Renaissance du chiffrement : analyse approfondie de la stratégie cryptographique de Trump
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Renaissance du chiffrement : analyse approfondie de la stratégie cryptographique de Trump
La vague MAGA déferle, les drapeaux flottent dans le domaine de la cryptographie.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Pzai, Foresight News
Dès l'instant où Donald Trump a remporté la victoire aux élections présidentielles américaines de cette année, le drapeau « MAGA » a balayé le marché de la cryptomonnaie avec une force irrésistible. Dans le cadre général du « America First », Trump considère les cryptomonnaies comme une composante essentielle du système financier américain et a déjà commencé à planifier l'intégration du bitcoin comme actif de réserve nationale. Alors que la préparation du nouveau gouvernement avance à grands pas, un grand nombre de bureaucrates favorables aux cryptomonnaies ont été nommés. Quant à la famille Trump, elle participe activement à l'économie blockchain sous l'identité de « World Liberty Finance » (WLFI), ayant déjà acquis plus de 75,26 millions de dollars d'actifs liés aux cryptomonnaies. À partir des données sur les nominations de Trump et ses investissements dans des projets blockchain, cet article tente de reconstituer la feuille de route du « renouveau crypto à l'américaine » que pourrait incarner l'administration Trump.
Nouveaux mandats
Le leadership du nouvel exécutif de Trump compte plusieurs personnalités bienveillantes envers les cryptomonnaies. Au sein du tout nouvel « Advisory Committee on Digital Assets », David Sacks, surnommé le « tsar de la crypto », ancien directeur opérationnel de PayPal, assumera la fonction de responsable national pour l’intelligence artificielle et les cryptomonnaies. À travers ses investissements personnels ainsi que ceux de son fonds Craft Ventures, la majorité de ses participations concernent des projets liés à la gestion d’actifs crypto et aux infrastructures Bitcoin (comme BitGo, Bitwise, Lightning Labs ou Voltage). On peut donc s’attendre, sous l’administration Trump, à un développement accru des solutions de custody conformes, voire à l’identification de canaux appropriés pour intégrer le bitcoin au sein des réserves publiques.
L’ex-joueur de football américain Bo Hines, diplômé de Yale et de la faculté de droit de l’université Wake Forest, et deux fois candidat à la Chambre des représentants de Caroline du Nord, occupera quant à lui le poste de directeur exécutif du comité. Bien qu’il ne dispose pas d’expérience spécifique dans le domaine des cryptomonnaies, cette nomination souligne que, pour l’administration Trump, la conformité réglementaire constitue un goulot d’étranglement prioritaire à lever. Par ailleurs, la domination républicaine dans les trois branches du pouvoir facilitera l’avancée future de politiques favorables à la régulation des cryptomonnaies.
Au-delà du cercle rapproché, d'autres postes clés dans diverses institutions fédérales sont également attribués à des figures bienveillantes envers les cryptomonnaies. C’est notamment le cas de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), instance qui a joué un rôle central dans les précédentes affaires de conformité crypto. Parmi les candidats pressentis figurent Brian Quintenz, responsable politique chez a16z Crypto, qui supervise les contrats à terme sur cryptomonnaies aux États-Unis ; Perianne Boring, fervente défenseuse de l’exploitation minière du bitcoin ; et Caroline Pham, qui a proposé en 2023 un cadre réglementaire de principe pour encadrer les marchés d’actifs numériques et la tokenisation.
Concernant la Securities and Exchange Commission (SEC), le limogeage de l’actuel président Gary Gensler est désormais une certitude. Le 4 décembre, Trump a officiellement désigné Paul Atkins comme futur président de la SEC. Actuel PDG du cabinet de conseil Patomak Global Partners, Atkins a déjà siégé à la SEC sous l’administration Bush et possède une solide expérience dans les domaines financiers et des cryptomonnaies.
Il a également coprésidé Token Alliance, un groupe de pression pro-crypto, critiquant vivement la politique de régulation rigoureuse menée par Gensler, qu’il juge susceptible de pousser l’industrie crypto hors des États-Unis. Il plaide en faveur d’une régulation plus légère, centrée sur la « régulation au bon sens » et l’importance des marchés libres. Le secteur espère qu’Atkins pourra instaurer un cadre réglementaire plus clair, réduire les coûts de conformité et encourager l’innovation. Précédemment, Trump avait aussi eu un entretien téléphonique avec Brian Armstrong, PDG de Coinbase, illustrant ainsi son engagement en faveur d'une intégration conforme des cryptomonnaies dans le cadre américain.
Le 26 juin 2007, Paul Atkins (à gauche) discute avec Christopher Cox, alors président de la SEC, lors d'une audition devant la Commission des services financiers de la Chambre des représentants à Capitol Hill, Washington D.C.
Sur le plan législatif, Trump prévoit d’abolir l’avis comptable SAB 121, qui oblige les sociétés de custody à comptabiliser les actifs cryptos détenus pour leurs clients comme des passifs, évalués à leur juste valeur sur le bilan. Cette règle alourdit considérablement la charge financière pour les prestataires de custody et les exchanges. Un autre objectif majeur est la fin de l’« Operation Choke Point 2.0 », une initiative du gouvernement américain visant à exercer une pression réglementaire sur l’industrie crypto afin de restreindre son accès aux services bancaires. Ce programme est considéré comme la suite logique de l’« Operation Choke Point » lancée en 2013, dont l’objectif était d’atteindre indirectement certains secteurs via le système bancaire.
