Revoir Cardano : construire discrètement une L1 compétitive
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Revoir Cardano : construire discrètement une L1 compétitive
La situation actuelle de Cardano : loin d'être morte, elle est très active, dynamique et prête à briller lors du prochain marché haussier.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : KODI
Traduction : TechFlow
Commençons par un petit test.
Voici les rendements du Bitcoin (BTC), de l’Ethereum (ETH) et du Cardano (ADA) lors du dernier marché haussier, depuis le creux du 19 mars 2020 jusqu’au sommet respectif de chaque actif en 2021. Pouvez-vous deviner quel chiffre correspond à quelle cryptomonnaie ?
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17 469 %
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5 560 %
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1 724 %
Vous serez peut-être surpris d’apprendre qu’au sein de ces trois cryptomonnaies, ADA a en réalité généré le plus fort rendement à ce jour.
Oui, c’est bien cela : ADA a surperformé ETH de plus de trois fois au cours du dernier cycle. Et comparé à BTC, son rendement était même supérieur d’un facteur dix.
Pour la communauté crypto qui considère souvent Cardano comme une plaisanterie, un tel résultat est tout à fait inattendu.
Cela dit, les critiques ont un peu raison. Pendant la majeure partie du dernier marché haussier, Cardano n’était qu’une blockchain L1 basique, capable uniquement de transférer ou de staker des ADA. Aucun autre jeton n’existait sur la chaîne. Quant aux fonctionnalités promises de contrats intelligents, elles étaient sans cesse reportées.
De plus, comparé aux autres L1, Cardano était lent. Le culte entourant son fondateur, Charles Hoskinson, a également soulevé des questions quant à son degré de décentralisation.
Un an et demi après ce marché baissier, ADA a perdu 90 % par rapport à son sommet haussier, et beaucoup ont presque oublié Cardano. Tout semblait indiquer que c’était encore une L1 incapable de réussir.
Pourtant, le vent commence à tourner. D’abord, il possède désormais réellement des contrats intelligents. Ensuite, il corrige progressivement ses autres défauts, avec des résultats encourageants dans la pratique.
Mais cela suffira-t-il pour que ADA brille à nouveau lors du prochain marché haussier ? Examinons cela.
Le dilemme de vitesse de Cardano
Si vous voulez être un L1 compétitif dans le domaine DeFi, la vitesse est essentielle. Les utilisateurs ne veulent pas avoir à programmer un rappel pour vérifier si leur transaction est terminée 20 minutes après avoir échangé un jeton.
Lorsqu’on parle de la vitesse d’une blockchain, plusieurs indicateurs peuvent être utilisés. Vous avez probablement entendu parler des transactions par seconde (TPS). On peut l’imaginer comme le nombre de tâches que la chaîne peut accomplir chaque seconde (échanges, minting de NFT, transferts, etc.).
Pour mieux comprendre le TPS, on peut le définir comme le nombre de transactions par bloc divisé par le temps de bloc de la chaîne. Une pseudo-équation pourrait aider à visualiser cela ainsi :
TPS = (nombre de transactions par bloc) / (temps de bloc en secondes).
Ainsi, plus le TPS est élevé, meilleure est la performance. Voici une comparaison entre Cardano et d’autres blockchains :
Comme vous pouvez le constater, les chiffres de Cardano ne sont pas très bons.
Mais voici l’essentiel : un haut TPS ne signifie pas nécessairement qu’une chaîne sera rapide, ni qu’elle donnera cette impression.
Pour qu’une transaction soit finalisée, les nœuds de la blockchain doivent parvenir à un consensus sur l’état réel de la chaîne. Sans accord, vous ne recevrez pas votre NFT acheté, ni le jeton qui vient de vous être envoyé.
Ou pire, dans certains aspects étranges de cette technologie magique appelée blockchain, toute la chaîne pourrait être rembobinée comme un film, avec toutes les transactions associées annulées. Le temps nécessaire pour garantir qu’une transaction est définitive et ne sera pas annulée s’appelle le « temps de finalisation » (TTF).
