Bankless : 6 façons d'investir dans le bitcoin en 2024
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Bankless : 6 façons d'investir dans le bitcoin en 2024
Choisissez la méthode qui vous convient le mieux.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Jack Inabinet, Bankless
Traduction : Deng Tong, Jinse Finance
Vous savez peut-être comment acheter du BTC, et avec la cotation des ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis, l'accès au bitcoin n'a jamais été aussi simple. Pourtant, toutes les voies d'investissement ne se valent pas…
Aujourd'hui, nous examinons les six méthodes les plus importantes pour investir personnellement dans le bitcoin, et discutons des avantages de chacune afin de vous aider à déterminer celle qui vous convient le mieux !
Mineurs de Bitcoin
Les mineurs de bitcoin utilisent des équipements informatiques très énergivores pour résoudre des problèmes cryptographiques complexes, espérant deviner un nombre ou une valeur de hachage permettant de résoudre le problème et d’obtenir le droit d’ajouter le prochain bloc à la blockchain Bitcoin. En échange, ils reçoivent du bitcoin grâce aux récompenses inflationnistes et aux frais de transaction.
Les mineurs ne conservent généralement pas sur leur bilan la majeure partie du bitcoin gagné, mais le vendent pour couvrir leurs coûts opérationnels (électricité) ou pour s’étendre (achat de nouveaux matériels miniers). Toutefois, comme leurs revenus sont libellés en bitcoin, la rentabilité des mineurs est intrinsèquement liée au prix du bitcoin !
À l’approche de la halving, il est important de garder à l’esprit que de nombreux mineurs pourraient connaître des difficultés financières, car leurs revenus provenant des récompenses inflationnistes du réseau, actuellement responsables de 97 % du total des récompenses par bloc extrait, seront divisés par deux.
La consolidation due à la mise hors ligne ou à la vente de matériel par les entreprises moins rentables bénéficiera aux mineurs restants, dont le contrôle accru de la puissance de calcul du réseau Bitcoin leur permettra d’extraire davantage de blocs.
Principaux mineurs de bitcoin :
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Marathon Digital Holdings Inc. (MARA)
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Riot Platforms Inc. (RIOT)
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CleanSpark Inc. (CLSK)
MicroStrategy
Michael Saylor a pris sa célèbre position sur le BTC en août 2020, transformant sa société de technologie d'intelligence commerciale en un vaste outil de détention de bitcoin, possédant aujourd’hui près de 1 % de tous les BTC existants !
Bien que MicroStrategy détienne une grande quantité de bitcoin, elle ne facture pas de frais de gestion à ses actionnaires, mais utilise plutôt les bénéfices générés par son activité logicielle pour couvrir ces coûts.
La valeur résiduelle des BTC détenus par MicroStrategy (soit sa capitalisation boursière moins la valeur de son activité logicielle principale) tend à s’échanger avec une prime ou une décote par rapport à la valeur réelle de ses BTC, car aucun mécanisme rigide n’en impose le rattachement.
Lorsque MSTR s’échange avec une prime, la direction émet généralement des actions supplémentaires pour lever des fonds, diluant ainsi les actionnaires afin d’acheter davantage de bitcoin à l’avenir, ce qui fixe une limite souple à la capitalisation de MSTR, supérieure à la somme de la valeur de son activité logicielle et de ses bitcoins.
Comme Saylor réaffirme constamment qu’il ne vendra pas, MSTR ne dispose d’aucun mécanisme réel de protection contre les baisses, et la capitalisation de l’entreprise pourrait rester inférieure à la valeur de marché de ses bitcoins pendant une période prolongée, ce qui constitue un risque majeur pour les détenteurs.
Les fluctuations de MSTR entre prime et décote offrent des opportunités lucratives aux traders prêts à aller à contre-courant lorsque les prix s’écartent, en anticipant un retour à la parité. Toutefois, à l’ère des ETF Bitcoin au comptant, détenir cette action n’a aucun sens pour les investisseurs cherchant une exposition pure au bitcoin.
ETF au comptant
Approuvés en janvier 2024, les ETF Bitcoin au comptant constituent un jalon historique pour l’industrie de la cryptomonnaie, permettant à toute personne aux États-Unis d’obtenir une exposition directe aux crypto-monnaies via un compte de courtage traditionnel, bien que de tels produits existent déjà depuis longtemps au Canada et en Europe.
Les émetteurs d’ETF Bitcoin au comptant détiennent du bitcoin réel au nom des actionnaires de l’ETF, confié à des sociétés spécialisées dans la garde de cryptomonnaies, telles que Coinbase Custody, dont la seule mission est de stocker les actifs numériques de leurs clients.
Les participants autorisés peuvent créer ou racheter à tout moment des parts d’ETF au comptant, ce qui signifie que le cours de l’ETF reste étroitement lié à sa valeur liquidative, contrairement aux structures basées sur des fiducies, comme le Bitcoin Trust de Grayscale (GBTC), qui affichent des primes ou des décotes selon la demande en bitcoin.
