Robinhood Chain 一週出圈：Meme 帶流量，穩定幣撐起 TVL

撰文：The Defiant 團隊

編譯：Saoirse，Foresight News

本週，Meme 幣炒作熱潮、Pump.fun 平臺接入，加上一款應用宣佈從 Solana 遷移至這條上線僅一週的新區塊鏈，多重因素共同推動 Robinhood Chain 鏈上活躍度暴漲。但值得注意：鏈上規模最大的一筆資金流入來自穩定幣質押，而非 Meme 幣交易。

根據 Entropy Advisors 在 Dune Analytics 發佈的網絡看板數據：這條搭建在 Arbitrum 之上的二層網絡，累計地址數量逼近 20 萬個，協議總鎖倉量（TVL）約 2.34 億美元。

該公鏈 7 月 1 日正式開放主網對外訪問，意味著幾乎全部增長都誕生於上線後的一週之內，並且近兩日鏈上活動持續加速。

Robinhood 活躍地址數。數據來源：Dune Analytics

CEO 官立場徹底反轉

戰略風向轉變始於最高管理層。7 月 7 日晚間，CEO Vlad Tenev 在 X 平臺發文：「我們打造 Robinhood Chain，目標是打造最適合現實世界資產（RWA）的公鏈…… 但這條鏈同樣非常適合 Meme 幣。」

這番表態推翻了他幾天前的觀點。7 月 2 日主網上線當天，他在 CNBC 採訪中表示，Meme 幣基本已是死路一條。在他看來，不存在實際應用價值的代幣難以長期存續，代幣化現實資產才是加密行業更具備可持續性的賽道。

Robinhood 當初在倫敦主題演講《Robinhood 呈現：世界是平的》上正式啟動主網時，一直將這條鏈定位為代幣化股票與各類現實資產的基礎設施；上線首日便完成與 Uniswap、Chainlink、Alchemy、BitGo 的集成。

Pump.fun 引流大量交易者

7 月 8 日，誕生於 Solana 生態的發幣平臺 Pump.fun 宣佈支持 Robinhood Chain 代幣交易，大幅降低交易者參與該鏈 Meme 幣的門檻。

平臺官方在 X 平臺發文：「用戶現已可以在 Pump.fun 應用交易 Robinhood Chain 代幣！無需跨鏈橋，能夠使用 SOL 無縫交易，平臺支持所有熱門 Robinhood 鏈代幣。」

Pump.fun 聯合創始人 Alon Cohen 表示，本次更新只是平臺現有多鏈交易工具的功能延伸，並非獨立新增業務。他發帖稱：「Pump.fun 不只是用於發行平臺原生代幣，它支持全部跨鏈交易。現在即可交易 Robinhood 代幣，Solana 渠道交易零手續費。」

World 項目遷出 Solana 生態

Robinhood Chain 成功從 Solana 生態搶奪項目資源。鏈上預測市場 World 於 7 月 1 日登陸 Solana，可在 Phantom 錢包內直接使用。如今，項目官方宣佈將整體遷移至這條新生公鏈。

項目團隊 7 月 8 日在 X 平臺公告：「World 已經決定從 Solana 遷移至 Robinhood Chain。」團隊稱，經過過去 24 小時審慎評估後做出本次戰略調整，並對 Solana 基金會與社區表達感謝。

CASHCAT 掀起 Meme 幣行情

當下熱度最高的代幣是 CASHCAT，名稱源自 Robinhood 股票交易時代早期吉祥物「Cash Cat」，代幣在 Robinhood Chain 部署的 Uniswap V3 交易所交易。

CoinGecko 數據顯示，7 月 8 日 CASHCAT 成交價格約 0.1373 美元，24 小時漲幅高達 1320%，市值接近 1.37 億美元，24 小時交易量約 1.94 億美元；當日價格震盪區間 0.0089 美元～0.1475 美元。

用戶規模從零起步快速擴張

拋開 Meme 幣行情，鏈上監測數據顯示生態全方位增長。6 月測試網階段活躍地址幾乎歸零，7 月初日活躍地址飆升至數萬人，累計獨立地址逼近 20 萬。

去中心化交易所交易量表現亮眼，7 月 7 日單日交易額峰值接近 4 億美元，絕大多數交易經由 Uniswap V3、V4 以及 PancakeSwap V3 完成。同時鏈上手續費維持低位，Gas 價格約 0.021 Gwei，單筆交易平均手續費僅 0.005 美元。

Robinhood 鏈去中心化交易所交易量。數據來源：Dune Analytics

TVL 暴漲核心驅動是 Ethena 穩定幣，並非 Meme 幣

雖然市場目光集中在 Meme 幣炒作，但拉動 Robinhood Chain 總鎖倉量飆升最關鍵的因素，是一筆穩定幣資金存入。Ethena 向借貸協議 Morpho 內由 Steakhouse Financial 管理的 USDG 資金池注入約 5000 萬美元。Morpho 是 Robinhood 鏈上理財產品 Robinhood Earn 的底層協議，該產品可為 USDG 提供大約 7% 的年化收益率。

DefiLlama 數據顯示，這筆資金進場直接推動協議總鎖倉量單日漲幅超 160%。Morpho 承載了鏈上絕大部分可統計 DeFi 流動性，穩定幣（以 USDG 為主）佔據鏈上資產價值大頭。

Robinhood 鏈總鎖倉價值。數據來源：Dune Analytics

數據反映公鏈兩條並行發展主線：機構穩定幣資金與借貸業務夯實底層資金體量；Pump.fun 助推的散戶 Meme 幣熱潮，持續拉高交易筆數與活躍用戶。如果混淆兩者關係，會嚴重誇大 Meme 交易對總鎖倉指標的貢獻。

RWA 業務規模依舊佔比微薄

儘管 Robinhood Chain 主打 RWA 敘事，但代幣化現實資產業務當前體量佔比極低。美國國債、股票、ETF、大宗商品等代幣化資產總規模僅約 1280 萬美元，遠遠不及穩定幣與借貸資金撐起的總鎖倉規模。

Robinhood 推出的股票代幣屬於代幣化債務憑證，可以追蹤美股、ETF 價格，但持有者不享有股東投票權。產品面向全球 120 多個國家開放，不對美國境內用戶提供服務。

這一差距概括了 Robinhood Chain 上線首周現狀：投機交易、追求理財收益的穩定幣存款帶來初期流動性與鏈上活躍度，而公鏈最初規劃的核心賽道 —— 代幣化證券業務，仍處於緩慢起步階段。