Faire face à la cascade, quels sont les pools de rendement des stablecoins qui sont actuellement des refuges sûrs ?
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Faire face à la cascade, quels sont les pools de rendement des stablecoins qui sont actuellement des refuges sûrs ?
Cet article présentera quelques opportunités de rendement, ajustées au risque, qui méritent d'être surveillées.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur :Charlie
Traduction : TechFlow
Dans le contexte actuel du marché, générer des rendements grâce aux stablecoins constitue l'une des méthodes efficaces pour faire face aux défis et réaliser une croissance. Cet article présente plusieurs opportunités de rendement ajustées au risque qui méritent d'être prises en compte (sans ordre particulier).
HLP (Hyperliquidity Provider)
Actuellement, le coffre Hyperliquidity Provider (HLP) sur la plateforme Hyperliquid offre un rendement de 18,61 %, représentant ainsi une source régulière et stable de retour. Selon la description officielle, le HLP fournit de la liquidité à Hyperliquid via diverses stratégies de market-making, tout en exécutant des opérations de liquidation et en accumulant les frais de transaction de la plateforme.
Il convient de noter que la performance du HLP est généralement inégale. Sur de longues périodes, les rendements peuvent rester stables ou légèrement croissants, mais lors d'événements de liquidation, des retours journaliers significatifs apparaissent souvent :
Cependant, étant donné que le mécanisme de fonctionnement du HLP est relativement fermé, les déposants dépendent entièrement de l'expertise de l'équipe Hyperliquid, ce qui implique certains risques dit « cygne noir » (pertes potentielles dues à des événements extrêmes). Toutefois, il est rassurant de constater que les données montrent que les traders perdent en moyenne ; par conséquent, à long terme, le coffre HLP pourrait présenter une rentabilité durable. En outre, les déposants doivent savoir que les fonds versés au HLP sont verrouillés pendant 4 jours avant retrait.
Sky Money
Sky Money est une nouvelle marque de MakerDAO, qui propose actuellement aux détenteurs de stablecoins deux options :
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Déposer dans le coffre à récompenses (Rewards Vault) permet d'obtenir un rendement de 8,52 %, payé en SKY.
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Déposer dans le coffre d'épargne (Savings Vault) permet d'obtenir un rendement de 6,5 %, payé en USDS (ce qui correspond également au nouveau taux d'épargne DAI).
Comparé à cela, le rendement élevé du coffre à récompenses est clairement plus attrayant, tandis que les niveaux de risque des deux options sont similaires. Les déposants du coffre à récompenses peuvent également accumuler des tokens SKY, que nous jugeons actuellement sous-évalués par le marché. Conserver et accumuler des SKY plutôt que de simplement « miner puis vendre » pourrait offrir un potentiel supplémentaire de croissance au-delà du rendement nominal.
Ethereal
Ethereal est une plateforme décentralisée de contrats perpétuels étroitement liée à l'équipe Ethena et bénéficiant de leur soutien. On s'attend à ce qu'elle soit lancée sur le « Ethena Network », servant ainsi à l'équipe Ethena comme outil de couverture de ses positions longues au comptant, réduisant ainsi le flux de capitaux vers les exchanges centralisés (CEX).
Actuellement, Ethereal mène une campagne de points appelée « Season Zero », où les utilisateurs déposant USDe accumulent des points Ethereal et obtiennent un bonus 30x sur les récompenses Ethena (la base exacte n'est pas claire, mais on peut supposer qu'une partie des tokens $ENA sera distribuée aux déposants).
Le taux annuel brut (APR) de cette opportunité n'est pas encore défini précisément ; je l'estime entre 15 % et 20 %, selon le prix de lancement du token Ethereal. Étant donné le manque de transparence sur les revenus, cela comporte certains risques du point de vue du coût d'opportunité. Quoi qu'il en soit, je considère qu'il s'agit d'une opportunité à surveiller dans un portefeuille de rendements en stablecoins.
AO
AO reste un projet discret pour de nombreux acteurs du marché. Nous en avons en fait parlé dès mai 2024 dans cet article. AO a longtemps mené une activité minière similaire à un dépôt anticipé, mais avec la finalisation récente de l'événement de création du token, le rendement annualisé est désormais confirmé :
1 DAI génère chaque année 0,004424 AO ; ainsi, au prix actuel d'AO (32,49 $), l'APR atteint 14,37 %.
À l'instar de Sky et Ethereal, le minage d'AO permet actuellement d'obtenir de bons rendements en adoptant une stratégie de « miner puis vendre », mais il est aussi possible de conserver les tokens AO. En optant pour la conservation, on pourrait bénéficier d'un potentiel de valorisation futur accru, offrant ainsi une marge supplémentaire au-dessus de l'APR actuel.
Berachain
Le DEX natif de Berachain propose certaines opportunités intéressantes, telles que le pool USDC.e/HONEY, qui verse actuellement un rendement de 13,79 % sous forme de BGT. BGT est un token lié à l'âme (non transférable), mais pouvant être brûlé à ratio 1:1 pour obtenir du BERA. Les mineurs peuvent choisir de vendre immédiatement pour réaliser l'APR actuel, ou bien accumuler des BGT, pariant ainsi sur le développement futur de l'écosystème Berachain (qui connaît récemment un regain d'activité).
Sonic
Sonic mène actuellement une vaste campagne d'airdrop, distribuant des centaines de millions de tokens S afin de stimuler la croissance de son écosystème. Cela crée des opportunités uniques pour les mineurs de rendement, dignes d'une attention et d'une analyse approfondies.
Shadow Exchange est un exchange décentralisé (DEX) natif de l'écosystème, proposant de nombreuses opportunités attractives d'investissement en stablecoins. Parmi celles-ci, deux options se distinguent particulièrement :
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USDC.e/scUSD : rendement annualisé de 28,9 %
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USDC.e/USDT : rendement annualisé de 35,3 %
Navigator Exchange est un projet forké de GMX, lançant simultanément un produit similaire à GLP/JLP appelé NLP. Ce produit nécessite une attention particulière car, son portefeuille incluant des actifs S, BTC et ETH, il peut être exposé à certains risques de volatilité des prix (risque Delta). Actuellement, les taux de rendement offerts par le NLP sont les suivants :
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35,60 %, versé en tokens S
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131,71 %, versé en tokens esNAVI
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