : les gens y passent, prennent ce dont ils ont besoin, puis s’en vont — car partir n’a aucun coût. Aucune identité ne s’y forme ; aucune compétence spécifique, impossible à reproduire ailleurs en trois semaines, n’y est développée ; rien ne rend le départ une perte réelle. Existe-t-il, sur cette chaîne, des relations véritablement uniques ? Nous n’avons jamais conçu quoi que ce soit selon cette logique, n’est-ce pas ?
On ne peut pas construire un « basho » à coups d’incitations financières. Certes, celles-ci peuvent pousser les gens à franchir la porte, mais elles ne suffisent pas à susciter le désir de rester. Ce désir doit naître des possibilités qu’un lieu nourrit patiemment, sur la durée. Nishida parle de « logique du lieu », c’est-à-dire de la manière dont le champ relationnel d’un lieu façonne ce qui y émerge. L’industrie cryptographique a conçu des lieux dans une logique d’extraction, puis s’est étonnée de ne voir naître que de l’extraction.
Brian Armstrong a déclaré publiquement que l’application Base se concentre désormais sur une version autogérée et orientée trading de Coinbase.
La vision initiale, sociale et créative, visant à instaurer une adhésion durable et à permettre aux utilisateurs de forger, sur la blockchain, une identité digne d’être préservée, a disparu. Sur le plan des données, il s’agit d’une décision rationnelle, mais elle reconnaît aussi implicitement que cette vision n’a jamais véritablement pris racine. Base dispose d’un emplacement, et elle se contente désormais de servir ses anciens utilisateurs, car c’est tout ce qu’elle est en mesure d’offrir.
Une chaîne, un segment
Base constitue la synthèse la plus frappante du modèle global des L2.
Depuis juin 2025, l’utilisation globale des L2 de taille moyenne ou petite a reculé de 61 %. La plupart des chaînes hors du top trois sont devenues des « chaînes zombies » : suffisamment actives pour éviter l’arrêt définitif, mais trop peu fréquentées pour avoir la moindre importance. Le ratio entre le nombre d’adresses actives quotidiennes des L2 et celui des L1 est passé de 15 à 10–11 entre le milieu de l’année 2024 et aujourd’hui. La plupart des nouvelles L2 voient leur utilisation s’effondrer dès la fin de leur cycle d’incitations. Tout l’écosystème des L2 se refroidit — et ce n’est pas uniquement le cas de Base.
La feuille de route centrée sur les rollups constituait autrefois une théorie sur l’adoption utilisateur : réduire le coût d’entrée → afflux d’utilisateurs → émergence d’un écosystème → croissance exponentielle. Cette année, la Fondation Ethereum a publié un document prospectif de 38 pages décrivant la trajectoire future de la plateforme. Or, la plus grande L2 en termes de volume d’activité a touché le fond et quitté la stack OP, tandis que la deuxième plus grande L2 stagne complètement.
Réduire le coût d’accès ne signifie pas créer les conditions nécessaires à l’émergence de quelque chose de substantiel. L’industrie a certes résolu le problème de l’« entrée », mais elle a supposé, de façon erronée, que le « sentiment d’appartenance » suivrait naturellement. Celui-ci ne surgit pas spontanément, car il ne constitue pas une fonctionnalité qu’on peut simplement déployer.
Farcaster est, à ce jour, le produit cryptographique le plus proche de la construction d’un « basho ». Un groupe spécifique d’utilisateurs y a cultivé une culture propre : les développeurs y partagent leurs projets, discutent d’Ethereum, et forgent, au fil des mois, une perception mutuelle. Cela demande du temps — une concurrence ne peut pas reproduire cela avec des récompenses plus élevées. Friend.tech a tenté la même approche par l’incitation : arrivée au sommet en une semaine, disparition complète en un mois. Le mécanisme était identique, mais aucune culture n’a pu émerger. La différence ne réside pas dans le produit, mais dans la durée pendant laquelle les gens y sont restés — suffisamment longtemps pour que quelque chose prenne réellement forme.
