Variant Co-Creation : Au-delà de la spéculation et des stablecoins, vers où se dirige la prochaine étape de la cryptographie ?
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Variant Co-Creation : Au-delà de la spéculation et des stablecoins, vers où se dirige la prochaine étape de la cryptographie ?
Dépasser les goulots d'étranglement, accueillir la transformation.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur : Jesse Walden
Traduction : TechFlow
Au cours des deux dernières années, l'industrie de la cryptographie a traversé une période que j'appelle la « phase d'intégration ». Pendant cette période, l'accent a été davantage mis sur l'optimisation des technologies existantes plutôt que sur l'innovation radicale allant de zéro à un.
Cette intégration et cet optimisation se manifestent principalement dans trois domaines clés de l'industrie crypto :
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Infrastructure : amélioration et optimisation des technologies sous-jacentes.
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Cas d'utilisation : clarification et approfondissement des principaux cas d'utilisation existants.
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Gagnants à long terme : émergence de projets et technologies dotés d'une compétitivité durable.
Optimisation de l'infrastructure : vers 2024
L'infrastructure du secteur crypto, constamment optimisée, est désormais mature et n'est plus un obstacle majeur au développement du secteur. Cette maturité résulte d'améliorations technologiques continues, non d'une révolution architecturale radicale. Ces progrès posent les bases pour accueillir un éventuel prochain marché haussier. À ce stade :
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L'espace de stockage des transactions sur blockchain (Blockspace) est suffisant pour supporter davantage de transactions.
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Les outils de développement (Tooling) sont plus complets, offrant un meilleur soutien aux développeurs.
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Les frais de transaction pour les utilisateurs sont proches de zéro, voire totalement gratuits.
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La complexité d'utilisation des portefeuilles a été efficacement réduite, abaissant ainsi le seuil d'entrée pour les nouveaux utilisateurs.
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L'expérience utilisateur des applications sur chaîne (on-chain) est désormais comparable à celle des applications Web2 traditionnelles.
En réalité, cette abstraction de l'infrastructure, ces gains de performance et cette meilleure fiabilité ne datent que de 12 à 18 mois. Par exemple, les solutions de couche 2 d'Ethereum (L2), l'amélioration de la fiabilité du réseau Solana ou encore les avancées en matière d'abstraction des portefeuilles viennent tout juste d'atteindre un niveau de maturité opérationnelle.
Intégration des cas d'utilisation et des gagnants à long terme : tendances 2024
Actuellement, deux cas d'utilisation fondamentaux ont atteint la maturité : la spéculation et les stablecoins.
Ces deux cas existent depuis la naissance même du secteur crypto. Le Bitcoin, lancé en 2009, a toujours été le premier actif spéculatif du domaine. Les stablecoins figurent parmi les premières applications concrètes de jetons (par exemple, USDT a été lancé en 2014). Aujourd'hui, ces deux domaines entrent dans leur âge d'or, ce qui est étroitement lié à l'optimisation de l'infrastructure.
Par exemple, les Memecoins, forme la plus directe de spéculation, peuvent désormais être créés et échangés à très faible coût, de manière simple et rapide. De même, grâce aux progrès techniques, l'émission et l'échange de stablecoins sont devenus beaucoup plus accessibles. Des outils comme Bridge simplifient considérablement ces processus, rendant les opérations rapides et efficaces.
Dans les domaines dérivés de la spéculation et des stablecoins, une autre tendance d'intégration commence à émerger : les « gagnants à long terme » ayant bien performé récemment continuent d'élargir leur avantage et connaissent un succès croissant. Ces projets incluent des blockchains (comme Solana et Ethereum), des portefeuilles (comme Phantom) et des bourses décentralisées (DEXs) (comme Uniswap et Raydium). Ils tirent profit non seulement de la croissance rapide des marchés de stablecoins et de spéculation, mais s'adaptent aussi rapidement aux nouvelles tendances spéculatives du moment (qu'il s'agisse de Memecoins ou de NFT).
