USDC dépasse USDT : la conformité est la clé pour dominer le marché des stablecoins
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USDC dépasse USDT : la conformité est la clé pour dominer le marché des stablecoins
Les cadres réglementaires imminents aux États-Unis et en Europe pourraient être des facteurs attirant les utilisateurs soucieux de conformité vers l'USDC plutôt que vers l'USDT.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Daniel Ramirez Escudero
Traduction : TaxDAO
Avec l'entrée croissante des investisseurs institutionnels sur le marché des cryptomonnaies, la domination de Tether sur USDT pourrait bien évoluer. Tether a longtemps dominé le secteur des stablecoins, principalement grâce au statut pionnier de l’USDT en tant que première monnaie stable adossée à une devise fiduciaire.
Cependant, ces dernières années, de nouveaux concurrents solides ont fait leur entrée sur le marché des stablecoins, portant un coup sérieux à l'hégémonie de l’USDT. Depuis 2024, le volume des transactions du USD Coin (USDC), stablecoin émis par Circle, connaît une forte hausse. Selon les données du géant des paiements Visa, le volume mensuel des transactions en USDC a dépassé celui de l’USDT pour la première fois en décembre 2023.
En mars 2024, le volume des transactions en USDC a commencé à augmenter régulièrement, consolidant sa position dominante tandis que celui de l’USDT diminuait. Le 24 mars 2024, le volume hebdomadaire de clôture de l’USDC était presque cinq fois supérieur à celui de l’USDT. Le 21 avril 2024, le volume hebdomadaire de l’USDT a continué de reculer, tombant à 89 milliards de dollars, contre 455 milliards pour l’USDC.
Bien que l’USDC ait été lancé en 2018, il représente désormais 20 % du marché total des stablecoins.
Selon un rapport publié en janvier 2024 par l’exchange de cryptomonnaies OKX, la bataille pour la suprématie des stablecoins se joue clairement entre l’USDT et l’USDC, qui cumulent ensemble 90 % du marché entier. Les données en chaîne montrent que l’USDC gagne du terrain auprès des institutions du secteur crypto, ce qui pourrait menacer l’hégémonie de l’USDT, d’autant plus que le rôle des investisseurs institutionnels devient central.
Le marché des cryptomonnaies a considérablement évolué au fil des ans, passant d’une ère marquée par les ICO (offres initiales de jetons) et parsemée de projets frauduleux, à un marché qui attire désormais des investisseurs institutionnels majeurs, notamment depuis l’approbation récente de fonds négociés en continu (ETF) sur Bitcoin au comptant.
Le 2 mai, Changpeng Zhao, ancien PDG de Binance, a posté sur X que le marché des cryptomonnaies avait mûri et était peut-être entré dans une « nouvelle phase », où « la conformité réglementaire est extrêmement importante ».
Cette priorité accordée à la conformité alimente une compétition entre entreprises désireuses d’attirer une nouvelle vague d’investisseurs vers le marché crypto — autrement dit, les stablecoins conformes aux réglementations vont s'imposer.
Dans ce contexte, l’USDT, dont la véracité des réserves a déjà été mise en question, se retrouve confronté à des défis.
Ruslan Lienkha, responsable marketing chez YouHodler, a déclaré à Cointelegraph : « L’USDT est un stablecoin offshore, manquant de transparence et de régulation, tandis que l’USDC est étroitement surveillé par les autorités américaines. »
Tether ayant son siège aux Îles Vierges britanniques, considérées comme un paradis fiscal pour les activités bancaires offshore, contraste fortement avec Circle, émetteur de l’USDC, qui relève de la juridiction américaine puisque son siège est situé à Boston, Massachusetts. La stratégie de l’USDC, se positionnant comme un stablecoin entièrement régulé et transparent, pourrait pousser Tether à revoir son image publique. Le 1er avril, Tether a achevé un audit indépendant conforme aux normes « or » de l’American Institute of Certified Public Accountants (AICPA).
Les futurs cadres réglementaires aux États-Unis et en Europe pourraient encourager les utilisateurs soucieux de conformité à choisir l’USDC plutôt que l’USDT.
Le 17 avril, le Congrès américain a proposé le « Payment Stablecoin Act » de Lummis-Gillibrand. S’il est adopté, ce texte affectera tous les stablecoins présents sur le marché américain. Si Tether souhaite obtenir l’approbation des autorités américaines, il devra modifier sa structure offshore afin de ne pas rater l’un des plus grands marchés mondiaux.
Sur le marché européen, le cadre réglementaire imminent prévu par le règlement MiCA exigera que les émetteurs de stablecoins s’enregistrent comme émetteurs de monnaie électronique à compter du 30 juin.
Ces réglementations devraient pleinement entrer en vigueur plus tard cette année, plaçant favorablement EURC, la version jumelle de l’USDC indexée sur l’euro.
Le 21 mars 2023, Circle a déposé une demande de licence auprès de l’autorité française de régulation des services numériques. Cette autorisation permettrait à Circle d’être reconnu comme fournisseur de services sur actifs numériques agréé, lui offrant la possibilité de « lancer ses produits phares sur le marché européen » et de « devenir officiellement un token de monnaie électronique conforme à MiCA ». À ce jour, Tether n’a pas encore demandé à être enregistré comme émetteur de monnaie électronique dans l’Union européenne.
La consolidation du volume des transactions en USDC constitue un enjeu que Tether ne peut ignorer. Si cette tendance devient durable, Tether risque de perdre sa couronne de roi des stablecoins.
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