Nouveau repli du marché cryptographique : les données sur l'emploi, l'IPC et une baisse des taux par la Fed pourraient-elles inverser la tendance ?
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Nouveau repli du marché cryptographique : les données sur l'emploi, l'IPC et une baisse des taux par la Fed pourraient-elles inverser la tendance ?
La reprise de la liquidité du marché prendra encore du temps.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : 1912212.eth, Foresight News
Le marché cryptographique est particulièrement morose. Aujourd'hui, le BTC a de nouveau chuté depuis environ 58 000 dollars, atteignant un minimum de 55 606 dollars. L'ETH est également passé d'environ 2 500 dollars à environ 2 300 dollars. Les altcoins ont suivi la tendance baissière générale. Selon les données de CoinGlass, les liquidations sur l'ensemble du réseau ont atteint 196 millions de dollars au cours des dernières 24 heures, dont 172 millions de dollars pour les positions longues.
Les ETF spot sur BTC ne se portent pas mieux. Depuis le 27 août, où les données indiquaient une forte sortie nette de 127 millions de dollars, ils sont restés en territoire de sorties nettes.
Si vous avez acheté des altcoins entre octobre dernier et aujourd'hui sans les vendre, vos bénéfices sont très probablement annulés. Si vous avez acheté des altcoins après mars cette année et que vous les détenez encore, vous êtes probablement fortement en perte. Le marché cryptographique continue de décliner progressivement sous la pression des prises de profit constantes et en raison du manque de récits porteurs. En fin de compte, la liquidité du marché reste très limitée.
Face à un manque de capitaux internes au marché, il faut compter sur les fonds extérieurs. Bien qu’il soit facile pour les investisseurs cryptos de trop se concentrer sur la macroéconomie au point d’ignorer les détails importants, on doit reconnaître que les facteurs macroéconomiques influencent fortement les fluctuations du marché crypto. La preuve principale en est que, autour de la publication des données sur l’emploi hors agriculture (NFP), de l’IPC et des annonces de la Réserve fédérale américaine (Fed), le BTC et tout le marché connaissent souvent de fortes variations à court terme.
Dans ce contexte de marché en baisse prolongée, la publication de ces données macroéconomiques peut-elle offrir un tournant ?
Données sur l’emploi hors agriculture (NFP)
Le 6 septembre, la dernière série de données NFP avant la décision de taux de la Fed sera publiée. Alors que la tendance à la baisse de l’inflation est confirmée, ce rapport sur l’emploi sera sans aucun doute l’une des données clés de la semaine.
Le 2 août, les créations d’emplois non agricoles aux États-Unis pour juillet ont été annoncées à 114 000, inférieures aux attentes de 175 000. Cette annonce a suscité de vives inquiétudes sur les marchés, certains analystes évoquant même un risque de récession économique aux États-Unis. Cela a entraîné une chute généralisée des marchés mondiaux pendant près d’une semaine, et les actifs risqués comme les cryptomonnaies ont été parmi les plus touchés.
Le BTC, parti d’environ 65 000 dollars, a chuté quatre jours d’affilée, tombant même sous la barre des 50 000 dollars, atteignant un creux de 49 000 dollars, provoquant une grande panique sur le marché.
Récemment, Ipek Ozkardeskaya, analyste chez Swissquote, a indiqué dans un rapport que si les données NFP publiées vendredi s’avèrent supérieures aux attentes, le dollar pourrait s’apprécier, car cela affaiblirait l’anticipation d’une baisse des taux d’intérêt par la Fed d’au moins 50 points de base cette année.
Selon les prévisions d’économistes compilées par Bloomberg, les créations d’emplois en août devraient se situer entre 100 000 et 208 000, avec une médiane à 163 000, et le taux de chômage devrait légèrement reculer à 4,2 %. Morgan Stanley prévoit quant à lui un taux de chômage à 4,2 % et une création de 185 000 emplois non agricoles.
Alors que la croissance économique est devenue le seul point d’intérêt du marché, ces chiffres pourraient grandement influencer le sentiment des investisseurs.
Indice des prix à la consommation (IPC)
Le 11 septembre, une autre donnée importante sera publiée : l’indice des prix à la consommation (IPC).
Le 14 août, l’IPC annualisé non désaisonnalisé des États-Unis pour juillet a été publié à 2,9 %, marquant le quatrième mois consécutif de baisse, et la première fois depuis mars 2021 que l’on repasse sous la barre des « 3 % », contre une attente du marché à 3 %. L’IPC de base annualisé non désaisonnalisé a atteint 3,2 %, également en baisse pour le quatrième mois consécutif, son niveau le plus bas depuis avril 2021, conforme aux attentes du marché.
Ce chiffre est entré dans la fourchette cible officielle fixée par la Fed, renforçant ainsi davantage l’anticipation d’une baisse des taux en septembre.
Après cette annonce, le BTC a rapidement grimpé à 61 800 dollars, puis reculé au-dessus de 61 000 dollars. Après être brièvement tombé vers 57 700 dollars, il a rebondi vigoureusement la semaine suivante, dépassant à nouveau 65 000 dollars.
Bien que d'importants progrès aient été réalisés dans la lutte contre l'inflation ces deux ou trois dernières années, il est encore trop tôt pour écarter tous les risques. Premièrement, avec les principales banques centrales mondiales qui entament progressivement un cycle d'assouplissement, la croissance de la masse monétaire reprend, ce qui fait peser à nouveau un risque d'inflation. Deuxièmement, certains postes d'inflation dits "collants" conservent un potentiel haussier. Troisièmement, les chocs géopolitiques pourraient faire grimper les prix des matières premières.
Décision de la Réserve fédérale (Fed)
Le 19 septembre, la Fed rendra publique sa décision sur les taux d'intérêt.
Le 23 août, Powell, lors de la conférence annuelle de Jackson Hole, a déclaré que « le moment était venu », envoyant ainsi le signal le plus clair à ce jour en faveur d'une baisse des taux en septembre. Ce discours marque un tournant crucial dans la lutte de deux ans de la Fed contre l'inflation. Depuis juillet 2023, la Fed maintient ses taux directeurs entre 5,25 % et 5,50 %, soit leur niveau le plus élevé en plus de vingt ans.
Cette décision sera influencée par les deux jeux de données mentionnés précédemment. Actuellement, le marché anticipe légèrement plus probable une baisse de 25 points de base, tandis qu'une baisse de 50 points de base semble moins probable.
Les opérateurs sur obligations anticipent environ 100 points de base de baisse des taux cette année, ce qui signifierait une baisse possible à chacune des réunions de politique monétaire de la Fed jusqu'en décembre, y compris une baisse marquée de 50 points de base.
Il convient de noter qu'une baisse des taux annoncée par la Fed n'entraînera pas nécessairement une hausse immédiate et massive du marché crypto. Lorsque la Fed a lancé son cycle de baisse des taux en août 2019, le BTC a baissé de 4,89 % sur le graphique mensuel, puis a encore chuté de 13,54 % le mois suivant, passant de 12 000 dollars à environ 7 700 dollars, avant de ne commencer à remonter qu'après l'événement du 12 mars 2020.
Conclusion
Le marché cryptographique traverse toujours une période morose. Toutefois, au cours des semaines à venir, les variables macroéconomiques pourraient avoir un impact significatif sur les flux de capitaux. Bien que le retour de la liquidité du marché nécessite encore du temps, ce moment ne semble plus si loin.
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