La prochaine étape de l'industrie crypto : franchir les obstacles, amorcer la transformation
Avec la disparition progressive des goulets d'étranglement liés à l'infrastructure, deux autres obstacles majeurs doivent maintenant être levés. Ces blocages sont non seulement à l'origine de la phase d'intégration-optimisation, mais freinent également l'innovation radicale allant de zéro à un.
Le premier obstacle est un environnement réglementaire difficile et incertain. Toutefois, cette situation pourrait changer. L'industrie crypto pourrait connaître pour la première fois un cadre réglementaire clair aux États-Unis. Ce changement offrirait un terrain propice au développement des meilleurs projets tout en éliminant les mauvais acteurs.
Une infrastructure performante et un cadre réglementaire clair sont deux facteurs clés pour transformer l'industrie. La clé de cette transformation réside dans la résolution du dernier et plus important goulet d'étranglement : le talent.
Depuis 2022, le nombre de nouveaux talents entrant dans l'industrie crypto a fortement diminué. Cela n'a rien d'étonnant : l'environnement médiatique négatif et les risques encourus par les fondateurs dans un cadre réglementaire incertain ont découragé beaucoup de monde. Or, ce manque de nouveaux talents limite directement la génération d'idées novatrices au sein du secteur.
Je pense qu'avec l'amélioration du contexte général, cette tendance s'inversera l'année prochaine, selon deux phases :
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Les gagnants à long terme ayant brillé durant la phase d'intégration continueront d'élargir leur avantage et connaîtront des réussites supérieures aux attentes. Par exemple, Polymarket a été particulièrement remarqué lors de ce cycle électoral, et des cas similaires émergeront à l'avenir. Cette tendance profitera de la généralisation des technologies on-chain, tant auprès des consommateurs que des institutions. Une vague de sorties en bourse touchera les startups, et de nombreux projets lanceront leur propre jeton. Ces développements redéfiniront la perception de l'impact de l'industrie crypto et inspireront une nouvelle génération de bâtisseurs à rejoindre ce domaine, y injectant une nouvelle vitalité.
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Un nouveau groupe d'entrepreneurs fera son entrée dans l'univers crypto. Partant des principes fondamentaux (raisonnement de première instance), ils ne seront plus bridés par les infrastructures traditionnelles ni par les idées anciennes. Dans un cadre réglementaire clair, il deviendra possible d'expérimenter de nouvelles expériences produits centrées sur « la propriété utilisateur ». Cela déclenchera une nouvelle vague d'innovation.
Bien que la volatilité des prix sur les marchés crypto persistera, avec l'arrivée de nouvelles règles, de nouveaux talents et de nouvelles idées, nous espérons pouvoir clarifier, au cours des cinq prochaines années, si cette industrie peut aller au-delà de la spéculation et des stablecoins pour offrir une valeur plus profonde. Nous espérons aussi que la « propriété utilisateur » devienne le cœur des nouveaux produits et réseaux, favorisant une croissance plus rapide grâce à l'alignement des intérêts économiques avec ceux des utilisateurs. La validation réussie d'applications transformatrices sera la voie clé pour réduire la volatilité à long terme des marchés. Personnellement, je suis impatient de suivre cette évolution. Je considère que les prochaines années constituent une fenêtre critique pour le développement de l'industrie crypto.
J'ai partagé ces réflexions avec les investisseurs de Variant lors de notre réunion annuelle mardi dernier. Mais je dois ajouter un point : mon plus grand souci est qu'avant que l'industrie ne passe du mode intégration-optimisation au mode innovation radicale (de zéro à un), elle connaisse un nouveau cycle rapide de hausse et de chute des prix. Si cela arrivait, cela pourrait retarder le rythme de l'innovation. Néanmoins, je reste convaincu que les cinq prochaines années resteront une période décisive pour l'avenir du secteur crypto.
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