Comparons à nouveau Cardano à d’autres L1 :
Encore une fois, les chiffres de Cardano sont décevants. Son temps de finalisation est similaire à celui du Bitcoin, une blockchain sans contrats intelligents. En revanche, les chaînes dotées de contrats intelligents, supportant DeFi, jeux, applications sociales, etc., ont généralement un TTF inférieur (1 minute ou moins).
Avec un TPS réel d’environ 2 à 4 et un TTF pouvant atteindre 60 minutes, Cardano devient un choix sous-optimal pour le DeFi, les réseaux sociaux ou toute application un tant soit peu complexe.
Il n’est donc pas surprenant que l’activité sur Cardano ait stagné pendant la majeure partie de l’année 2022. Mais la solution tant attendue au problème de lenteur de Cardano est enfin arrivée.
Il s’agit d’Hydra, une solution qui promet d’être l’antidote tant espéré par les fans d’ADA contre la lenteur chronique de Cardano.
Hydra est une solution d’évolutivité appelée canal d’état, permettant à deux ou plusieurs parties d’effectuer de nombreuses transactions hors ligne, sans diffuser chaque transaction à l’ensemble du réseau ; seules les informations initiale et finale sont enregistrées sur la chaîne.
La plupart des transactions ont lieu dans une « tête » Hydra, sorte de blockchain privée entre utilisateurs. Chaque « tête » Hydra peut théoriquement traiter jusqu’à 1 000 TPS, avec un temps de finalisation négligeable.
Je sais que certains d’entre vous pensent peut-être : cela signifie-t-il que Cardano, en déployant des milliers de têtes Hydra, pourrait atteindre des millions de TPS et une finalisation instantanée ?
En réalité, chaque tête Hydra doit toujours publier ses transactions sur le réseau principal de Cardano, et Hydra n’améliore en rien le TPS ni le TTF de la chaîne principale. Ainsi, bien qu’Hydra soit une solution très utile, elle n’est pas une panacée.
Néanmoins, les résultats obtenus sont déjà encourageants.
Vers l’avenir
Hydra a été lancé le 12 mai et a immédiatement eu un impact.
Le volume des échanges sur les DEX (bourses décentralisées) de Cardano, qui se situait autour de 60 à 90 millions de dollars par mois précédemment, a grimpé à près de 250 millions en mai. Selon DefiLlama, le volume hebdomadaire de Minswap, le principal DEX de Cardano, a été multiplié par 5 à 10 en mai par rapport aux semaines précédentes. Cardano a même connu sa propre saison des memecoins.
Mais cela faisait longtemps que cela mijotait. Depuis le début de l’année, la valeur totale verrouillée (TVL) de Cardano a régulièrement augmenté, atteignant un pic en avril avant de redescendre. Bien que le prix de l’ADA soit aujourd’hui cinq fois moindre, la TVL de Cardano en dollars dépasse encore de plus de 50 % son niveau de pic.
Si nous mesurons la TVL de Cardano en ADA, nous pouvons observer les signes d’une renaissance du DeFi.
La TVL en ADA a triplé depuis le creux de janvier.
Les stablecoins constituent un autre point faible historique de Cardano. Sans stablecoin, une blockchain peine à développer un écosystème DeFi dynamique. Jusqu’à présent, aucun grand stablecoin (comme USDT, USDC, DAI, etc.) n’a été déployé sur Cardano.
Toutefois, certaines solutions natives commencent à inverser cette tendance, notamment iUSD développé par Indigo.
Depuis le début de l’année, l’offre de stablecoins est passée de 3 millions à un sommet de 15 millions de dollars, et se situe actuellement autour de 12 millions. C’est un progrès lent, mais une avancée significative pour Cardano.
Qu’en est-il de la décentralisation de Cardano ?
Au service du peuple
Pour le meilleur ou pour le pire, les gens aiment suivre des leaders. Lors des précédents marchés haussiers, les plus fortes performances ont été observées dans les écosystèmes ayant un « leader » : SBF et Solana, Do Kwon et Terra, Daniele Sesta et Frog Nation.
Même Vitalik n’échappe pas à ce culte de la personnalité, malgré son agacement ; les gens continuent de chercher son orientation dans l’écosystème Ethereum.
