17 millions d'ETH (28 milliards de dollars) seront-ils désengagés après la mise à jour Shanghai ?
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17 millions d'ETH (28 milliards de dollars) seront-ils désengagés après la mise à jour Shanghai ?
Les facteurs influençant les décisions de retrait, le rôle du staking liquide sur le marché, ainsi que l'impact potentiel de la mise à jour imminente de Shanghai.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Salazar.eth
Traduction : TechFlow
À mesure que le réseau Ethereum continue de se développer, le staking sur la Beacon Chain crée de nouvelles opportunités pour les investisseurs de générer des rendements et de soutenir le réseau. Actuellement, plus de 17 millions d'ETH sont mis en staking, et l'impact du retrait sur le marché reste un sujet d'intérêt. Dans cet article, nous explorerons les facteurs influant les décisions de sortie, le rôle du staking liquide sur le marché, ainsi que les effets potentiels de la mise à jour imminente Shanghai.
Les médias et les fuddeurs vous disent que 17 millions d'ETH (d'une valeur d'environ 28 milliards de dollars) seront retirés lors de la mise à jour Shanghai, mais est-ce vraiment le cas ? Je vais vous donner la vérité basée sur les données.
La mise à jour Shanghai est une mise à niveau de la couche d'exécution (EL) d'ETH, tandis que Capella concerne la couche de consensus (CL), ou la Beacon Chain. Cependant, comme ces mises à jour auront lieu simultanément, « Shanghai » fait référence aux deux. Bien que Shanghai inclue d'autres EIP, le plus important est sans doute le retrait d'ETH. Depuis le lancement de la Beacon Chain en décembre 2020, les validateurs pouvaient miser de l'ETH mais ne pouvaient pas initier de retraits, ce qui a exercé une pression sociale sur les développeurs de l'EF.
Après la réunion mensuelle des développeurs principaux (ACDC) en décembre dernier, les retraits d'ETH étaient initialement prévus pour mars 2023. Toutefois, ils ont été reportés à avril. Examinons maintenant les détails.
En raison de la conception du merge et de l'intégration entre la Beacon Chain et ETH, tous les validateurs doivent mettre à jour leurs informations de retrait au format 0x01 afin de pouvoir effectuer des retraits. Selon Benjaminion, développeur du code ETH, environ 302 154 validateurs utilisent actuellement des informations 0x00, contre 186 722 avec des informations 0x01.
Une fois la mise à jour Shanghai activée, le réseau ETH traitera jusqu'à 16 retraits complets ou partiels par bloc, chaque bloc étant produit toutes les 12 secondes. Cela signifie qu'il faudra environ 104 heures au réseau pour traiter tous les retraits des environ 500 000 validateurs présents sur la Beacon Chain. Il convient de noter que seuls les validateurs dont les informations sont au format 0x01 pourront effectuer des retraits.
Oui, 17,2 millions d'ETH, mais je dois ajouter un point. Selon les données de Defillama, 7,6 millions d'ETH sont bloqués via le LSD (Liquid Staking Derivatives). Autrement dit, 7,6 millions d'ETH sont déjà illiquides. Faisons un petit calcul : 17,2 millions d'ETH - 7,6 millions d'ETH = 9,6 millions d'ETH.
La question est donc : ces 9,6 millions d'ETH seront-ils retirés ?
Revenons en arrière. D’après les données du contrat Beacon Chain obtenues via Etherscan, le nombre total d’ETH mis en staking en décembre dernier était de 1,4 million.
Selon CoinGecko, le prix moyen de l'ETH entre le 1er et le 31 décembre 2020 — date du lancement de la Beacon Chain — était de 681,10 dollars.
Actuellement, le prix de l'ETH est de 1 570 dollars. Les 1,4 million d'ETH mis en staking en décembre dernier sont donc tous en profit.
La question demeure : ces 1,4 million d'ETH seront-ils retirés ? À ce jour, 1 084 validateurs ont déjà quitté la Beacon Chain.
Dès que Shanghai sera relancé, 34 688 ETH (correspondant à 1 084 validateurs) seront automatiquement désengagés. Parmi ces 1 084 validateurs, 864 ont quitté volontairement, tandis que 220 ont été sanctionnés.
Ces chiffres montrent qu’une très petite partie des validateurs (864 sur environ 500 000) ont choisi de sortir volontairement, tandis que la majorité semble adopter une vision haussière à long terme et profiter des rendements générés.
Lorsque le staking a été lancé sur la Beacon Chain en décembre 2020, aucune information sur les retraits n’était disponible, ni inquiétude particulière autour de l'ETH. D’un point de vue psychologique, de nombreux participants au staking sont orientés haussier à long terme et cherchent à accumuler davantage d’actifs.
Aujourd’hui, avec l’intervention des pools de staking et des exchanges centralisés (CEX), la situation devient plus intéressante. Lors de mes recherches, j’ai constaté un désaccord entre Defillama et Etherscan concernant le staking liquide.
J'ai remarqué que Defillama considère Coinbase comme faisant du staking liquide, ce qui est correct. Les exchanges centralisés (CEX) : certains CEX utilisent l'ETH liquide, tandis que d'autres adoptent un modèle similaire aux pools de staking, où les participants ne bénéficient pas de retraits immédiats, et où existent des engagements verrouillés, etc.
Personne ne sait combien d'ETH seront retirés, et personne ne peut prédire cela. Cependant, selon les données et analyses disponibles, on peut déduire que bien que certains jetons puissent être retirés, dans l'ensemble, la plupart des validateurs ayant une vision positive du potentiel à long terme de l'ETH continueront de conserver et d'accumuler, réduisant ainsi la pression vendeuse.
D'après cette image, nous pouvons observer que la part combinée du staking liquide, des exchanges centralisés et des pools de staking représente 69,6 %. Cela correspond à 69,6 % de 17 millions, soit environ 11,9 millions d'ETH qui resteront sous la gestion de ces entités.
Si nous soustrayons 11,9 millions d'ETH de 17,2 millions, il reste 5,3 millions d'ETH pour les baleines et autres participants. Les baleines ont misé une grande quantité d'ETH, ce qui indique qu'elles sont des détenteurs à long terme et très confiantes dans le marché, même si certaines vendront probablement.
Combien d'ETH seront retirés ? Personne ne le sait, et cela ne peut pas être prédit.
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Salazar.eth
