致 Robinhood：別建 Memecoin 鏈，代幣化股票才是百億美元生意

作者：Artemis Analytics

編譯：深潮 TechFlow

深潮導讀：Robinhood Chain 上線一個月就衝到 DEX 交易量第三，但錢包裡塞滿的是動物幣和空氣幣。一位 2019 年就投資 Robinhood 的老股東急了：別重蹈 2021 年 meme 股票狂熱的覆轍，代幣化股票才是讓你 2030 年收入破百億美元、服務全球一億用戶的正道。

親愛的 Vlad 和 Johann：

Robinhood Chain 上線不到一個月，在"讓所有人都能參與金融"這件事上起步很快：

• 日活地址超 30 萬
• 現貨 DEX 日交易量超 10 億美元（鏈上排名第三）
• 穩定幣供應量超 3 億美元
• 鏈上日費用年化超 4000 萬美元
• TVL 超 3 億美元，由 Morpho、Ethena、Uniswap 等協議貢獻

我 2019 年在 Whale Rock 對沖基金時就投資了 Robinhood 的 IPO 前輪，2020 年還覆蓋過 Coinbase 的 IPO 路演。我創辦 Artemis 的目的，就是讓人們把注意力放在加密和股票市場真正有持久價值的資產上，而不是炒 Memecoin。

上週我打開 Robinhood 錢包時既震驚又難過——裡面基本只能交易 Memecoin，而且買了點$CASCHAT 才三天，就被空投了一堆毫無意義的代幣，其中一個甚至叫"Pointless Coin"（無意義幣）。

沒錯，Robinhood 現在是現貨 DEX 交易量第三名。

但 DEX 交易量的大頭仍然是 Memecoin（動物幣、Vlad 和 Robinhood 主題幣，或者其他各種 Meme）。所以拜託，Robinhood，千萬別建成一條 Memecoin 鏈。

Robinhood Crypto 可以從 Coinbase 的 Base 鏈學到很多——Base 今天仍然是規模大得多的鏈。

Brian Armstrong 甚至在回覆中加倍強調，要引導人們去真正持久的用例。

我理解誘惑在哪——Memecoin 確實是吸引早期用戶的好辦法，能吸引合作伙伴帶來流動性和交易量（先因為 Meme 來，再留下來用真正的應用）。像 Aerodrome 這樣的大型獨立項目能在 Base 上蓬勃發展，主導交易量，建立起真正的商業模式。

但 Memecoin 會讓人虧錢，摧毀信任。

看看 Base 上 2024 年初發行的那些 Memecoin 就知道了——今年又跌了 90%，距離 2024 年初的峰值已經跌去 99%。

Memecoin 不持久，會傷害客戶，進一步讓散戶遠離區塊鏈。

而且 Robinhood Chain 上的 Memecoin 會加深華爾街和對沖基金的刻板印象——認為 Robinhood 就是那個 2021 年初深陷 GME/Meme 股票狂熱的交易 App。

這樣的推文沒有任何幫助：

華爾街本來就難以理解 Robinhood。別在 2021 年傷害品牌的路上繼續加倍。

相反，應該把流動性和注意力放在 Robinhood 錢包和生態系統上，聚焦 Arcus（前 dydx 團隊，早期領先的永續 DEX）和代幣化股票。我很欣賞 Arcus 今天讓全球任何人都能交易現貨代幣化股票。

這些股票在過去十年裡只漲不跌。

請真正把 RWA 作為 Robinhood 鏈的重點，讓更多投資者能交易股票和 IPO 前的公司，擴大金融可及性。像 RWA.xyz 和 Artemis 這樣的團隊很樂意幫助突出這些用例。

Robinhood 最大的空頭邏輯是它已經飽和了美國市場——2700 萬個有資金賬戶，華爾街預測 2028 財年也只會到 3100-3200 萬，增長不夠爆炸。

我對 Robinhood 的多頭邏輯是：通過 Robinhood Chain 接觸到超過 1 億國際投資者，他們現在可以投資 RWA、預測市場、穩定幣、上市公司和 IPO 前股票，作為 Robinhood App 的早期漏斗頂端。

24/7/365 代幣化股票交易有真實需求——看看 Hyperliquid 上的 Trade.xyz 就知道了，人們主要交易的是像 SK 海力士這樣年收入 680 億美元的真實企業。

如果通過 Robinhood Chain，Robinhood 在 2030 年增長到 1 億月活，當前 ARPU 是 171 美元，假設國際用戶 ARPU 較低（因為他們支付鏈上費用而不是通過 Robinhood App 交易，後者費率更高），ARPU 按 100 美元算，那光消費者收入就能在 2030 年達到 100 億美元，超過華爾街預測的 2029 財年 87.8 億美元。

Vlad 和 Johann，你們有機會通過資產代幣化實現加密貨幣的承諾——讓任何人都能參與金融。

請別因為把 Robinhood 搞成 Memecoin 鏈而搞砸它。

華爾街、你們的客戶和全世界都會感謝你們。

2017 年至今的 Robinhood 用戶