Beaucoup de critiques de Cardano détestent la place centrale occupée par son fondateur, Charles Hoskinson. Honnêtement, je ne suis pas non plus un grand fan de Hoskinson. Mais il faut reconnaître qu’il a une excellente éloquence. Voici ce qu’il a déclaré après la poursuite intentée par la SEC contre Binance :
« Pour tout le secteur, cette procédure semble être une opportunité exceptionnelle de s’unir afin d’établir des règles et des lignes directrices raisonnables, capables d’empêcher les États-Unis de sombrer dans une dystopie à la 1984. J’en reparlerai plus tard, mais pour l’instant, je veux dire que nous allons bien. Tout va bien, l’avenir de ce secteur est radieux. »
Ce type a aussi beaucoup de suiveurs. Plus de 2 millions d’utilisateurs Twitter ont vu ce message. Charles lui-même compte plus d’un million d’abonnés, et reste sans conteste l’ambassadeur de Cardano.
Bien que Charles Hoskinson joue un rôle central dans Cardano, la chaîne elle-même est l’une des blockchains L1 les plus décentralisées.
Une méthode populaire pour mesurer le degré de décentralisation d’un réseau est le coefficient Nakamoto. Il mesure le nombre minimal d’entités devant se coordonner pour compromettre la blockchain. Pour les chaînes PoS comme Cardano, Ethereum ou Solana, ce seuil correspond à 33,33 % des jetons misés collectivement sur le réseau.
Plus le coefficient Nakamoto est élevé, plus le réseau est décentralisé. Voici les coefficients de quelques blockchains principales :
Selon différentes sources, Cardano, avec un coefficient Nakamoto compris entre 22 et 36, fait partie des chaînes les plus décentralisées. Parmi les principales blockchains, seule Solana (33) arrive à son niveau.
Cela s’explique en partie par l’absence de minimum requis pour le staking. Sur Ethereum, les validateurs (nœuds participant au consensus et validant les transactions) doivent miser au moins 32 ETH. À prix actuel, cela représente environ 50 000 dollars.
Ce n’est clairement pas une somme anodine, inaccessible pour la majorité. La plupart des autres chaînes imposent des exigences similaires.
Les produits dérivés de staking et le staking délégué peuvent aider ici, mais cela ne change pas le fait que le staking direct reste un privilège réservé à une minorité.
En comparaison, le staking sur Cardano est égalitaire. Aucun montant minimal n’est requis, seulement des frais de 2 ADA (0,50 dollar), permettant à toute personne souhaitant staker des ADA de le faire.
Pas étonnant que 60 % des ADA soient misés. Pour mieux comprendre ce chiffre, soulignons que sur Polygon, ce taux est de 38 %, tandis que les fans d’Ethereum s’enthousiasment car il vient tout juste de dépasser 20 %.
Par-dessus tout, les exigences matérielles pour les validateurs Cardano sont parmi les plus basses des principaux L1. Ce tableau de Messari compare les paramètres de Cardano avec ceux d’autres L1.
Cela fait de Cardano l’une des blockchains les moins dépendantes des solutions d’hébergement centralisées comme Amazon Web Services (AWS), un autre levier vers davantage de décentralisation.
Exécuter des validateurs sur des serveurs gérés et dépendre de quelques fournisseurs peut être pratique, mais c’est risqué : cela rend la blockchain tributaire de quelques entreprises et gouvernements. Le réseau devient aussi plus homogène, de sorte que tout problème affectant un fournisseur cloud peut impacter un grand nombre de validateurs.
Plus de 17 % des validateurs Cardano choisissent de s’auto-héberger, un meilleur score que d’autres L1 comme Avalanche ou Solana.
Un indicateur révélateur de la ténacité et de la persévérance de l’équipe Cardano est le nombre croissant de contrats intelligents déployés au fil du temps (appelés scripts Plutus sur Cardano).
Alors, voici où en est Cardano : il n’est pas mort, mais bien vivant, dynamique, et prêt à briller lors du prochain marché haussier. Je ne peux pas prédire comment ADA performera à l’avenir, ni combien d’activités Cardano attirera, mais je pense qu’il ne faut pas l’ignorer.
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