MIIX Capital : Le restaking devrait relancer la hausse du cours de l'ETH
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MIIX Capital : Le restaking devrait relancer la hausse du cours de l'ETH
Si la hausse récente était un spectacle réservé au BTC, alors maintenant c'est le moment pour l'ETH.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : MIIX Capital
Récemment, après l'approbation des ETF Bitcoin au comptant, un mécanisme de régulation du marché a été déclenché, entraînant un recul temporaire des cours. Cependant, la quantité d'ETH mise en jeu (staking) ne cesse d'augmenter, tout comme la demande de Restaking (re-mise en jeu), qui connaît une croissance exponentielle. Il est clair que cette tendance reflète l'anticipation d'un nouveau cycle haussier mené par ETH.
Dans ce contexte, le Restaking commence à s'intensifier et attire de plus en plus l'attention. En particulier depuis que ALT a été coté sur Binance, avec une hausse de près de 58 fois en 24 heures. Le jeton ALT (AltLayer) distribue ses airdrops aux utilisateurs participant au Restaking, ce qui illustre pleinement le potentiel anticipé du secteur du Restaking.
L'heure d'ETH, où narration et attentes se renforcent mutuellement
Si la récente vague haussière appartenait principalement à BTC, alors vient maintenant l'heure d'ETH. L'approbation des ETF Bitcoin au comptant et la performance attendue du marché ont déjà servi de modèle pour préparer le relais à ETH. D'ailleurs, comparé à BTC, ETH semble remplir toutes les conditions nécessaires pour activer un nouveau cycle haussier :
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Le prochain halving de BTC coïncidera bientôt avec la mise à niveau de Cancun pour ETH ;
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Les ETF Bitcoin au comptant sont désormais approuvés, et ceux d'ETH sont sur le point de l'être ;
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BTC incarne le consensus le plus fort du marché cryptographique, tandis qu'ETH domine le domaine des applications dans l'industrie ;
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BTC est le support de valeur le plus élevé du marché crypto, alors qu'ETH constitue l'écosystème le plus dynamique en matière de narration technologique.
Narration et anticipation vont toujours de pair. Ce qui manque encore dans l'attente actuelle autour de BTC, c'est que l'essor des inscriptions (ordinals) a permis de lancer officiellement l'écosystème BTC, ouvrant ainsi de nouvelles perspectives narratives pour l'ensemble du secteur. En revanche, dans l'écosystème ETH existant, aucun phénomène similaire aux inscriptions n'est encore apparu pour renforcer davantage les attentes haussières ou devenir un catalyseur central du nouveau cycle.
La tendance dominante future de l'écosystème ETH sera directement influencée par la mise à niveau de Cancun, favorable au secteur des Layer2, ainsi que par l'écosystème du Restaking piloté par EigenLayer. Si l'on cherche une composante fortement corrélée à ETH, c'est bien le Restaking, notamment en raison de sa dimension financière. Non seulement il prolonge et élargit le cadre actuel des activités LSD (Liquid Staking Derivatives), mais il active aussi davantage la circulation des capitaux sur le marché, rapprochant ainsi les attentes haussières de la réalité. Ainsi, le Restaking pourrait très bien devenir le point focal narratif central durant l'heure d'ETH.
D'un point à l'ensemble : EigenLayer allume la flamme du Restaking
Ces derniers temps, EigenLayer connaît une popularité exceptionnelle. En un peu plus d’un mois, il a attiré plus de 700 000 ETH, avec une valeur totale verrouillée (TVL) atteignant 515 920 ETH (environ 1,8 milliard de dollars), devenant ainsi le 12e protocole le plus important sur Ethereum. Avec l’augmentation du plafond de mise en gage des LST, la mise en jeu d’ETH est devenue un sujet central du marché, et la vague du Restaking a été complètement enflammée.