Dans ce cadre, des institutions telles que la FDIC (Federal Deposit Insurance Corporation), l’OCC (Office of the Comptroller of the Currency) et la Réserve fédérale ont publié des déclarations conjointes ou des « lettres de suspension », demandant aux banques de cesser ou limiter leurs activités liées aux cryptomonnaies. De nombreuses entreprises crypto et leurs fondateurs ont vu leurs comptes fermés sans justification, affectant même l’ouverture des banques comme Signature Bank à l’égard du secteur. En parallèle, Trump s’engage à promouvoir la mise en œuvre du FIT 21 (Financial Innovation and Technology for the 21st Century Act), un projet de loi qui définit clairement des termes clés tels que « actif numérique », « système blockchain » ou « gouvernance décentralisée ». Ce texte classe les actifs numériques en trois catégories : actifs numériques restreints (assimilables aux titres), biens numériques et stablecoins de paiement autorisés, fixe des frontières précises entre les compétences de la SEC et de la CFTC, renforce les obligations de divulgation d’informations transparentes et exactes par les émetteurs et plateformes, et introduit des clauses de protection des consommateurs ainsi que des mécanismes de résolution des litiges. Tout cela illustre la volonté de Trump de poser des jalons stables pour la conformité des cryptomonnaies durant son mandat.
Pour le marché américain des cryptomonnaies, son développement a globalement suivi les avancées réglementaires, mais ce processus n’a pas été sans heurts. L’effondrement de FTX et ses répercussions ont profondément marqué le secteur, sapant la confiance des investisseurs et exposant les lacunes du cadre réglementaire. Cet événement a entraîné un resserrement des contrôles réglementaires, plongeant de nombreux projets dans des difficultés de conformité et freinant l’avancement global du marché.
Cependant, avec le renouvellement du personnel et les ajustements politiques au sein des institutions clés comme la CFTC et la SEC, le marché connaît progressivement un nouveau souffle. Dans ce contexte, certains jetons retrouvent la possibilité de fonctionner dans un cadre réglementaire plus clair, tandis que les voies de conformité deviennent plus définies.
Prenez XRP : longtemps freiné par le procès intenté par la SEC, il commence à retrouver sa trajectoire grâce à l’évolution du contentieux et à l’amélioration du climat réglementaire, redonnant peu à peu confiance aux marchés. D’autres jetons et projets explorent également l’innovation selon des règles mieux établies, réduisant ainsi les coûts liés à l’incertitude réglementaire.
Le rôle « baromètre » de WLFI
Fin août, Eric Trump, le deuxième fils de Donald Trump et actuel vice-président exécutif du groupe Trump, a annoncé le lancement officiel du projet crypto WLFI, multipliant rapidement les actions sur la chaîne. Ce projet a d’ailleurs été perçu comme une source potentielle de financement pour la campagne familiale.
Après bien des rebondissements, WLFI a levé 20 millions de dollars lors de son offre initiale, bien que ses conditions contractuelles – notamment la clause permettant à la famille Trump de percevoir 75 % des bénéfices sans responsabilité – aient suscité des critiques dans la communauté crypto. Désormais, avec l’arrivée de Trump au pouvoir, WLFI devrait jouer un rôle de « baromètre » direct reflétant les choix stratégiques de la famille Trump dans l’univers des cryptomonnaies.
En analysant attentivement le portefeuille de WLFI, on découvre des liens étroits avec les cercles proches de l’administration Trump. Prenez WBTC : après que Justin Sun a investi 30 millions de dollars dans WLFI, les réserves en bitcoin de WLFI ont été converties en WBTC (notons que David Sacks a également investi dans BitGo, l’un des principaux custodiens de WBTC).
Par ailleurs, le portefeuille et les applications de WLFI entretiennent des liens avec le fonds américain Polychain. Luke Pearson, associé-gérant de Polychain Capital, figure ainsi parmi les conseillers de WLFI. Scroll, l’un des projets déployés par WLFI, est d’ailleurs une couche 2 ayant bénéficié d’un tour de table dirigé par Polychain, dont l’un des fondateurs, Sandy Peng, est également membre de l’équipe consultative de WLFI.
Avec la mise en œuvre progressive des politiques crypto de l’administration Trump, WLFI devrait renforcer son influence en tant que « baromètre » du marché. Sa stratégie d’allocation d’actifs et ses partenariats continueront de façonner les tendances du marché, tandis que le soutien potentiel d’institutions spécialisées telles que Polychain lui apportera une dynamique durable.
À l’avenir, WLFI pourrait poursuivre ses investissements dans des actifs DeFi de qualité, tout en renforçant sa valeur de marque et son influence via des collaborations stratégiques. En somme, grâce à sa configuration unique d’actifs, ses alliances stratégiques et son poids politique, WLFI est devenu un indicateur clé du marché crypto américain. Son évolution future continuera d’attirer une attention particulière du marché, offrant aux investisseurs des signaux de référence importants.
Conclusion
La victoire de Trump ouvre des opportunités sans précédent pour l’industrie américaine des cryptomonnaies. Grâce à la nomination de personnalités favorables, la promotion de politiques de conformité et la participation active de projets familiaux, l’administration Trump esquisse un véritable « renouveau crypto à l’américaine ».
En abordant la conformité juridique tout en nouant des partenariats étroits avec les leaders du secteur, la stratégie crypto de Trump vise non seulement à consolider le leadership des États-Unis dans l’économie numérique mondiale, mais aussi à insuffler une nouvelle énergie à la normalisation et à l’innovation du marché des cryptomonnaies.
Toutefois, ce chemin vers le renouveau n’est pas exempt de défis. À mesure que les politiques se mettront en place et que le marché mûrira, les États-Unis, sous la bannière MAGA, pourraient bien devenir le centre névralgique de l’économie crypto mondiale. Que la stratégie crypto de Trump aboutisse réellement à un « renouveau » ou que les cryptomonnaies deviennent de simples pions sacrifiés sur l’échiquier politique, seule l’histoire nous le dira. Attendons donc sa réponse.
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