Musk a gagné, la boîte de Pandore est rouverte
TechFlow SélectionTechFlow Sélection
Musk a gagné, la boîte de Pandore est rouverte
Que ce soit Starlink, Tesla ou Twitter, Musk transformera ce monde, des déplacements à la communication en passant par l'opinion sociale : c'est le récit ultime de l'héroïsme individuel.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Ma Bangde
Musk a gagné.
Le 26 avril, heure de Pékin, Twitter a annoncé que son conseil d'administration avait accepté l'offre du milliardaire Elon Musk visant à acquérir l'entreprise pour 44 milliards de dollars afin de la rendre privée. Musk achète l'entreprise à 54,20 dollars par action, un prix identique à celui proposé initialement plus tôt ce mois-ci.
La transaction devrait être finalisée en 2022. Une fois achevée, Twitter deviendra une société détenue en mains privées.
Musk a immédiatement publié une déclaration affirmant que « la liberté d'expression est le fondement du fonctionnement d’un système démocratique, Twitter est la place publique du monde numérique et joue un rôle essentiel dans les discussions sur l’avenir de l’humanité ». Il a ajouté qu’il améliorerait le produit via de nouvelles fonctionnalités, rendrait transparent l'algorithme de la plateforme pour renforcer la confiance, combattrait les faux comptes automatisés (bots), vérifierait tous les utilisateurs humains, et contribuerait ainsi à améliorer Twitter.
Pourtant, il y a quelques jours, la situation n’était pas du tout la même.
Face à l'offre de rachat de Musk, le conseil d'administration de Twitter avait initialement manifesté son refus en activant un « poison pill » (pilule empoisonnée). Selon ce mécanisme, si un investisseur extérieur détient plus d'une certaine proportion des actions, le conseil émet des actions privilégiées au profit des actionnaires existants, diluant massivement la part et les droits de vote de l'acquéreur.
Cela n’a pas « effrayé » Musk, qui s’est alors lancé frénétiquement dans la levée de fonds.
Des institutions telles que Morgan Stanley fourniront 13 milliards de dollars de prêt, 12,5 milliards seront obtenus en hypothéquant des actions Tesla, et 21 milliards de dollars en espèces seront utilisés… Musk a également rencontré successivement les principaux investisseurs institutionnels de Twitter pour obtenir leur soutien.
Une fois les financements et les soutiens assurés, le conseil d'administration de Twitter a entamé des négociations tardives avec Musk dimanche soir, puis lundi, le conseil a cédé.
Faiblesses structurelles
Pourquoi Twitter a-t-il semblé si faible face à Musk, presque sans capacité de riposte ?
Peut-être parce que Musk avait déjà percé à jour deux points faibles critiques de Twitter.
Premièrement, contrairement à des entreprises internet comme Alibaba ou Meta (Facebook), Twitter n'a pas mis en place lors de sa cotation en bourse en 2013 une structure de capital à double classe d'actions (AB shares) octroyant aux fondateurs et cadres dirigeants des droits de vote accrus, mais a conservé un système « une action, une voix ».
Après son introduction en bourse, Tencent est devenu le premier actionnaire de JD.com, mais le fondateur Liu Qiangdong détient personnellement des droits de vote super-puissants (un droit de vote multiplié par 20 par action), lui garantissant ainsi un contrôle absolu sur l'entreprise.
En revanche, le fondateur de Twitter, Jack Dorsey, non seulement ne dispose d’aucun droit de vote spécial, mais doit prochainement quitter le conseil d’administration sous la pression d’investisseurs activistes.
Deuxièmement, la structure actionnariale de Twitter est excessivement fragmentée.
Au moment où Musk a lancé son offre, il détenait 9,2 % des actions. Les principaux actionnaires de Twitter, Vanguard, Morgan Stanley, Blackstone Group et State Street, détenaient respectivement 8,8 %, 8,4 %, 6,5 % et 4,5 %.
Bien que Vanguard ait ensuite augmenté sa participation à 10,3 %, le fait que Morgan Stanley — conseiller financier et institution de financement soutenant Musk dans cette acquisition — soit le troisième plus grand actionnaire signifie que combinés, ils détiennent désormais une influence décisive.
