Wired : Le grand gagnant méconnu de la frénésie des Trump Memecoin
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Wired : Le grand gagnant méconnu de la frénésie des Trump Memecoin
Les joueurs peuvent gagner ou perdre, mais le casino reste toujours le grand gagnant.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Joel Khalili
Traduction : Luffy, Foresight News
Dans la nuit du 18 janvier, deux jours avant le retour de Donald Trump à la Maison Blanche. Tom venait tout juste de s'effondrer sur son lit quand son téléphone s'est allumé, affichant un message d'un vieil ami : « Tu as vu ? Trump vient de lancer sa propre cryptomonnaie. »
Tom bondit aussitôt, s'assit devant son bureau, alluma son ordinateur portable et deux écrans supplémentaires. « Cela semblait irréel », dit-il. « J'essayais désespérément de comprendre ce qui se passait. »
Tom est responsable de Raydium, une bourse décentralisée de cryptomonnaies enregistrée aux Îles Vierges britanniques, où les investisseurs peuvent effectuer des transactions sans intermédiaire. Comme les autres employés de Raydium, il garde secret son nom complet et ses déplacements pour des raisons de confidentialité et de réglementation.
Raydium fait partie des nombreux fournisseurs de services cryptographiques ayant largement profité de l'essor récent des Memecoins. En tant qu'élément clé de l'écosystème transactionnel du réseau Solana, des plateformes comme Raydium ont connu une croissance fulgurante au cours de l'année écoulée, et cela bien avant l'apparition du Trump Memecoin.
En 2024, porté par la vague des Memecoins, Raydium a traité le volume d'activités transactionnelles le plus élevé de son histoire. Tom réalisa rapidement que l'arrivée du Trump Memecoin (TRUMP) représentait une opportunité pour Raydium, puisque la plateforme prélève une petite commission sur chaque transaction.
Dès qu'il eut confirmé que le Trump Memecoin (TRUMP) était authentique — et non une escroquerie sophistiquée comme certains le soupçonnaient —, Tom s'empressa de garantir que les serveurs de Raydium puissent supporter l'afflux imminent de transactions. (Lors d'une précédente frénésie autour des Memecoins fin 2023, la plateforme avait cessé de fonctionner.) Puis, il s'assura que suffisamment de cette nouvelle monnaie soit disponible sur Raydium pour permettre des échanges fluides : il surveilla le nombre de TRUMP mis en vente volontairement par les utilisateurs — pratique leur permettant de percevoir une part des frais — et, si nécessaire, acheta lui-même ailleurs pour répondre à la demande sur la plateforme.
À environ 5 heures du matin, Tom se recoucha, épuisé. Dans la précipitation, il oublia de s'acheter quelques TRUMP.
Pendant que Tom dormait, les transactions affluèrent massivement. Le lendemain, 19 janvier, des transactions d'une valeur de 16 milliards de dollars ont eu lieu sur Raydium, dépassant le volume total de l'année 2023. « Les graphiques ressemblent à un bâton de hockey », explique Tom.
Bien que des dizaines de milliards de dollars aient changé de mains durant la frénésie suscitée par le Trump Memecoin, seuls très peu de traders ont réalisé des bénéfices. La grande majorité ont perdu de l'argent ou n'ont pratiquement rien gagné.
La valeur s'est principalement dirigée vers l'entreprise liée à Trump qui gère cette cryptomonnaie, ainsi que vers les fournisseurs de services cryptographiques comme Raydium, qui rendent possibles les échanges de Memecoins. Comme l'a décrit un gestionnaire de hedge fund, d'autres composantes du « complexe industriel des Memecoins » incluent le réseau Solana, les sociétés proposant des logiciels de portefeuilles pour stocker les cryptomonnaies, les fournisseurs de liquidité assurant la disponibilité permanente des transactions, les entités consolidant les données de prix, etc. Tous profitent de l'augmentation de l'activité transactionnelle.
« Si vous examinez de près, vous verrez qu'il existe de nombreux éléments opérationnels en coulisses que le grand public ignore », déclare Anurag Arjun, cofondateur d'Avail, une startup d'infrastructure cryptographique, et du réseau Polygon.
