État actuel des DEX selon les données : volume des transactions en hausse de 100 % en glissement annuel, volume hebdomadaire atteint 17 milliards de dollars, tout va mieux ?
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État actuel des DEX selon les données : volume des transactions en hausse de 100 % en glissement annuel, volume hebdomadaire atteint 17 milliards de dollars, tout va mieux ?
Bien que le volume des transactions sur les DEX ait diminué depuis son pic en 2024, il reste compris entre environ 20 et 25 milliards de dollars par semaine, soit une augmentation de 100 % par rapport à l'année dernière.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur : OurNetwork
Traduction : TechFlow
DEXs
Uniswap | PancakeSwap | Raydium | Let's F***ing Joe (Trader Joe)
Le volume des échanges sur DEX a augmenté de 100 % en glissement annuel ; atteint 17 milliards de dollars par semaine
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Bien que le volume d'échange des bourses décentralisées (DEX) ait diminué depuis son pic en 2024, il reste autour de 20 à 25 milliards de dollars par semaine, soit une augmentation de 100 % par rapport à l'année précédente. Solana et Base ont fortement contribué au volume total, avec une croissance du volume de Solana supérieure à 20 fois, passant de 170 millions à 4 milliards de dollars. La seule blockchain ayant vu une baisse est Ethereum, dont le volume hebdomadaire a reculé d’environ 20 %.
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Les échanges DEX sont bien plus répartis qu’il y a un an, lorsque Ethereum représentait près de 60 % du volume total. Actuellement, cinq blockchains détiennent chacune plus de 10 % des parts de marché. Ethereum reste la plus grande, avec 29 %. Base a considérablement accru sa part de marché en 2024, représentant désormais plus de 12 % du volume d’échanges DEX sur l’ensemble des chaînes.
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Les lieux d’échange ont également changé significativement. La part de marché d’Uniswap a chuté à 33 %, contre 53 % auparavant. En parallèle, des DEX matures comme Orca sur Solana ont accru leur part, tout comme les nouveaux venus tels qu’Aerodrome qui gagnent en popularité.
Uniswap
Matías Andrade Cabieses | Site web | Tableau de bord
Uniswap a généré 26,4 milliards de dollars de frais au cours de la dernière année
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L’un des aspects les plus attrayants d’Uniswap est qu’il permet aux fournisseurs de liquidités — les utilisateurs qui mettent des actifs à disposition des traders — de percevoir des revenus. Le graphique ci-dessous montre les frais générés par les pools V3 au cours des 12 derniers mois. La paire USDC-WETH se distingue particulièrement, générant plus de 4 milliards de dollars de revenus pour les fournisseurs de liquidités (LPs). Uniswap V3 propose plusieurs niveaux de frais prélevés sur les traders — 0,01 %, 0,05 %, 0,3 % et 1 % — offrant ainsi flexibilité aux LPs et aux traders. Les actifs similaires, comme les stablecoins, sont généralement soumis à des frais plus faibles. Ces niveaux différenciés permettent aux LPs d’optimiser leurs rendements selon la volatilité des actifs et l’activité de trading.
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Dans les pools de liquidité Uniswap V2, le pool WETH-USDT est celui qui a généré le plus de frais, dépassant 1 milliard de dollars, suivi par USDC-WETH et PEPE-WETH. Bien que V2 soit plus simple, la fonctionnalité de liquidité concentrée de V3 attire un volume d’échanges supérieur grâce à une meilleure efficacité capitalière et des frais plus bas.
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Bien qu’Uniswap génère des revenus importants pour les fournisseurs de liquidités (LPs), $UNI n’est qu’un jeton de gouvernance, sans mécanisme tel que la destruction de jetons susceptible d’en renforcer la valeur. 60 % des UNI ont été attribués à la communauté en 2021. Ce graphique « $UNI HOLD Wave » révèle certaines tendances intéressantes.
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Fait marquant du trading : Cette transaction illustre le transfert de 500 000 $UNI (environ 3,5 millions de dollars) depuis le contrat timelock d’Uniswap, dans le cadre de son mécanisme de distribution. Ce système garantit une attribution progressive des jetons, alignée sur les intérêts à long terme, tout en assurant transparence. L’analyse de ces transferts permet de mieux comprendre l’avancement de la distribution, les impacts potentiels sur le marché, les comportements internes, les évolutions possibles du pouvoir de gouvernance, ainsi que la santé du protocole.
