作者：Shaun Paul Lee

編譯：深潮 TechFlow

多少加密貨幣已經“死了”？

根據 GeckoTerminal 數據顯示，已有 53.2% 的加密貨幣項目宣告失敗，其中大部分失敗集中在 2025 年。僅在 2025 年，便有 1160 萬個代幣項目走向終結，佔所有失敗項目的 86.3%。這一現象的背後，與全年市場的劇烈動盪密切相關，尤其是對 memecoin（迷因幣）板塊的衝擊尤為顯著。

這種代幣生存能力的急劇下降可能與全年的市場動盪有關，特別是影響了 meme 幣領域。

令人震驚的是，僅 2025 年第四季度就有 770 萬個代幣項目崩潰，佔所有失敗項目的 34.9%。這一急劇下降與 10 月 10 日發生的“清算連鎖反應”密切相關。在這一創紀錄的事件中，24 小時內高達 190 億美元的槓桿頭寸被清算，成為加密貨幣歷史上單日去槓桿化規模最大的一次。

儘管 2025 年的加密貨幣市場異常動盪，但加密貨幣項目的總數量卻急劇增長。從 2021 年時 GeckoTerminal 上的 428,383 個項目，到 2025 年，這一數字已飆升至近 2020 萬個項目。這樣的增長主要歸因於各種代幣發行平臺的興起，使得創建低質量的迷因幣和項目變得異常簡單。

有 86.3% 的加密貨幣死在 2025 年

截至 2025 年 12 月 31 日，共有 1160 萬個加密貨幣項目失敗，創下單年失敗項目數量的歷史新高。這些失敗項目佔 2021 年至 2025 年間所有失敗案例的 86.3%。

緊隨其後的是 2024 年，當年約有 140 萬個項目失敗，佔過去五年失敗總數的 10.3%。2024 年也是加密貨幣項目數量增長的第二高峰，有超過 300 萬個新項目進入市場。然而，在 2024 年 pump.fun 平臺推出之前，加密貨幣的失敗數量還維持在六位數的較低水平。相比之下，2021 年至 2023 年間的失敗項目總數僅佔過去五年失敗總數的 3.4%。

按年份統計：加密貨幣失敗項目數據

以下為 2021 年至 2025 年間，每年失敗的加密貨幣項目數量統計：

研究方法

本研究分析了 2021 年 7 月 1 日至 2025 年 12 月 31 日期間，在 GeckoTerminal 上曾經上線但已不再活躍交易的代幣和加密貨幣項目（統稱為“加密貨幣”）。這些項目被歸類為“已失敗”或“已死亡”，並根據其最後一次活躍交易的年份進行分組。

• 僅統計在失敗前至少進行過一次交易的代幣。
• 同時，僅納入了 pump.fun 平臺中已“畢業”的代幣項目。