Investir dans la cryptomonnaie comme si l'on jouait à un jeu, trouvez votre domaine de prédilection
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Investir dans la cryptomonnaie comme si l'on jouait à un jeu, trouvez votre domaine de prédilection
Assez petit pour échapper au radar des grands acteurs, mais assez grand pour vous permettre de gagner, cela pourrait bien être votre mine d'or dans le jeu cryptographique.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur : Ignas | DeFi Research
Traduction : TechFlow
Les cryptomonnaies ressemblent à un jeu : vous échangez des jetons, gagnez (ou perdez) de l'argent, et augmentez votre nombre d'abonnés sur X. N'est-ce pas aussi votre perception ? Mais contrairement aux vrais jeux, les défaites dans le domaine des crypto peuvent avoir des conséquences graves. Par exemple, après l'effondrement de Terra, une famille sud-coréenne composée de trois personnes (dont une fille de 10 ans) aurait mis fin à ses jours en raison de pertes financières, comme suggéré par les recherches en ligne du père.
Cela me laisse un sentiment de culpabilité, car tant de gens ont été trompés et ont perdu leurs économies.
Pourtant, adopter l'état d'esprit du jeu m'aide à rester sain d'esprit et à continuer d'y participer. Ce que nous vivons dans ce secteur est tout simplement sans précédent. Et pourtant, les gains potentiels sont si élevés qu'il vaut la peine d'essayer : la liberté financière.
Comme l’a dit DegenSpartan dans un tweet supprimé : « Après vos études, vous avez une courte période durant laquelle vous pouvez faire des investissements très risqués pour atteindre l’élite ; sinon, vous deviendrez salarié à vie. »
Dans cet article, je souhaite partager les règles du jeu cryptographique, mon cadre mental, ainsi que des astuces pour choisir et remporter votre propre jeu dans les cryptos.
Les règles du jeu cryptographique
Dès que vous percevez la similitude entre les cryptomonnaies et les jeux vidéo (surtout les MMORPG), vous ne pouvez plus l'ignorer.
Lors des périodes difficiles, quand aucun nouvel argent n'entre, nous jouons selon un mode « PvP - joueur contre joueur ».
En revanche, lors des marchés haussiers, avec l'afflux de nouveaux investisseurs particuliers, nous passons en mode « PvE - joueur contre l'environnement ».
Quand nous sommes frustrés par les ventes massives d'influenceurs, nous nous justifions souvent par des expressions telles que « Ne détestez pas les joueurs, détestez le jeu ». Nous concevons même des économies de jetons et appliquons diverses théories des jeux pour dissuader les gens de vendre.
Ainsi que chaque mise à jour de jeu, le jeu cryptographique évolue constamment, avec de nouvelles histoires qui apparaissent puis disparaissent.
Par exemple, Pranksy, autrefois l'un des meilleurs joueurs NFT, est désormais complètement déconnecté de la vague des meme coins. Bien que le gameplay ait changé, il continue de jouer un jeu auquel presque personne ne s'intéresse.
Dans ce jeu, vous avez deux choix : soit vous vous adaptez et participez, soit vous vous retirez en attendant un changement de gameplay.
Il existe un troisième choix, plus difficile : changer les règles du jeu.
Par exemple, Cobie a lancé la plateforme Echo, permettant aux petits investisseurs de participer comme aux temps des ICOs à des levées de fonds et d'acheter des jetons. Progressivement, ces joueurs qui modifient le jeu repoussent la narration autour des meme coins vers la marge.
Mais les meme coins méritent reconnaissance, car ils ont effectivement réussi à changer les règles du jeu.
Au cours de l'année écoulée, nous avons joué à un jeu de « points » : vous déposiez des $$$ dans un protocole, accumuliez des points, puis priiez pour obtenir un gros airdrop. Je sais que vous aimez ce jeu, car mon article « Le guide du dégénéré DeFi pour le marché haussier » reste mon texte le plus populaire.
Toutefois, il s'avère que beaucoup ont été manipulés.
Étant donné qu'une TVL plus élevée implique une valorisation plus importante, les jetons ont été lancés avec une FDV absurde, profitant uniquement aux investisseurs institutionnels entrés à des valorisations inférieures, aux équipes internes, et aux farmeurs de jetons qui ont vendu leurs airdrops.
Las de cette situation, beaucoup se sont tournés vers les meme coins, précisément ce que les jetons soutenus par les fonds d'investissement manquaient.
Alors que Pranksy a échoué (ou choisi de ne plus jouer), les principaux acteurs des meme coins comme Ansem, Murad, et tous ceux qui les rejoignent, sont en train de gagner.