PancakeSwap
Seb | Site web | Tableau de bord
L’offre de $CAKE de PancakeSwap a diminué de 7,8 millions en un an
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PancakeSwap, plateforme de trading décentralisée initialement lancée sur BSC et aujourd’hui présente sur plusieurs blockchains, émet le jeton $CAKE distribué aux fournisseurs de liquidités (LPs). En 2023, PancakeSwap a adopté un modèle déflationnaire afin d’optimiser son économie de jetons, en réduisant l’émission et en rachetant des $CAKE sur le marché. Ces efforts ont rapidement porté leurs fruits : l’offre de CAKE avait atteint un sommet de 391,3 millions en août 2023. Depuis lors, elle diminue régulièrement, avec une réduction de 7,8 millions de jetons au cours de l’année écoulée.
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Pour atteindre cet objectif déflationnaire, PancakeSwap procède chaque semaine à la destruction de CAKE en envoyant des jetons vers un portefeuille brûlé sur la chaîne BNB. Selon son modèle économique, environ 9 millions de CAKE sont détruits chaque semaine. La réduction de l’émission combinée aux rachats compense la création de nouveaux jetons.
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La contraction est influencée par des facteurs de marché tels que le volume d’échanges et le prix du CAKE. Au fil du temps, le taux de destruction varie entre 1,4 et 0,2 CAKE par bloc. Selon l’économie actuelle, la réduction hebdomadaire de l’offre nécessite le rachat de 275 000 CAKE sur le marché. Cet objectif est presque atteint chaque semaine.
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Fait marquant du trading : Le portefeuille de l’équipe effectue la destruction hebdomadaire des jetons. Suivre ces transactions suffit à suivre l’évolution de l’offre de CAKE.
Raydium
0xINFRA | Site web | Tableau de bord
Les rachats totaux de Raydium ont dépassé 35 millions de dollars depuis le 1er janvier
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Raydium est la principale bourse décentralisée (DEX) sur Solana en parts de marché et en nombre de pools créés. Depuis le 1er janvier 2024, plus de 35 millions de dollars de frais de protocole ont été alloués au rachat automatique du jeton $RAY. Raydium représente en moyenne entre 30 % et 50 % du volume cumulé des échanges au comptant sur Solana cette année. Depuis son lancement, Raydium a traité près de 270 milliards de dollars de volume, permettant aux fournisseurs de liquidités (LPs) de gagner plus de 630 millions de dollars en frais de trading.
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Une fois les robots de trading exclus et en tenant compte du volume réel, le routeur d’échange de Raydium performe très bien, représentant actuellement plus de 30 % de tous les flux de transactions authentiques, juste derrière Jupiter.
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Bien que Raydium profite largement du fort volume des échanges de meme coins sur Solana, ceux-ci ne représentent actuellement que 11,4 % du volume total de Raydium.
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Fait marquant du trading : Raydium bénéficie d’un riche écosystème d’applications tierces et de protocoles utilisant ses pools de liquidité principaux et son infrastructure d’échange. Parmi eux, Pump.Fun est particulièrement avantageux : après avoir terminé sa courbe de liaison initiale, il transfère son pool vers Raydium. D'autres équipes exploitant l’infrastructure de Raydium incluent notamment MoonShot de Dexscreen, Trojan, BananaGun, FluxBot, BonkBot, Photon et BullX.
LFJ
LFJ atteint un volume cumulé de 130 milliards de dollars et franchit le seuil de 5 millions de dollars de revenus en 2024
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LFJ (anciennement Trader Joe) est un marché d’échange de jetons blockchain, lancé en juillet 2021. Depuis son lancement, il a facilité plus de 130 milliards de dollars de volume d’échanges cumulés. En 2024, LFJ a ajouté plus de 30 milliards de dollars de volume, soit deux fois plus que l’année précédente. Cette croissance s’explique principalement par l’augmentation de l’activité de trading sur Avalanche, réseau où LFJ domine.
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LFJ distribue entre 5 % et 25 % des frais de trading aux détenteurs de $JOE misant leurs jetons. En 2024, il a versé en moyenne 550 000 dollars en stablecoins par mois aux stakers, soit une hausse de 109 % par rapport à l’année précédente. Puisque 80 % des revenus proviennent d’Avalanche, l’essor de l’activité sur chaîne apporte une valeur significative aux stakers de JOE.
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Le jeton $JOE a atteint sa limite d’émission maximale de 500 millions, avec environ 380 millions actuellement en circulation. En raison de l’absence de programme de récompenses fixe, le JOE est rarement utilisé comme incitation à la liquidité. À ce jour, moins de 100 000 dollars ont été distribués aux yield farmers, tout en maintenant un bénéfice positif supérieur à 5 millions de dollars.
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