Examinons quelques faits marquants récents liés à EigenLayer :
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Le 11 janvier, EigenLayer a annoncé étendre ses capacités à Cosmos, offrant un service de re-mise en jeu aux chaînes filles de Cosmos afin qu’elles bénéficient de la sécurité d’Ethereum ;
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Le 21 janvier, la TVL du protocole de re-mise en jeu EigenLayer a dépassé 1,8 milliard de dollars (selon DefiLlama) ;
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Le 23 janvier, EigenLayer a prévu d'offrir un modèle de « sécurité partagée » aux DApps, permettant aux protocoles de rejoindre le réseau en utilisant un pool public de mise en jeu d'ETH ;
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Le 24 janvier, AltLayer a publié les règles d'airdrop pour les participants à EigenLayer : utilisateurs ayant misé directement leur ETH, utilisateurs ayant re-misé des LST, et utilisateurs ayant misé des LRT ;
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Le 25 janvier, EigenLayer a annoncé l’introduction de sfrxETH, mETH et LsETH dans son écosystème, tout en levant la limite individuelle de 200 000 ETH pour les LST ;
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Le 26 janvier, Polyhedra Network a collaboré avec EigenLayer pour développer un protocole de pont entre Ethereum et le réseau Bitcoin.
Depuis le début du mois, les annonces concernant EigenLayer s’enchaînent. Qu’il s’agisse d’opérations marketing ou d’efforts concrets pour soutenir le développement du Restaking, tous les regards se tournent désormais vers EigenLayer. En réalité, ces initiatives jettent les bases solides nécessaires au déploiement futur du Restaking, facilitant ainsi son impact sur l’écosystème global et le marché des utilisateurs.
L’essor du Restaking : une nécessité et une évolution inévitable
En substance, le Restaking est une pratique courante dans la finance traditionnelle. Appliquée au marché cryptographique, notamment sur la base d’ETH 2.0, elle accentue la dimension financière d’ETH 2.0. On peut y voir une reconnaissance supplémentaire de la nature financière de l’ETH, mais cette reconnaissance est aussi étroitement liée aux besoins du marché.
Premièrement, dans le marché crypto, les attributs et caractéristiques financières constituent un facteur clé pour attirer de nouveaux utilisateurs et de nouveaux capitaux. Elles stimulent efficacement l’activité du marché et de l’industrie. Lorsque les investisseurs anticipent qu’ETH mènera un nouveau cycle haussier, et que cette anticipation se renforce continuellement, les stratégies financières deviennent prioritaires. C’est là toute l’expression d’une demande du marché.
Deuxièmement, dans le domaine des LSD, les services basés sur ETH 2.0 restent relativement simples et limités comparés à la finance traditionnelle, tant en termes de résilience face aux risques qu’en capacité à répondre aux besoins du marché. Ils peinent particulièrement à porter une narration forte autour des attentes haussières d’ETH. En tant qu’activité déjà financiarisée par essence, le secteur LSD doit donc inévitablement saisir cette opportunité pour étendre ses services périphériques et construire une structure financière plus élaborée.
Ainsi, dans un contexte où les attentes haussières autour d’ETH s’accumulent constamment, l’essor du Restaking est à la fois une réponse à la demande du marché et une évolution inéluctable. En dernière analyse, il s’agit d’améliorer la capacité narrative propre au marché via l’anticipation collective.
Commencer par le Restaking pour profiter du rallye ETH
Tout comme les inscriptions ont profité du mouvement haussier du BTC pour ouvrir une nouvelle branche narrative, le Restaking deviendra également un acteur clé de ce nouveau chapitre. Grâce à ses multiples développements, le Restaking s’impose comme un choix d’investissement très rentable : en participant simplement au staking, on peut bénéficier de plusieurs sources de rendement (« one fish, two eats » voire trois). Sur les axes déjà en action, AltLayer — un projet phare dans le domaine des Layer2 — s’est associé étroitement à EigenLayer. De plus, la suppression de la limite individuelle des LST par EigenLayer offre davantage de flexibilité aux marchés et aux utilisateurs, préparant progressivement le terrain à un nouveau cycle dominé par ETH.
Compte tenu des anticipations haussières autour d’ETH et de l’évolution conjointe de la narration et des attentes, la vague de Restaking lancée par EigenLayer était inévitable. Et effectivement, comme espéré, le Restaking est en train d’activer un nouveau cycle haussier, d’allumer l’heure d’ETH, et de favoriser le cycle haussier d’ETH.
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