« Ne détestez pas les joueurs, détestez le jeu. »
Dans le meta-jeu global, nous introduisons continuellement de nouveaux mini-jeux. Vous devez décider si vous y participez ou non.
Si vous choisissez d'y participer, assurez-vous de bien comprendre les règles, car il y aura toujours des adversaires.
Par exemple, DAOS FUN permet d'échanger des fonds tokenisés, mais de façon déroutante, le « fonds » phare ai16z se négocie à 52 fois sa valeur nette d'actifs (NAV), faisant ressembler son trading à celui d’un meme coin.
Tous les joueurs essaient de comprendre cela simultanément. Squiggly compare ce fonds à une « structure Grayscale » ou à une escroquerie pyramidale basée sur les frais de trading de Friendtech, tandis que BREAD exprime un désaccord partiel sur Friendtech.
Qui a raison ?
C’est le même produit, mais les interprétations des joueurs divergent.
Trouvez votre avantage dans le jeu afin d’en tirer profit — cela peut être simple. Lorsque l’équipe a annoncé qu’elle allait ajouter un nouveau « fonds » sur liste blanche de son site, j’ai anticipé que les spéculateurs détenant d'autres « jetons de fonds » vendraient une partie de leurs anciens fonds pour investir dans le nouveau, provoquant une baisse des prix. Effectivement, dès l’ajout du nouveau fonds, tous les anciens ont chuté d’environ 50 %.
En général, plus le gameplay est chaotique, plus les asymétries informationnelles exploitables sont marquées, offrant ainsi des opportunités de profit.
L’un des charmes des cryptomonnaies réside dans le fait qu’il y a toujours des spéculateurs suivant aveuglément les nouvelles tendances sans due diligence. Un peu de recherche basique peut alors suffire à saisir une opportunité lucrative.
Cela dit, je mets souvent un petit montant dans les nouveaux projets populaires avant d’avoir entièrement compris leur fonctionnement, apprenant en faisant. Quand je sens que je peux gagner, j’y injecte davantage de capital.
Le métajeu « tap-to-earn » (cliquer pour gagner) de Ton a prospéré parce qu’il diffère radicalement des jeux complexes de DeFi — ici, vous gagnez juste en cliquant sur un bouton.
Cependant, en raison de sa simplicité, la récompense est relativement faible, à moins que vous ne truquiez le système avec des centaines de téléphones et des doigts artificiels.
C’est là que les cryptomonnaies deviennent dix fois plus intéressantes et complexes : vous pouvez choisir plusieurs niveaux, rôles et stratégies, semblables à des quêtes secondaires.
Permettez-moi de vous donner un exemple. Récemment, je me suis activement engagé comme représentant dans plusieurs DAO, notamment Lido, Arbitrum et Uniswap.
Bien que les DAO incarnent la vision d’une organisation décentralisée, tout le monde sait maintenant que la plupart ne le sont pas vraiment. Par exemple, dans le DAO d’Arbitrum, seulement 14 adresses contrôlent plus de 50 % des droits de vote, situation similaire dans d’autres DAO.
Le DAO Uniswap ignorait que $UNI aurait bientôt une fonctionnalité de mise en jeu (staking) sur Unichain. Cela explique pourquoi le commutateur de frais de $UNI est resté désactivé pendant des mois — les initiés savaient que ce commutateur deviendrait obsolète une fois le staking UNI mis en œuvre, contrairement au DAO lui-même.
Les DAO reconnaissent que la concentration des votes est un problème majeur. Pour y remédier, ils ont lancé des incitations aux représentants afin d’attirer de nouveaux participants. En devenant un représentant actif, vous pouvez gagner entre 3 000 et 10 000 dollars par DAO.
Néanmoins, ce n’est pas facile.
Vous devez participer activement aux discussions sur les forums, rédiger des commentaires et voter sur les propositions. La partie la plus difficile consiste à obtenir des délégations de jetons, moment où les facteurs politiques entrent en jeu.
Après avoir discuté sur Twitter de l’alignement entre détenteurs de jetons et incitations aux protocoles, une baleine anonyme m’a délégué 2,5 millions de LDO. Honnêtement, j’ai obtenu cette délégation grâce à ma visibilité acquise via mes publications sur X. Jouer efficacement au jeu social sur X m’a ouvert de nombreuses portes dans les cryptos, que peu de gens réalisent.
Aujourd’hui, plusieurs protocoles me contactent pour me remercier de mon vote sur leurs propositions, ou me demandent mon soutien pour de futures initiatives. Chaque DAO comporte un processus crucial de construction de relations, invisible sur les fils X ou les forums DAO.
L’état d’esprit du joueur
Saviez-vous que Vitalik Buterin a commencé Ethereum peu après que Blizzard ait retiré la composante dégâts du sort « Siphon de vie » tant apprécié des démonistes ?