Que faut-il pour retenir les utilisateurs ?
Ce qui retient les utilisateurs durant l’hiver cryptographique, ce n’est pas une incitation plus généreuse.
Le nombre d’adresses actives quotidiennement sur Arbitrum a atteint un pic de 740 000 en juin 2024, et n’en compte plus que 157 000 aujourd’hui — une chute de 79 %. Les deux chaînes connaissent un déclin, mais leurs logiques sous-jacentes sont radicalement différentes.
Les utilisateurs de Base se connectent pour trader, et quittent dès que le volume des transactions diminue. Ceux d’Arbitrum, eux, ne sont pas sensibles au niveau des frais : la corrélation entre le nombre d’utilisateurs et les revenus issus des frais est presque nulle. Base attire des touristes ; Arbitrum, pour une raison inconnue, parvient à retenir ses utilisateurs.
Hyperliquid tient bon parce que son expérience de trading est unique, et que sa communauté a développé une identité qui n’existe nulle part ailleurs. Les incitations sous forme de jetons y sont presque insignifiantes : faire partie de cet écosystème fait désormais partie intégrante du comportement et de l’identité de ses membres. Les choses façonnent les utilisateurs, qui, en retour, façonnent les choses.
L’industrie cryptographique continue de chercher à optimiser la question « comment amener les gens ? », tandis que la question « comment créer une situation propice ? » n’est jamais prise en compte lors de la conception initiale d’une chaîne — elle n’est évoquée que lorsque les données s’effondrent.
Je pense que Base possédait la capacité de distribution la plus puissante de l’histoire, et aurait pu, mieux que toute autre chaîne, résoudre ce problème.
Aujourd’hui, elle n’est plus qu’une application de trading. C’est une orientation produit cohérente, mais aussi celle adoptée par plus de quarante autres applications. Une application de trading ne peut pas générer un « basho » : elle ne produit que des « conversations » — l’utilisateur entre quand il a besoin de trader, puis repart aussitôt après.
Pour devenir réellement une application réussie, il faut instaurer un lien continu. Il faut que l’utilisateur tisse, entre deux visites, une relation telle que la prochaine connexion ressente comme un retour, et non simplement comme une arrivée.
La transformation opérée par Armstrong repose largement sur les leçons tirées par Base des données. Les couches sociales, l’économie créative, l’identité sur la blockchain — tous ces éléments, censés transformer Base d’un espace « utilisé » en un espace « habité », exigent de la patience, or le système ne récompense pas la patience.
L’écosystème Ethereum a besoin que Base soit bien plus qu’un simple lieu de trading. Tout le récit autour des L2 repose sur l’idée que ces chaînes peuvent devenir l’infrastructure autour de laquelle les gens construisent leur vie. Si la L2 dotée de la capacité de distribution la plus puissante de l’histoire de la cryptographie se résigne finalement à n’être qu’une version plus rapide de Coinbase, alors ce récit perd toute crédibilité.
Pour Nishida, le « basho » le plus profond est celui où la frontière entre le soi et le lieu commence à s’estomper. On ne peut plus séparer entièrement « qui l’on est » de « ce qui nous a façonné ». Cela peut paraître abstrait, mais appliqué à une chaîne publique, cela signifie : un utilisateur ne peut imaginer sa vie financière en dehors de cette chaîne ; l’ensemble des outils d’un développeur repose sur cet écosystème précis ; son identité n’a pratiquement aucune existence ailleurs.
À ma connaissance, rien de tel n’a jamais été construit sur aucune L2. Et cela ne pourrait probablement pas l’être dans le cadre d’un programme d’incitations.
Même si vous disposez de 100 millions d’utilisateurs potentiels, tant qu’il n’y a rien qui vaille la peine d’y rester, vous vous retrouverez inévitablement avec des locaux vides. Base l’a compris.
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