Aperçu des projets dans le secteur DeFi : les DEX en plein essor, croissance continue du domaine du prêt

Auteur : Cheeezzyyyy

Traduction : TechFlow

Depuis le « DeFi Summer » de 2021, la finance décentralisée (DeFi) a accompli des progrès remarquables.

Aujourd'hui, la DeFi s'est structurée autour de plusieurs domaines matures, capables d'assurer une croissance et une activité auto-entretenues. Toutefois, comparé à la finance traditionnelle (TradFi), l'ensemble du secteur cryptographique en est encore à ses débuts. Actuellement, la capitalisation boursière totale des cryptomonnaies s'élève à environ 3,3 billions de dollars, contre pas moins de 133 billions pour la TradFi.

L'objectif fondamental de la DeFi consiste à résoudre les inefficacités de la finance traditionnelle grâce à des systèmes innovants et performants. Ces solutions ont déjà fait preuve d'un fort ajustement produit-marché (PMF) dans plusieurs domaines.

Les principaux secteurs de la DeFi affichent généralement une structure de marché oligopolistique. Voici les dernières évolutions marquantes dans chacun de ces domaines.

Paysage concurrentiel des échanges décentralisés (DEX)

Au quatrième trimestre 2024, @RaydiumProtocol est devenu le nouveau leader du marché DEX, capturant environ 61 % de la part de marché en volume de transactions, dépassant ainsi @Uniswap.

Cependant, le volume total verrouillé (TVL) de Raydium n’atteint que 39 % de celui d’Uniswap. Ce contraste pourrait être lié à l'engouement récent pour les Memecoins sur @solana, mais sa performance durable sur le marché reste à confirmer.

Le grand gagnant des DEX de contrats perpétuels (Perp DEX)

Dans le domaine des DEX de contrats perpétuels, @HyperliquidX s'impose comme le vainqueur incontesté. Depuis le troisième trimestre 2024, sa part de marché est passée de 24 % à 73 %, soit une multiplication par trois.

Parallèlement, le volume global des transactions sur les Perp DEX connaît une forte croissance, passant de 4 milliards de dollars par jour au quatrième trimestre 2024 à 8 milliards aujourd’hui. Hyperliquid commence à rivaliser avec les exchanges centralisés (CEX) et devient progressivement une plateforme clé de découverte des prix.

La croissance continue du crédit

Dans le domaine du prêt, la position dominante de @aave ne cesse de se renforcer. Depuis 2024, sa part de marché a significativement augmenté tant en dépôts qu’en emprunts :

• Part de marché en dépôts passée de 42,1 % à 65,78 %

• Part de marché en emprunts passée de 31 % à 61 %

Bien que les rendements offerts par Aave ne soient pas les plus attractifs du marché, sa réputation consolidée et la confiance qu’il inspirent aux utilisateurs en font la plateforme privilégiée dans ce secteur.

@pendle_fi impulse l’évolution du secteur des rendements, atteignant un TVL historique sur Ethereum ($ETH) d’environ 1,59 million de dollars.

Son principal atout réside dans son rôle moteur de découverte de valeur au sein de ce segment. Même face au ralentissement général de l’industrie DeFi et à un climat de marché morose, Pendle maintient un TVL record, prouvant ainsi un excellent ajustement produit-marché (PMF).

Le staking liquide (Liquid Staking) constitue actuellement le segment le plus important de la DeFi, avec une valeur totale verrouillée (TVL) d’environ 35 milliards de dollars.

Dans ce domaine, @LidoFinance s'impose sans conteste comme leader, détenant environ 70 % de la part de marché, quasi-monopolisant ainsi le marché des jetons de staking liquide (LST). Le TVL de Lido atteint 24,8 milliards de dollars, soit 5,17 fois celui de son concurrent suivant, $bETH de @binance (4,8 milliards de dollars).

La domination de Lido ne repose pas sur les rendements du staking, mais plutôt sur la valeur de l’actif $stETH :

• Meilleure utilisation des actifs : $stETH est l’actif le plus largement utilisé dans l’écosystème DeFi.

• Service le plus fiable : solution de staking de niveau institutionnel, Lido est le choix privilégié des fonds et entreprises.

Dans ce secteur, la crédibilité et la confiance sont les facteurs clés qui favorisent l’adoption par les utilisateurs.

Dans le domaine du re-staking liquide (Liquid Restaking), nous observons une tendance similaire.

Il convient de noter que la part de marché de @ether_fi continue de croître, passant de 35,3 % à 63 %. Même après la fin des distributions gratuites liées au staking (« stakedrop ») S1 et S2, son TVL a augmenté d’environ 770 % en 2024.

Les principaux moteurs de cette croissance incluent :

• Un avantage précoce dans des écosystèmes tels que @eigenlayer, @symbioticfi et @Karak_Network.

• Une intégration approfondie avec les protocoles DeFi.

• Une gamme de produits bénéficiant d'une grande confiance.

@Lombard_Finance suit progressivement la trajectoire observée dans les segments LST (jetons de staking liquide) et LRT (jetons de re-staking liquide), avec une part de marché en hausse constante jusqu’à 49,5 %.

Avec le développement continu de @babylonlabs_io (capitalisation actuelle : 5,5 milliards de dollars), la demande anticipée pour le bitcoin ($BTC) en tant qu’actif cryptographique hautement sécurisé devrait connaître une croissance exponentielle. À l’avenir, les opportunités de marché dans ce domaine pourraient atteindre 2 000 milliards de dollars.

@Lombard_Finance a déjà maîtrisé la stratégie permettant de dominer ce segment.

Son jeton $LBTC est l’un des LRT les plus intégrés, les plus utilisés et centrés sur la sécurité dans l’écosystème DeFi. Cet avantage positionne Lombard comme un actif emblématique comparable à $stETH, capable de gagner la confiance des institutions et d’atteindre une adoption massive.

En résumé, chaque segment de la DeFi trouve progressivement sa place, formant un écosystème complet où les composantes s’interpénètrent et évoluent ensemble.

Cela marque l’émergence d’un nouveau modèle financier, en train de bouleverser la finance centralisée traditionnelle (CeFi), dont nous avons le privilège d’être les témoins.

Avec l’entrée de la DeFi dans une nouvelle phase d’expansion, nous assisterons à davantage de tentatives d’exploration de nouveaux territoires, notamment le développement de marchés encore inaccessibles, voire une intégration profonde avec la CeFi :

• @ethena_labs prévoit d’intégrer des fonctionnalités de paiement traditionnelles à ses produits.

• @Mantle_Official lance un fonds indiciel Mantle et une banque Mantle, visant à combiner cryptomonnaies et services financiers traditionnels.

Par ailleurs, un nombre croissant d’institutions s’intéresse à la DeFi : @BlackRock participe au développement de la DeFi via $BUIDL, @worldlibertyfi propose un portefeuille DeFi et des ETF physiques, entre autres initiatives. Tous ces signes indiquent que les perspectives futures de la DeFi sont particulièrement prometteuses.