Jusqu'à la fin 2023, lorsque la tendance des Memecoins a commencé à émerger, Solana était encore un territoire relativement désert. Presque personne n'utilisait ce réseau, et les services construits dessus peinaient à survivre. Peu d'applications reposaient sur Solana en dehors de la spéculation financière. « On plaisantait beaucoup en disant que développer sur Solana, c'était comme mâcher du verre », dit Tom. « C'était vraiment difficile. »
Les Memecoins ont longtemps été critiqués pour leur manque de sérieux, compromettant potentiellement les efforts visant à légitimer l'industrie des cryptomonnaies. Le Trump Memecoin a été largement qualifié de « stratagème de collecte de fonds ». Pourtant, l'émergence de cryptomonnaies telles que le Trump Memecoin pourrait apporter des avantages indirects significatifs aux réseaux cryptographiques plus larges, créant un effet d'entraînement : l'arrivée de nouveaux investisseurs dans les Memecoins inciterait les développeurs à créer d'autres applications pour eux. En théorie, une fois que les utilisateurs possèdent un portefeuille Solana, ils sont plus susceptibles d'utiliser diverses applications basées sur Solana, augmentant ainsi durablement l'activité du réseau.
« De nombreuses équipes de développement d'applications vont cibler ces nouveaux utilisateurs », affirme Arjun. « Les Memecoins sont simplement un exemple d'application pouvant fonctionner sur cette infrastructure. »
Certains experts indiquent que le lancement du Trump Memecoin revêt également une importance particulière quant à l'attitude du gouvernement américain envers les cryptomonnaies. Depuis longtemps, l'industrie se plaint de l'absence totale de règles claires aux États-Unis régissant l'émission de nouvelles monnaies ; étant donné le soutien du président à ce projet, son lancement pourrait être interprété comme une forme de tolérance implicite.
« Cela constituera une sorte de précédent, influençant progressivement toutes les institutions : les États-Unis acceptent désormais les cryptomonnaies », déclare Demelza Hays, gestionnaire de portefeuille d'actifs numériques chez Zeltner & Co et économiste en chef du média spécialisé CoinTelegraph. « Nous verrons davantage de Memecoins lancés par des célébrités. »
Tout comme lors du lancement du Trump Memecoin, les bourses sont les principaux bénéficiaires de la chaîne d'approvisionnement des Memecoins Solana, et non les traders.
« Trader le Trump Memecoin, c'est comme miser à la roulette, alors que parier sur Solana lui-même, c'est miser sur tout le casino », explique Hays. « Quand le volume augmente, on voit forcément les bourses performées très fortement. »
Bien que Raydium puisse profiter de l'effervescence autour des Memecoins et de tout effet d'entraînement potentiel découlant de l'acceptation américaine des cryptomonnaies, Tom éprouve des sentiments mitigés à l'égard du Trump Memecoin.
« L'activité de Raydium consiste à stimuler le volume de transactions. Nous essayons de rester neutres concernant les jetons présents sur notre plateforme », dit-il. « Le fait que la personne la plus puissante du monde choisisse Solana pour lancer son Memecoin, quelle qu'en soit la raison, témoigne pleinement de la position actuelle de Solana. »
Mais Tom ajoute que pour une industrie qui lutte depuis longtemps contre une mauvaise réputation, l'excitation temporaire générée par le lancement du Trump Memecoin ne compensera peut-être pas l'attention négative attirée par cette cryptomonnaie ni les pertes subies par les investisseurs ordinaires.
« Au cours des cinq années que j'ai passées dans ce secteur, j'ai toujours cherché à combattre cette idée reçue selon laquelle le domaine des cryptomonnaies regorge de fraudes et de comportements malveillants », dit Tom. « Cette réputation m'importe énormément. »
Deux jours après le lancement du TRUMP, la Première dame Melania Trump a lancé son propre Memecoin (MELANIA). Des critiques ont exprimé des inquiétudes similaires, évoquant des conflits d'intérêts potentiels.
La Maison Blanche n'a pas répondu à la demande de commentaire. Les courriels envoyés à l'adresse indiquée sur le site web du MELANIA sont restés sans réponse.
Le jour du lancement du TRUMP était électrisant, mais désormais, Tom se sent un peu découragé. « Je me sens bien pire qu'hier », dit-il. « Je n'achèterai certainement aucun MELANIA. »
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