FactorDAO : un nouveau projet de Camelot, une plateforme d'actifs sans code à stratégie d'investissement modulaire
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FactorDAO : un nouveau projet de Camelot, une plateforme d'actifs sans code à stratégie d'investissement modulaire
Camelot lancera son troisième projet de lancement, FactorDAO ($FCTR), le 20 février, après $NEU et $TROVE.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Morty
Selon les informations officielles, Camelot lancera son troisième projet de lancement le 20 février, après $NEU et $TROVE : FactorDAO ($FCTR).
Comprendre FactorDAO
Alors, qu’est-ce que FactorDAO ?
De manière simple, FactorDAO est une plateforme de gestion d’actifs sans code permettant aux créateurs (Builders) et aux gestionnaires de fonds de concevoir des produits innovants, des stratégies d’investissement et des vaults, d’attirer la liquidité des investisseurs (LP) et de générer des revenus.
Ces produits / stratégies / vaults incluent :
1. Des indices composés d’un panier d’actifs cryptographiques (indices thématiques) ;
2. Des stratégies de capture de rendement agrégées depuis différents protocoles DeFi ;
3. Des stratégies de couverture contre les risques d’exposition aux actifs des investisseurs ;
En fin de compte, FactorDAO est un middleware basé sur Arbitrum qui connecte les investisseurs (LP) et les gestionnaires de fonds. Les gestionnaires proposent aux utilisateurs des stratégies d’investissement professionnelles, les utilisateurs en tirent des rendements, et les gestionnaires perçoivent une commission (le taux étant défini par eux-mêmes). Les investisseurs peuvent choisir parmi différentes stratégies selon leurs performances et styles (affichés via un tableau de bord fourni par FactorDAO), sélectionnant ainsi celle qui correspond le mieux à leur profil d’investissement.
L’avantage principal de ce type de protocole réside dans son architecture décentralisée. Être déployé sur une blockchain signifie transparence, flexibilité et composable. L’effondrement des plateformes CeFi en 2022 nous a profondément marqués, tandis que les protocoles de gestion d’actifs décentralisés ont précisément vocation à résoudre ces problèmes.
Mais justement, parce qu’il est déployé sur une blockchain, il comporte des risques potentiels liés aux contrats intelligents (bien que les plateformes CeFi soient elles aussi exposées à des risques de piratage ou de fuite des fondateurs) — c’est pourquoi il est essentiel de toujours « DYOR » avant tout investissement.
Après cette présentation générale de FactorDAO, examinons maintenant quelques autres atouts notables du projet :
Indices thématiques constitués de paniers de jetons
À l’instar du produit ALP que devrait lancer Arbitrove, deuxième projet de lancement de Camelot, les gestionnaires peuvent construire des indices via FactorDAO. Ces indices thématiques sont entièrement adossés à divers actifs présents sur Arbitrum (jetons FT, NFT, RWA), prennent en charge des stratégies actives et passives (par exemple, staking du jeton GMX dans GMX), et permettent des opérations comme la vente à découvert au sein des Yield Pools de FactorDAO. Après avoir acheté des parts d’un indice, les investisseurs reçoivent un jeton d’indice émis par FactorDAO.
Yield Pools
Les créateurs de Yield Pools peuvent déployer des pools de prêt non autorisés et non détenus. Tout jeton générant des rendements peut être déposé, et chaque pool est isolé sur le plan des risques.
Les investisseurs peuvent ensuite fournir ou emprunter des actifs via les différents Yield Pools disponibles sur la plateforme. Pour emprunter, ils doivent déposer une garantie selon un facteur de mise en gage prédéfini pour chaque pool. Ce facteur détermine le ratio entre l’actif mis en garantie et l’actif emprunté.
Flexibilité
La flexibilité provient du fait que les vaults de FactorDAO utilisent et modifient la norme de jeton ERC4626 afin d’atteindre une meilleure extensibilité, permettant ainsi des stratégies plus complexes.
En outre, grâce à cette norme de jeton innovante, FactorDAO simplifie les processus de création, de règlement et d’échange de produits dérivés décentralisés.
Via FactorDAO, les gestionnaires peuvent facilement mettre en œuvre des positions de couverture, des stratégies Delta neutres ou encore des CDS (credit default swaps).
Un autre aspect de la flexibilité réside dans le fait que FactorDAO propose deux types de vaults aux gestionnaires : des vaults sans permission et des vaults avec permission. L’accès aux vaults avec permission nécessite une inscription sur liste blanche ou une vérification KYC/AML.
Composabilité
Grâce à la composable typique de la DeFi, FactorDAO peut s’intégrer à d’autres protocoles DeFi, offrant ainsi aux gestionnaires davantage de types d’actifs et de services DeFi.
D’autres protocoles DeFi peuvent également construire de nouveaux produits sur les vaults de FactorDAO — en créant des vaults à partir d’actifs liés à leur propre protocole, afin de stimuler leur activité. FactorDAO pourrait alors percevoir des frais supplémentaires.
