Quels facteurs pourraient entraîner la mort et la déprime des cryptomonnaies ?
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Quels facteurs pourraient entraîner la mort et la déprime des cryptomonnaies ?
Les cryptomonnaies peuvent-elles tomber à zéro ?
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Shivsak
Traduction : TechFlow intern
Pour chaque personne investissant dans les cryptomonnaies, le mois dernier a été impitoyable. En période de marché haussier, d’innombrables personnes prédisent que le BTC atteindra 1 million de dollars ; en période baissière, tout autant de pessimistes affirment que le BTC n’est qu’une bulle vouée à l’effondrement total.
Les cryptomonnaies vont-elles finir par valoir zéro ? Examinons ensemble ce qui pourrait tuer les cryptomonnaies.
Voici d'abord mon opinion fondamentale :
Je crois fermement que, au cours des dix prochaines années, Crypto/Web3 sera utilisé pour créer des produits financiers utiles, offrant ainsi de meilleurs services financiers et davantage d’opportunités aux gens du monde entier.
Pour un investisseur, cela peut se résumer simplement à :
→ Des produits à valeur ajoutée sont construits grâce aux cryptomonnaies
→ L’adoption des cryptomonnaies augmente
→ Le prix monte
Ce scénario serait invalide si, à l’avenir, l’une des situations suivantes se produisait :
● Les produits financiers créés avec des cryptomonnaies ne s’avèrent pas utiles
● L’adoption des cryptomonnaies est tuée par des interdictions gouvernementales, une récession macroéconomique ou une perte de confiance
● Les projets prometteurs ne sont pas accessibles à l’investissement
Alors, qu’est-ce qui pourrait tuer les cryptomonnaies et faire chuter leur prix à zéro ?
L’interdiction des cryptomonnaies par le gouvernement américain
Cela pourrait effectivement tuer les cryptomonnaies. Mais les cryptomonnaies sont conçues pour être résistantes à la censure — personne ne peut vraiment « les interdire », n’est-ce pas ?
Techniquement parlant, oui. Mais si les passerelles entre monnaie fiduciaire et cryptomonnaies (entrée/sortie) étaient interdites, les cryptomonnaies mourraient.
Si les cryptomonnaies étaient illégales et impossibles à échanger contre des devises traditionnelles, 99 % des gens n’auraient aucun intérêt à les posséder. Les législateurs américains ont déjà indiqué par le passé qu’ils ne souhaitaient pas interdire les cryptomonnaies, mais plutôt les réguler. Une régulation est positive — elle instaure la confiance et la sécurité, permettant ainsi l’entrée des particuliers comme des institutions. Par conséquent, une interdiction totale semble peu probable aux États-Unis, bien qu’elle reste une menace potentielle.
L’échec de l’Ethereum (ETH)
Par exemple, si la fusion ("merge") échouait ou si le réseau ETH subissait une panne catastrophique, cela pourrait provoquer l’effondrement de l’ETH voire de tout le marché.
Toutefois, les réseaux tests d’Ethereum ont déjà réussi la fusion plusieurs semaines auparavant, rendant très improbable un échec catastrophique sur le réseau principal.
Un effondrement de USDT / USDC
L’effondrement de Tether avait déjà causé la chute vertigineuse de UST/LUNA. USDT existe depuis longtemps, et beaucoup croient qu’il dispose de suffisamment de trésorerie pour garantir ses jetons. Pour les investisseurs, traders, participants à la DeFi, protocoles, fonds de capital-risque, investisseurs institutionnels et tous les acteurs du secteur, les stablecoins sont une composante essentielle des cryptomonnaies.
De nombreux projets cryptos possèdent également leurs propres stablecoins.
La capitalisation combinée de Tether (USDT) et de USDC dépasse 100 milliards de dollars. Si l’un d’eux venait à s’effondrer, cela déclencherait un effet domino entraînant une destruction massive de valeur.
Dans un tel cas, la confiance mondiale dans les cryptomonnaies serait gravement entamée, et sa restauration extrêmement difficile. Tether affirme officiellement que chaque USDT est entièrement couvert par des réserves en dollar à hauteur de 1:1. Jusqu’à présent, Tether a pu honorer chaque demande de conversion d’USDT en monnaie fiduciaire, mais les doutes persistent comme un nuage noir au-dessus du projet.
Des scénarios baissiers non fatals à considérer
Absence de capture de valeur par les jetons
L’achat de la plupart des cryptomonnaies est principalement motivé par la spéculation. L’économie des jetons (destruction, verrouillage, etc.) peut légèrement influencer les pressions acheteuses ou vendeuses, mais les prix restent pilotés par les investisseurs plutôt que par les utilisateurs.
Par exemple, l’an dernier, le réseau ETH a traité plus de 5 000 milliards de dollars de transactions. Supposons que, dans cinq ans, il en traite plus de 50 000 milliards. Même si la valeur traitée sur le réseau augmente fortement, le prix du $ETH pourrait-il ne pas beaucoup augmenter ? Que se passe-t-il si l’adoption du réseau ou de l’application est élevée, mais que le jeton ne capte que peu de valeur ? Ou si l’application devient populaire mais n’est pas investissable ? Comme le dernier projet « Web5 », qui n’a pas de jeton.
Une grave récession économique
L’un des moteurs des cryptomonnaies est le prix.
Prix → Intérêt/utilisateurs → Développeurs → Adoption/Prix.
Les cryptomonnaies n’ont jamais connu de récession économique. Beaucoup pensent pessimement que cela signifierait une baisse des prix. Une baisse des prix impliquerait moins de développeurs, moins d’intérêt et une adoption moindre. Plus le marché baissier dure longtemps, moins l’attractivité du rapport risque/rendement de l’investissement en cryptomonnaies est élevée. Actuellement, le marché s’est effondré pour plusieurs raisons :
1. L’inflation
2. La hausse des taux d’intérêt et le QT (Quantitative Tightening)
3. L’incertitude liée à la guerre
4. Une récession économique imminente
5. Des liquidations en chaîne dues à l’effondrement de LUNA/UST (spécifiques au secteur crypto).
Aucun changement fondamental n’a encore invalidé ma vision de base. Je reste donc optimiste sur le long terme concernant les cryptomonnaies.
En réalité, personne ne sait ce qui va arriver. Ce n’est qu’un modèle servant à observer le marché.
Quels autres facteurs pourraient totalement détruire le marché crypto ? J’aimerais connaître d’autres possibilités que je n’aurais pas envisagées. N’hésitez pas à discuter et à partager vos réflexions.
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