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« J’ai pleuré en m’endormant. Ce jour-là, j’ai pris conscience des effets terribles que pouvait avoir un service centralisé. J’ai rapidement décidé de quitter. » — Vitalik (description supprimée depuis de sa page personnelle).
Vitalik a décidé de quitter World of Warcraft parce qu’il se sentait impuissant face aux règles du jeu.
Le charme des cryptomonnaies réside dans le fait que chacun d’entre nous peut participer et influencer les règles du jeu.
Comme la blockchain elle-même, le gameplay des cryptos est décentralisé. Les fonds d’investissement, les petits investisseurs, les développeurs et les influenceurs — nous jouons tous des rôles différents, certains ayant plus d’influence que d’autres.
Ansem, Murad et autres influenceurs des meme coins propulsent le cycle des meme coins, mais vous pouvez choisir de ne pas jouer à leur jeu, simplement en cessant d’en parler ou d’acheter ces jetons.
Un peu hors sujet, mais je suis surpris par l’influence limitée des fonds de capital-risque dans la création de narratifs. Ces fonds devraient promouvoir leurs investissements, mais ils ont peu d’abonnés sur X.
S’en soucient-ils vraiment ? Ou jouent-ils à un autre jeu ?
Un cas notable est Kyle de Multicoin, qui fait activement la promotion de ses investissements. Plus de fonds devraient partager leur vision sectorielle, soutenir leurs protocoles investis, et publier des analyses approfondies pour clarifier les dynamiques actuelles.
D’après mes entretiens avec des fonds de capital-risque dans les cryptos, une explication possible serait qu’ils sont essentiellement de simples spéculateurs, mais disposant de plus d’argent.
Par une curieuse coïncidence, alors que Vitalik jouait à World of Warcraft (2007-2010), moi je jouais à un autre MMORPG : Lineage II.
Dans Lineage II, vous choisissiez une race (humain, elfe, orc, etc.) et une classe (guerrier, mystique, etc.).
Vous gagniez de l’expérience (XP) en accomplissant des quêtes et en battant des ennemis, ce qui vous permettait de monter de niveau. Le niveau supérieur débloquait de nouvelles compétences, un meilleur équipement, et des contenus plus exigeants.
J’ai passé deux ans à farmer frénétiquement, dormant quelques heures par jour seulement. Ces souvenirs sont profondément ancrés en moi, façonnant ma perception des échanges en crypto.
Tout comme on gagne de l’XP dans un jeu, dans les cryptos, vous accumulez de l’expérience en apprenant les blockchains, en comprenant la finance décentralisée (DeFi), en étudiant l’économie des jetons, etc. Plus vous travaillez, plus vous maîtrisez.
Pendant le farming, vous devez aussi surveiller votre HP (points de vie) et MP (points de magie).
HP et MP symbolisent votre santé, votre stabilité financière et votre résilience émotionnelle. Que ce soit dans les jeux ou les cryptos, l’effort constant peut entraîner de l’épuisement. Dans les cryptos, la pression pour rester en avance, le suivi incessant des marchés et la peur de rater une tendance créent un environnement stressant, comme un jeu sans fin dont on ne peut pas sortir.
Lors du dernier cycle haussier, j’étais extrêmement fatigué, donc maintenant je prends une pause tous les trois mois pour gérer mon « HP ».
Est-il bizarre de voir les cryptos ainsi ?
Les similarités persistent aussi au niveau démographique : les participants principaux aux cryptos sont des hommes, tout comme environ seulement 35 % des joueurs MMORPG sont des femmes.
La passion des Coréens pour les cryptos reflète leur obsession pour les e-sports (comme League of Legends), voire la dépasse, par rapport aux sports traditionnels. Pas étonnant que le récit GameFi trouve autant d’adeptes dans les cryptos.
Mon propos est que l’état d’esprit du joueur peut vous aider à exceller dans les cryptos. Choisissez simplement le bon jeu et comprenez votre rôle dedans.
Dans son célèbre court texte « Comment devenir riche (sans chance) », Naval mentionne les termes « jeu » et « gameplay » jusqu’à 15 fois ! Ses conseils :
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« Ignorez ceux qui jouent au jeu d’identité. Ils attaquent ceux qui créent de la richesse pour asseoir leur identité. »
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« Choisissez une industrie où vous puissiez jouer longtemps avec des partenaires durables. »
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« Jouez à un jeu itératif. Tous les rendements dans la vie — richesse, relations, connaissance — résultent des intérêts composés. »
Et mon préféré :
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« Construire des connaissances spécifiques vous semblera un jeu, mais paraîtra un travail aux autres. »
Alors, à quel jeu jouez-vous dans les cryptos ?
