Prenons LFT comme exemple : comment évaluer correctement une altcoin et investir de façon judicieuse ?
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Prenons LFT comme exemple : comment évaluer correctement une altcoin et investir de façon judicieuse ?
La clé du « succès » dans les cryptomonnaies réside dans le développement de compétences et la construction de sa propre théorie d'investissement.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Kamikaz
Traduction : TechFlow intern
La clé du « succès » en cryptomonnaie réside dans le développement de compétences et la construction de sa propre théorie d'investissement. À titre d'étude de cas, examinons le jeton Lend Flare (LFT), récemment lancé.
Tl ; DR — Principaux critères pour évaluer une altcoin :
Économie du jeton
Liquidité
Narratif
Catalyseurs
Vous devez élaborer une solide théorie avant d’acheter un jeton, tout en restant flexible face aux conditions du marché. Surtout, investissez avec une petite position et conservez votre conviction.
Passons maintenant aux choix disponibles en cryptomonnaie :
BTC/ETH — détention sécurisée, mais difficile d’obtenir des rendements élevés
Autres blue-chips — les traders professionnels y ont un net avantage
Mèmes — pari risqué, similaire à une machine à sous
NFTs — peu d’informations, aucune recommandation possible
Nouveaux projets — le travail paie
ce qui permet d’accroître votre portefeuille
Une fois qu’un nouveau projet est identifié, voici ce que vous devez faire en premier lieu :
1. Économie du jeton
Vous devez bien comprendre l’économie du jeton du projet. Même le meilleur protocole peut s’avérer un mauvais investissement si son économie de jeton est défavorable. Alchemix pourrait être un triste exemple : l’un des projets DeFi les plus impressionnants, pourtant son cours continue de chuter.
Pour l’économie d’une altcoin, les éléments clés sont :
Offre en circulation
Pression vendeuse quotidienne
Calendrier de déblocage des jetons verrouillés
Mécanismes spéciaux (accumulation de frais, mise en gage, ve-Tokenomics, etc.)
Voici un exemple d’analyse basé sur LFT.
Pour LFT, l’offre initiale est de 450 millions, entièrement vendue au même prix lors de l’IDO (sans tour VC ou semence). Chaque jour, 700 000 jetons sont distribués comme récompense aux fournisseurs de liquidités. Dans le pire des cas, on peut supposer que tous ces jetons quotidiens sont vendus par les LP. Pour d’autres jetons, il faut savoir s’ils sont verrouillés et quand ces verrouillages expirent. Cela permet de connaître le moment où ils arriveront sur le marché, créant ainsi une pression vendeuse. Pour LFT, les jetons sont débloqués linéairement sur 1 à 2 ans. Ainsi, une petite quantité est libérée chaque jour.
Ainsi, pour LFT, vous savez que les détenteurs ont tous obtenu leurs jetons au même prix (aucun VC n’attend donc de vendre à 5x). Ensuite, 700 000 jetons sont émis quotidiennement (plus une petite quantité débloquée), que vous multipliez par le prix actuel pour estimer la pression vendeuse journalière. Si, un jour donné, les achats > ventes, le prix monte.
Un exercice plus avancé consiste à calculer le coût moyen des détenteurs actuels. Par exemple, si un jeton a démarré à 1 dollar et que le prix est maintenant de 2 dollars, on pourrait penser que les détenteurs doublent leur mise. Mais ce n’est pas aussi simple...
Si le volume cumulé des transactions est élevé, les détenteurs peuvent en réalité avoir un coût moyen proche de 2 dollars. Au fur et à mesure que les premiers acheteurs sortent, de nouveaux arrivent à des prix plus élevés. Ainsi, même si le prix a augmenté, peu de détenteurs peuvent vouloir vendre.
Concernant les mécanismes spéciaux, vous devez vérifier s’il existe des incitations poussant les détenteurs à conserver leurs jetons même lorsque le prix augmente. Par exemple, les détenteurs de LFT peuvent verrouiller leurs jetons de 1 à 4 ans pour bénéficier d’une part des frais du protocole et d’un APY accru, réduisant ainsi la pression vendeuse des détenteurs actuels.