Cela pourrait engendrer une dynamique similaire à la « Curve War » : les protocoles DeFi peuvent acheter $FCTR et verrouiller leurs jetons en ve$FCTR pour obtenir des droits de gouvernance, puis diriger les récompenses et les emissions vers les vaults associés à leur protocole.
Architecture DAO
Pour acquérir des droits de gouvernance, il faut convertir ses $FCTR en $veFCTR. Plus la durée de verrouillage est longue, plus on obtient de $veFCTR. Les 20,8 % de $FCTR attribués au fonds écologique seront utilisés pour des événements, hackathons et incitations à la croissance, dont la gestion sera votée par les détenteurs de $veFCTR.
FactorDAO se compose d’un DAO principal et de plusieurs sous-DAO chargés chacun de missions spécifiques :
Un sous-DAO chargé de la gestion du trésor
Un sous-DAO responsable du développement produit
Un sous-DAO dédié au marketing et à l’éducation des utilisateurs
Un sous-DAO chargé de l’analyse des données du protocole
Un sous-DAO coordonnant les interactions entre les différents sous-DAO
Le poids de vote diffère entre le DAO principal et les sous-DAO : le DAO principal applique un système « un jeton, une voix » (OTOV), tandis que les sous-DAO adoptent la méthode de vote quadratique (QV), un mécanisme collectif de prise de décision.
Dans ce système, les votants expriment non seulement leurs préférences mais aussi leur intensité, ce qui permet de surmonter certains pièges du vote majoritaire, tels que le paradoxe du vote, l’effet d’écrasement ou la manipulation stratégique. Les sous-DAO espèrent ainsi limiter l’influence excessive des gros portefeuilles (« whales ») lors des votes.
Modularité et absence de code
Enfin, un dernier point remarquable : l’absence de code et les modules de stratégie. L’interface sans code est conviviale pour les gestionnaires et les équipes de protocoles DeFi, tandis que les modules pilotés par la communauté simplifient grandement la création de stratégies — bénéficiant ainsi autant aux utilisateurs qu’aux gestionnaires.
$FCTR Tokenomics
Comme illustré ci-dessous, la répartition des jetons $FCTR est claire :
15 % alloués à l’équipe
20,8 % réservés au fonds écologique
4,2 % destinés aux investisseurs précoces (à 0,05 $)
50 % affectés aux réserves du trésor
10 % dédiés à la vente publique (à 0,1 $)
Voici également le calendrier d’émission des $FCTR : l’offre totale sera complètement libérée après 3,5 ans. Les jetons de l’équipe et ceux des investisseurs précoces (0,05 $) seront débloqués linéairement chaque mois, à compter d’un mois après la vente publique.
Utilité du $FCTR
FactorDAO utilise un modèle de jeton ve. En verrouillant vos $FCTR en $veFCTR, vous bénéficiez des droits suivants :
Récompenses : perception de 50 % des frais générés par le protocole FactorDAO (l’autre moitié étant allouée au DAO).
Gouvernance : obtention de droits de gouvernance (droit de proposer et de voter), notamment sur l’émission des jetons des vaults et la structure des frais de FactorDAO.
Comment FactorDAO génère-t-il des frais ?
Les principaux revenus du protocole proviennent des frais de transaction. En outre, le DAO prélève une commission de 10 % sur les frais perçus par les gestionnaires (frais de gestion et de performance).
Toutefois, cette commission est annulée si le gestionnaire stake plus de 10 000 $FCTR (selon le document officiel, bien que cela ne soit pas explicitement indiqué, je comprends qu’il s’agit ici de verrouiller $FCTR en $veFCTR).
Règles de lancement de Camelot (modèle de découverte de valeur - « Mango Auction »)
Début : 20 février 2023 à 18h00 UTC
Fin : 24 février 2023 à 18h00 UTC
Blockchain : Arbitrum
Monnaie : $USDC
Prix initial de $FCTR : 0,10 $ par $FCTR
Allocation : 10 000 000 $FCTR (10 % de l’offre totale)
Offre maximale totale : 100 000 000 $FCTR
Allocation minimale/maximale : aucune
Plafond (hard cap) : aucun
Vesting : aucun, déblocage à 100 %
Conclusion
Dans l’univers DeFi, les plateformes de gestion d’actifs ne sont pas nouvelles. Leur problème réside surtout dans la rareté des véritables talents en gestion et dans la monotonie des stratégies proposées. FactorDAO améliore significativement ces deux aspects. En adaptant la norme ERC4626 pour les vaults, il offre une plus grande extensibilité aux stratégies d’investissement. Grâce à ses modules communautaires et à son interface sans code, il abaisse considérablement la barrière d’entrée pour les gestionnaires. À noter également que les frais de gestion et les taux de partage des bénéfices sont fixés librement par chaque gestionnaire : des rendements plus élevés attireront naturellement davantage de talents vers l’écosystème FactorDAO pour y développer leurs stratégies.
Références :
https://docs.factor.fi/introducing-factor/key-differentiators
https://foresightnews.pro/article/detail/25481
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