Quel est votre rôle dans les cryptos ?
Les cryptomonnaies sont devenues de plus en plus complexes ces dernières années. Avant 2020, réussir consistait souvent simplement à investir dans des ICO ou à trader sur des exchanges centralisés (CEX). Depuis, le paysage crypto s’est considérablement élargi : finance décentralisée (DeFi), réseaux de couche 2 (L2), jetons non fongibles (NFT), actifs réels (RWA), runes (Runes), meme coins, etc.
Comment suivre tout cela ?
Vous spécialiser dans un domaine, ou tenter de « tout collectionner » ?
Dans les MMORPG, vous choisissez d’abord une race, puis une classe. Dans Lineage II, j’ai choisi les options les moins populaires, car je voulais me démarquer et augmenter mes chances de devenir un « héros ».
J’ai choisi le mystique humain, puis me suis concentré sur le warlock, puis l’Arcana Lord à mesure que j’accumulais de l’XP. Cette classe était la moins populaire, car elle reposait sur un familier pour vaincre les ennemis.
De même, dans les cryptos, après avoir acquis des compétences de base, vous pouvez vous spécialiser en trading actif, yield farming en DeFi, meme coins, délégation dans les DAO, etc.
Beaucoup manquent de détermination pour maîtriser une compétence spécifique, sautant constamment d’un récit à l’autre sans jamais le comprendre profondément. Ainsi, ils ratent les subtilités théoriques du jeu dans un domaine précis, devenant finalement de la liquidité sortante.
En réalité, passer d’un récit à l’autre tout en générant des profits peut être une compétence à part entière. Dans ce cas, vous êtes doué pour identifier le jeu des rotations de capitaux et vendre avant que l’argent ne se tourne vers un autre récit. Êtes-vous bon là-dedans ?
Mais je crois qu’à ce stade du marché, se concentrer sur un domaine apporte des résultats significatifs :
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Crypto Koryo excelle à créer et monétiser du contenu via des tableaux de bord Dune.
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USD Denominated sur X se concentre sur le marché des stablecoins, habile à naviguer dans la complexité pour maximiser le rendement.
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Andy s’engage pleinement dans le récit modulaire, malgré les doutes qui l’entourent dans la communauté crypto.
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wale.moca est un excellent compte centré sur les NFT (quelle conviction !)
Néanmoins, soyez attentif aux paroles des influenceurs, car leurs motivations sont souvent différentes de ce que vous imaginez. Le jeu auquel ils participent n’est pas toujours celui qu’ils prônent publiquement. Vous ne voulez pas jouer à un jeu dont les règles sont contre vous. Par exemple, Ansem attire des célébrités et monétise d’une certaine manière :) .
Pensez-vous que je publie sur X sans raison ?
Je publie sur X pour : 1) rester synchronisé avec le marché, 2) attirer des clients vers mon studio DeFi pour créateurs Pink Brains, et récemment 3) accroître mon influence et obtenir des délégations de vote en jetons.
Cette stratégie me permet d’explorer plusieurs sujets, même si je ne suis expert dans aucun d’eux.
Mais dès que vous commencez à gagner des abonnés sur X, choisissez un domaine que vous aimez. Avec la croissance des abonnés, diversifiez progressivement vos sujets. Publier renforce votre influence — tout le monde devrait le faire.
Devenir un influenceur, c’est comme devenir un héros dans Lineage II. Votre personnage reçoit un halo spécial qui améliore ses attributs et lui permet de diffuser des messages à tout le serveur. En réalité, j’ai choisi le rôle le moins populaire car cela réduisait la concurrence pour devenir un héros.
Beaucoup d’entre vous travaillent dans des entreprises crypto, ce qui vous force à vous concentrer sur des rôles comme le marketing, le market making ou les ventes privées. Cela vous donne un avantage sur ceux qui n’y voient qu’un hobby — exploitez les relations professionnelles, obtenez des insights, voire influencez les règles du jeu.
Aujourd’hui, la spécialisation est la clé pour découvrir de véritables opportunités.
Bien que détenir BTC ou ETH soit un choix sûr, atteindre un rendement 100x nécessite désormais une exploration plus poussée, comme chercher de l’or dans un territoire déjà largement prospecté. Comme dit Naval, trouvez un travail qui vous semble un jeu.
Que ce soit la finance décentralisée (DeFi), le traçage des portefeuilles on-chain, ou la capture d’opportunités sur les forums de DAO, laissez votre curiosité vous guider. En construisant des connaissances spécifiques, vous découvrirez des occasions que d’autres ont manquées.
Ce créneau — assez petit pour échapper au radar des gros acteurs, mais assez grand pour vous permettre de gagner — pourrait bien être votre mine d’or dans le jeu crypto.
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