Bien que certains émetteurs dispensent actuellement de frais pour leurs ETF Bitcoin au comptant, ces exemptions prendront fin, et les détenteurs devront ensuite payer des frais annuels allant de 0,19 % à 1,5 % selon le produit choisi.
L’un des attraits majeurs des ETF Bitcoin au comptant est leur intégration au système financier traditionnel, permettant aux investisseurs d’acheter des parts de ces produits depuis leur compte de courtage habituel, comme pour les actions ou obligations.
En outre, la possibilité de détenir ces ETF dans des comptes bénéficiant d’avantages fiscaux existants, tels que les régimes de retraite (401(k)) ou les comptes individuels de retraite (IRA), constitue un avantage considérable pour les investisseurs à long terme soucieux d’optimiser leur efficacité fiscale.
Principaux codes des ETF BTC au comptant américains :
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iShares Bitcoin Trust (IBIT)
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Bitwise Bitcoin ETF (BITB)
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VanEck Bitcoin Trust (HODL)
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Valkyrie Bitcoin Fund (BRRR)
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Grayscale Bitcoin Trust (GBTC)
Garde par les exchanges
Que vous soyez un nouveau venu dans le monde des cryptomonnaies, achetant votre première part de bitcoin, ou un passionné déterminé à accumuler sans relâche du bitcoin, les exchanges centralisés peuvent servir de porte d’entrée vers les actifs cryptographiques !
Les exchanges centralisés facilitent la conversion entre monnaies fiduciaires et actifs cryptographiques, tout en masquant la complexité technique liée au stockage des actifs numériques et à l’échange de jetons entre réseaux.
Les exchanges centralisés ne facturent pas de frais de stockage aux utilisateurs, mais génèrent des revenus grâce aux frais de transaction et à d’autres services associés au trading.
Pour les utilisateurs non-américains, de nombreux exchanges proposent des produits perpétuels permettant aux traders d’utiliser l’effet de levier pour spéculer sur le prix des actifs cryptographiques et augmenter leurs rendements, ainsi que des services de prêt et des produits structurés pour générer des revenus sur leurs actifs.
Bien que conserver votre bitcoin sur un exchange centralisé présente certains avantages, il est essentiel de se rappeler que vous déléguez la sécurité de vos actifs cryptographiques à une tierce partie, en gardant à l’esprit le principe : « Pas vos clés, pas vos crypto-actifs ».
ETF sur contrats à terme
Comme les ETF Bitcoin au comptant, les ETF Bitcoin sur contrats à terme permettent aux investisseurs d’acheter et de vendre du bitcoin sur des bourses centralisées, mais ils détiennent des contrats à terme sur bitcoin plutôt que du bitcoin physique.
Par rapport aux produits au comptant, les ETF sur contrats à terme sont considérés comme un instrument d’investissement sous-optimal pour le bitcoin. Les contrats à terme expirant périodiquement doivent être continuellement roulés, exposant les investisseurs aux effets de la courbe de report (contango) et de déport (backwardation), ce qui entraîne une divergence entre le prix du contrat et celui de l’actif sous-jacent.
Les émetteurs d’ETF Bitcoin sur contrats à terme facturent des frais de gestion aux investisseurs. Par exemple, le plus grand ETF américain de ce type, ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO), applique des frais annuels de 0,95 %.
Principaux ETF BTC sur contrats à terme américains :
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ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO)
Auto-garde
L’industrie des cryptomonnaies a vu s’effondrer de nombreux exchanges, qu’il s’agisse de fraudes ou de failles techniques. Conserver son bitcoin sur un exchange centralisé où il a été acheté comporte donc un risque élevé.
Avec un peu d’effort et de connaissances techniques, un utilisateur lambda peut opter pour l’auto-garde, éliminant ainsi les divers risques liés à la garde par un exchange !
Outre le coût initial d’un portefeuille matériel (dispositif physique stockant les clés privées nécessaires pour accéder à vos actifs cryptographiques), l’auto-garde ne comporte aucun coût supplémentaire.
Bien que les dispositifs matériels modernes proposés par des sociétés comme Ledger intègrent des procédures de configuration simples, accessibles à toute personne ayant des bases en informatique, la gestion des clés reste un défi pour les utilisateurs : ceux qui ne notent pas correctement ou ne protègent pas leur phrase de récupération s’exposent à une perte totale irrécupérable de leurs fonds !
Le bitcoin ne supportant pas les contrats intelligents, les détenteurs en auto-garde doivent d’abord transférer leurs bitcoins vers un exchange centralisé pour les vendre, ce qui augmente le temps nécessaire pour obtenir de la liquidité, surtout pour les gros détenteurs (« baleines »), dont les mouvements peuvent déclencher des alertes réglementaires.
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