Comparons cela à leurs adversaires : les membres du conseil d’administration de Twitter. Ensemble, les 11 membres détiennent moins de 2,5 % des actions. Si l’on exclut la part de 2,253 % détenue par le cofondateur Jack Dorsey, les dix autres réunis détiennent moins de 0,1 %.
Un conseil d'administration sans pouvoir de vote suffisant était donc impuissant face à Musk.
Conflit politique
Pourquoi acquérir Twitter ?
Musk affirme ne pas chercher à faire des profits. Dans sa déclaration, il explique : « J'investis dans Twitter parce que je crois en son potentiel de plateforme mondiale pour la liberté d'expression, et parce que je considère que celle-ci est un élément social indispensable au bon fonctionnement d'un régime démocratique. »
Selon Musk, l'état actuel de Twitter « ne permet ni de promouvoir ni de servir la liberté d'expression ».
Toutefois, la liberté a aussi ses limites : la liberté de l’un peut être l’oppression de l’autre.
À l’heure actuelle, Musk peut être qualifié de libertarien absolu. Après avoir pris le contrôle de Twitter, il relâchera très probablement la modération des contenus, autorisant ainsi des publications auparavant interdites. Par exemple, Musk a publiquement déclaré qu’il n’interdirait jamais la propagande officielle russe.
Alors, quels types de contenu sont strictement restreints par Twitter ?
Regardez simplement le cas de l’ancien président Trump : désinformation sur la pandémie et les vaccins, théories conspirationnistes sur des « fraudes » lors de l’élection américaine, discours d’extrême droite incitant à la haine sociale, propagande des médias officiels russes…
Vous voulez la liberté ? Publier des mensonges comme « Le virus vient de Bill Gates » ou « Les vaccins contre le Covid sont toxiques, ne les prenez surtout pas », est-ce aussi de la liberté ? Musk, allez-vous défendre la liberté de diffuser des rumeurs ?
Sur le plan politique, l'acquisition de Twitter par Musk bénéficie du soutien des milieux conservateurs américains. Le plus grand conservateur étant bien sûr Trump lui-même, dont le compte de 90 millions d'abonnés avait été suspendu par Twitter. Alors, après la prise de contrôle de Twitter par Musk, Trump va-t-il effectuer un « retour d'entre les morts », avec la réactivation de son compte ?
Je pense que c'est fort probable. La boîte de Pandore sera bientôt rouverte !
Les personnalités conservatrices se mobilisent maintenant pour appuyer Musk. Buck Sexton, animateur d’une radio conservatrice, a déclaré : « Libérer notre pays des névrosés libéraux de la Silicon Valley. »
La sénatrice républicaine Marsha Blackburn a souligné : « Musk a clairement indiqué qu’il s’oppose à la censure technologique, une position que tous les Américains attachés à la liberté soutiennent. »
Quant à Musk lui-même, il est presque un « amateur de politique ». SpaceX lance des dizaines de milliers de satellites formant la « Starlink » dans l’espace, offrant une couverture Internet haute vitesse globale sans zones blanches, brisant ainsi les blocages informationnels imposés par certains États. Lors du conflit russo-ukrainien, « Starlink » a apporté un soutien crucial à l’Ukraine… « Starlink » est aussi politique.
Starlink constitue la « couche protocole » des communications mondiales, Twitter la « couche application » des réseaux sociaux mondiaux, Dogecoin serait la « monnaie mondiale », il ne manquerait plus que Musk devienne président des États-Unis — même si cela reste théoriquement impossible.
Que ce soit Starlink, Tesla ou Twitter, Musk transformera ce monde, des transports aux communications jusqu’à l’opinion publique sociale. C’est là le récit ultime de l’héroïsme individuel.
Musk, vous êtes vraiment impressionnant.
Bienvenue dans la communauté officielle TechFlow
Groupe Telegram :https://t.me/TechFlowDaily
Compte Twitter officiel :https://x.com/TechFlowPost
Compte Twitter anglais :https://x.com/BlockFlow_News
