La demande de réclamation FTX ne fait que commencer, mais l'impact de la liquidation des actifs est presque terminé.
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La demande de réclamation FTX ne fait que commencer, mais l'impact de la liquidation des actifs est presque terminé.
Compenser les créanciers avec la hausse du marché haussier favoriserait-il la pérennité de celui-ci ?
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Fu Ruhé, Odaily Planet Daily
Le 3 mars, les administrateurs judiciaires conjoints (JOL) de FTX Digital ont informé les clients et créanciers non clients qu'ils devaient soumettre leurs créances ou preuves de réclamation via le portail de réclamation de FTX Digital dans le cadre de la liquidation. Les clients éligibles et autres créanciers doivent soumettre leur demande sur le portail avant la date limite du 15 mai 2024.
À l'annonce de cette nouvelle, peut-on considérer que l'affaire de faillite de FTX, entamée le 11 novembre 2022 avec le lancement de la procédure de liquidation pour FTX et ses sociétés affiliées, touche à sa fin après près d'un an et demi ?
Dans cet article, Odaily Planet Daily analyse en profondeur les difficultés persistantes liées à la faillite de FTX ainsi que son impact potentiel sur le marché.
La liquidation et les réclamations de FTX ne font que commencer
En réalité, le fait de soumettre une preuve de créance signifie simplement que la procédure de liquidation et de réclamation de FTX débute officiellement, mais est encore loin d'être terminée. Le point crucial restant à trancher concerne la méthode de remboursement des créanciers clients.
Dès le 27 décembre 2023, toutefois, un document judiciaire indiquait que FTX demandait l'autorisation du tribunal pour évaluer en dollars américains les réclamations relatives aux actifs numériques de ses clients. FTX proposait également de fixer les prix de compensation au 11 novembre 2022, date à laquelle le bitcoin valait 16 871 USDT, l’Ethereum 1 258 USDT et SOL 16 USDT, entre autres.
D’un certain point de vue, cette méthode d’évaluation revient à vendre passivement les cryptomonnaies détenues par les créanciers sur FTX à des prix bas, caractéristiques d’un marché baissier, excluant ces derniers de toute hausse ultérieure. Toutefois, ce document juridique prévoyait une période d’opposition, expirant le 11 janvier 2024. À l’issue de ce délai, environ 80 créanciers avaient envoyé des lettres s’opposant à cette proposition.
Sunil Kavuri, un créancier client particulièrement connu, a notamment publié un message sur X (ex-Twitter) pour s’y opposer et appeler les autres créanciers à rejeter cette initiative.
L’alliance des créanciers de FTX 2.0 a également appelé à écrire au juge pour contester cette proposition.
Du point de vue de la capacité de remboursement, l’évaluation en dollars présente une certaine logique : compte tenu des cours actuels, rembourser en cryptomonnaies n’est pas réaliste, car les actifs en cryptomonnaie détenus par FTX sont insuffisants pour couvrir les dettes. Cependant, fixer le prix de compensation au 11 novembre 2022 – soit 16 871 USD par BTC – est inacceptable pour les créanciers. Il en va d’autant plus pour ceux qui détenaient du SOL : aujourd’hui, le prix de SOL dépasse 130 USDT ; rembourser à 16 USD pièce ne peut que renforcer leur sentiment de frustration.
Le dilemme de calcul du montant de compensation, déjà vécu par Mt. Gox, constitue également un obstacle majeur dans le dossier de faillite de FTX. Une première réunion des créanciers sera organisée par FTX Digital le 15 mars, où cette question pourrait être abordée. Odaily Planet Daily continuera de suivre l’actualité.
La liquidation et les réclamations de FTX pourraient-elles plutôt stimuler le marché ?
Depuis l’approbation par le tribunal, le 14 septembre 2023, du plan de liquidation des actifs de FTX, le marché de la cryptomonnaie a été marqué par des rumeurs selon lesquelles les actifs de FTX allaient être massivement vendus. Pourtant, à ce jour, le BTC franchit les 65 000 USDT et le SOL retrouve un niveau supérieur à 130 USDT, comme si l’attente d’un krach lié à la liquidation de FTX n’avait jamais existé. Le marché n’a pas subi d’effet négatif, bien au contraire : dans une certaine mesure, la liquidation de FTX a même contribué à relancer la reprise des prix sur le marché cryptographique.
Parmi les actifs de FTX, BTC, ETH et SOL représentent ensemble 72 % de la valeur totale. Selon les documents judiciaires, la vente de ces actifs nécessite une autorisation préalable et ne peut pas être effectuée directement sur le marché, afin d’éviter d’assécher la liquidité. D’ailleurs, personne n’a davantage intérêt qu’une chute brutale des cours des actifs cryptos que FTX lui-même. Ainsi, il est fort probable que FTX procède à la vente de ses actifs via des opérations OTC (Over-The-Counter). Quant aux actifs de moindre importance, selon leur trajectoire observée, ils sont majoritairement transférés à des market makers chargés de les vendre de manière ordonnée.
Par ailleurs, Su Zhu, cofondateur de 3AC, a publié sur X un message affirmant : « Des événements comme la vente de SOL par FTX/Alameda peuvent sembler négatifs en apparence, mais constituent en réalité une chose “extrêmement haussière”, car ils dispersent la distribution des jetons et offrent aux investisseurs en attente une opportunité d’entrée à prix réduit. »
Sur le plan des données, au 20 février, selon les statistiques de Lookonchain, les adresses FTX/Alameda détiennent actuellement des actifs cryptographiques totalisant 1,19 milliard USD, incluant 266,84 millions de FTT (environ 482,98 millions USD), 25 millions de WLD (environ 168 millions USD), 105,47 millions de BIT (environ 83,33 millions USD), 1 500 BTC (environ 77,64 millions USD) et 140,2 millions de STG (environ 71,36 millions USD).
En repensant au début de la liquidation des actifs de FTX, voir l’article « La liquidation des actifs token de FTX est en cours : quel impact sur le marché ? », la valeur totale des actifs détenus est passée de 3,4 milliards USD au 31 août à 1,19 milliard USD, sans compter l’appréciation partielle de certains actifs durant cette période. Globalement, la liquidation des actifs de FTX est presque achevée.
Comme mentionné précédemment par Su Zhu, la liquidation de FTX a permis de mieux répartir la distribution des jetons, redistribuant ainsi les positions commerciales, ce qui est plus favorable au développement des projets. En outre, la baisse globale des avoirs de FTX/Alameda indique que l’impact de la faillite de FTX sur le marché futur sera négligeable.
Conclusion
L’affaire de faillite de FTX entre désormais dans la première phase de réclamation des créanciers, mais la question du mode de compensation reste non résolue. Les utilisateurs doivent donc répondre activement aux démarches des liquidateurs de FTX et soumettre rapidement leurs preuves de réclamation. Pour connaître les étapes précises, veuillez consulter le guide officiel : « Guide officiel : 5 étapes pour effectuer votre réclamation lors de la liquidation de FTX ».
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