Aave souhaite émettre une monnaie stable : pourquoi les protocoles DeFi veulent-ils tous lancer leur propre monnaie stable ?
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Aave souhaite émettre une monnaie stable : pourquoi les protocoles DeFi veulent-ils tous lancer leur propre monnaie stable ?
$USDC, $FRAX, $DAI, $sUSD, $MIM, maintenant $GHO, bientôt $dpxUSD, quand cela s'arrêtera-t-il ?
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Haym Salomon
Traduction : TechFlow intern
$USDC, $FRAX, $DAI, $sUSD, $MIM, maintenant $GHO, bientôt $dpxUSD, quand cela s'arrêtera-t-il ??? Tout le monde émet sa propre monnaie stable. Pourquoi font-ils cela ? Quel est l'intérêt ? Est-ce bénéfique pour la DeFi ?
Cet article vous en dit plus sur les monnaies stables et leur rôle dans la DeFi.
Hier, Aave a annoncé $GHO, une nouvelle monnaie stable adossée à des collatéraux.
Dépôt de collatéral → frappe de $GHO, destruction de $GHO → récupération du collatéral.
En substance, cela s'inspire également de $DAI.
Réfléchissez à la manière dont fonctionne Aave. Il génère des revenus en prêtant les dépôts des utilisateurs et incite les gens à déposer via des intérêts. Avec $GHO, Aave devient le fournisseur de fonds, et tous les paiements d'intérêts reviennent directement au DAO.
Aave s'inspire de @fraxfinance en déployant un système de type AMO.
Des entités « Facilitators » apparaîtront sur une liste blanche et pourront frapper et brûler GHO sans confiance. Ainsi, Aave peut stabiliser automatiquement $GHO et maximiser les rendements agricoles.
Pour Aave, $GHO semble être une bonne idée, mais quel en est l’intérêt ? Il existe déjà tant de monnaies stables sur le marché, encore une autre, GHO, la vie n'est-elle donc qu'une succession interminable de lettres indexées sur 1 dollar ?
Reculons un peu et réfléchissons globalement aux monnaies stables, qui sont très importantes :
- Elles représentent désormais plus de 150 milliards de dollars.
- @samkazemian les appelle « la troisième opportunité d’un trillion de dollars dans la cryptomonnaie ».
- @stablekwon a mis fin au marché haussier.
Mais pourquoi ont-elles un tel impact ?
Ethereum est l’ordinateur mondial, la DeFi est l’économie internet. Sur cet ordinateur mondial, la liquidité est la bande passante, la liquidité est une connexion, la liquidité est le carburant de la fusée, la liquidité contrôle tout.
C’est simple : la liquidité mesure la quantité d’un actif que vous pouvez acheter ou vendre sans provoquer de glissement (slippage). Qu’est-ce que le slippage ? C’est l’écart entre ce que vous attendez d’une transaction selon le taux de change et ce que vous obtenez réellement. Par exemple :
10 $ETH échangés à 2000 dollars = 20K$
Pool A : $FRAX:$ETH, chacun valant 1 million de dollars, total 2 millions de dollars
Pool B : $FRAX:$ETH, chacun valant 10 000 dollars, total 20 000 dollars
Le pool A peut supporter votre transaction, mais le pool B n’a pratiquement pas de $FRAX. Pour que le pool B exécute votre transaction, le prix va glisser.
Supposons que vous soyez un nouveau DAO cherchant à stimuler sa croissance, peut-être voulez-vous acheter certains actifs stratégiques ou avez-vous besoin de payer vos développeurs. Votre capacité à convertir vos jetons en trésorerie dépend de leur liquidité ; si celle-ci est trop faible, la vente de vos réserves fera chuter votre cours.
Ce n’est pas seulement une question pour les traders et les DAO, la liquidité a un impact vital pour tout le monde. Sans liquidité profonde et omniprésente, les liquidations peuvent entraîner un effondrement. Des liquidations trop importantes provoquent un fort slippage ; après le slippage, un nouveau prix est fixé, et la spirale de la mort commence.
Par nature, la liquidité comporte deux composantes : l’actif sous-jacent (l’actif qui vous intéresse) et l’actif de cotation (l’actif contre lequel vous échangez). Dans le monde réel, la liquidité est cotée en monnaie fiduciaire.
Les monnaies stables tentent d’imiter ce comportement sur la chaîne, en offrant un actif ayant une valeur universellement acceptée, capable de conserver la valeur de façon stable au fil du temps et pouvant servir de moyen d’échange. Les monnaies stables sont les moyens d’échange que les protocoles utilisent pour prévoir la liquidité.
Aave détient des milliards de dollars dans ses contrats intelligents, mais ces actifs manquent de liquidité. $GHO permet à Aave d’apporter de la liquidité à la DeFi sans exposer sa TVL. Aave augmente ainsi la liquidité disponible dans la DeFi et en tire profit (via les paiements d’intérêts de $GHO).
Sur bien des aspects, c’est la même chose avec $FRAX. @fraxfinance n’utilise pas les dépôts des utilisateurs, mais utilise $FRAX pour assurer la liquidité des actifs détenus par son protocole. Émettre une monnaie stable, c’est redonner de la liquidité à la DeFi sans sacrifier la TVL.
Donc oui, je pense vraiment que nous entrons dans un monde composé de milliers de monnaies stables... mais ce n’est pas un monde qui me fait peur. D’abord, nous construisons des systèmes spécialement conçus pour transférer efficacement la valeur entre les monnaies stables.
Plus important encore, même si je pense que le choix écrasant de monnaies stables deviendra réalité, je ne pense pas que cela sera perçu comme tel. Comme le porte-monnaie de mamie ne contiendra ni $dpxUSD, ni $VST, ni même $FRAX... En fait, je suis surpris qu’elle en ait entendu parler.
Nous sommes encore trop tôt. Tout ce que vous voyez aujourd’hui n’est pas destiné aux humains ; si cela se passe sur la chaîne, cela concerne les protocoles, d’autres chaînes et d’autres consommateurs non humains. C’est un peu comme :
Mamie ne sait pas ce qu’est TCP/IP, mais elle n’a aucun problème à utiliser son iPhone pour accéder à Facebook.
Ainsi, quand je vois une autre annonce de monnaie stable, je ne suis pas inquiet, au contraire, plus il y en a, mieux c’est. Pour les novices des monnaies stables, voici quelques conseils :
- Choisissez les monnaies stables les plus grandes
- Associez-les avec FRAXBP (@fraxfinance vous donnera des incitations par vote)
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