2. Liquidité
Pour tout jeton, vous devez connaître le niveau de liquidité disponible dans les pools DEX. Une faible liquidité décourage les gros acteurs (whales), car ils ne peuvent pas entrer ou sortir massivement sans impacter le prix. Si vous avez 500 dollars dans votre portefeuille, seriez-vous prêt à vous battre pour gagner 10 cents ? Bien sûr que non.
Pour LFT, le pool Uniswap dispose de 7,1 millions de dollars en ETH. Cela signifie que les whales peuvent acheter des dizaines de milliers de dollars sans trop influencer le prix. La liquidité DEX est vitale pour les nouvelles altcoins : une forte liquidité attire un public plus large, augmentant ainsi la capacité d’achat.
3. Narratif
Où s’inscrit le jeton dans le paysage global ? En bourse, les investisseurs cherchent à miser sur les tendances du moment : réseau 5G, objets connectés, médias sociaux, SaaS, etc. En cryptomonnaie, c’est pareil : Curve Wars, blockchains, DeFi 2.0, etc.
Le récit 1 de LFT — Les Curve Wars. Lend Flare permet aux utilisateurs d’emprunter contre leur position LP Curve, générant ainsi des rendements sur les stablecoins ou permettant d’emprunter pour d’autres usages. C’est une innovation naturelle autour de Curve, un sujet très tendance.
En outre, les positions empruntées via LFT ne peuvent pas être liquidées. Cette protection contre les liquidations constitue une différence majeure avec ses principaux concurrents, évitant ainsi les problèmes de décalage (depeg). Alors que Curve devient le compte d’épargne crypto, LFT libère une nouvelle liquidité.
Le récit 2 de LFT — Le DeFi chinois. LFT est l’un des premiers projets DeFi innovants portés par une équipe de développeurs chinois, suscitant un vif intérêt chez les détenteurs de cryptomonnaies en Chine. Jusqu’à présent, le DeFi était fortement centré sur l’anglais et l’Occident. Un nouveau marché = une nouvelle source de demande.
Le récit 3 de LFT — ve-Tokenomics. LFT permet aux détenteurs de verrouiller leurs jetons jusqu’à 4 ans. Les détenteurs verrouillés (ve-lockers) reçoivent la moitié des frais du protocole et bénéficient d’un APY accru lorsqu’ils fournissent de la liquidité. La ve-Tokenomics est un concept récent très populaire dans le DeFi.
4. Catalyseurs
Quels événements à venir pourraient attirer l’attention ? Chaque jour apporte son lot de nouvelles ; nous vivons dans une « économie de l’attention », où l’attention est extrêmement précieuse. Si votre projet ne fait pas la une, il aura du mal à capter l’intérêt des participants au monde crypto.
LFT est le premier projet permettant d’emprunter contre une position LP Curve, mais il reste encore peu connu. Toutefois, un concurrent très attendu va bientôt lancer son produit : Curvance. Curvance provient d’une équipe de développeurs star, bien que certains choix de conception soient différents.
Lorsque Curvance sera lancé, l’attention se tournera naturellement vers LFT, un jeu de valeur relative évident. Si Curvance démarre avec une valorisation de 250 millions de dollars, les détenteurs de cryptos saisiront l’opportunité d’acheter LFT — un concurrent aux fonctionnalités similaires, mais avec une capitalisation de 10 millions de dollars.
Chaque jeton représente une énigme différente à résoudre — et c’est passionnant ! Certains jetons auront une économie incroyable, comme une spirale vertueuse verrouillant automatiquement de la valeur. D’autres compteront sur un narratif fort pour attirer l’intérêt et l’attention de la communauté crypto.
Votre objectif est de développer des compétences pour comprendre les forces et faiblesses des nouveaux projets et de leurs jetons. Ne vous contentez pas de suivre les rumeurs ou les ordres d’achat — vous devez acquérir autonomie et repérer les bonnes opportunités avant les autres.
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