DeFi doit aller au-delà des jetons Wrapped
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DeFi doit aller au-delà des jetons Wrapped
Si nous continuons à dépendre des jetons Wrapped, nous risquons d'affaiblir plutôt que de favoriser l'adoption massive de la DeFi.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : SIMON HARMAN
Traduction : TechFlow
L'évolution technologique est un processus impitoyable, parsemé d'innovations abandonnées. Tout comme le téléphone fixe a cédé la place au mobile, ou que la messagerie électronique a remplacé le fax, les jetons « emballés » (wrapped tokens) finiront probablement par devenir des pièces de musée dans l'histoire de la blockchain.
Ils n’ont en réalité été qu’une solution temporaire à l’interopérabilité entre chaînes, mais nous avons dû les accepter trop longtemps comme une composante incontournable pour interagir avec le monde DeFi. L’été DeFi promettait un avenir radieux où la composable s’étendrait véritablement à toutes les blockchains — or cela ne s’est pas produit.
À mon sens, si nous continuons à dépendre des wrapped tokens, nous risquons de freiner plutôt que d’accélérer l’adoption massive de la DeFi.
Avant de reléguer les wrapped tokens aux oubliettes de l’histoire, examinons le rôle qu’ils ont joué.
Indéniablement, les wrapped tokens ont grandement aidé au développement précoce de la DeFi, offrant aux détenteurs d’actifs la possibilité d’emprunter et d’échanger sur Ethereum.
Mais l’utilisation de wrapped tokens introduit un risque de contrepartie qui ne devrait pas exister dans un système financier véritablement décentralisé. Chaque émission de wrapped token implique une confiance prolongée envers un tiers — un dépositaire ou un protocole — indépendant de la blockchain sous-jacente. Si ces services venaient à dysfonctionner, non seulement les utilisateurs individuels subiraient des pertes, mais tout l’écosystème pourrait connaître des conséquences désastreuses.
En outre, nous devons aussi faire confiance à l’émetteur pour maintenir l’ancrage entre l’actif sous-jacent et sa représentation emballée. Comme nous l’avons vu avec des projets tels que TerraUSD, cet ancrage peut s’effondrer rapidement, ajoutant ainsi un risque supplémentaire et inutile. L’effondrement de FTX nous a encore rappelé que les risques existants peuvent menacer leur survie même.
Outre ces préoccupations systémiques, les wrapped tokens se sont révélés poser de sérieux défis en matière de sécurité. En dépendant de ponts cross-chain pour déplacer des actifs entre blockchains, nous exposons les fonds des utilisateurs à des niveaux de risque inutiles. Il suffit de regarder le piratage du pont Ronin pour mesurer les pertes colossales qu’un tel incident peut entraîner.
Afin d’éviter l’érosion de la confiance des utilisateurs, nous devons nous libérer des wrapped tokens.
Même si les hypothèses de confiance requises par les wrapped tokens semblent ne pas inquiéter la majorité des utilisateurs quotidiens, je pense que cette couche supplémentaire de confiance engendre des effets secondaires pervers.
Puisque chaque représentation d’un actif donné est émise sur une autre chaîne, ces actifs ne sont pas interchangeables. Par exemple, WBTC et TBTC ne peuvent pas être déployés ensemble comme liquidité BTC dans un seul pool. Au contraire, posséder les deux entraîne une fragmentation qui nuit aux chances de chacun d’atteindre une liquidité suffisante pour rester compétitif.
Chaque wrapped token d’un même actif signifie une dilution accrue de la liquidité et des utilisateurs sur le marché de cette chaîne. Nous avons trop de stablecoins, trop de ponts et trop de services d’emballage. Contrairement à la promesse d’économiser de l’argent aux utilisateurs, cette fragmentation rend en réalité tout moins efficace et plus coûteux, sapant ainsi la véritable composable.
Mais lentement, nous assistons à un retournement de tendance concernant les wrapped tokens. USDC et USDT sont désormais émis nativement sur des dizaines de chaînes, ce qui améliore considérablement les marchés libellés en dollars américains dans tous ces écosystèmes. À mesure que cette tendance se poursuivra, la popularité et l'utilité des dollars emballés disparaîtront définitivement.
Dans l’univers en constante évolution de la technologie blockchain, l’obsolescence des wrapped tokens semble inévitable. Bien qu’ils aient joué un rôle utile au stade initial de l’écosystème cross-chain et contribué à susciter intérêt et croissance autour de la DeFi, leurs jours sont comptés.
Toute attention et ressource accordée aux wrapped tokens doit désormais être redirigée vers le développement accéléré de méthodes cross-chain plus conviviales et natives. Pour créer un système financier plus inclusif, sécurisé et robuste pour tous, nous devons avancer vers la décentralisation — par exemple, en faisant des solutions d’échange cross-chain décentralisées le pilier central de notre écosystème DeFi.
Pour moi, l’utilisation continue des wrapped tokens retarde directement un accès massif et ouvert à la DeFi. Le secteur doit s’orienter vers une véritable décentralisation, améliorer l’écosystème DeFi, et rendre les wrapped tokens obsolètes.
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