« Si vous n'aimez pas, vendez à découvert », les CEX deviennent un moyen de sortie de liquidité
TechFlow SélectionTechFlow Sélection
« Si vous n'aimez pas, vendez à découvert », les CEX deviennent un moyen de sortie de liquidité
Vendre à découvert Everearn.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Shaofaye123, Foresight News
En 2024, les bourses centralisées ont connu des performances décevantes, moquées comme étant devenues des sorties de liquidité sur la chaîne. Selon un rapport de recherche publié par Animoca Digital Research, le rendement moyen des principales bourses était négatif au cours des trois premiers trimestres.
En 2025, l'ajout de nouveaux jetons sur les bourses centralisées reste-t-il une sentence à mort pour ces derniers ? L'acte de vendre à découvert permettrait-il réellement de gagner en continu ? Cet article vous propose un aperçu des nouveaux jetons listés sur les principales bourses en janvier.
Aperçu général des nouveaux listings par bourse en janvier
Dès le début de cette année, les principales bourses ont commencé activement à lister de nouveaux jetons. D’après les données, OKX adopte la stratégie la plus conservatrice avec seulement 4 jetons ajoutés. Bitget, en revanche, suit une approche plus proactive, ayant déjà listé 17 jetons en 2025, dont la proportion de paires au comptant est la plus élevée. Binance et Bybit ont respectivement ajouté 11 et 13 jetons, Binance affichant la part la plus faible en paires au comptant.
Performance des nouveaux jetons par bourse
Depuis le début de l’année, le taux de rendement moyen des bourses reste globalement négatif, Binance connaissant la baisse la plus marquée avec environ -10 %, atteignant un rendement moyen de -36 %. Les autres bourses présentent des écarts relativement faibles, avec Bitget qui, malgré son nombre élevé de nouveaux jetons listés, enregistre une baisse d’environ -27 %.
Le tableau ci-dessus recense tous les jetons nouvellement listés (comptant et contrats) depuis janvier sur les quatre principales bourses. Afin d’éviter les pics artificiels, les prix retenus sont les plus élevés entre le cours d’ouverture et de clôture de la journée. D’après ces données, tous les nouveaux jetons de Binance affichent un rendement négatif, sans exception. Sur Bitget, deux projets parviennent à progresser malgré la tendance baissière générale ; Bybit compte un seul jeton en territoire positif, tous les autres subissant des pertes. Même les quatre seuls projets listés par OKX ont tous chuté.
Par ailleurs, la majorité des jetons lancés en janvier restent concentrés sur les projets liés aux agents d’intelligence artificielle (IA). Après avoir été fréquemment critiquée pour ne lister que des jetons VC, Binance a fortement réduit leur nombre en janvier. Parmi les 11 jetons ajoutés, 9 sont liés aux agents IA, soit 81 % du total. Toutefois, le délai moyen de listing de Binance est d’environ un mois supérieur à celui des autres plateformes, et considérablement plus long que la vitesse de maturité sur la chaîne. À leur arrivée, la capitalisation a déjà atteint un pic, ce qui conduit inévitablement à des résultats médiocres. AI16Z a chuté dès l’annonce de son listing sur Binance, perdant plus de 10 % en 5 minutes. En outre, les projets listés par Binance ont presque tous une capitalisation supérieure à 100 millions de dollars, ce qui entraîne une faiblesse des prix subséquents et une absence de dynamisme haussier. À l’inverse, les rares jetons en hausse sur Bitget, tels que SWARMS et AVAAI, avaient une capitalisation inférieure à 100 millions de dollars au moment du listing, augmentant progressivement leur potentiel de rendement grâce à leur petite capitalisation.
He Yi a déjà déclaré dans la communauté : « Si vous n’aimez pas, vendez à découvert ». Aujourd’hui, vendre à découvert les nouveaux jetons listés sur Binance apparaît comme une affaire infaillible. Et ce n’est pas seulement Binance : les autres bourses ne font guère mieux. Vendre à découvert immédiatement après le listing permet rarement de subir des replis, car la plupart des jetons continuent de chuter, souvent divisés par deux ou plus. L’idée selon laquelle « être listé sur Binance fait monter » appartient désormais au passé, et le terme « arroseur d’âmes » (« âme trempée ») illustre désormais l’image perçue de la chute systématique des nouveaux jetons listés sur Binance.
Selon le rapport récent « Marché CEX 2024 » publié par 0xScope, la part de marché de Binance sur le marché au comptant a diminué de 50,9 % à 42,5 % en glissement annuel.
La bataille pour la liquidité
Pendant longtemps, les bourses centralisées ont dominé en matière de liquidité grâce à leurs infrastructures matures, à leur profondeur de marché élevée et à leurs mécanismes d’appariement efficaces. Mais aujourd’hui, avec l’amélioration croissante des infrastructures blockchain, les bourses centralisées deviennent progressivement des points de sortie de liquidité, et leur effet de listing s’affaiblit constamment. D’un côté, Pump.fun utilise une courbe de prix originale pour émettre rapidement des memecoins ; de l’autre, des DEX comme Hyperliquid attirent massivement l’attention grâce à de gros airdrops. La part de marché globale des bourses centralisées diminue ainsi continuellement. Les DEX blockchain grignotent à grande vitesse les avantages traditionnels des CEX.
Avec l’optimisation progressive de l’expérience utilisateur sur la chaîne et les nombreuses innovations DeFi, de plus en plus d’utilisateurs et de capitaux migrent vers les protocoles décentralisés. La haute transparence de l’écosystème blockchain, sa nature décentralisée et le contrôle direct des utilisateurs sur leurs fonds accéléreront davantage cette transition. Cela ne signifie toutefois pas que les bourses centralisées vont disparaître. Grâce à leurs avantages en matière de conformité réglementaire et de facilité d’utilisation, elles continueront de jouer un rôle clé dans l’éducation des utilisateurs, l’introduction de nouveaux actifs et l’entrée des capitaux institutionnels.
À l’avenir, la frontière entre CEX et DEX pourrait progressivement s’estomper. Cette bataille pour la liquidité évoluera finalement d’une simple concurrence pour attirer utilisateurs et capitaux vers une compétition axée sur l’amélioration de l’expérience utilisateur et la promotion du développement sectoriel.
Cette lutte pour la liquidité générera davantage d’innovations et de progrès, et c’est finalement l’industrie cryptographique dans son ensemble qui en sortira victorieuse.
Bienvenue dans la communauté officielle TechFlow
Groupe Telegram :https://t.me/TechFlowDaily
Compte Twitter officiel :https://x.com/TechFlowPost
Compte Twitter anglais :https://x.com/BlockFlow_News
Foresight News
